2017年12月16日

李海潮 金池光影

「比特幣鯨魚」炮製龐氏騙局

比特幣今年以火箭式爆升，人稱「股壇長毛」的David Webb直斥它是世上首個分散式的龐氏騙局，事實上加密貨幣市場早已流傳有一班「比特幣鯨魚」（Bitcoin Whales）興風作浪，假如虛擬貨幣真的如David Webb所言是一場騙局，那麼鯨魚大戶就是幕後玩家，投資者全情投入Bitcoin狂熱之際，不得不打醒精神。
所謂比特幣鯨魚，是指擁有大批貨源的超級大戶。AQR資本管理前董事總經理兼金融市場研究主管Aaron Brown引述研究指出，市場上有40%比特幣由1000人持有，當中包括有份創造比特幣的技術人員和早期投資者。他們「識於微時」，至今仍保持聯絡，不排除在交易上有聯合行動。由於這班比特幣玩家擁有四成貨源，就像鯨魚般能在大海翻江倒浪，把身旁的小魚玩弄於股掌之間。
市傳比特幣之父中本聰就持有100萬個比特幣，相等於挖礦上限2100萬枚的近5%。若以早前每枚比特幣升至1.9萬美元計，其身家達190億美元，足以打入《福布斯》全球富豪榜前50名，假如聯同其他鯨魚（佔35%比特幣）出手，銀彈規模達到近1600億美元，威力之大可想而知。
1000人擁有四成Bitcoin
比特幣鯨魚的覓食方法與股市大鱷無異，主要有兩大招式。第一是利用貨源優勢震倉及抬價，大手以低於市價或高於市價放盤，製造恐慌或狂熱，當出現人踩人急跌或非理性追貨，就趁低補倉或趁高沽貨，不停高賣低買。為免身份曝光，鯨魚大戶不會在大型交易所收集或派貨，而是選擇較不起眼的加密貨幣平台（OTC）或黑池行動。
其二是在某些著名加密貨幣交易所，以超高價或超低價大手掛牌，吸引散戶追逐，但當價位逼近相關水平時，大盤就會突然消失，利用虛張聲勢操控價格，這也解釋了為何比特幣自面世以來價格有如坐過山車。
隨着比特幣市場規模愈趨巨大，特別是芝加哥期權交易所（CBOE）推出相關期貨（據報德意志交易所也打算跟隨），比特幣鯨魚勢將擴闊覓食戰線，要留意只操控實貨市場，期貨市場也是囊中之物，參與有關買賣的人士，必須做好心理準備。
自製比特幣ETF逐浪
無可否認的是，比特幣採用的區塊鏈（Blockchain）交易技術具有去中介化、身份保密和安全可靠優點，其發展可謂大勢所趨，自推出以來深受「黑白兩道」歡迎，尤其黑市交易對比特幣的需求與日俱增，從近年勒索案多要求以比特幣作贖金可見一斑。美國執法部門今年充公的犯罪現金只有4億美元，較2010年截獲的8億美元大削一半，皆因不法分子都與時並進，改為以比特幣交易。
既然滾滾科技洪流不可阻擋，投資者除了直接購入比特幣之外，又有何選擇？其實市場近年湧現了不少比特幣概念股，諸如針對加密貨幣生產設備和提供有關服務的Digital Power（DPW）、正與子公司tZERO大舉進軍該市場的Overstock.com（OSTK）、由生物技術轉型拓展區塊鏈業務的Riot Blockchain（RIOT），以及持有實貨的比特幣投資信託（GBTC）等，年內漲幅由2.5倍至21倍不等【表】，欲追逐虛擬貨幣升浪而又不欲「與鯨共舞」的投資者，不妨自組一隻比特幣ETF。

hclee@hkej.com

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当代东方因《军师联盟》欠款4800万被告 回款慢成难题

2017-12-05 08:45:08 来源：镜像娱乐

　《大军师司马懿》作为当代东方(11.48 +4.27%,诊股)的重点剧集，上半部《军师联盟》播出后取得了不错的口碑和网播量，现在下半部《虎啸龙吟》提档12月7日，开播在即，但《大军师司马懿》的制作方当代东方的全资子公司盟将威影视却收到了一纸传票。

　　12月02日，当代东方发布《关于全资子公司涉及诉讼的公告》，披露了诉讼详情，《大军师司马懿》的联合制作方江苏华利文化以《军师联盟》完结已久，但盟将威影业并未按约定进行收益分配为由对其提起了诉讼。

虽然网播量喜人，但《军师联盟》在卫视同步播出时却收视平平，CSM52城收视率最高0.8%，最低时仅有0.5%，这也直接导致下部《虎啸龙吟》没有卫视购买，只在优酷作为网剧播出。收视率的不理想，可能会影响到卫视版权费的后期回款，也会影响到优酷给出的下半部版权费。所以，《大军师司马懿》的盈利空间远没有想象中大。
　　对当代东方来说，影视收入一直很依赖个别项目，不管是《大军师司马懿》还是正在制作中的《曹操》，投资手笔和制作班底都很强大，不过其他剧集的投入和质量就相形见绌了。但因为电视台的回款周期长，坏账多，使得仅押注头部剧的风险增大，如果账款回收出现问题，就会对公司运营产生不利影响。
　　目前的当代东方，仿佛如该公司负责人所言，陷入了水逆期。收益分配官司已经不是当代东方最近一个月内第一次出现在舆论风波里了，在此前，“涉嫌收购空壳公司套现”和“利用品牌信任诈骗”等都使当代东方负面缠身。
　　《军师联盟》网台版权费卖出4.53亿
　　但当代东方的盈利空间远没有想象中大
　　12月2日，当代东方公告披露了收到的诉讼纠纷详情，原告江苏华利文化传媒称，虽上部《军师联盟》已经完结多时，但盟将威影业并未按照联合投资合同的约定进行收益分配，现江苏华利要求盟将威影视向自己支付4836万元的电视剧发行收益。
　　虽然两家公司合约内容的具体条款暂未有披露，但《大军师司马懿》是由盟将威影视、江苏华利文化传媒、霍尔果斯不二文化传媒、印纪传媒(13.84 +5.65%,诊股)等联合出品，按照排名，江苏华利应该是该剧的第二大投资方。
　
　　
　　当代东方在公告中回应称，根据盟将威与江苏华利签署的补充协议，盟将威已按补充协议的约定履行了相关义务，无需向原告支付其所主张的发行收益，更无需赔偿原告利息损失，原告的诉讼请求没有任何事实及法律依据，故向法院请求驳回原告的诉讼请求。目前该事件仍没有进一步的进展。
　　《大军师司马懿》作为一部大男主戏，不管是4亿的投资，还是吴秀波加刘涛的主演阵容，都称得上是市场头部内容。优酷出资3.36亿买下了上部《军师联盟》的网络独播权，单集版权费800万一集，而江苏和安徽卫视拿到了卫视播放权，两家合计1.17亿。上半部总版权费4.53亿，基本和投资持平。
　　作为盟将威影业历时5年打造的重点剧集，该剧为盟将威影业带来了不菲的收益，根据当代东方2016年的年报显示，《军师联盟》和《热血长安》共获得的收入超过了8亿，为当代东方当年贡献了80%的业绩收入。

　　但是，上半部《军师联盟》成就了优酷，在卫视播放的成绩却并不理想，这也导致了下部《虎啸龙吟》没有卫视出来买单，变成为优酷独播的网剧，在此情况下，优酷很可能会进行压价，《虎啸龙吟》拿到上半部单集800万的高价是不太可能了。
　　虽然整体版权费高达4.53亿，但卫视回款周期一般都在两年左右，加之卫视收视率的不理想，很大可能会影响到卫视回款额度。也就是说，盟将威现在仍没有拿到《军师联盟》的全部版权费，而其最终能拿到的卫视版权费，可能也远没有1.17亿。整体看来，《大军师司马懿》整体的盈利空间并没有外界想象中大。
　　电视剧回款周期长、坏账多
　　仅押宝个别剧集风险颇高
　　电视剧回款周期长，坏账多，已经成了行业内司空见惯的问题。现在投资成本和版权费都在不断刷出新高，影视制作公司看似风光无限，实则有苦难言。剧是卖出去了，但是片款回收却难之又难。
　　电视剧制作方的客户除了视频网站，就是电视台，但电视台因为广告收入“入不敷出”，收视率不理想等拖欠账款已经是惯例。片款拖欠时间过长了，很多则变成了坏账，电视剧的利润就会被进一步压缩。
　　按照购片合同，一般电视台会在购片时付款30%-40%左右，后面再按照不同节点支付余款，正常情况下，很多影视剧全部回款往往都需要一两年的时间，目前已经播完的《那年花开月正圆》，现在仍处于回款阶段。但现在，五六年也收不回账款都已经成为业内的正常现象。
　　

　　对于电视台来说，广告收入很难支撑起一部剧的天价版权费，但在卫视激烈的资源争夺战争中，电视台不得不硬着头皮上，即先拿货，后面再在回款上采取拖延战略。而当收视率不理想时，电视台多会“有意拖欠”，影视制作方想要拿到全部的账款就更困难了。
　　很多资金充裕的上市公司，也备受欠款折磨。根据国内几大电视剧制作公司的财报可以看出，影视制作公司基本都存在着不同程度的欠款问题。今年几大影视公司半年度财报中，唐德影视(19.00 +0.05%,诊股)应收账款高达57亿、华策30亿、慈文10亿、欢瑞世纪(7.13 +0.71%,诊股)5.93亿。在应收账款的时间中，各家都有欠款3年以上的账目。
　　

　　慈文应收账款
　　欠款难收回，直接影响了影视公司的资金周转能力，由各大影视公司的财报可以看出，最近两年经营活动产生的现金流量净额几乎都为负值。去年，华策、唐德、慈文、欢瑞的现金流分别为-5亿、-31亿、-12亿、-2109万，今年各家-30亿、28亿、11亿、-8.1亿的现金流，仍没有多少好转多少，慈文和欢瑞的现金流甚至比去年更吃紧了。
　　如果一部或者多部电视剧连续收不回剩余账款，很多影视公司就很难立马投入到下一步戏的拍摄中去，或者影响到下一步剧的预算和投资，这也限制了影视公司的电视剧制作能力。无奈的是，很多时候影视公司不得不做坏账处理。
　　

　　所以，在当前的市场环境下，影视公司特别依赖个别剧目可以说风险性很高。以青雨传媒为例，《猎场》和《如果可以这样爱》都可以说是被寄予厚望的剧集，但因在发行中两者均遭遇了官司，不管是卫视和电视台的账款都没有及时拿到，导致青雨传媒去年净利润亏损6049.19万，现金流紧张的情况下，青雨传媒去年仅参投了一部《热血》。
　　其实自踏足影视行业以来，当代东方的影视收入也非常依赖个别剧集。今年其重点剧集是《军师联盟》，明年是《曹操》。从当代东方今年第三季度的财报可以看出，除了《曹操》，其他的多是一些前两年的积压剧和演员班底一般的都市家庭剧等，成了隔夜戏的积压剧和没有强大阵容的都市剧本来就卖不上高价。
　　

　　作为当代东方明年的重点项目，7亿巨制，投资将近《大军师司马懿》两倍的《曹操》，现在卫视独播权已经给了河北卫视，当代东方和河北卫视合作已久，并持有河北卫视传媒有限公司49%的股权。《曹操》也由当代东方与河北卫视联合打造，计划于2018年播出，但近一两年市场仍由大女主戏控制，《军师联盟》的卫视收视率不佳也侧面说明了大男主戏的市场尴尬，《曹操》未必就能成爆款。
　　目前来看，影视公司的现金流吃紧和影视剧的收益质量，短时期内是难以得到改善的。所以，不管是当代东方，还是其他影视公司，均衡影视剧布局和收益结构都很重要，不能过于依赖个别项目。
　　股权套现？信任诈骗？诉讼风波？
　　蒙眼狂奔的当代东方该停下来反思了
　　当代东方最近可能确实如公司负责人所说得一样，处于水逆期。这次的投资收益纠纷，已经是当代东方在最近一个月内第三次陷入舆论之中了，而且，还是“负面”舆论。
　　11月8日，当代东方发布公告称全资子公司盟将威影视与井冈山市星斗企业管理咨询中心签署《股权转让协议》，收购星斗企业持有的河北当代文化传媒有限公司49%股权，股权转让价款为人民币2.9亿。转让完成后，河北当代将成为盟将威的全资子公司。
　　但这次收购，被很多媒体质疑为是收购空壳公司的套现之举。星斗企业成立的时间为2017年11月1日，就在公告发布前7天，而在11月3日，河北当代传媒做了股权变更，原股东崔玉杰将自己持有的49%的股份转让给星斗企业，成了该公司法人。所以，当代东方的此次收购被认为是在帮助崔玉杰套现，存在利益输出，而崔玉杰曾经担任过当代东方多家控股子公司的董事。
　　对此，当代东方总裁助理兼运营中心总经理李泽清表示：“盟将威不是2.9亿元收购井冈山，媒体报道的文章中连收购主体都弄错了。我们是收购河北当代传媒剩余股份，剩余股份持股人是井冈山。”
　　一波未平一波又起，11月13日，威丽斯影业董事兼创始人石辛栋实名向媒体举报当代东方收购河北威丽斯影院管理有限公司时，利用被收购方对上市公司信誉的信任，在获得威丽斯影业51%的股权后，却一直拖欠着1496万元的增资款，导致威丽斯影业运营陷入极大困境，而当代东方承诺的3000万元的财务支持款也分文未付。
　　

　　石辛栋还称自己曾三次向当代东方发函，要求对方履行协议支付欠款，但均未果。他称曾提出，希望当代东方将持股比例降至34%等多种方案，但均并未获得当代东方的同意。
　　就石辛栋的举报，当代东方于11月14日发布了律师函，称延付增资款是因威丽斯的关联公司曾因偷瞒票房被监管部门停业整顿，且影院的实际运营状况与石辛栋等人提供的交易资料有较大出入，当代东方现在对威丽斯影业估值存在疑问，而石辛栋本人不配合当代东方对估值进行调查，对转让和增资前的财务数据进行核对。随后石辛栋回应，从3月28日开始，自己从未在任何渠道，接到任何要求配合审查的通知。
　　目前，当代东方称石辛栋采用“野蛮”方法夺取威丽斯影业实际控制权，但石辛栋则称，现在威丽斯每一笔财务出入仍需要当代东方审批。两方各执一词，此次收购事件也变成了罗生门，当代东方称如果不能重回谈判桌，不排除司法解决的可能。
　　前身为大同水泥的当代东方，在2015年投资11亿，以12倍的溢价收购盟将威影业，至此跨入了影视行业，开始走上不断买买买的道路，今年，其投资设立控股子公司当代百盈，还收购了永乐影业。作为“当代系”在上市公司布局的重要环节，当代东方在影视制作、院线、互联网等多个文娱领域均有布局，这也助其在2016年净利润实现了1.77亿，同比增长了60.25%。
　　但在蒙眼狂奔、疯狂扩张的路上，“负面”不断的当代东方，似乎要放慢步伐，重新审视一下自己的影视业务布局和资本运作了。对2015年才开始转型的当代东方来说，或许快不是最重要的，稳才是。

恆指曾漲逾400點越28,700 騰訊吉利中國平安及內房急彈

三天復活的神蹟 平保與匯豐(1208pm)

8/12/2017 16:51:23

信諴證劵劉兆祥
三天復活的神蹟 平保與匯豐
港股再升, 恒指全日升336點, 報28639點, 成交1154億元.

港股反覆向上, 恒指最低報28344點, 升41點, 最高報28706點, 升403點, 波幅362點, 全日收報28639點, 升336點, 成交1154億元. 12月期指高低位報28330及28715點, 波幅385點, 收報28620點, 升308點, 成交140699張, 低水20點, 12月H股指數高低波幅11144點及11340點, 波幅196點, 收報11294點, 升141點, 成交68638張, 高水4點.

恒生指數成份股成交525億元, 中資H股指數高低位報11152及11336點, 波幅184點, 收11290點, 升139點, 成交191億元.

港股在騰訊(#700)爆升16元, 升幅4.23%, 為指數帶來112點升幅, 再加上其他股份也有不俗升幅, 使大市向上挑戰50天線(在28756點)的阻力, 目前恆指與50天線的差距是117點, 希望下週一能重返其上, 以便延續跌穿五十天線三天內重返其上的走勢. 升降股份數目是1126與525隻之比, 滬港通方面, 滬港通北向買賣的資金, 北上買股58.22億人民幣, 沽出30.67億人民幣, 合計27.55億人民幣流入上海股市, 南下買賣港股, 買入65.31億人民幣, 沽出29.45億人民幣, 有35.86億人民幣流入香港股市, 深港通方面, 流入深圳買股39.85億人民幣, 沽出31.03億人民幣, 有8.82億人民幣流入深圳股市, 南下買賣港股的資金, 買入20.69億人民幣, 沽出13.34億人民幣, 有7.35億人民幣資金流入港股, 合計6.84億人民幣流入本港.

根據聖誕記載, 耶穌死後第三天復活, 這是神蹟, 而過去一年, 恆指每次跌穿五十天線, 都能夠在第三天重返其上, 今次會否一樣, 這是否現代版的神蹟, 但起碼知道在百天線及28100點有心人全力護盤的威力, 問題是重返其上之後, 是後抽, 還是有餘力再推升二千點呢? 當年平保(#2318)上市前, 匯豐(#5)成為重要股東, 但隨著2007年次按出事, 最終匯豐要出售平保才能達到資本要求, 到今天, 平保更成為匯豐的重要股東, 其市值與匯豐相差不遠(其實平保的升幅主要是今年初的四十元, 大幅上升一倍才追貼匯豐的市值), 但已經反映一個重要事實, 中國拉動全球的力量發揮重大作用, 當然大部份股票並沒有跟隨, 市場只有十餘隻可以升不停的中資股, 其他的升幅有限, 更甚是跌跌不休. 更重要的一點, 今次平保持有5%的匯豐, 是純投資, 還是背後有中央的默許, 要對香港最重要的企業擁有一定的話語權, 匯豐是香港最重要的金融企業, 又是本地最大的發鈔銀行, 在香港金融業可說舉足輕重, 因此持有一定股權之後, 可以派人出任董事(就如國家持有重大企業1%股權隨即委派董事加入監管), 以達到安心效果, 至於會否繼續增持, 還是讓其他金融機構入股匯豐, 便要多看一般時間, 不排除遲些時間, 也有中資金融機構宣佈持有5%的渣打(#2888)股票.

(本人持有平保與騰訊股票, 及匯豐與騰訊衍生工具)


成交額最高為700騰訊控股161.2億，第二高為2318平保62.01億，第三為5匯控25.05億，第四為388港交所20.79億，第五為1299友邦保險20.05億，第六為2800盈基金19.6億，第七為175吉利汽車18.92億，第八為2382舜宇18.8億，第九為939建行18.12億，第十為941中移動14.43億，第十一為1398工行14.43億，第十二為2018瑞聲11.23億，第十三為16新鴻基地產10.15億，第十四為2628中人壽9.79億，第十五為1918融創9.61億，第十六為2007碧桂園9.07億，第十七為27銀河娛樂8.69億，第十八為3988中行8.33億

《大行報告》花旗推薦買入及建議沽售股份名單(表)	回上頁
2017/12/08 15:19

花旗發表報告指，指中國資本市場明年仍非常吸引，下列是該行推薦買入及建議沽售股份名單：

花旗推薦買入股份：
股份｜評級｜目標價(元)
碧桂園(02007.HK)  +0.700 (+5.700%)    沽空 $1.91億; 比率 21.067%   ｜買入｜17
中國平安(02318.HK)  +3.650 (+4.883%)    沽空 $12.58億; 比率 20.283%   ｜買入｜95
騰訊控股(00700.HK)  +16.000 (+4.233%)    沽空 $16.63億; 比率 10.318%   ｜買入｜482

花旗建議沽售股份：
股份｜評級｜目標價(元)
東方電氣(01072.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $78.92萬; 比率 7.535%   ｜沽售｜6.0
恆安國際(01044.HK)  +2.300 (+2.968%)    沽空 $7.40千萬; 比率 15.652%   ｜沽售｜55.8
青島啤(00168.HK)  +0.150 (+0.449%)    沽空 $4.61百萬; 比率 11.075%   ｜沽售｜26.1

(vi/ca)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-12-08 16:25。)

《新股表現》日清(01475.HK)暗盤開報3.7元高上市價4.5% 現倒跌2.5%	回上頁
2017/12/08 16:24

根據輝立交易平台顯示，下周一掛牌的日清食品(01475.HK)暗盤開報3.7元，較上市價3.54元，高4.5%；最高見3.75元無以為繼，掉頭低見3.3元，現造3.45元，低上市價2.5%，成交19萬股。

日清為日本即食麵及「出前一丁」及「合味道」生產商。是次分拆中港業務上市合共發售2.6858億股，並已引入8名基石投資者，包括伊藤忠商事、可果美、松井味噌、三菱商事、Snow Lake China Master Fund、Snow Lake China Master Long Fund、有成行辦館及新加坡楊協成，合共認購7,156.2萬股。其中10%公開發售獲近33倍超購，已啟動回撥機制佔比增至30%，人人有份；股份以接近招股範圍(3.45-4.12元)下限定價，料集資淨額約9.04億元；其中45%用作擴建及升級生產廠房和設施、30%用於建立戰略合作及內地潛在併購，10%用作擴大於中國銷售及分銷網絡。上市獨家保薦人野村。(sz/a)(報價延遲最少十五分鐘。)

恆指曾漲逾400點越28,700 騰訊吉利中國平安及內房急彈	回上頁
2017/12/08 15:33

中國11月以美元計價出口額及進口額年升意外加快至12.3%及17.7%遠勝預期；加上美股期貨繼續向好，尤其是納指期貨續升0.5%。亞太區股市全面造好，日經連續第二天高收續升1.4%；深成及星股也升逾1%。

港股在科技、保險、零售及內房股帶動節節向上，午後升幅曾續擴至402點，高見28,705，暫受制50天線(28,756)，現造28,669，續彈366點或1.3%，成交額1,006億元。

重磅股騰訊(00700.HK)  +16.000 (+4.233%)   升幅擴大，股價重越10天線，最高見394.6元，現造393.4元，續升4.1%。獲瑞信看214.5元的瑞聲(02018.HK)  +5.900 (+4.126%)   高見153.8元，現造150.1元，續升5%；獲瑞信看168.3元的舜宇光學(02382.HK)  +4.300 (+3.850%)   高見118.2元，現造116元，續彈3.9%。

中國平安(02318.HK)  +3.650 (+4.883%)   升幅擴至5.3%，報78.7元，股價重越10天及20天線(78.55元)；國壽(02628.HK)  +0.450 (+1.860%)   及友邦(01299.HK)  +1.000 (+1.645%)   彈2%及1.7%，分別報24.7元及61.85元。港交所(00388.HK)  +4.000 (+1.791%)   續升2.1%，報228.2元。

零售股恆安國際(01044.HK)  +2.300 (+2.968%)   、萬洲(00288.HK)  +0.300 (+3.580%)   及蒙牛(02319.HK)  +0.690 (+3.510%)   升3%-3.5%，後者最強高見20.5元；吉利(00175.HK)  +1.250 (+5.112%)   高見26.05元，現造25.7元，急彈5.1%。

藍籌內房碧桂園(02007.HK)  +0.700 (+5.700%)   一舉重越三條移動平均線，最高見13元，現造12.94元，急彈5.4%；潤地(01109.HK)  +0.450 (+2.098%)   回升2.8%，報22.05元。

非藍籌內房則以保利置業(00119.HK)  +0.530 (+13.802%)   彈力最強，最高見4.45元，現造4.3元，急彈12%；奧園(03883.HK)  +0.270 (+7.050%)   及融創(01918.HK)  +1.550 (+4.806%)   高見4.14元及34.7元，現造4.1元及34.2元，回升7%及6%；遠洋(03377.HK)  +0.290 (+6.067%)   升6.5%，報5.09元。合景(01813.HK)  +0.370 (+4.750%)   、雅居樂(03383.HK)  +0.560 (+5.128%)   及世房(00813.HK)  +0.960 (+6.540%)   升逾5%-6%，分別報8.19元、11.6元及15.6元。(sz/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-12-08 16:25。)

《即日市評》騰訊領航恆指續升 惟港股全周累跌434點

2017/12/08 17:19

港股今日續受騰訊(00700.HK)  +16.000 (+4.233%)   及中國平安(02318.HK)  +3.650 (+4.883%)   帶動向上。美股昨晚受科技股帶動高收，標普500指數結束連續四日的跌勢，美匯指數昨晚升至兩周高位，執筆之時處升至93.98，而市場亦等待美國今晚公布11月非農業新增職位數據。中國11月以美元計出口按年增12.3%，進口亦按年增17.7%，此兩項數據均較市場原先預期為高，

恆指全日上揚336點或1.2%，收28,639；國指升138點或1.3%，收11,289；大市成交額1,154億元。滬、深港股南下交易淨流入金額分別為36.22億及8.77億元人民幣。而科技股有獲利回吐，恆指本周累跌434點或1.5%；國指本周累跌159點或1.4%。

【騰訊平保揚 支撐港股漲】

騰訊(00700.HK)  +16.000 (+4.233%)   股價上揚4.2%收394元，成交額161.2億元，單股為恆指貢獻約113點升幅；中國平安(02318.HK)  +3.650 (+4.883%)   股價抽高4.9%收78.4元，單股為恆指貢獻約60點升幅。花旗發表報告表示，內地股市規模大及估值吸引，相信其經時間考驗後值得給予溢價，而隨著內地進入新時代，定位亦有助其未來增長機遇。

花旗料MSCI中國企業2018年及2019年每股盈利增長可達16%-19%，股本回報率可進一步提升，自今年的15.3%，提升至2018年及2019年的分別16.1%及16.4%水平。明年底MSCI中國指數及滬深300指數目標分別為110點及5,000點，上升空間約20%，看好資訊科技、消費品、保健及房地產等板塊，而該行首選騰訊、中國平安及碧桂園(02007.HK)  +0.700 (+5.700%)   等。

【復星醫藥揚 獲大摩唱好】

港股今日市寬改善，主板股票的升跌比率為34比15(上日為17比33)，上升股份1,052隻(升幅2.3%)；恆指成份股今日32隻股份上升，下跌股份18隻；大市今日錄沽空127.5億元，佔可沽空股份成交868.38億元的14.682%(上日13.785%)。

星展唯高達發表報告表示，昨(7日)為中國平安舉行了非交易路演，參與後認為公司前景正面，大部份投資者關心中國平安旗下「金融科技」(Fintech)業務，特別是仍未上市的陸金所。該行認為，中國平安旗下金融科技業務可成未來重估推動力，包括陸金所、旗下醫療平台「平安好醫生」潛在上市可成為下一輪股價催化劑，料公司於2018年將迎來美好的一年。

此外，復星醫藥(02196.HK)  +2.750 (+7.285%)   股價彈高7.3%收40.5元。摩根士丹利發表報告，相信復星醫藥股價會於未來60日上升，並將目標價由39元調升至47元，評級「增持」。該行指，相信公司擁有堅實且多元化產品線目前被市場低估，相信未來更多新藥將通過審批，及新醫院開張，將對股價帶來催化劑作用。(wl/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-12-08 16:25。)

《全日總結》恆指再彈336點 騰訊揚逾4% 內險及內房股俏

2017/12/08 16:22

港股連續第二日反彈。恆指今早隨歐美外圍高開96點後，盤中升幅進一步擴大，最多升逾400點。恆指全日升336點或1.2%，收報28,639點；國指升138點或1.2%，報11,289。大市成交額1,154.36億元。

騰訊(00700.HK)  +16.000 (+4.233%)   連續第二日反彈，全日升4.2%造394元。騰訊旗下半新股閱文(00772.HK)  +7.300 (+9.518%)   亦彈9.5%造84元。手機設備股有支持，瑞聲(02018.HK)  +5.900 (+4.126%)   、舜宇光學(02382.HK)  +4.300 (+3.850%)   分別揚4.1%及3.9%。高偉(01415.HK)  +0.180 (+6.870%)   、比亞迪電子(00285.HK)  +1.080 (+6.228%)   、鴻騰(06088.HK)  +0.340 (+6.204%)   、金山軟件(03888.HK)  +1.250 (+5.995%)   、中軟國際(00354.HK)  +0.190 (+4.086%)   、中芯(00981.HK)  +0.440 (+4.280%)   升4.1%至6.9%。中興(00763.HK)  +1.050 (+3.992%)   亦升4%。

內險股亦為升市功臣，中國平安(02318.HK)  +3.650 (+4.883%)   升4.9%。國壽(02628.HK)  +0.450 (+1.860%)   升1.9%。財險(02328.HK)  +0.480 (+3.320%)   、新華保險(01336.HK)  +2.600 (+5.231%)   及太保(02601.HK)  +0.850 (+2.276%)   升2.3%-5.2%，其中新華保險為表現最好國指成份股。內銀股則窄幅變動，工行(01398.HK)  +0.010 (+0.170%)   微升0.2%，建行(00939.HK)  0.000 (0.000%)   平收報6.65元。

重磅藍籌匯控(00005.HK)  +0.550 (+0.721%)   及友邦(01299.HK)  +1.000 (+1.645%)   分別走高0.7%及1.6%，內需股恆安(01044.HK)  +2.300 (+2.968%)   獲大和升評級及目標價，刺激股價升3%，逾兩年新高。濠賭股銀娛(00027.HK)  +1.350 (+2.404%)   及金沙(01928.HK)  +0.400 (+1.051%)   亦第二日造好，再升2.4%及1.1%。惟中移動(00941.HK)  -0.600 (-0.783%)   逆市跌0.8%。

內房股亦反彈，中海外(00688.HK)  +0.300 (+1.255%)   、華潤置地(01109.HK)  +0.450 (+2.098%)   分別升1.3%及2.1%。新晉藍籌碧桂園(02007.HK)  +0.700 (+5.700%)   升5.7%，為表現最好藍籌。中國恆大(03333.HK)  +1.150 (+4.684%)   、融創(01918.HK)  +1.550 (+4.806%)   、龍湖(00960.HK)  +0.780 (+4.417%)   、世房(00813.HK)  +0.960 (+6.540%)   升4.4%至6.5%。多隻美國出口股造好，獲瑞銀上調評級至「買入」的利豐(00494.HK)  +0.300 (+8.451%)   急升8.5%；創科實業(00669.HK)  +1.550 (+3.495%)   、敏華控股(01999.HK)  +0.220 (+3.411%)   各上揚3.5%及3.4%。

汽車股吉利汽車(00175.HK)  +1.250 (+5.112%)   反彈5.1%；比亞迪(01211.HK)  +1.450 (+2.292%)   升2.3%。南方航空(01055.HK)  +0.270 (+3.890%)   1.6億人民幣收購珠海總部物業，股價升3.9%。揚科集團(01460.HK)  +0.034 (+22.368%)   購馬來西亞四幅地拓O2O項目，該股復牌飆22.4%。

本港營銷製作公司的冰雪集團(08429.HK)  N/A (N/A)   今首掛，全日報0.57元，較上市價0.55元高3.6%。內地綜合金融服務及財富管理服務供應商山東國際信託(01697.HK)  N/A (N/A)   今上市，全日收報4.42元，較上市價4.56元低3.1%。(ca/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-12-08 16:25。)

《滬深兩市》上證高收0.55% 零售及通信股受捧 平安A彈逾4%

2017/12/08 15:15

人民銀行公開市場今日(8日)淨回籠100億元人民幣(下同)，本周淨回籠5,100億元，創十個月新高；人民幣中間價十連跌，走低23點，報6.6218兌一美元，續創去年11月以來最長連跌周期。內地11月出口按年升10.3%，進口按年升15.6%，均高於市場預期。滬深兩市周五早盤弱勢低開，公布進出口數據後走勢反覆向上，深證、創指均升超過1%。板塊方面，零售、保險等漲幅居前，民航、銀行等則顯著走低。

上證綜指、深證成指全日彈0.55%、1.24%，報3,289點和10,935點；滬深300指數收報4,003點，走高0.81%；創業板指數亦揚0.85%，至1,792點。兩市成交額3,729億元。
據報騰訊(00700.HK)  +16.000 (+4.233%)   入股永輝超市(601933.SH)旗下生鮮超市，零售板塊炒起，永輝超市拉升漲停並於午後停牌，新華都(002264.SZ)、中百集團(000759.SZ)、國芳集團(601086.SH)亦均漲停，三江購物(601116.SH)、王府井(600859.SH)彈逾6%，來伊份(603777.SH)、紅旗連鎖(002697.SZ)亦漲逾5%；旅遊板塊升幅居前，中國國旅(601888.SH)彈6.6%，峨眉山A(000888.SZ)揚5.1%，黃山旅遊(600054.SH)、北部灣旅(603869.SH)等漲逾2%；保險股強勢，平安A(601318.SH)彈4.2%，太保A(601601.SH)、新華保險A(601336.SH)、國壽A(601628.SH)均揚逾1%。

通訊板塊受捧，移為通信(300590.SZ)、縱橫通信(603602.SH)、萬馬科技(300698.SZ)、潤欣科技(300493.SZ)、廣哈通信(300711.SZ)、吉大通信(300597.SZ)、盛路通信(002446.SZ)均漲停；酒股造好，古井貢酒(000596.SZ)彈4.2%，口子窖(603589.SH)揚3%，五糧液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.sH)、瀘州老窖(000568.SZ)、今世緣(603369.SH)升超過2%；家電股活躍，飛樂音響(600651.SH)、青島海爾(600690.SH)、美的集團(000333.SZ)、格力電器(000651.SZ)等均漲逾2%；鋼鐵、物流、醫藥等板塊亦升幅居前。

民航股全日低迷，國航A(601111.SH)跌2.9%，南航A(600029.SH)跌1.3%；銀行股逆市偏軟，華夏銀行(600015.SH)、交行A(601328.SH)、農行A(601288.SH)低水逾1%；券商股造淡，招商證券(600999.SH)、光大證券(601788.SH)、東興證券(601198.SH)、國投安信(600061.SH)走低逾1%；造船、港口、地產等板塊亦相對弱勢。(lf/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-12-08 16:25。)