推斷李嘉誠撒資部份看法

卓文：超人撤資

長和集團先在7月宣布放售百佳超市，上月安排分拆港燈。除此之外，市傳屈臣氏也上了出售清單，若再加上大陸其他
的資產放賣，整個集團套現高達千多億港元。見到這個情況，一些口痕友便大聲話誠哥從中港撤資，又有些八卦言論分析事情底因是不滿梁振英。當然亦有建制派指超人受到民粹人士攻擊，心灰意冷。總之各有所需，噏得就噏。

筆者覺得這些言論，一是沒有財經知識，又或者缺乏國際視野。若是出售手上資產便是撤資，香港每天不知有多少人作出同樣行動。股票買賣，物業轉讓，都是賣出資產，為什麼誠哥的是撤資，普通市民則是買賣？長和是跨國集團，將資金重新整頓，對股東是應有之義。當年和黃將資金由葵涌碼頭轉到深圳發展，為什麼大家不批評它撤出香港？最重要的，套現後的資金仍是屬於集團所有。除非集團將上市地轉到其他地方（比如當年的怡和置地，轉到新加坡上市），又除非李氏出售長實的股權，只要他家族繼續擁有控制權，撤資之說不知從何說起。

奉勸大家不要為表面迷惑，而要看背後動機。李氏和他的團隊身經百戰，對市場動向一向掌握有道。與其說撤資，倒不如說他們認為香港（甚至環球）零售市場沒有增長餘地，亦可能是資產價格見頂，趁好價出售。坊間智慧，千萬不要和誠哥對着幹。若是他看淡資產價格，你們便要考慮手上物業股票，是否值得繼續持有。（節錄）

一個商人，因為政策不再向自己傾斜，即是過去在容許下的壟斷無以為繼，競爭風險必然上升，而利潤必然下降；所以
趁在會計報告更新前出售業務，是高沽，其實是很商業的決定，也是其一直賺到盡的手法。若為此擔心香港營商環境是否惡化，是過慮了。

香港，是一個自重光以前，就被戰後強權定為「國際自由港」的商貿交易地方，而由九七前開始，為怕

大擧撤資影響穩定，政府用撤租管、廢集體談判權、容許以建築

 面積賣樓、發水等這些「損民利商」政策，向港商提供傾斜的營

 商環境；這種利益輸送形式，是中共一向的「統戰」方式，貪

污，就是其維持政權的根基。

經過二十多年，這種傾斜發展成壟斷，連或可撥亂反正的，如反壟斷、檔案、公民查冊這些法案都一直被建制壓下；應酬民怨的，就只是消委、平權這類沒有懲處權，只能做建議的機構。而現在因為政權轉變，由以往

土共跟本土財閥角力，到如今中共新貴欲求取代，這只是傾斜的

方向不同，而並非「惡化」。要在一個已壟斷的地方進駐，不是逼既得利益者撤出，就是更改法例改變政策傾斜；所以放棄低利潤業務如超巿，及低增長發展如水電公共服務，以換取其他業務可繼續壟斷，只是商業權宜。因為若要硬拼，可預期的下一步，就是鼓動民憤逼使立法，但這樣一來，整體壟斷就會崩潰，而中共亦要處理土共落地，出現兩個共產黨的問題；利益輸送的代價，總是要付的。

要深思的，不是由何方傾斜向那方，而是對這種「惡化」的擔心。這種所謂「惡化」，就算是以國際營商環境指標做考量，也是應該用反向思維的：因為指標愈高，好的就是巿場開放，壞的就是法例監管極少，容易造成壟斷、暴利及剝削。而對這些靠在香港起家，郤又一直搾取港人每分血汗的商人，這種以大欺小賺到盡導致小生意無法生存的營商手法，根本就不利香港；所以不論是港資或外資，要撤該是無任歡迎，走不足惜的。不然，就可能是患上支聯會所言的「斯德哥爾摩症候群」，被害的對加害者留戀；有病，應該延醫診治，不要病入膏肓。