2013年 12月 12日 08:36
亞洲採購量下降 動力煤價格或失去動能
動
力煤價格可能失去動能，因為在冬季前儲備庫存後亞洲發電企業減少了採購量，同時潛在的供應過剩狀況再度顯現。
Associated Press
圖為今年早些時候，運煤車行經山西省。
中國經濟持續強勁對澳大利亞煤炭市場構成支撐，澳大利亞煤炭價格攀升至五個多月來最高水平。中國煤炭價格也在持續上升，連續八週走高，自10月初以來上漲了12%，但仍然比一年前低7.2%。
受信貸收緊影響，中國7-9月份7.8%的經濟增速可能放慢。一些經濟學家預計2014年中國經濟增幅將回落至7%，從而抑制工業對電力和用於發電的煤炭的需求。
澳 大利亞紐卡斯爾港口動力煤價格在升至6月份以來的高點後已經企穩，目前為每噸83.40美元，較10月中上漲6%，較8月份的低位上漲10%，但仍然不及 2008年價位的一半。衡量中國動力煤價格的環渤海灣動力煤價格指數12月4日觸及每噸人民幣594元（合97.50美元），高於兩個月前的人民幣530 元，但仍然低於一年前的人民幣640元。
目前，中國發電企業仍然在高速運轉。中國國家統計局週二公佈，11月份中國發電量為4,390億千瓦時，高於9月和10月份的約4,300億千瓦時。
巴克萊(Barclays)分析師Ephrem Ravi表示，在發電企業儲備煤炭庫存之際，連接中國北部礦區和重要港口秦皇島的一條鐵路進行維護，從而加劇了近期煤炭價格漲勢。
意大利運輸服務公司Banchero Costa Group研究主管Ralph Leszczynski表示，與此同時，中國買家一直在利用澳大利亞和印尼大型供應商價格低於中國內蒙古和山西省煤價的優勢。他說，今年前十個月，中國動力煤需求增加了8%。
海關總署和中國煤炭運銷協會分別公佈的數據顯示，1-9月份中國煤炭進口增長15%，而國內產量下降0.3%。
許多人預計未來煤炭價格將回落。
國泰君安證券(Guotai Junan Securities)駐上海的分析師金韜說，我們預計動力煤價格至多將在每噸人民幣610-620元見頂，進入1月份後將開始回落。
RBC Capital Markets分析師Chris Drew表示，一方面供應在上升，今年印度尼西亞、澳大利亞和南非的出口預計將達到創紀錄水平，另一方面中國和印度等國家的需求增長放緩，這兩方面因素將 抑制價格走勢，他預計2014年煤炭平均價格為每噸83美元，低於2013年的85美元。澳洲聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)預計明年價格為每噸88美元。
據中國煤炭工業協會的數據，今年中國煤炭產量將達到37億噸，高於去年的36.6億噸，不過中國為控制污染而計劃更多地使用高質量煤，或從澳大利亞進口更多這種煤，這將給煤炭價格帶來支撐。
價格漲勢令澳大利亞出口商受益，該國礦業開採成本高昂，許多企業去年出現虧損。澳大利亞煤炭行業在近年陷入困境，其根源是前幾年煤價處在高位時煤炭市場繁榮，吸引了許多公司斥資數十億美元擴大產能及擴建港口。
這些新增供應一直令煤炭市場面臨沉重壓力，其他地區的煤礦企業也在爭奪亞洲客戶，他們要為以前出口至北美的煤炭尋找新的出口——北美地區擁有價格更低、更清潔的天然氣，因此對煤炭的需求大幅下降。
從 長遠來看，以前的投資也許可以取得回報。中國和印度發電所需燃料有三分之二以上依靠煤炭，而據國際能源署(International Energy Agency)預計，煤炭在許多發展中亞洲國家（包括煤炭出口國印度尼西亞和越南）能源結構中所佔的比例在未來二十年中將大幅上升。
嘉能可(Glencore Xstrata PLC)在近期召開的分析師介紹會上表示，與其他燃料資源相比，煤炭擁有超常的成本優勢，加上亞洲新增裝機容量持續產生強勁需求，這將推動煤炭價格在中期內上漲。
不過，煤炭市場的復蘇之路將漫長而崎嶇。
Rhiannon Hoyle
穆迪：亞洲鋼鐵與煤炭行業展望為負面
穆迪表示，2014年亞洲鋼鐵與煤炭行業的展望為負面。
鋼鐵業的負面展望反映了2014年鋼鐵生產的利潤仍將處於歷史低位，原因是產量依然較高，而需求增長放緩。
煤炭行業的負面展望反映了Ca及Caa級別公司的流動性疲弱及違約風險上升，原因是煤炭產量增加影響了煤價反彈的可能性。
該報告指出，由於中國政府可承受GDP增長放緩的情況，並轉而以內需取代基建支出推動經濟增長，因此2014年鋼鐵需求僅會小幅增長2%-3%。
穆迪預計明年熱能煤價格將保持不變，每噸為80-85美元，煉焦煤價格將維持在每噸150美元左右。
但是，中國和印度是最大的煤炭進口國，印尼是最大的海運煤出口國，這三個國家的監管環境有不確定性，影響了煤炭行業的供需關係。
如果中國的採購經理人指數(PMI)維持在50%以上，而且穆迪預計亞洲最大的鋼鐵生產商的每噸EBITDA會開始改善，屆時穆迪可能會將鋼鐵業的展望調整為穩定。
如果穆迪預計亞洲最大的煤炭生產商的每噸EBITDA開始回升，生產商通過提高現金流或再融資加?其流動性，則煤炭行業的展望也可能會調整為穩定。
鋼鐵業的負面展望反映了2014年鋼鐵生產的利潤仍將處於歷史低位，原因是產量依然較高，而需求增長放緩。
煤炭行業的負面展望反映了Ca及Caa級別公司的流動性疲弱及違約風險上升，原因是煤炭產量增加影響了煤價反彈的可能性。
該報告指出，由於中國政府可承受GDP增長放緩的情況，並轉而以內需取代基建支出推動經濟增長，因此2014年鋼鐵需求僅會小幅增長2%-3%。
穆迪預計明年熱能煤價格將保持不變，每噸為80-85美元，煉焦煤價格將維持在每噸150美元左右。
但是，中國和印度是最大的煤炭進口國，印尼是最大的海運煤出口國，這三個國家的監管環境有不確定性，影響了煤炭行業的供需關係。
如果中國的採購經理人指數(PMI)維持在50%以上，而且穆迪預計亞洲最大的鋼鐵生產商的每噸EBITDA會開始改善，屆時穆迪可能會將鋼鐵業的展望調整為穩定。
如果穆迪預計亞洲最大的煤炭生產商的每噸EBITDA開始回升，生產商通過提高現金流或再融資加?其流動性，則煤炭行業的展望也可能會調整為穩定。