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但由於物價迅速下降，歐洲央行不得不採取行動。
2015年的消費者物價將在多大程度上走高？截至2014年12月的歐洲央行預期為增長0.7％。但由於原油價格以超出預期的速度暴跌，物價非但沒有上升，反而轉為了下跌。
德拉吉總裁在1月22日的記者會上不得不承認:「物價走勢弱於預期」。同時提到可能導致惡性循環的風險——即物價下跌拉低工資水平，進而導致物價下跌。面臨高失業和通貨緊縮的南歐已經發出悲鳴。
如果這樣下去，通貨緊縮有可能擴大至歐盟全境，陷入類似上世紀90年代中期以後日本的通貨緊縮性經濟蕭條。基準利率已經幾乎為零。此外，旨在擴大銀行融資的長期資金供給舉措也看不到明顯效果。縈繞理事會的共識是，除了像日美英那樣的量化寬鬆別無選擇。
不過在歐洲，量化寬鬆的效果比日美英更加充滿不確定性。最大弱點是在19個國家組成的歐元圈，國債的購買方式非常複雜。
歐洲央行認為，如果購買成員國國債，公司債收益率將相應地下降，進而使企業在金融市場籌集資金更加容易。但是，在經濟低迷的關鍵的南歐，缺乏能發行公司債的大企業。企業融資一直依賴銀行融資。
同時，國債的購買量將根據對歐洲央行的出資比例來決定。最大出資國德國的國債佔國債購買額度的4分之1，寬鬆資金難以流向南歐。
歐洲央行計劃將信用等級低的希臘國債作為特例納入購買對象。但25日希臘議會選後啟動的新政權繼續推進財政重建等將在事實上成為條件。德拉吉總裁考慮各國的國債購買額度上限等，暗示在今年夏季以後，將希臘國債納入購買對象。
「我們知道效果正在下降。但是不可能袖手旁觀」,理事會成員之一對日本經濟新聞（中文版：日經中文網）表達了痛苦的內心想法。
賴以依靠的是量化寬鬆帶來的歐元貶值以及目前的原油價格下跌。競爭力弱的法國和意大利企業將獲得喘息機會，得到恢復盈利能力的機會。
歐洲央行的如意算盤是如果進展順利，能夠在2016年內分階段減少購買規模，2017年結束量化寬鬆。但是，如果區域內的結構改革被推遲，走向貨幣政策正常化的道路就可能像海市蜃樓一樣漸行漸遠。
（赤川省吾 法蘭克福）
【希臘變天】左翼勝選
增脫歐及債務違約風險
希臘大選結束，初步結果顯示，矢言推翻國際援助貸款協議的在野「左翼激進聯盟」（Syriza，左聯）勝出，但可能差一個國會議席才能單獨執政。希臘總理
薩馬拉斯（Antonis Samaras）承認落敗，並已致電祝賀「左聯」黨魁齊普拉斯（Alexis Tsipras）。在已點算的80%選票中，左聯取得36%選票，執政新民主黨得票率為28%。結果反映左聯可取得議會149至151席。若左聯未能取得絕對多數的151席，必須籌組執政聯盟。
左聯將成希臘首個上台執政的激進左翼政黨，發言人形容今次是歷史性的勝利，並向整個歐洲發出了訊息，在整個歐洲引起回響，亦令歐洲得到「解脫」。
齊普拉斯表示，會與歐盟和國際貨幣基金這兩個債主就「切實可行的」貸款條件重新談判，以達成公平互利的財政方案。而分析認為，左聯勝出，代表希臘選出歐元區首個反緊縮的執政黨，將衝擊歐盟緊縮政策。
分析指，2008年金融危機爆發後，對於希臘債務違約的擔憂多次出現，希臘違約將破壞市場對其他債台高築國家是否會履行義務的信心，導致金融危機進一步升級。文章稱，激進左聯獲勝，希臘將面臨退出歐元區的風險，這可能使歐元區邁向未知境地。
路透社
【希臘變天】左聯穩勝
歐元匯率跌
希臘大選票站調查顯示，在野「左翼激進聯盟」（Syriza，左聯）勝券在握，令市場擔心希臘有債務違約和脫離歐盟風險。在澳洲早段交易時間，歐元兌主要貨幣匯率下跌。另外，德國央行行長魏德曼（Jens Weidmann）表示，希臘將會繼續需要援助，而只有遵守協議才得到援助，希望新政府不要信口開河。他認為希臘政府在行政、公共政和經濟方面尤其須改革，以解決結構性的問題。
與左聯同聲同氣的西班牙反緊縮左翼政黨Podemos，為左聯篤定勝出而高興，形容「希望正來臨，恐懼正逃跑。左聯、Podemos，我們會勝出」
路透社
【希臘變天】齊普拉斯：
結束災難性的緊縮政策
反對緊縮政策的希臘「左翼激進聯盟」（Syriza，左聯）在大選中勝出，黨魁齊普拉斯向數千名支持者發表勝利宣言，稱選民決定結束「災難性的緊縮政策」
和恥辱，會與歐盟和國際貨幣基金這兩個債主就「切實可行的」貨款條件重新談判，以達成公平互利的財政方案。
美聯社／路透社／法新社
美聯社／路透社／法新社
【希臘變天】不愛打呔
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然而，儘管已成挑戰歐元區緊縮政策的象徵人物，齊普拉斯充滿孩子氣，不愛打領帶，卻非常崇拜古巴革命英雄哲古華拉。
齊普拉斯曾是性急的共產黨青年運動人士，喜愛騎電單車，而這名育有兩個孩子的父親，近來收起了昔日的輕狂，塑造出強勢及負責任的形象。
齊 普拉斯脫下書呆子氣的眼鏡，又將招牌雞冠髮型梳得貼服，為了吸引選民支持，讓自己更接近總理大位，他也在德國和意大利報章撰文，力斥歐盟（EU）及國際貨 幣基金（IMF）債權人向希獵施以「財政水刑」。他也努力加強自己的英文能力，並藉由與教宗方濟各（Pope Francis）、歐洲中央銀行（ECB）總裁德拉吉（Mario Draghi）及德國財政部長朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）等人會面，提升自己的國際地位。
齊普拉斯迄今尚未改變的一件事，就是依然穿著開領上衣，他在選前一天與記者輕鬆閒聊時，開玩笑說，「當我們剪完頭髮（減債）時，我就會繫上領帶。」
中央社
【希臘變天】卡梅倫：
歐洲經濟將更不明朗
英國首相卡梅倫警告，希臘「左翼激進聯盟」在大選勝出，將令歐洲的經濟更不明朗。法國總統奧朗德祝賀希「左聯」領袖齊普拉斯，承諾與對方合作，促進歐元區的增長和穩定。路透社／法新社／路透社
希臘大選於1月25日進行了投計票，結果作為反緊縮派，激進左翼聯盟取得了壓倒性勝利。該黨獲得了接近過半數議席，將成為第1大黨，今後，將著手組建聯合 政府。該黨領袖齊普拉斯(Alexis Tsipras)打算履行選戰期間的承諾，修改財政重建和結構改革計劃、並要求歐盟對其減免債務。由於希臘與歐盟的摩擦有可能因此加強等，金融市場對歐洲 債務問題重燃的警惕感正在升溫。
希臘議會採用比例代表制，共有300個席位。第1大黨可自動獲得額外50個席位。此次選舉中，在開票率約99％的階段，激進左翼聯盟預計已確保了149個 議席（包括50個額外席位）。而此前推進財政重建的薩瑪拉斯總理領導的新民主黨（ND）預計獲得76個議席，敗勢已趨明顯。
激進左翼聯盟提出的提高最低工資以及援助貧困階層等政策贏得了選民支持。齊普拉斯25日晚間在雅典市內發表演説，稱：「將擺脫毀滅性的緊縮政策」。此外， 激進左翼聯盟還主張，歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）應免除部分資金援助的償還責任。援助總額達到2400億歐元左右。歐盟和IMF對於結構改革和資金 援助框架的根本性調整持否定態度，雙方的協商必將遇到困難。
（花房良祐 雅典報導）
左聯上台 迅速組執政聯盟
向緊縮說不 希臘促撇債一半
齊普拉斯（右）在總統帕普利亞斯（左）見證下，以非宗教形式宣誓就任總理。美聯社
希臘人進行政治豪賭，在前天國會大選以選票向歐盟緊縮政策說不。「左翼激進聯盟」（Syriza，左聯）以比預期好成績勝選，並在籌組執政聯盟迅速取得進
展。希臘變天，成為首個極左政黨上台執政。新總理齊普拉斯（Alexis
Tsipras）揚言結束希臘「五年屈辱和痛苦」，要求撇債一半和重新談判放寬緊縮。外界預期未來數月希臘與歐盟和國際債主攤牌，將為整個歐洲帶來經濟不
明朗，但相信雙方最終妥協，中間落墨。
點票結果顯示，左聯得票36.3%排第一，得額外五十席，在國會三百席中得一百四十九席，距過半數只差兩席。左聯昨天獲贏十三席的右翼小黨「獨立希臘人
黨」答應加入執政聯盟，齊普拉斯隨即宣誓就任，矢言以希臘人利益為依歸。
這次是歐元區首次有反緊縮政黨執政，是希臘逾四十年來首次保守派「新民主 黨」和中間偏左「泛希臘社會主義運動」（PASOK）齊齊在野。四十歲的齊普拉斯，也是希臘一百五十年來最年輕總理。他在勝利演說表示：「希臘正離開災難 性的緊縮、恐懼和威權主義，離開五年屈辱和痛苦。」
這次是歐元區首次有反緊縮政黨執政，是希臘逾四十年來首次保守派「新民主 黨」和中間偏左「泛希臘社會主義運動」（PASOK）齊齊在野。四十歲的齊普拉斯，也是希臘一百五十年來最年輕總理。他在勝利演說表示：「希臘正離開災難 性的緊縮、恐懼和威權主義，離開五年屈辱和痛苦。」
IMF警告不還債有後果
齊普拉斯選前承諾尋求把希臘三百二十億歐元（二千七百八十六億港元）欠債，撇債一半，並與歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金會（IMF）這「三頭馬車」，重新 談判救助條件，放寬緊縮，推行提升最低工資和提高窮人退休金等政策，但強調希臘不會脫歐。他表示會向其他歐洲領袖合作，尋求「公平和雙贏的解決方案」，但 最重要令希臘尋回「失去的尊嚴」。「新民主黨」原總理薩馬拉斯（Antonis Samaras）承認落敗，指「希臘人民已發聲，我們尊重選民的選擇」，但希望新政府延續經濟結構改革，留在歐盟和歐元區。
面 對齊普拉斯擺明要攤牌，IMF「落閘」警告希臘不還債會有後果，德國總理默克爾（Angel Merkel）呼籲希臘新政府要恪守之前借錢的承諾。德意志銀行行長魏德曼（Jen Weidmann）指「希望希臘新政府不要作出做不到和國家承擔不起的承諾」，但歐盟有消息人士承認跟希臘重新談判，在所難免。比利時表示有空間跟希臘談 債務重組，但「不可能作出根本性改變」。
英國首相卡梅倫（David Cameron）表示，「希臘大選將增加整個歐洲的經濟不明朗」。歐盟官員預期未來數周希臘和歐盟將有不少「緊張時刻」，希臘與歐元區的救助協議將於下月底屆滿，如屆時未達共識讓希臘取得新資金，希臘七、八月會不夠錢還歐洲央行的債。
歐盟更擔心希臘政府手上現金不像預測那麼樂觀，可能三月還IMF債時已有資金危機，資本和存款外逃可能隨時發生。
料希臘脫歐可能不大
專家認為，齊普拉斯要撇債一半是開價太高，但透過減債息和延長還款期等方式讓希臘減債，已非不能想像，加上希臘選舉結果勢提高歐洲各國要求以催谷經濟增長 政策代替緊縮的呼聲，或令堅持財政紀律的德國改變主意。摩根大通認為希臘脫歐可能性不大，最可能出現情況是左聯為取「三頭馬車」資金而妥協，但期間市場波 動難免。齊普拉斯打這場硬仗，要先穩定新政府。他昨天除見「獨立希臘人黨」，亦見中間派「河流黨」和希臘共產黨黨魁，顯示他想得到較大支持基礎，不過左聯如跟中間派和右派妥協，左聯內部極左派系或分裂。
法新社/路透社/美聯社
左聯施政 目標和困難
‧應付緊縮造成的「人道災難」左聯提出提高最低工資、加窮人退休金、向窮戶提供食物券和電力券、取消加熱燃料稅等措施，改善民生，估計耗資共120億歐元（逾1,000億港元），可從減國債還款額、改變歐盟資金用途、打擊稅務詐騙和走私等途徑取得資金。但分析師認為籌集這些資金都不是一蹴即就
‧撇債一半
左聯認為希臘要撇債一半，經濟才會有生機，但國際債主勢大力反對，專家認為或可透過減債息和延長還款期等方式讓希臘減債
‧改變救助條件
「三頭馬車」要求希臘控制開支、推行私有化和方便僱主炒人等改革政策，左聯卻計劃增加開支並反對這些經改措施。但在避免希臘脫歐前提下，雙方或妥協，問題是哪方妥協多一些
‧希臘留在歐盟和歐元區
希臘和德國總理默克爾都表明希望希臘留歐，但論者指左聯或會玩出火，導致「意外」脫歐，因為如希臘債務違約引起市場恐慌，希臘的銀行會面對擠提危機，屆時歐洲央行若拒救助，希臘將退出歐元區和歐盟
資料來源：美聯社
歐元11年新低 兌港元低見8.6
希臘政局變天，投資者擔心新政府的反緊縮立場將損害與歐盟、歐洲央行和IMF的關係，增加該國脫離歐元區的風險，拖累歐元昨日跌至逾十一年新低，希臘股市
曾跌逾5.5%，歐洲三大股市亦低開。
歐洲市場料有短期波動
歐元昨日早段曾跌至1.1098美元，是二○○三年九月以來最低，歐元兌港元曾低見8.6036。希臘三年期國債孳息曾升七十六點子至十點八四厘。不 過，市場揣測齊普拉斯最終會妥協，以免被踢出歐元區，加上歐洲央行上周已推出買債計劃作為防火牆，有助阻止希臘危機擴散到其他歐豬國。歐元其後回穩，報 1.1233美元，希臘股市跌幅縮至2%，法國和德國股市更轉跌為升，而意大利和西班牙等歐豬國的國債孳息仍低企，反映市場暫時不太憂慮危機擴散。
加拿大帝國商業銀行駐倫敦外匯策略主管斯特雷奇表示，歐元昨日先跌後升，反映市場早已預算咗聯會勝出，部份淡友先行平倉止賺。但RBS亞太市場策略師吉布斯提醒，希臘前路如何有太多變數，歐洲金融市場短期仍會相當波動。
本報綜合報道
希臘最年輕總理 蝸居平民公寓
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20,398
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齊普拉斯是希臘歷來最年輕總理，然而他絕非因乳臭未乾才跟歐盟對着幹，而是因為他的草根背景，即使貴為政要仍蝸居在雅典的平民公寓，難怪選民都深信「他明白希臘的悲慘景況」。
沒 有華麗外牆，亦沒有甚麼無敵海景，盎然綠意就只有屋外一塊堆滿垃圾的草地，這幢極不起眼的簡陋公寓，令人難以相信是希臘新總理的住處（圖）。公寓位於雅典 阿爾莫尼阿斯街（Armonisa Street），有和諧的意思，一眾歐洲領袖也許覺得是諷刺，在他們眼中齊普拉斯的主張令歐洲一點也不和諧，草根階層卻不以為然。
沒 有華麗外牆，亦沒有甚麼無敵海景，盎然綠意就只有屋外一塊堆滿垃圾的草地，這幢極不起眼的簡陋公寓，令人難以相信是希臘新總理的住處（圖）。公寓位於雅典 阿爾莫尼阿斯街（Armonisa Street），有和諧的意思，一眾歐洲領袖也許覺得是諷刺，在他們眼中齊普拉斯的主張令歐洲一點也不和諧，草根階層卻不以為然。
草根背景 理解民間疾苦
住在隔鄰街口的廿二歲青年李米特里斯坦言「討厭政治，但齊普拉斯的理念跟我很相近」；六十三歲的士司機喬治斯指齊普拉斯了解民間疾苦，「他要抽起銀行的殘 暴重擔」；但鄰居瑪麗娜不敢期望過高，「不知會否真的能帶來改變」。暫未知齊普拉斯當總理後會否搬屋。崇拜哲古華拉的齊普拉斯選前對記者稱樂意改變一個小 陋習，但有條件：當我們剪完頭髮（減債），就會繫上領呔。英國《每日電訊報》
左聯支持者祝捷 五年悲慘的終結
左聯勝出後，大批支持者前晚紛紛湧上街頭慶祝，有人視齊普拉斯上台是過去五年悲慘生活的終結，有人則希望他盡快兌現選舉承諾。有民眾更不諱言選左聯上台，全因國家早已一窮二白，「沒甚麼可輸了」。入夜後的希臘沒有回復平靜，民眾走到位於雅典克拉夫特莫納斯廣場的左聯競選總部外，一面高歌，一面揮舞黨旗，市內車站同樣可見慶祝人群。在齊普拉斯的家鄉阿塔瑪紐，村民也忙着在咖啡廳載歌載舞。
希 臘人這次投票選齊普拉斯上台，擺明是一場政治豪賭。科孚島理髮師普里弗蒂斯坦言民眾「博一鋪」，全因「他們需要希望，而且沒甚麼可輸了」。但他相信儘管左 聯上台，也沒法悉數兌現競選承諾，必須與德國為首的歐盟妥協，問題只是作出多少讓步。有民眾認為只要左聯履行兩、三項承諾，就已心滿意足，當務之急是制訂 最低工資及最低社會保障。不管左聯執政結果如何，不少人重拾希望，「過去五年實在太辛苦、太令人沮喪、太殘暴了」。
英國《衞報》/法新社
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希臘變天，左聯歷史性贏大選，為同受緊縮政策之苦的西班牙、意大利等南歐國家人民帶來新希望。歐洲各反緊縮政黨極為振奮，有人甚至形容左聯勝利是「歐洲之
春」的序幕。
「盼西班牙聽到這聲音」西班牙今年稍後舉行大選，新興左翼政黨「我們可以」（Podemos）領袖伊格萊西亞斯（Pablo Iglesias）興奮說：「希臘人將有真正屬於希臘人的領袖，而非德國總理默克爾的代表。希望漸近，恐懼退去。今晚在希臘，我們已聽到人民聲音，希望不 久在西班牙也聽到這聲音。」「我們可以」另一領袖烏爾巴諾（Miguel Urbano）更親身到雅典見證歷史。他在社交網帖文：「這是屬於人民的時刻。我們來見證由希臘開始的轉變，而這轉變亦正在南歐人民中發生。」意大利左翼人士莫里吉就羨慕希臘左派的團結：「意大利的左翼一盤散沙，找不到一個如齊普拉斯那樣的領袖。希望今次能造就契機。」另一意大利人亞利切諾就認為，若要改變整個歐洲的固有思維，單靠左聯並不足夠，「我們必須展示，大部份歐洲人都在背後支持他們」。 德國極左政黨「德國左翼黨」主席基平認為，這是對抗緊縮政策和加稅的「歐洲之春」人民運動的開始。「這是美好一天。歐洲之春正在希臘開始。」 法新社/英國《泰晤士報》
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「將從災難性的緊縮政策中脫身」，在1月25日舉行的大選中獲勝的激進左翼聯盟（SYRIAC）領導人齊普拉斯當日夜間在雅典市內發表演講，再次承諾將大幅修改薩馬拉斯政府根據歐盟等要求而實施的緊縮政策。
希臘危機爆發于2009年秋季。在政府更迭之機，爆出了掩蓋財政赤字的醜聞，由此導致了債務危機。採用歐洲統一貨幣歐元的希臘如果債務違約，涉及的不僅僅 是一國的問題，將直接導致整個歐元區的信譽喪失。為此歐盟以歐元區各國為主導，在國際貨幣基金組織（IMF）和歐洲央行（ECB）的協助下，建立了對希臘 進行金融援助的框架機制。
根據資金援助機制，外界在2010、2012年分兩次提供了總計2400億歐元的援助。但作為援助條件，要求希臘進行養老金改革、包括增稅在內的財政收入改革、出售國有資産等財政緊縮政策。之前的政府儘管對歐盟的方針很不情願，但最終基本上都接受了這些條件。
激進左翼聯盟領導人齊普拉斯則不一樣。他已經明確表示，雖然還會留在歐元區，但將與歐盟討論放寬緊縮政策。與此同時，在德國進行的輿論調查中，回答如果不 能執行緊縮政策，希望希臘退出歐元區的人數達到了60%。如果對援助希臘放寬條件，歐洲北部各國很可能會在國內引起政治上的軒然大波。
歐盟對希臘的援助將於2月底到期。之後將不再提供新的貸款。問題的焦點是歐盟與希臘新政府能相互接近到何種程度。比利時經濟智囊機構「勃魯蓋爾」的達爾巴斯（音譯）認為：「歐盟有可能在延長援助期限及降低貸款利率等方面做出讓步」。
但齊普拉斯等在選舉綱領中提出的是「取消」緊縮政策，如果只是小幅修改，支持者很可能不答應，預計談判進程將會非常艱難。
希臘從歐洲央行那裏得到的大筆貸款將在今年夏季到期。估計今年6～7月將是談判的最終期限。達爾巴斯指出，「儘管希臘退出歐元區的可能性非常小，但仍有十分之一的可能」。
受希臘大選結果的影響，1月26日希臘股市的主要股指一度下挫達5%以上。
（御調昌邦 雅典報導）
是民粹主義者,還是救世主？剛剛進入不惑之年就將領導希臘這個被經濟危機所拖累的國家，人們對希臘激進左翼聯盟黨領導人齊普拉斯的評價尚無 定論。齊普拉斯對共産主義有共鳴，崇拜埃內斯托·格瓦拉。給兒子取名就用了這位著名革命家的名字「埃內斯托」。齊普拉斯在學生時代就以參加抗議活動而聲名 遠揚。傳聞在17歲時為爭取「沒有父母簽字同意也能請假不上課的權利」而與夥伴們在校園裏靜坐，最終贏得讓步。
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| 希臘新總理齊普拉斯 |
齊普拉斯1974年出生在雅典郊區。當時鎮壓共産主義的軍政權剛剛跨臺，在這一時代背景下成長，或許對其思想和信念産生了重要影響。2006年出馬競選雅典市長。作為一個默默無聞的年輕人而排名第三，贏得了各方關注。
2008年齊普拉斯成為激進左翼聯盟黨領導人，將既存政黨的資深議員視為保守派，把自己樹成了專門為擺脫危機而生的新星。從被削減了養老金的老年人，到失 去工作的年輕人，齊普拉斯吸納所有階層的不滿，使黨的勢力急劇擴大。在2009年的大選中得票率還不到兩位數，但經過債務危機，在1月25日的大選中一舉 囊括了36%的選票。
這就是希臘最為年輕的總理——齊普拉斯。
（花房良祐 雅典）
| 傳歐央行擬退出希臘援助「三頭馬車」 |
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| 2015/02/04 10:06 |
報道又指，國際貨幣基金組織(IMF)亦希望早點離開「三頭馬車」，若消息屬實，歐盟委員將成為唯一的參與者。
報道指，歐盟執委會主席容克(Jean-Claude Juncker)認為，國際三方組合的前景黯淡，正考慮採取一個更為民主的管理機制。