憧憬續推寬鬆政策 內銀爆發 建行曾升3%
港股今早最多跌163點，低見28270，惟在11時正前重拾升勢，恒指一度又升逾百點，最新升幅收窄。國指升0.3%。
內銀股帶動大升向上，市場繼續憧憬人行進一步推出寬鬆貨幣政策。建行(00939)一度抽升3%，現升2.6%報7.82元。工行(01398)及中行(03988)及農行(01288)亦升逾2%。四大行A股以中行(601988.SH)表現最好，現升7.7%。
港交所(00388)及騰訊(00700)均靠穩，升幅少於1%。
中移動(00941)跑輸大市，跌1.6%。長和(00001)及和黃(00013)亦跑輸大市。
中國共産黨中央紀律檢查委員會4月27日公佈，中國的大型石油企業「中國石油化工集團公司總經理王天普涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查」。這被認為是中國領導人推進的反腐運動的一環。據中國媒體報導，王天普涉嫌濫用職權為周永康等人提供便利。內銀股帶動大升向上，市場繼續憧憬人行進一步推出寬鬆貨幣政策。建行(00939)一度抽升3%，現升2.6%報7.82元。工行(01398)及中行(03988)及農行(01288)亦升逾2%。四大行A股以中行(601988.SH)表現最好，現升7.7%。
港交所(00388)及騰訊(00700)均靠穩，升幅少於1%。
中移動(00941)跑輸大市，跌1.6%。長和(00001)及和黃(00013)亦跑輸大市。
傳人行擬擴大PSL規模和範圍釋放資金
繼傳出中國再推新一輪量化寬鬆(QE)後，外電引述消息人士透露，中國央行或將增加今年抵押補充貸款工具(PSL)規模，同時允許更多銀行獲得PSL，以支持棚戶區改造、地方政府置換債和「一帶一路」建設等。
消息人士表示，人行或將擴大再貸款工具使用範圍，允許更多銀行獲得再貸款，考慮將地方政府置換債等更多資產，作為抵押資產範圍。人行未對此消息作出置評。
人民銀行去年創設PSL，為國家開發銀行支持棚戶區改造提供了1萬億元人民幣長期穩定，而且成本適當的資金額度，資金利率較市場利率低約1個百分點。
知情人士上周透露，中國財政部和人行正在研究地方債發行配套措施，以提高地方債需求，考慮的措施包括通過允許抵押該類債券以向商業銀行提供流動性。
路透昨天引述消息人士稱，中國將很快宣布新一輪QE，此輪量寬是由人行通過直接購買商業銀行資產的方式投放基礎貨幣，以此撬動信用投放、拉低全社會的長期融資成本、減緩通縮壓力、並推動經濟增長。
消息人士表示，人行或將擴大再貸款工具使用範圍，允許更多銀行獲得再貸款，考慮將地方政府置換債等更多資產，作為抵押資產範圍。人行未對此消息作出置評。
人民銀行去年創設PSL，為國家開發銀行支持棚戶區改造提供了1萬億元人民幣長期穩定，而且成本適當的資金額度，資金利率較市場利率低約1個百分點。
知情人士上周透露，中國財政部和人行正在研究地方債發行配套措施，以提高地方債需求，考慮的措施包括通過允許抵押該類債券以向商業銀行提供流動性。
路透昨天引述消息人士稱，中國將很快宣布新一輪QE，此輪量寬是由人行通過直接購買商業銀行資產的方式投放基礎貨幣，以此撬動信用投放、拉低全社會的長期融資成本、減緩通縮壓力、並推動經濟增長。
對中國的大型石油企業的反腐調查，目前大多圍繞周永康出身的中國石油天然氣集團（CNPC）展開。現在反腐運動的對象開始向周邊擴大。王天普受調查一事，將很有可能擴大對今後經營産生不良影響。
（阿部哲也 北京報導）
中石化(00386.HK)副董事長辭任
中國石油化工股份(00386.HK) -0.360 (-4.718%)
沽空 $4.88千萬; 比率 2.984% 公布，王天普提請辭呈，辭去其非執行董事、副董事長等職務，即日生效。公司接到控股股東中國石油化工集團通知，非執行董事、副董事長王天普涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。
《大行報告》花旗：中石油(00857.HK)業績遜預期 料與中石化合併機會微
花旗發表報告表示，中石油(00857.HK) -0.540 (-5.075%) 沽空 $1.27億; 比率 7.428% 首季每股盈利按年跌82%至0.03元人民幣，較市場預期低40%。中石油及其他中資油股昨日急升，主要是由於憧憬中央會在石油業將兩個或以上的央企合併。然而，花旗仍然認為，中石油與中石化(00386.HK) -0.360 (-4.718%) 沽空 $4.88千萬; 比率 2.984% 合併的機會不大，因若合併會做成一企獨大，令效率下降。再者，兩者合併或需裁員。該行稱，對中石油維持審慎態度，其現價相當2016年預測市盈率21.8倍，大幅高於歷史平均的12倍。予目標價6元，基於2015年預測市盈率15倍，維持對其「沽售」評級。
中石油AH股背道而馳 首季少賺82%兼盈警花旗重申沽售
中石油(00857.HK) -0.540 (-5.075%) 沽空 $1.27億; 比率 7.428% 季
績遜預期兼發盈警，花旗重申「沽售」，該股繼昨天炒行業合併回升6.7%後，今早再度考驗10天線(10.24元)，低見10.08元，現造10.22
元，回吐4%，成交1.23億股；但A股繼昨天漲停後，今早反覆高見15.36元屢創逾五年半高，現造15.05元，反覆續升2.7%，成交已達6.36
億股，已超昨天全日成交。中石油首季純利按年跌82%至61.5億人幣(下同)，營收跌22%至4,103億元；煉化業務經營虧損按年倍 增至50.65億元。期內，平均原油實現價年跌51%至每桶48.87美元。公司指，若次季油價持續低企，料上半年淨利潤將大幅下降。花旗指，中石油首季 績遜預期，現價預測明年PE達21.8倍，顯高於歷史平均水平，重申「沽售」及看H股6港元；並認為「石化雙雄」合併機會微，因合併將造成壟斷性巨企。此 外，瑞信維持中石油「跑輸大市」評級，H股目標價上調至8.6港元。
《大行報告》花旗上調4月澳門博彩收入預測至190億澳門元 料按年跌39%
花旗指出，根據其行業調查，4月首26日之博彩收入為160億澳門元，而上周每日之賭收約為6.65億澳門元，大致與再上一周及3月份相若。該行相應將4月份賭收預期上調至180億至190億澳門元，相信日後將在此收入水平穩定化。根據該行了解，月初至今金沙中國(01928.HK) -0.450 (-1.380%)
沽空 $5.68千萬; 比率 11.660% 以24%的市佔率居首，澳博(00880.HK) -0.220 (-2.119%) 沽空 $5.07百萬; 比率 9.678% 以21.9%居次，銀娛(00027.HK) -0.850 (-2.177%) 沽空 $8.39千萬; 比率 35.226% 為20.7%，新濠博亞(06883.HK) -1.750 (-3.041%) 沽空 $13.39萬; 比率 5.318% 為12.3%，永利澳門(01128.HK) -0.620 (-3.425%) 沽空 $8.81百萬; 比率 23.282% 為11.9%，美高梅中國(02282.HK) -0.380 (-2.497%) 沽空 $5.15百萬; 比率 12.686% 為9.2%。該行預期，永利度假村首季的澳門收入將跌36%至7.24億美元，EBITDA按年跌40%至2.32億美元。中場收入按年跌6%，較同業平均19%跌幅為佳；貴賓廳收入則按年跌54%。
《大行報告》大摩下調濠賭股評級至「減持」 全線降目標價
摩根士丹利發表報告，關注濠賭業潛在面臨監管壓力、供應過剩等，消費服務業(主要是博彩業)的評級，由「與大市同步」下調至「減持」，指濠賭股面股本回報率回落、盈利或遭到下調。該行調低對澳門博彩業今年收入預測，由原來跌25%下修至跌26%；明年收入增長預測，由原來10%下修至6%；2017年收入增長預測，由原來9%下修至8%。而該行認為濠賭股有潛在下行壓力。
大摩同時下調濠賭股2015至2017年EBITDA介乎3至14%，每股盈利預測降5至18%，該行調低銀河娛樂(00027.HK) -0.650 (-1.665%)
沽空 $1.75億; 比率 36.254% 投資評級由「增持」降至「與大市同步」，目標價由41元降至34元。金沙中國(01928.HK) -0.400 (-1.227%) 沽空 $1.02億; 比率 14.264% 目標價由32元下調至27元，維持「與大市同步」評級；澳博(00880.HK) -0.220 (-2.119%) 沽空 $1.66千萬; 比率 14.823% 目標價由10元調低至8元，維持「與大市同步」評級。
熱錢支撐港股 A股或變慢牛
筆者上周於本欄分析4月初段起，內地投資者透過「港股通」或一早已經來到香港的資金，瘋狂搶購港股，令港股牛氣沖天；另一方面，內地股市
亦在政府政策支持下攀升，勢不可擋。面對A股狂飆之勢，為了控制融券業務風險，中國證監會前周發布針對兩融業務的最新7條要求（簡稱證七條），收緊融資槓
桿，令投資者憂慮，中港兩地股市恐出現可觀調整。
然而預料不到，人民銀行在上周日（19日）傍晚，突然宣布全面調降存款準備金率1個百分點，同時對農信社、村鎮銀行「定向降準」1個百分點，此估計 釋放出的資金高達1.5萬億元人民幣。這次人行出手之重，遠超乎外界預期，此舉也為市場注入強心劑，利好的消息，把原本市場預估的股市調整幅度大大抵消。
雖然港股在上周一（20日）出現調整，下跌了558點，但翌日已告止跌回升，反彈幅度達755點，至於內地股市，亦因人行降準而繼續牛步向前。
好淡消息左右開弓
筆者和幾位朋友談到政府連續兩天發放完全不同的政策，這讓很多投資人，尤其機構投資人，在周末的時候抓狂，不知如何操作。國內證監會和央行連續兩天發放完全方向相反的政策極為少見。
有人戲言，是央行看到星期五收盤公布「證七條」後，夜期下跌如此之猛，趕快出點好消息「幫助」投資者。但不論如何，以往政府在發布完全不同方向的政 策時，通常會給市場和投資人足夠時間消化第一個政策。比如先推出「證七條」，讓市場在未來三四天冷卻下來，下跌個1500或甚至2000點， 達到政府希望股市冷靜的效果。然後再推出全面調降存款準備金率1個百分點這個利好政策來支撐股市，否則政府的政策自己打自己，讓股民無所適從。
另有一種說法，是政府知悉西方的資金進來太晚，股市已經升上去了。這些外資希望股市能回落，好在稍微低一點的地方建倉。政府這次不讓股市回落，有不讓國外的基金公司撿便宜的意味。
不讓外資基金撿便宜
筆者和一些朋友談到最近的股市情況，他們認為，國外來的資金很多都是做短線投資，賺了就跑。但內地通過很多管道來到香港的資金，很多都是長期抗戰，不會隨便抽離香港。因此，政府傾向支持這些對香港股市有長期信心的投資人。
對於港股和內地股市未來的「牛氣」，雖然不少投資者充滿憧憬，但無可否認亦充滿反覆可變的因素。
照現時市況，在全球股市市值排名中，美國排第一，總量有15萬億美元；中國排第二，規模已超過7萬億美元。如今港股的市值亦達到近5萬億美元，若港 股未來一個月繼續上升，相信市值規模將可超越日本，排名全球第三，表面一片好景；而且如果把佔香港股市近七成的H股也算在裏頭，中國企業的總市值已經超過 10萬億美元，已經迫近美國。
A股市值急速膨脹
如果中國這條「股牛」快跑前進，可能三四年就可以趕過美國成為世界第一大股市。目前，中國股市的市值到底會不會估值太高？如果我們把國家的總股市市值除以GDP，美國大約是0.88，中國大約是1.0，並不算太高。
然而，投資市場變幻難測。我們必須看到，今次港股飆升，是受到內地政策刺激所激發。內地政策對港股影響現在是愈來愈明顯，水能載舟，也能覆舟，不能完全靠內地政策來支撐香港股市。
至於內地股市方面，雖然目前市況熾熱一片，但是，不利潛在因素，如經濟下行和靠政策支持的市場格局，投資者還是須要留意。從實體經濟看，產能過剩， 經濟動力疲弱，有分析認為，政府政策刺激金融市場，讓A股冉冉上升來分散人民對經濟疲弱的注意力。但如果市場過熱，政府還是有很多手段能讓市場冷卻下來， 把「狂牛」變成「慢牛」。
直至目前，筆者認為對Ａ股有一個不宜忽略因素，就是當前內地很多企業排隊「首次公開招股」（IPO）上市。若然股市不是處於好景狀態，大規模IPO是很難得以持續。對中國政府來說，金融市場改革，推動直接融資，而不過於依賴銀行的間接融資，是金融改革一個重要部分。
頻推IPO添調整壓力
上周四（23日）中國證監會透露核準25家首發企業IPO，這是本月內核准的第二批企業，至此，本月份已經有兩輪合計55家企業獲准上市融資。據中證監表示，日後將適當加大新股供給力度，由每月核發一批次增加到兩批次。
很顯然，今年以來，隨着A股市場日趨活躍，按例每月一度的新股發行數量較去年明顯上升，從1月20家到2月和3月各24家，比對去年下半年，每月新股發行量基本在10至12家左右，如今增速清楚加快。
對於新股發行突然加速，監管增加新股供給，除解決居高不下的新股「堰塞湖」外，無疑還有為火熱的股市「降溫」的意味，一舉兩得。可以看到，繼前周繼續規範兩融、擴大融券外，證監再次擴大新股供給，令內地股市的走勢增加不少調整壓力。
照目前形勢看，支持港股飆升的「南水北下」和海外的資金湧入香港，冀分享港股飆升一杯羮，情況未有逆轉跡象，港滙指數強勢依然，金管局自4月9日起 至上周五止，已多次向市場注資，至今向市場累計注入約714.9億元，可見外資持續流入之勢。在資金湧入下，港股恒生指數於上周五升上28060點，漲 233點。
由於港股於4月初起升得太快，在前一段還未及「建倉」的機構投資者，他們會採取什麼樣的投資進場手段是值得考慮的因素。雖然，港股上半年還會上升， 但在升市中出現調整，風險是不宜忽略的。目前，內地經濟疲軟依舊，預料政府有關方面會透過刺激政策，來保住GDP 7%的增長率。然而，靠政策支持，股市不容易擺脫「政策市」的格局，投資人不能掉以輕心。
按過去的歷史，海外資金「炒作」港股的熱情和溫度，周期性都很短，「炒作」周期一般只有一、兩個星期，最多只有一個月左右。可以說，海外熱錢絕對不會同港股「談戀愛」，而是把握時機賺錢後便「飽食遠颺」。
內地資金也許比海外資金投資港股的持有周期較長，但也不排除部分私募基金會採用靈活變通的投資手法。所以，對於目前港股的市況，小投資者實在要保持 高度的警覺，透過資金流量的變化，多方面觀察和評計市況走勢變幻。即使港股在第二季保持升市，但資金的進退的頻率增加，也必然增加市場波動的頻率和幅度， 加強警惕。
值得一提，在4月初段的港股市場亢奮期間，有投資界的朋友對筆者說，他沒有賺到錢。這個結果其實是可以理解的，因為在如此暴升、起跌頻率和幅度都那 麼凌厲的市況中，當投資者想買入股票或期指時，指令進入自動對盤系統到最後形成交易，價格已急升到更高的價位，這就是所謂的「市場反應」（Market Impact）。
若然投資者把握不到買賣時機，「輸錢」比「賺錢」更容易。於復活節假後的周四（4月9日）早上，看到股市狂漲而在早上進場的朋友，有些到現在還是虧本。因此，散戶在這般大幅波動的市況中，首先需要衡量高位貴價買入的風險。
本文由科大商學院傳訊部筆錄，顏至宏教授口述及整理定稿
作者為科大商學院財務系客座教授/東華學院商學院財務教授
然而預料不到，人民銀行在上周日（19日）傍晚，突然宣布全面調降存款準備金率1個百分點，同時對農信社、村鎮銀行「定向降準」1個百分點，此估計 釋放出的資金高達1.5萬億元人民幣。這次人行出手之重，遠超乎外界預期，此舉也為市場注入強心劑，利好的消息，把原本市場預估的股市調整幅度大大抵消。
雖然港股在上周一（20日）出現調整，下跌了558點，但翌日已告止跌回升，反彈幅度達755點，至於內地股市，亦因人行降準而繼續牛步向前。
好淡消息左右開弓
筆者和幾位朋友談到政府連續兩天發放完全不同的政策，這讓很多投資人，尤其機構投資人，在周末的時候抓狂，不知如何操作。國內證監會和央行連續兩天發放完全方向相反的政策極為少見。
有人戲言，是央行看到星期五收盤公布「證七條」後，夜期下跌如此之猛，趕快出點好消息「幫助」投資者。但不論如何，以往政府在發布完全不同方向的政 策時，通常會給市場和投資人足夠時間消化第一個政策。比如先推出「證七條」，讓市場在未來三四天冷卻下來，下跌個1500或甚至2000點， 達到政府希望股市冷靜的效果。然後再推出全面調降存款準備金率1個百分點這個利好政策來支撐股市，否則政府的政策自己打自己，讓股民無所適從。
另有一種說法，是政府知悉西方的資金進來太晚，股市已經升上去了。這些外資希望股市能回落，好在稍微低一點的地方建倉。政府這次不讓股市回落，有不讓國外的基金公司撿便宜的意味。
不讓外資基金撿便宜
筆者和一些朋友談到最近的股市情況，他們認為，國外來的資金很多都是做短線投資，賺了就跑。但內地通過很多管道來到香港的資金，很多都是長期抗戰，不會隨便抽離香港。因此，政府傾向支持這些對香港股市有長期信心的投資人。
對於港股和內地股市未來的「牛氣」，雖然不少投資者充滿憧憬，但無可否認亦充滿反覆可變的因素。
照現時市況，在全球股市市值排名中，美國排第一，總量有15萬億美元；中國排第二，規模已超過7萬億美元。如今港股的市值亦達到近5萬億美元，若港 股未來一個月繼續上升，相信市值規模將可超越日本，排名全球第三，表面一片好景；而且如果把佔香港股市近七成的H股也算在裏頭，中國企業的總市值已經超過 10萬億美元，已經迫近美國。
A股市值急速膨脹
如果中國這條「股牛」快跑前進，可能三四年就可以趕過美國成為世界第一大股市。目前，中國股市的市值到底會不會估值太高？如果我們把國家的總股市市值除以GDP，美國大約是0.88，中國大約是1.0，並不算太高。
然而，投資市場變幻難測。我們必須看到，今次港股飆升，是受到內地政策刺激所激發。內地政策對港股影響現在是愈來愈明顯，水能載舟，也能覆舟，不能完全靠內地政策來支撐香港股市。
至於內地股市方面，雖然目前市況熾熱一片，但是，不利潛在因素，如經濟下行和靠政策支持的市場格局，投資者還是須要留意。從實體經濟看，產能過剩， 經濟動力疲弱，有分析認為，政府政策刺激金融市場，讓A股冉冉上升來分散人民對經濟疲弱的注意力。但如果市場過熱，政府還是有很多手段能讓市場冷卻下來， 把「狂牛」變成「慢牛」。
直至目前，筆者認為對Ａ股有一個不宜忽略因素，就是當前內地很多企業排隊「首次公開招股」（IPO）上市。若然股市不是處於好景狀態，大規模IPO是很難得以持續。對中國政府來說，金融市場改革，推動直接融資，而不過於依賴銀行的間接融資，是金融改革一個重要部分。
頻推IPO添調整壓力
上周四（23日）中國證監會透露核準25家首發企業IPO，這是本月內核准的第二批企業，至此，本月份已經有兩輪合計55家企業獲准上市融資。據中證監表示，日後將適當加大新股供給力度，由每月核發一批次增加到兩批次。
很顯然，今年以來，隨着A股市場日趨活躍，按例每月一度的新股發行數量較去年明顯上升，從1月20家到2月和3月各24家，比對去年下半年，每月新股發行量基本在10至12家左右，如今增速清楚加快。
對於新股發行突然加速，監管增加新股供給，除解決居高不下的新股「堰塞湖」外，無疑還有為火熱的股市「降溫」的意味，一舉兩得。可以看到，繼前周繼續規範兩融、擴大融券外，證監再次擴大新股供給，令內地股市的走勢增加不少調整壓力。
照目前形勢看，支持港股飆升的「南水北下」和海外的資金湧入香港，冀分享港股飆升一杯羮，情況未有逆轉跡象，港滙指數強勢依然，金管局自4月9日起 至上周五止，已多次向市場注資，至今向市場累計注入約714.9億元，可見外資持續流入之勢。在資金湧入下，港股恒生指數於上周五升上28060點，漲 233點。
由於港股於4月初起升得太快，在前一段還未及「建倉」的機構投資者，他們會採取什麼樣的投資進場手段是值得考慮的因素。雖然，港股上半年還會上升， 但在升市中出現調整，風險是不宜忽略的。目前，內地經濟疲軟依舊，預料政府有關方面會透過刺激政策，來保住GDP 7%的增長率。然而，靠政策支持，股市不容易擺脫「政策市」的格局，投資人不能掉以輕心。
按過去的歷史，海外資金「炒作」港股的熱情和溫度，周期性都很短，「炒作」周期一般只有一、兩個星期，最多只有一個月左右。可以說，海外熱錢絕對不會同港股「談戀愛」，而是把握時機賺錢後便「飽食遠颺」。
內地資金也許比海外資金投資港股的持有周期較長，但也不排除部分私募基金會採用靈活變通的投資手法。所以，對於目前港股的市況，小投資者實在要保持 高度的警覺，透過資金流量的變化，多方面觀察和評計市況走勢變幻。即使港股在第二季保持升市，但資金的進退的頻率增加，也必然增加市場波動的頻率和幅度， 加強警惕。
值得一提，在4月初段的港股市場亢奮期間，有投資界的朋友對筆者說，他沒有賺到錢。這個結果其實是可以理解的，因為在如此暴升、起跌頻率和幅度都那 麼凌厲的市況中，當投資者想買入股票或期指時，指令進入自動對盤系統到最後形成交易，價格已急升到更高的價位，這就是所謂的「市場反應」（Market Impact）。
若然投資者把握不到買賣時機，「輸錢」比「賺錢」更容易。於復活節假後的周四（4月9日）早上，看到股市狂漲而在早上進場的朋友，有些到現在還是虧本。因此，散戶在這般大幅波動的市況中，首先需要衡量高位貴價買入的風險。
本文由科大商學院傳訊部筆錄，顏至宏教授口述及整理定稿
作者為科大商學院財務系客座教授/東華學院商學院財務教授
《半日總結》恆指反覆跌26點 石化股回吐 內銀股造好
恆指今早高開14點後，早市一度倒跌163點最低見28,270，中午前曾衝高至28,548，恆指半日收報28,407點，微跌26點或0.09%。國指半日軟23點或0.16%，收報14,717。大市半日成交額974.81億元。市場繼續憧憬人行進一步推出寬鬆貨幣政策，內銀股今早普遍造好，建行(00939.HK) +0.180 (+2.362%)
沽空 $3.32千萬; 比率 1.427% 走高2.4%報7.8元。工行(01398.HK) +0.130 (+1.906%) 沽空 $2.09億; 比率 10.753% 、中行(03988.HK) +0.110 (+2.011%) 沽空 $1.25億; 比率 6.139% 及農行(01288.HK) +0.070 (+1.577%) 沽空 $4.03千萬; 比率 5.469% 亦分別升1.9%、2%及1.6%。匯金向光大集團轉讓光大銀行(06818.HK) +0.140 (+2.612%) 沽空 $2.56百萬; 比率 1.415% 股份，光大銀行股價升2.6%。惟內險股偏軟，太保(02601.HK) -0.950 (-2.197%) 沽空 $3.06千萬; 比率 13.549% 及國壽(02628.HK) -0.350 (-0.916%) 沽空 $4.86千萬; 比率 7.328% 分別跌2.2%及0.9%。匯控(00005.HK) +0.150 (+0.196%)
沽空 $2.15億; 比率 12.457% 連升兩日後，今早反覆靠穩，半日微升0.2%報76.6元。港交所(00388.HK) -0.200 (-0.067%) 沽空 $1.22億; 比率 11.036% 微跌不足0.1%，報298.4元。長和(00001.HK) -0.800 (-0.474%) 沽空 $16.76萬; 比率 0.064% 及和黃(00013.HK) -0.700 (-0.607%) 沽空 $2.80千萬; 比率 8.925% 股價分別跌0.5%及0.6%。中石油(00857.HK) -0.540 (-5.075%)
沽空 $1.27億; 比率 7.428% 及中石化(00386.HK) -0.360 (-4.718%) 沽空 $4.88千萬; 比率 2.984% 各分別澄清未得到任何合併信息，中石化非執行董事、副董事長王天普涉嫌嚴重違紀違法受查負面消息拖累，中石化跌4.7%，而中石油股價回吐5.1%，中石化油服(01033.HK) -0.250 (-5.061%) 沽空 $52.58萬; 比率 0.313% 下滑5.1%。而中國遠洋(01919.HK) +0.130 (+1.693%) 沽空 $9.50千萬; 比率 11.970% 反覆升1.7%。騰訊(00700.HK) +1.000 (+0.615%)
沽空 $9.86千萬; 比率 6.273% 半日升0.6%，造163.6元。中移動(00941.HK) -1.800 (-1.550%) 沽空 $1.19億; 比率 9.299% 半日跌1.6%，報114.3元。藍籌中，以中信股份(00267.HK) +0.640 (+4.307%) 沽空 $3.29千萬; 比率 2.684% 表現最好，半日升4.3%，造15.5元，美銀美林重新予「買入」評級。中國銀河(06881.HK) +0.040 (+0.314%) 沽空 $1.99億; 比率 44.157% 配售20億股H股淨籌239億元，股價微升0.3%。 比亞迪(01211.HK) +1.700 (+3.553%)
沽空 $1.24千萬; 比率 1.650% 首季多賺9倍兼發盈喜，並獲美國電動巴士訂單創公司紀錄，該股今早復牌後最多升一成，其後升幅收窄，半日升3.6%，報49.55元，為今早最大升幅國指成份股。卡姆丹克(00712)發盈警，預計首季盈轉虧，股價半日跌5.5%，報1.2元。中國礦業(00340.HK) +0.026 (+12.808%)
以初步代價4.5億購陜西金礦，復牌後股價漲12.8%，半日造0.229元。香港電視(01137.HK) -0.280 (-8.069%)
可能透過亞視廣播節目建議作廢，股價今早回吐8.1%，半日報3.19元。佳訊(00030.HK) -0.038 (-15.200%)
近3億元購灣仔物業，發行最多1.5億元CB為收購提供部分資金，股份今早復牌最多挫22%，低見0.196元，半日報0.212元，下挫15.2%。中國人力資源和社會保障部日前公佈數據顯示，2015年一季度中國城鎮新增就業人數324萬，較上年同期減少了20萬人。這是自雷曼危機後的2009 年以來新增就業人數首次出現減少。中國政府在經濟政策運營方面最為重視就業穩定，因此接下來很可能會增強基礎設施建設等經濟刺激政策。
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中國2014年全年的經濟增長率為7.4%，新增就業人數1322萬人。今年以來經濟進一步減速。在地方，以明顯趨冷的房地産行業和煤炭等資源開採行業為中心，還開始出現大規模裁員的動向。
中國國家發改委國民經濟綜合司副司長叢亮表示，「局部地區，比如東北、山西可能出現了資源性枯竭城市的就業問題，但是總體來説還是行業性、局部性和區 域性的問題。從全國來看，整體就業的形勢還是比較穩定的」。同時，招聘和就職人數均出現減少，一季度的求人倍率（企業招聘人數與求職人數之比）為1.12 倍，較上年同期的1.11倍相比稍微有所改善。
不過，叢亮同時表示，「要看到下行的壓力也還比較大，去年下半年以來的放緩態勢還在延續，一些指標回落，包括一些領域和地區困難是加劇的」。如果放任經濟繼續減速，對就業的消極影響將出現擴大，例如失業人數增多等，可能加劇社會的不穩定。
因此，市場對「中國政府將加大經濟刺激政策」的猜測出現升溫。關於金融政策，中國人民銀行（央行）4月20日將存款準備金率降低了1％。降幅相比常見的0.5％有所擴大，刺激經濟的姿態十分明顯。
鐵路等基礎設施建設也將加速。發改委固定資産投資司預測在信息通信網及水利設施等重點領域「估計最近將著手開展新投資項目」。計劃通過加速推進基礎設施建設、針對中小企業減稅，以及實施金融放寬政策等，防止經濟惡化。
中國領導層將繼續「積極的財政政策」和「穩健的貨幣政策」以及「穩中求進」等經濟政策基本姿態。對雷曼危機後出台的4萬億元大規模經濟對策等大幅增加財政支出的經濟刺激措施仍將保持慎重姿態。
另一方面，如果經濟不穩定，消化過剩設備等伴隨著陣痛的結構改革也將難以推進。為使經濟走上穩定軌道，估計中國將繼續採取走鋼絲式的政策措施。
（大越匡洋 北京報導）
《大行報告》高盛上調中信股份(00267.HK)評級至「買入」 上望19.1元
高盛發表報告指，自去年第四季以來，中信股份(00267.HK) +0.900 (+6.057%) 沽空 $3.29千萬; 比率 2.684% 跑
輸其上市資產37%。將評級由「中性」調高至「買入」。該行料，如差距收窄，意味中信股份的市值將增加29%。此外，預料其可受惠於內地持續執行改革，包
括與戰略夥伴合作，整合母公司資產後效率提升，及可能推出管理層持股計劃。目標價由14.3元升至19.1元。將其納入亞太區買入名單。
中信股份(00267.HK)升5%成交增 美銀美林重新予「買入」評級
中信股份(00267.HK) +0.880 (+5.922%) 沽空 $3.29千萬; 比率 2.684% 獲美銀美林重新納入研究及給予「買入」評級看18元，以反映上調公司2017年盈測12%及其股價落後。該股今早高開1.7%重越10天線後，持續向上，最高見15.62元，現造15.6元，回升5%，成交倍增至6,856萬股。(s
結算前港股微升9點 內銀撐市 兩桶油急吐
期指結算前夕，港股今日表現反覆，升跌交替，成交則見縮減，反映觀望氣氛濃厚。
港股昨日再創2007年12月以來高位，恒指今早高開14點報28448，開市後表現反覆，最多升114點，高見28548；午後曾低見28251 點，跌181點。恒指全日收報28442，微升9點。國企指數收報14714，跌26點或0.2%。大市全日成交只有1706億元，較上日減少近11%。
明日(29日)為期指結算日，4月期指今日收報28433，升23點，低水10點，成交85828張。
內地股市表現反覆，上證綜指今日收市跌1.1%報4476點，中證監提醒股民不要盲目跟風。
港股全日下跌股份超過九百隻，上升股約五百多隻。藍籌股個別發展，滙控(00005)連續兩日急升，今日窄幅整固，收市微跌5仙，報76.4元。港交所(00388)報297.8元，跌0.3%，相關認購證交投壯旺，成交達49億元。
中信股份(00267)升5.8%，為表現最好藍籌。美銀美林恢復給予「買入」評級，目標價18元，認為A股上升有助釋放中信股份之價值。
焦點板塊
石油相關股：昨日熱炒合併重組憧憬，不過國資委及「兩桶油」均否認有關重組傳聞，股價今日顯著回吐。中石油(00857)首季少賺82%，差過預期，收市挫4.7%。中石化集團公司總經理王天普涉嫌嚴重違紀違法，接受組織調查，中石化(00386)跌4.8%，為跌幅最大藍籌。上石化(00338)跌7.3%，為表現最差「港股通」股份。
內銀股：陸續公布首季業績，今日帶動大市回穩，市場亦繼續憧憬人行進一步推出寬鬆貨幣政策。建行(00939)一度抽升3%，收市升1.8%。工行(01398)、中行(03988)及農行(01288)亦升逾1%。四大行A股以中行(601988.SH)表現最好，升5.2%。
中資電訊股：中移動(00941)拖累大市，收市跌1%。中電信(00728)首季少賺9%，收市跌1.8%報5.91元。近期獲個別大行唱好的聯通(00762)升1%。
澳門博彩股：摩根士丹利把濠賭股評級下調至「減持」，濠賭股跑輸，銀娛(00027)及金沙(01928)跌逾1%。永利澳門(01128)跌3.5%。澳博(00880)跌2.1%。
焦點股份
比亞迪股份(01211)：首季多賺9倍兼發盈喜，不過大行看法分歧，今早股價曾飆升一成，收市僅升2.1%。
中國銀河(06881)：折讓5.7%配售H股，籌239億元，今早一度升逾4%，收市倒跌3%報12.34元。
港股昨日再創2007年12月以來高位，恒指今早高開14點報28448，開市後表現反覆，最多升114點，高見28548；午後曾低見28251 點，跌181點。恒指全日收報28442，微升9點。國企指數收報14714，跌26點或0.2%。大市全日成交只有1706億元，較上日減少近11%。
明日(29日)為期指結算日，4月期指今日收報28433，升23點，低水10點，成交85828張。
內地股市表現反覆，上證綜指今日收市跌1.1%報4476點，中證監提醒股民不要盲目跟風。
港股全日下跌股份超過九百隻，上升股約五百多隻。藍籌股個別發展，滙控(00005)連續兩日急升，今日窄幅整固，收市微跌5仙，報76.4元。港交所(00388)報297.8元，跌0.3%，相關認購證交投壯旺，成交達49億元。
中信股份(00267)升5.8%，為表現最好藍籌。美銀美林恢復給予「買入」評級，目標價18元，認為A股上升有助釋放中信股份之價值。
焦點板塊
石油相關股：昨日熱炒合併重組憧憬，不過國資委及「兩桶油」均否認有關重組傳聞，股價今日顯著回吐。中石油(00857)首季少賺82%，差過預期，收市挫4.7%。中石化集團公司總經理王天普涉嫌嚴重違紀違法，接受組織調查，中石化(00386)跌4.8%，為跌幅最大藍籌。上石化(00338)跌7.3%，為表現最差「港股通」股份。
內銀股：陸續公布首季業績，今日帶動大市回穩，市場亦繼續憧憬人行進一步推出寬鬆貨幣政策。建行(00939)一度抽升3%，收市升1.8%。工行(01398)、中行(03988)及農行(01288)亦升逾1%。四大行A股以中行(601988.SH)表現最好，升5.2%。
中資電訊股：中移動(00941)拖累大市，收市跌1%。中電信(00728)首季少賺9%，收市跌1.8%報5.91元。近期獲個別大行唱好的聯通(00762)升1%。
澳門博彩股：摩根士丹利把濠賭股評級下調至「減持」，濠賭股跑輸，銀娛(00027)及金沙(01928)跌逾1%。永利澳門(01128)跌3.5%。澳博(00880)跌2.1%。
焦點股份
比亞迪股份(01211)：首季多賺9倍兼發盈喜，不過大行看法分歧，今早股價曾飆升一成，收市僅升2.1%。
中國銀河(06881)：折讓5.7%配售H股，籌239億元，今早一度升逾4%，收市倒跌3%報12.34元。
《鍾之日記》全民炒股太放肆，中證監金句警示
《鍾之日記》４月２８日，香港天氣：晴。香江魚缸：微升。祖國股市：跌。
Ａ股狂牛，惹來全民炒股，中證監今日終於忍不住要出口，中午在官方網站刊出「關於新投
資者激增、全民炒股風險」的問答，提醒廣大投資者特別是新入市的中小投資者，要做足功課、
理性投資，尊重市場、敬畏市場，牢記股市有風險，量力而行，不要被市場上「賣房炒股、借錢
炒股」言論所誤導，不要盲目跟風炒作，並且刊出１１句金句，讓股民牢記。
值得留意的是，中證監的這個風險警示內容，沒有放在官方網頁當眼的首頁位置，而是「隱
藏」在投資者保護的子欄目內，令人覺得中證監一方面想要股民冷靜，另一方面又怕自己出口變
成打壓股市的舉措，為免又要漏夜呼籲不要誤讀的尷尬，放在子欄目警示大家不免是個較佳的做
法。
不過，畢竟中證監是股市的第一線監管機構，金口一開，Ａ股市場也只好收歛。滬綜指今天
盤中一度跳水超過２％，低見４４３２﹒９０點，銀行股逆市上揚護盤，滬綜指收市跌幅收窄至
１﹒１３％，報４４７６﹒２１點。深圳創業板更跌２﹒２％，深綜指亦受累挫２﹒７６％。
兩市成交繼續火爆，其中，上海股市繼４月２０日成交額突破萬億元人民幣爆表後，今天成
交再突破萬億元，達１０６１２億元，使得上交所仍未升級的軟件繼續在突破萬億成交後無法顯
示真實成交金額。滬深兩市總成交額達１７０１７億元人民幣，為歷來第二高成交，歷史新高成
交則為４月２０日創下的１﹒８萬億元人民幣。
＊恆指反覆微升＊
香江魚缸今日表現反覆，恆指高開１４點後掉頭向下，收市微升９點或０﹒０３％，報
２８４４２點。國指跌２６點或０﹒２％，報１４７１４點。主板成交１７０６億元，比上日減
少１０﹒６％。
中信股份（００２６７）獲美銀美林唱好，重新將它納入研究，給予「買入」評級，目標價
１８元，刺激股價收升漲５﹒８％報１５﹒７２元，是全日升幅最大藍籌。
市場憧憬有「中式ＱＥ」，今日傳出人行考慮允許包括地方政府置換債在內的更多資產作為
ＰＳＬ抵押標的，同時允許更多銀行獲得ＰＳＬ，以支持棚戶區改造、地方政府置換債和一帶一
路建設等。四大內銀同收升超過１％，其中中行（０３９８８）盤中見５﹒６８元上市新高，收
報５﹒５５元。內險股尾市有炒作，中保監公布，今年一季度，保險業實現原保險保費收入同比
增長２０﹒４％，平保（０２３１８）升１﹒６％，國壽（０２６２８）微跌０﹒３％。
連日急升的匯控（００００５）今日整固，收軟０﹒１％。重磅股中移動（００９４１）跌
１％。
＊Ａ場航運股炒作不願停＊
央企「１１２變４０」的傳聞引發昨天央企合併概念股爆炒，雖然國資委澄清說有關的報道
「未進行過採訪或核實」，但這樣既不作否認，又沒說報道不實的澄清，還真是夠「曖昧」，難
怪部份Ａ股概念股例如航運股繼續我行我素炒個痛快。中海集運（０２８６６）
（滬：６０１８６６）、中遠洋（０１９１９）（滬：６０１９１９）及中海發展（０１１３８
）（滬：６０００２６）三隻Ａ股繼續漲停，Ｈ股則疲軟，除中遠洋微升０﹒８％，中海集運和
中海發展分別跌１﹒５％及０﹒４％。
昨日因合併概念大漲的中石油（００８５７）（滬：６０１８５７）及中石化
（００３８６）（滬：６０００２８），雙雙發公告稱，未從任何政府部門獲得兩公司重組整合
的信息。連同首季淨利潤大幅下降８２％、創上市以來最差季報的利淡拖累，中石油Ａ股回吐
２﹒２％，Ｈ股跌４﹒７％，為全日跌幅第二大藍籌；中石化Ａ股仍升１﹒３％，Ｈ股跌
４﹒８％，為表現最差藍籌；中海油（００８８３）軟０﹒９％；上石化（００３３８）
（滬：６００６８８）Ａ股漲停，Ｈ股挫７﹒３％。
＊中證監給大家的１１句金句＊
中證監要不斷提醒股市風險，真是事出有因，因為股民開戶不斷創新高。最新資料顯示，上
周（４月２０日－２４日）新增Ａ股帳戶數４１３萬戶，再創歷史新高，而前一周為３２５﹒７
萬戶，環比增長２７％。據中國結算統計，今年第一季度，新增股票帳戶同比增長４３３％，達
到７９５多萬戶，其中，８０後成為主力軍，佔６２％。
股民熱衷入市，的確有需要再重溫一下中證監給大家的１１句金句，順祝股民投資有道，順
風順水。這些金句包括：
１、股市潮來潮往，投資還須謹慎。
２、理性看待牛市，穩健價值投資。
３、多一分謹慎，少一分風險；多一分瞭解，少一分損失。
４、牢記「買者自負」原則，理性管理個人財富。
５、保障基本生活，切勿冒險投資。
６、做足功課再炒股，明明白白做股東。
７、股市存波動，配資有風險。
８、「小道消息」不可信，「概念炒作」危害大。
９、抵制「暴利」誘惑，防範「非法證券活動」。
１０、非法發行不可信，投資常理不可違。
１１、自覺遠離非法證券活動，切實保護自身利益。
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出
投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。
《港股總結》恆指升9點 中移石化股受壓 中信股份漲逾5%
恆指表現反覆上落，受內地市跌逾1%拖累，午後最多倒跌181點最低見28,251，恆指全日升9點或0.03%，收報28,442點，國指跌26點或0.2%，收報14,714。大市成交額跌至1,706.08億元。市場繼續憧憬人行進一步推寬鬆政策，內銀股普遍造好，建行(00939.HK) +0.140 (+1.837%)
沽空 $7.12千萬; 比率 1.727% 漲1.8%，哈爾濱銀行(06138.HK) +0.130 (+4.333%) 升4.3%跑贏同業。匯金向光大集團轉讓光大銀行(06818.HK) +0.100 (+1.866%) 沽空 $1.29千萬; 比率 4.587% 股份，光大銀行股價升1.9%。中國平安(02318.HK) +1.700 (+1.551%) 沽空 $2.52億; 比率 8.989% 升1.6%。高盛上調中信股份(00267.HK) +0.860 (+5.787%) 沽空 $6.87千萬; 比率 2.716% 評級至「買入」，股價升5.8%藍籌最強。匯控(00005.HK) -0.050 (-0.065%)
沽空 $3.39億; 比率 11.975% 連升兩日後，今下跌一格收報76.4元。港交所(00388.HK) -0.800 (-0.268%) 沽空 $2.75億; 比率 13.072% 微跌0.3%，報297.8元。長和(00001.HK) -1.100 (-0.652%) 沽空 $6.87百萬; 比率 1.245% 及和黃(00013.HK) -1.100 (-0.954%) 沽空 $4.80千萬; 比率 7.964% 股價分別跌0.7%及1%。和記港口首季少賺9.3%至2.9億元。中石油(00857.HK) -0.500 (-4.699%)
沽空 $1.92億; 比率 6.995% 及中石化(00386.HK) -0.370 (-4.849%) 沽空 $6.27千萬; 比率 2.363% 股價各跌4.7%及4.8%，兩股澄清未得到任何合併信息，另外中石化非執行董事、副董事長王天普涉嫌嚴重違紀違法受查亦拖累股價。上石化(00338.HK) -0.390 (-7.317%) 沽空 $5.03千萬; 比率 6.006% 下滑7.3%。另外，中海集運(02866.HK) -0.070 (-1.461%) 沽空 $7.62千萬; 比率 5.879% 及廣船(00317.HK) -1.200 (-3.448%) 各跌1.5%及3.4%。中移動(00941.HK) -1.200 (-1.034%)
沽空 $2.60億; 比率 9.504% 全日跌1.6%收114.9元，傳放棄自家即時通訊軟件「飛信」。中電信(00728.HK) -0.110 (-1.827%) 沽空 $1.40千萬; 比率 2.131% 首季少賺9%至50.5億人幣，價跌1.8%。聯通(00762.HK) +0.160 (+1.051%) 沽空 $3.81億; 比率 24.716% 升1%。騰訊(00700.HK) +1.000 (+0.615%) 沽空 $3.69億; 比率 11.163% 升0.6%。中國銀河(06881.HK) -0.380 (-2.987%)
沽空 $3.50億; 比率 38.521% 配售20億股H股淨籌239億元，股價走低3%。大摩下調濠賭股評級至「減持」，全線降目標價。銀娛(00027.HK) -0.650 (-1.665%) 沽空 $1.75億; 比率 36.254% 及金沙(01928.HK) -0.400 (-1.227%) 沽空 $1.02億; 比率 14.264% 各跌1.7%及1.2%。比亞迪(01211.HK) +1.000 (+2.090%) 沽空 $1.94千萬; 比率 1.818% 首季多賺9倍，並獲美國電動巴士訂單創公司紀錄，該股今早復牌後最多升一成，其後升幅收窄，全日升2%。卡姆丹克(00712.HK) -0.070 (-5.512%)
發盈警，預計首季盈轉虧，股價跌5.5%。香港電視(01137.HK) -0.280 (-8.069%) 可能透過亞視廣播節目建議作廢，股價挫8.1%。樓東俊安(00988.HK) +0.180 (+17.822%) 初步洽商收購及集資，復牌股價升17.8%。
《即日市評》「兩桶油」回吐 中證監「警」風險券股跌
期
指結算前夕，港股今日反覆上落。市場關注美聯儲局本周中的議息結果，美元匯價近期回落，歐元兌美元昨晚曾升至三周高位(1.0925美元)，紐約期金升
2.4%越1,200美元關，創近一個月來最大單日升幅。港元匯價強勢已見緩和，人民幣追隨美元回軟，近日更曾創一個月收市低位。而上證綜指今日跌
1.1%，滬市成交再破萬億水平，滬深兩市成交額共1.7萬億人民幣。恆指全日跌9點或0.03%，收28,442，上下波幅296點；國指跌26點或0.18%，收14,714；大市成交額按日跌近10%至1,706.1億元。近日強勢的匯控(00005.HK) -0.050 (-0.065%)
沽空 $3.39億; 比率 11.975% 今日股價靠穩，收76.4元微跌不足0.1%，個股成交額明顯回落至28.28億元。【石化股回吐 中證警風險】
國資委澄清央企兼併重組數量或減至40家報道未經核實，「中字頭」股份今日個別發展，中海集運(02866.HK) -0.070 (-1.461%)
沽空 $7.62千萬; 比率 5.879% 破頂後回軟1.5%，中國遠洋(01919.HK) +0.060 (+0.781%) 沽空 $1.82億; 比率 15.176% 漲0.8%。中資石化股受壓，中石化(00386.HK) -0.370 (-4.849%) 沽空 $6.27千萬; 比率 2.363% 及中石油(00857.HK) -0.500 (-4.699%) 沽空 $1.92億; 比率 6.995% 分別回吐4.8%及4.7%；中石油亦澄清未得到任何合併信息。此外，中石化(00386.HK) -0.370 (-4.849%) 沽空 $6.27千萬; 比率 2.363% 指，非執行董事、副董事長王天普提請辭呈，涉嫌嚴重違紀違法目前正受查。內 地股市走疲，中證網在官方網站發表〈對投新投資者增、全民炒股風險的問答〉中警示，中小投資者須牢記股市有風險。中證監同時發出4月投資者風險警示11條 (上次公布是2月底共7條提示)，最新提示包括「理性看待牛市，穩健價值投資」、「保障基本生活，切勿冒險投資」、「小道消息不可信，概念炒作危害大」 等。中證監提示雖確立了市場對「健康牛」的理解，但時隔兩月再出風險指引，而且更由「提示」變成「警示」。此或難免影響市場短期情緒，券商股偏軟，中信証 券(06030.HK) -0.850 (-2.429%)
沽空 $1.08億; 比率 14.919% 跌2.4%，中國銀河(06881.HK) -0.380 (-2.987%) 沽空 $3.50億; 比率 38.521% 跌近3%。【市寬見轉弱 沽空率低企】
港股今日市寬轉弱。主板股票的升跌比率為24比36(上日46比17)，無升跌的股份佔比40%。藍籌市寬轉強，恆指成份股今日19隻股份上升，下跌股份24隻，升跌比率為38比48(上日為80比20)；國指升跌比率為40比58(上日為80比15)。
大市今日沽空總額119.74億元，佔可沽空股份成交1,176.33億元的10.179%(與上日為10.413%)，對比5天平均10.727%；南方A50(02822.HK) +0.120 (+0.679%)
沽空 $11.72億; 比率 35.766% 沽空率35.766%，對比5天平均27.468%；聯通(00762.HK) +0.160 (+1.051%) 沽空 $3.81億; 比率 24.716% 沽空率24.716%，對比5天平均13.594%；中國銀河(06881.HK) -0.380 (-2.987%) 沽空 $3.50億; 比率 38.521% 沽空率38.521%，對比5天平均14.87%。【中信股份漲 QE或落空】
匯金向光大集團轉讓光大銀行(06818.HK) +0.100 (+1.866%)
沽空 $1.29千萬; 比率 4.587% 股份，光大銀行股價漲1.9%。中信股份(00267.HK) +0.860 (+5.787%) 沽空 $6.87千萬; 比率 2.716% 彈
高5.8%，獲高盛升評級至「買入」，上望19.1元；該行指，中信股份自去年第四季以來，跑輸其上市資產37%。該行料，如差距收窄，意味中信股份的市
值將增加29%。此外，估計其可受惠於內地持續執行改革，包括與戰略夥伴合作，整合母公司資產後效率提升，及可能推出管理層持股計劃。就 市場早前傳出中國將很快宣布新一輪量化寬鬆(QE)，人行通過直接購買商業銀行資產的方式投放基礎貨幣。據內媒報道，人行研究局首席經濟學家馬駿表示，沒 有必要以直接購買新發地方債的QE手段，來投放基礎貨幣，3月政府工作報告中都已經明確和重申。人行手中有包括定向再貸款、利率、存款準備金率和各種流動 性調節工具，足以維持合理的流動性。他亦指，人行將通過直接購買地方債的方式投放基礎貨幣，並沒有根據。
《大行報告》大摩挑選可追落後中資增長股(表)
摩根士丹利發表報告，列出可追落後的中資增長股(Attractive Growth Laggards)名單：
股份│投資評級│目標價(港元)
中銀香港(02388.HK) 0.000 (0.000%)
沽空 $6.12千萬; 比率 17.961% │增持│32.25元康臣葯業(01681.HK) -0.090 (-1.431%)
沽空 $92.28萬; 比率 2.261% │增持│8元新奧能源(02688.HK) +0.750 (+1.276%)
沽空 $1.16億; 比率 35.727% │增持│59.5元富智康(02038.HK) -0.040 (-0.941%)
沽空 $9.28萬; 比率 0.237% │增持│5元海天國際(01882.HK) +0.140 (+0.731%)
沽空 $1.07百萬; 比率 4.673% │增持│19.4元中石化冠德(00934.HK) +0.020 (+0.279%)
沽空 $1.11千萬; 比率 7.366% │增持│7.59元港華燃氣(01083.HK) -0.160 (-1.833%)
沽空 $5.79百萬; 比率 29.455% │增持│11元
《國企業績》國壽(02628.HK)首季純利122.7億人幣 按年升69.8%
中國人壽(02628.HK) -0.100 (-0.262%) 沽空 $1.09億; 比率 8.079% 公布首季業績，期內純利122.71億人民幣(下同)，按年升69.8%，主要因投資收益增加。營業收入1,926.2億元，較去年同期升24.9%。國壽首季淨投資收益率為4.65%，較去年全年4.71%下跌0.06個百分點；總投資收益率則增加2.31個百分點至7.67%。期內投資收益383.86億元，按年升58.8%，因權益類投資價差收入增加所致。
另外，受資本市場和理財產品等多種因素影響，銀保渠道部分產品退保增加，期內退保金586.8億元，大升1.93倍。
《公司業績》渣打(02888.HK)首季除稅前溢利14.7億美元 按年跌22%
渣打(02888.HK) +0.400 (+0.309%)
沽空 $8.26百萬; 比率 2.591% 公佈其截至2015年3月31日止季度的管理層中期報告。首季除稅前溢利為14.67億美元，按年減少22%，經營收入為43.95億美元，同比跌4%，其中1%乃由於退出業務所致；按固定匯率基準計算的收入減少1%。期內貸款減值為4.76億美元，較過往兩個季度有所下降，但與去年同一季度相比則增加2.11億美元。除出售業務的得益外，受惠於就減低投資組合風險所採取的措施，個人客戶的貸款減值按年減少14%。企業及機構客戶的貸款減值雖然較過往兩個季度有所下跌，但繼續保持升勢。
集團行政總裁Peter Sands表示，該行按照計劃於2015年達致11%至12%普通股權一級資本比率，並節省超過4億美元的可持續成本。經營情況依然充滿挑戰，而在減低風險、削減成本及提升資本方面採取的措施對近期的表現有所影響；但相關業務量普遍維持強勁。
本港3月份整體出口貨值跌1.8% 進口跌2.7%
政府統計處發表的對外商品貿易統計數字顯示，今年3月份本港整體出口和進口貨值均錄得按年跌幅，分別下跌1.8%和2.7%。繼 今年2月份錄得7.2%的按年升幅後，今年3月份轉口與港產品出口合計的商品整體出口貨值為2,961億元，較去年同月下跌1.8%。其中3月份轉口貨值 為2,921億元，下跌1.5%，而港產品出口貨值為40億元，跌幅為21.6%。同時，繼今年2月份錄得0.9%的按年跌幅後，今年3月份商品進口貨值 為3,423億元，較上一年同月下跌2.7%。今年3月份錄得有形貿易逆差462億元，相等於商品進口貨值的13.5%。
今年第一季的商品整體出口貨值較去年同期上升2.3%。其中轉口貨值上升2.5%，而港產品出口貨值則下跌10.1%。同時，商品進口貨值上升1.4%。今年第一季錄得有形貿易逆差1,187億元，相等於商品進口貨值的12.4%。
經季節性調整的數字顯示，今年第一季與對上一季比較，商品整體出口貨值錄得1.3%的跌幅。其中轉口貨值下跌1.3%，而港產品出口貨值下跌1.6%。同時，商品進口貨值下跌2.4%。
今 年3月份與去年同月比較，輸往亞洲的整體出口貨值上升1.1%。此地區內，輸往部分主要目的地的整體出口貨值錄得升幅，尤其是馬來西亞(升20.1%)、 泰國(升12.1%)、印度(升9.8%)、越南(升7.8%)和中國內地(升3.0%)。另一方面，輸往台灣、日本和新加坡的整體出口貨值則錄得跌幅， 分別下跌22.2%、20.1%和6.7%。
除亞洲的目的地外，輸往其他地區的部分主要目的地的整體出口貨值錄得跌幅，尤其是德國(跌20.6%)、英國(跌13.8%)和美國(跌11.8%)。
同 期，來自大部分主要供應地的進口貨值錄得跌幅，尤其是泰國(跌16.8%)、印度(跌14.4%)、日本(跌10.1%)、瑞士(跌5.5%)和馬來西亞 (跌3.2%)。來自內地的進口貨值亦下跌2.5%。同時，來自美國和韓國的進口貨值則錄得升幅，分別上升12.3%和8.2%。
今年第 一季與去年同期比較，輸往部分主要目的地的整體出口貨值錄得升幅，尤其是泰國(升22.4%)、越南(升16.9%)、印度(升7.5%)、新加坡(升 5.6%)、美國(升4.8%)和內地(升1.6%)。然而，輸往台灣、日本和韓國的整體出口貨值則錄得跌幅，跌幅分別為11.6%、7.2%和 5.2%。
同期，來自部分主要供應地的進口貨值錄得升幅，尤其是韓國(升8.9%)、美國(升4.9%)和內地(升4.3%)。另一方面，來自瑞士、印度和馬來西亞的進口貨值則錄得跌幅，跌幅分別為9.9%、6.6%和6.0%。
今 年3月份與去年同月比較，部分主要整體出口貨品類別的貨值錄得跌幅，尤其是「衣物及衣物配件」(減33億元，跌31.6%)、「雜項製品(主要包括珠寶、 金飾及銀器)」(減19億元，跌10.6%)和「攝影儀器、設備和供應品、光學器材及鐘錶」(減13億元，跌14.3%)。然而，貨值錄得升幅的整體出口 貨品類別包括「電動機械、儀器和用具及零件」(增60億元，升6.8%)。
同期，大部分主要進口貨品類別的貨值錄得跌幅，尤其是「非金屬 礦物製品」(減27億元，跌14.1%)、「雜項製品(主要包括珠寶、金飾及銀器)」(減18億元，跌7.4%)和「電動機械、儀器和用具及零件」(減 16億元，跌1.5%)。然而，貨值錄得升幅的進口貨品類別包括「通訊、錄音及音響設備和儀器」(增43億元，升7.9%)。
今年第一季 與去年同期比較，部分主要整體出口貨品類別的貨值錄得升幅，尤其是「電動機械、儀器和用具及零件」(增166億元，升6.9%)、「通訊、錄音及音響設備 和儀器」(增124億元，升8.1%)和「雜項製品(主要包括珠寶、金飾及銀器)」(增18億元，升3.9%)。然而，貨值錄得跌幅的整體出口貨品類別包 括「衣物及衣物配件」(減35億元，跌9.9%)。
同期，部分主要進口貨品類別的貨值錄得升幅，尤其是「通訊、錄音及音響設備和儀器」 (增261億元，升18.0%)和「電動機械、儀器和用具及零件」(增104億元，升3.8%)。然而，「石油、石油產品和副產品」和「雜項製品(主要包 括珠寶、金飾及銀器)」的進口貨值錄則得跌幅，分別下跌59億元(跌21.7%)及47億元(跌7.8%)。
政府發言人表示，商品出口貨值在3月較去年同期輕微下跌。這與首兩個月的溫和增長相反，反映外貿環境持續不穩。輸往先進市場的出口在3月明顯回落，而輸往內地的出口錄得溫和增長，輸往一些亞洲經濟體的出口則繼續錄得明顯的升幅。
發言人進一步指出，展望未來，全球經濟復蘇緩慢，以及主要中央銀行貨幣政策走向分歧所衍生的不利因素，仍會限制短期內香港的出口表現。此外，希臘的債務問題和不少地區的地緣政治局勢緊張亦令人憂慮。政府會密切留意有關情況。