上海股市交易量激增 股價走向不穩

2015/06/01

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      上海股市的交易量正在迅猛增長。上海證券交易所2015年1～4月的總成交額已超過美國紐約股市躍居全球第一。原因是在中國股市熱潮中的個人投資者因易於 受眼前股價變化的影響而頻繁地實施買入賣出交易。不過，成交額的激增也體現出交易過熱，市場的警惕心理也日益增強。

火熱的上海股市吸引了眾多個人投資者（在上海市某證券營業廳進行交易的投資者）

      據世界交易所聯合會（WFE）統計，2014年上海股市的成交額為6.09萬億美元，位居全球第4。只有位居首位的紐約股市（15.87萬億美元）的40%左右。

      但進入2015年以來，上交所的成交額急劇增長，1～4月的總成交額達到6.59萬億美元，一舉超越紐約股市（5.69萬億美元）。尤其是4月，單月成交額更是達到紐約股市的2.1倍。

      美國的股票交易以機構投資者為主。其中，採用高性能計算機，以毫秒為單位連續進行交易的「超高頻度交易（HFT）交易者」以及對沖基金推高了整體成交額，但交易量比較穩定。

      相比之下，中國股市的主力軍則是個人投資者。據中國證券結算機構表示，股票熱的一個顯著指標就是股市帳戶數超過了2億。中國的個人投資者一般不大關注宏觀經濟指標和企業業績等基本面，容易增加短期交易量。

　 通過證券公司櫃臺專用終端反覆進行交易的一位個人投資者表示，「只要買賣受投資者追捧的IT和通信相關股票，就肯定能賺錢。什麼樣的企業都沒關係」。另外，隨著智慧手機的普及，投資者在外出時和工作中也能輕鬆完成交易，這也在推動交易量的增長。

與此同時，外國投資者的交易今後也有望增加。這是因為中國正在分階段放寬對境外人士的交易限制，例如允許與香港實現交易互聯互通等。

　 股價指數供應商美國MSCI將於6月10日宣佈是否將包括上海股市在內的中國股市納入國際股價指數。瑞銀證券A股策略分析師楊靈修分析稱，如果成功納入，「將推動約900億元資金流入中國」。境外機構投資者的進入很有可能進一步推高交易額。

　 上海市場交易量進入5月之後勢頭仍未減弱，5月28日更是達到1.25萬億元，創出了單日曆史新高。2015年全年成交額有可能躍居世界首位。

　 在交易量增加的同時，上證綜合指數在1年裏迅猛上漲至2倍以上。5月29日收于4611點，5000點的心理關口已經近在咫尺。不過在股票市場，交易量激 增被認為是過熱的體現。由於擔心估值過高，5月28日指數暴跌6.5％，29日也一度下跌超過4％，股價走勢變得不穩定。