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國際財經
紐約交易所技術故障 早市暫停買賣
紐約證券交易所(NYSE)表示，周三早上交易時段開始當地時間11時32分，因電腦出現技術故障，所有股份需要暫停買
賣。NYSE指出，要取消一切未執行指令。當時，三大主要指數在中國股市急挫與希臘危機拖累下，跌1%。不過，納斯特市場與其他美國交易所，仍保持正常交
易。
NYSE大堂營運總監Art Cashin接受美國CNBC電視台訪問時指出，交易遭到技術原因影響，所有股份的交易需要暫時停止，部分原因是與其他交易所有關。但他表明，股份暫停與股市單邊走勢無關。
NYSE發言人指出，當局正努力展開修復工作，希望盡早恢復買賣。美國證監會發言人拒評上述事件。
道瓊斯工業平均指數在暫停交易時下跌175點，較早段200點跌幅有所收窄。納斯特綜合指數當時跌1%，主要是受到蘋果與生化股滑落拖累。
NYSE大堂營運總監Art Cashin接受美國CNBC電視台訪問時指出，交易遭到技術原因影響，所有股份的交易需要暫時停止，部分原因是與其他交易所有關。但他表明，股份暫停與股市單邊走勢無關。
NYSE發言人指出，當局正努力展開修復工作，希望盡早恢復買賣。美國證監會發言人拒評上述事件。
道瓊斯工業平均指數在暫停交易時下跌175點，較早段200點跌幅有所收窄。納斯特綜合指數當時跌1%，主要是受到蘋果與生化股滑落拖累。
2015年7月9日
陸庭龍: 大時代逃生手冊
6月12日，上證綜合指數報5178點，深圳綜合指數報 3156點，兩者均是自2009年以來的新高。恒生指數的年內高點不在6月出現，而是4月27日的28588點。今天，恒生指數24100點，跌回年初的 水平，如以高點算起，恒指跌幅15%。內地A股的情況不用多說，上證指數從高位下跌30%，深證指數大跌41%。但以1月2日起計，上證上升10%，而深 證的升幅仍然高於30%。
市場運作被嚴重扭曲
內地A股崩盤，自6月中不斷下跌，可是由於中央不斷對股市進行調控，融資融券的倉位鬆了又緊，緊了又鬆；人民銀行在6月27日第三度減息降準，讓大 家絲毫感覺不到危機即將爆發。往後的發展也不用多說，由於跌勢未止，市場內流傳各種各樣的訊息，亦衍生很多陰謀論和高層權鬥的傳聞，這些只會令市場更加混 亂。筆者認為，最致命的是在中央出重拳力挺股市之際，內地上海及深圳上市的2700多家公司中，竟有超過一半的公司申請停牌和停止交易。再加上內地出台什 麼期貨合約限倉1200份，和21大券商不在4500點以下沽貨等，皆嚴重扭曲市場運作和破壞市場的流動性，投資者不怕輸，最討厭是在單方面干擾市場操作 下被犧牲。
這次崩盤的速度太快，亦與大部分市場認同的趨勢背道而馳，投資者被殺個措手不及，來不及作出反應，恐慌情緒爆升，而外圍的希臘更是一個計時炸彈，香港股民兩面受敵，該如何自救和控制風險呢？筆者有數點建議：
一、 以注碼控制風險
如果以孖展形式投資股票，應該受到較大的損失。在這樣的形勢下，投資者千萬不要加碼買入更多股票，以求拉低平均價，這樣做的風險更大，因為總倉位增 加，再下跌而引致的損失如滾雪球般擴大，危險更大。以現金填補孖展缺口是可以的，但切忌不斷以現金支撐孖展，要量力而為，保存實力。最好的方法是減持股 票，增強自身資金的流動性，以準備更壞的情況出現或更好的買貨機會。
二、 專注權重股和藍籌股
曾經令大家血脈沸騰的消息股、細價股、券商股、互聯網+等，經此一役，「醫番嘥藥費」。因為很多此類股票的業績欠奉，P/E達數十倍至百倍以上的比 比皆是，亦有頗多的莊家是以借貸形式的資金來運作，現時台底交易的融資融券已爆煲，再難吸引資金炒作，相反，被追數的佔大多數。也有一個說法，現時滬深兩 地上市的2700多家公司中，過半數申請停牌，就是大股東的股份已抵押來炒股票，被逼停牌以自保。
權重股、大藍籌股和有業績支持的股票，縱然也跟着大市下跌，但未來東山再起或收復失地的，也以這些股票為主。以價值投資為賣點的公募基金和私募基 金，肯定也朝着這個方向。我們應重新調整組合，拼除消息股和沒有業績支持的，以權重股和藍籌股為主。政府救市，也是救大不救小的。
三、 調整心態，減少壓力
在壓力下作出的決定，多數是錯誤和有盲點的。這個半月的變化極大，但不是末日。投資股票尤如做生意，應以中、長期的回報為著眼點，回本亦需要時間，一天贏晒，一天又輸盡，不應是我們追求的目標。只有你自己才清楚自己的風險底線，量力而為，相信自己。
2015年7月9日
中國自製股災禍及香港
中國股市昨天跌至3個月低位，政府新一輪救市措施未能紓解市場對去槓桿化的憂慮，市場要錢不要貨，但上市公司寧可停牌避戰，令投資者無法
沽貨套現，加上跌停板制令股民欲沽無從，惟有轉向沽售大市值及仍有流通量的藍籌股套現。今次跌市令內地股市的制度漏洞更加明顯，簡直可以說是「丟架」。
上證綜指收市暴跌5.9%，至3507點【圖1】，再講什麼政策底技術支持都沒意思了。由於有至少1323家公司股票停牌，加上截至午後又有710 隻股份跌停，內地股市71%的股票被鎖死，令投資者無法拋售。市場參與者因而轉向國債和香港股市籌措現金，導致中國10年期國債創出一個月來最大跌幅，恒 生指數則一度暴瀉7.9%。
停牌避難股份急增
內地人的思考方式果然有異於海外，眼見股市暴跌，我的公司停牌，你就不能沽我的股票，等沽完其他人的股票，到市場穩定了，就不用沽我的股票，順利避 過跌市，多麼理想啊。可是，上市公司可以隨意停牌避戰，是香港投資者所難以想像的，而流通性可以如此突然乾涸，更令已入場買A股的外資如夢初醒，怎能這樣 荒謬？
本周二夜期大跌，正正就是因為A股出現強大流動性風險，當日A股市場兩市2781個股中，逾27%的個股已停牌；未停牌個股中，僅84隻上 漲，1932隻股票下跌，當中逾1700隻個股跌停。當日收市後多家公司再申請停牌，令已停牌及擬於昨日停牌的股票數目達1241隻，佔兩市2808家上 市公司逾44%，單日急增477股停牌。
上市公司避戰，除了怕股價暴跌，還有其他考慮。據《21世紀經濟報道》引述Wind數據，截至7月7日收市，今年以來共有911家公司進行股權質 押，佔A股所有上市公司的三分一左右。其中有132家公司於本周二收市價已經低於質押時參考市值的一半，若A股行情進一步惡化，進行股權質押的上市公司面 臨補倉壓力將急劇上升。
其中一個個案是撫順特鋼（600399.SH）【圖2】，今年5月4日，撫順特鋼大股東東北特殊鋼集團通過股票質押式回購交易，將持有的撫順特鋼2499萬股（佔總股本4.81%）無限售條件流通股質押給平安證券，當時股票的參考市值為3.19億元（人民幣．下同）。
自6月15日至7月7日，撫順特鋼股價下跌了56%，股價昨天已跌至每股6.6元。以此收市價計算，被質押的股份市值僅餘1.64億元。目前股權質 押業務質押率一般在三至五折之間，視中小板、創業板、主板而有所區分，預警線和平倉線一般採用160%、140%和150%、130%兩種方式，融資成本 在10%左右。顯然撫順特鋼質押股權的市值早已遠低於平倉線，急需加倉。
監管亂象令人咋舌
以上911家進行股權質押的公司，雖然不少已經跌破預警線，但至今尚無上市公司因股權質押違約而遭強得平倉的個案出現。之所以如此，因大股東手上還 有很多限售股，如果股價已經跌至警戒線或平倉線，他們一般會選擇補充質押，但若然股價再跌便要補回現金了，故已質押股份的上市公司停牌避戰的動機很大。先 是出現大幅股份跌停，再來是大量公司停牌導致出現股市流動性風險，突顯內地股市無規無矩，混亂非常的現象，近日多次傳出中證監管理層換人消息，看來這會是 振奮人心的消息。
其實周二晚美股先跌200點再倒升近100點，反映希臘債務危機還是有點轉機的，若不是內地金融規管混亂自製股災，情況未必差到要跌得如此慘烈。
國際貨幣基金組織（IMF）上周四公布的一份分析報告，詳細說明了希臘還需要多長時間才能償還債務。IMF還建議，如果希臘改革被進一步打折扣，歐洲國家將不得不接受削髮（haircut）減債的做法。
歐盟叫停IMF報告
公布上述分析報告的決定可能正合希臘總理齊普拉斯之意，希臘民眾在周日的公投中站在了齊普拉斯一邊，否決了IMF和歐洲債權人提出的獲取更多救助資金的條件。近日有研究指出，IMF已接受在全球範圍內通過財政措施來幫助增長，而非一味建議減開支加稅。
IMF的報告被歐盟首腦叫停，正因這份報告間接助長反救助方案，歐洲諸國便更難取得更多談判成果了。齊普拉斯搞完一場公投大龍鳳，不可能就此以退歐及承受經濟重大衝擊來結尾，本周日「死線」前雙方仍有機會達成談判結果。
上證綜指收市暴跌5.9%，至3507點【圖1】，再講什麼政策底技術支持都沒意思了。由於有至少1323家公司股票停牌，加上截至午後又有710 隻股份跌停，內地股市71%的股票被鎖死，令投資者無法拋售。市場參與者因而轉向國債和香港股市籌措現金，導致中國10年期國債創出一個月來最大跌幅，恒 生指數則一度暴瀉7.9%。
停牌避難股份急增
內地人的思考方式果然有異於海外，眼見股市暴跌，我的公司停牌，你就不能沽我的股票，等沽完其他人的股票，到市場穩定了，就不用沽我的股票，順利避 過跌市，多麼理想啊。可是，上市公司可以隨意停牌避戰，是香港投資者所難以想像的，而流通性可以如此突然乾涸，更令已入場買A股的外資如夢初醒，怎能這樣 荒謬？
本周二夜期大跌，正正就是因為A股出現強大流動性風險，當日A股市場兩市2781個股中，逾27%的個股已停牌；未停牌個股中，僅84隻上 漲，1932隻股票下跌，當中逾1700隻個股跌停。當日收市後多家公司再申請停牌，令已停牌及擬於昨日停牌的股票數目達1241隻，佔兩市2808家上 市公司逾44%，單日急增477股停牌。
上市公司避戰，除了怕股價暴跌，還有其他考慮。據《21世紀經濟報道》引述Wind數據，截至7月7日收市，今年以來共有911家公司進行股權質 押，佔A股所有上市公司的三分一左右。其中有132家公司於本周二收市價已經低於質押時參考市值的一半，若A股行情進一步惡化，進行股權質押的上市公司面 臨補倉壓力將急劇上升。
其中一個個案是撫順特鋼（600399.SH）【圖2】，今年5月4日，撫順特鋼大股東東北特殊鋼集團通過股票質押式回購交易，將持有的撫順特鋼2499萬股（佔總股本4.81%）無限售條件流通股質押給平安證券，當時股票的參考市值為3.19億元（人民幣．下同）。
自6月15日至7月7日，撫順特鋼股價下跌了56%，股價昨天已跌至每股6.6元。以此收市價計算，被質押的股份市值僅餘1.64億元。目前股權質 押業務質押率一般在三至五折之間，視中小板、創業板、主板而有所區分，預警線和平倉線一般採用160%、140%和150%、130%兩種方式，融資成本 在10%左右。顯然撫順特鋼質押股權的市值早已遠低於平倉線，急需加倉。
監管亂象令人咋舌
以上911家進行股權質押的公司，雖然不少已經跌破預警線，但至今尚無上市公司因股權質押違約而遭強得平倉的個案出現。之所以如此，因大股東手上還 有很多限售股，如果股價已經跌至警戒線或平倉線，他們一般會選擇補充質押，但若然股價再跌便要補回現金了，故已質押股份的上市公司停牌避戰的動機很大。先 是出現大幅股份跌停，再來是大量公司停牌導致出現股市流動性風險，突顯內地股市無規無矩，混亂非常的現象，近日多次傳出中證監管理層換人消息，看來這會是 振奮人心的消息。
其實周二晚美股先跌200點再倒升近100點，反映希臘債務危機還是有點轉機的，若不是內地金融規管混亂自製股災，情況未必差到要跌得如此慘烈。
國際貨幣基金組織（IMF）上周四公布的一份分析報告，詳細說明了希臘還需要多長時間才能償還債務。IMF還建議，如果希臘改革被進一步打折扣，歐洲國家將不得不接受削髮（haircut）減債的做法。
歐盟叫停IMF報告
公布上述分析報告的決定可能正合希臘總理齊普拉斯之意，希臘民眾在周日的公投中站在了齊普拉斯一邊，否決了IMF和歐洲債權人提出的獲取更多救助資金的條件。近日有研究指出，IMF已接受在全球範圍內通過財政措施來幫助增長，而非一味建議減開支加稅。
IMF的報告被歐盟首腦叫停，正因這份報告間接助長反救助方案，歐洲諸國便更難取得更多談判成果了。齊普拉斯搞完一場公投大龍鳳，不可能就此以退歐及承受經濟重大衝擊來結尾，本周日「死線」前雙方仍有機會達成談判結果。
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| 《美國股巿》道指挫261點 紐交所故障停市引發不安 |
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| 2015/07/09 07:59 |
道瓊斯工業指數收市跌261.49點或1.47%，收報17,515.42點。
標準普爾500指數跌34.66點或1.67%，報2,046.68點。
納斯達克指數跌87.7點或1.75%，報4,909.76點。
蘋果公司挫2.5%，為表現最差道指成分股。金融股亦受壓，高盛及摩通跌2%。中資概念股續受挫，阿里巴巴及百度挫2.1及1.6%，前者創上市新低。(ca/t)
儘管相繼出台了「救市」舉措，但中國股市仍在持續下跌。政府露骨的介入股市，幾乎不存在作為投資專家的機構投資者，中國的股票市場從已開發國家角度來看非常特殊。這種扭曲的市場結構下産生的泡沫破裂，加劇了行情下跌。
成為7月8日暴跌的直接導火線的是，認為中國政府的「救市」舉措無法發揮作用的觀點出現了擴大。在上週末股價暴跌之後，中國國務院4日在總理李克強結束歐 洲訪問回國之後立即召開了會議。中國證監會出台了大張旗鼓的「救市」舉措，例如要求21家大型證券企業向交易所交易基金（ETF）投入總額1200億元以 上資金。
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但是，1200億元僅僅相當於每日交易額的10～20%。而且，ETF的對象股票主要是國有銀行和石油公司等藍籌股，無法惠及個人投資者偏愛的中小盤股。
上證綜合指數僅在6日勉強維持了較上一交易日上漲的走勢，在7日轉為下跌之後，在市場參與者之間，認為「政府的救市舉措已經以失敗告終」（美國系證券公司）的觀點迅速擴大。證監會8日晚通告上市企業的大股東6個月內不許出售股票，但前景仍看不清。
中國股票市場具有特殊結構，外國投資者的投資受到限制，交易額的60～80%成來自中國國內的個人投資者。根據企業業績和宏觀經濟情況確定目標股價加以投資的機構投資者缺乏存在感，股價易於單向波動。
《人民日報》等中國的國有媒體自今年春季以後，相繼刊登了諸如《4000點才是A股牛市的開端》等鼓勵股票投資的報導。不少個人投資者認為有政府的推動， 牛市毫無疑問將持續下去，在不顧企業業績的情況下買入股票。也有4月解禁可持有多個股票帳戶原因，現在中國的股票帳戶數超過了2億，佔總人口的15%。此 外還有調查顯示，在過去3個月裏新開設股票帳戶的個人投資者中，約70%未受過高等教育。
期待上漲獲利的個人投資者的買入出現了加速，結果從上海和深圳股市的部分股票來看，顯示股價與每股收益比例的PER（市盈率）達到50～100倍，與香港市場的10倍左右相比，達到了異常水平，這種水平依據企業業績很難自圓其説。
此外，利用現金或持有股份作為擔保，從證券公司等金融機構獲取投資資金融資的槓桿交易也非常普遍。在槓桿交易中，如果股價出現一定程度的下跌，就不得不追 加擔保資金或償還融資。為了籌集資金而選擇拋售所持股票的投資者很多，在股價下跌的局面下，容易形成「拋售引發拋售」的局面。
中國股票市場具有根據上市企業的申請而暫停交易的「停牌」制度。停牌的理由多為「公司擬籌劃重大事項，因相關事項存在不確定性，根據《深圳證券交易所股票 上市規則》的有關規定，為維護廣大投資者的利益，避免公司股價異常波動」。現在很多企業利用這一機制申請「停牌」。
8日停牌的股票超過1300隻，擴大至整體的上市企業的約一半。而個人投資者出售股票值得集中在沒有停牌的股票上。虧損的個人投資者由此喪失了拋售的時機，也進一步加劇了不安。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）粟井康夫 香港、土居倫之 上海 報導
日經中文網特約撰稿人 柯隆：全球主要股市的股價大幅下挫造成明顯的負財富效應，美聯儲很難按原計劃 提息。此一輪危機的問題到底出在哪兒？有人喜歡用陰謀論來處理股市的崩盤，但中國的資本項目尚未開放，外國券商投資中國的資本市場也受QFII（合格境外 機構投資者）額度控制，所以，很難説真犯人是外資的炒作。必須明確我們面臨的是一個巨大的市場，政府作為裁判員可以管理市場，政府絕對沒有能力控制市場。
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| 柯隆 |
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短期來説，股市只是一個零和(zero sum)博弈，也就是説，短期來看股票的買賣並不創造新的附加價值，有人虧了就一定有人賺，而股市的一個特點就是大魚吃小魚，散戶猶如小蝦，在一個大幅震 蕩的股市環境裏，小蝦永遠是等待餵大魚的，要保護小蝦只有培養長期持股的機構投資家。不幸的是今天的中國所有入市者似乎都希望短期得到鉅額回報，結果股市 就成了賭場(吳敬璉教授)。
那麼今天的股市裏誰是大鱷？顯然不是散戶，不用猜就知道那些基金是最大的贏家。07年股指升過6000點，此一輪股市泡沫的心理防線應該在5000點上 下，所以當股指升至5100點後，大鱷們理所當然的要拋售以實現利潤回報。散戶永遠是被動等待，所以我們才會看到那麼多無精打采的面孔晃悠于券商櫃臺。
在此應該明確一點政府在市場面前不是無所不能的，長期以往政府就會扮演風車前的唐吉哥德，一切都沒有實際效用。回顧30多年來的改革開放歷程，我們不難發 現早期的領導人們還頗有謙虛精神，高層主動聘請國外專家獻計獻策。其實外國專家不一定比本土專家更高明，但不同的是他們一般不會獻媚迎合，他們通常説的真 話比較多；而本土的專家可能為了個人的利益，通常會迎合領導人，因為他們知道領導人喜歡聽什麼，不喜歡聽什麼。雖説良藥苦口，但人總是不到不得以不會去品 嚐苦口的良藥的。我們看一看國內的官媒的報導就可以知道有多少人在憑良心説真話。
30多年前，有一個走紅大江南北的相聲《假大空》，今天充斥著主流媒體的有多少大話、空話、假話，我經常懷疑的是我們又輪迴到30年前了嗎？
我不相信中國經濟的基本面出現了大問題，我堅信唯有改革才是唯一的出路，但這話不是説説就行的，要有路線圖和時間表。過去中國失去了10年，幾乎所有的改 革不是倒退就是停滯，對本屆政府海內外都抱有很大期待，期待加速改革。具體的説，政府不應該加大對國企的管控，而是應該堅決走民營化之路。有人説官員們希 望發展，但不希望改革；要掌握權力，但不接受監督。這話説得很有道理，要發展就要改革，要政權永固就要接受人民監督。雖然中國不搞希臘式全民公投，但股市 實際就是對政策當局的公投。政策當局要獲得股民的信任唯一的辦法就是加大改革力度。
本文僅代表筆者個人觀點
柯 隆 簡歷
富士通綜合研究所主席研究員,靜岡縣立大學特聘教授。出生於中國南京。86年畢業于南京金陵科學技術學院日本專業,88年旅日後進入愛 知大學法經學部學習,92年畢業後進入名古屋大學大學院經濟學研究科深造,94年碩士課程（經濟學）畢業。98年10月、富士通綜研經濟研究所主任研究 員。2005年6月、同總研經濟研究所上席主任研究員。06年起擔任主席研究員。
滬港股市急彈 A股ETF中資券股港交所急彈12%-24%
中
央總動員號召中證監、銀監、人行、財政部，以及下令六個月內上市公司高管不得於二級市場減持全面加入救市行動。滬深股市終於出現反彈，上證由今早續挫
3.8%低見3,373近四個月低獲承接，午後曾倒升6.8%報3,744；深成也倒升4.3%重越11,500。此外，恆指也急彈1,134或
4.8%，報24,651。本港A股ETF全面急彈，華夏滬深三百(03188.HK) +9.000 (+23.136%)
沽空 $1.02億; 比率 5.208% 急彈23%至47.7元；南方A50(02822.HK) +1.980 (+15.161%) 沽空 $14.50億; 比率 19.102% 高見15.2元，現造15元，急彈15%；安碩A50(02823.HK) +1.500 (+12.584%) 沽空 $9.21億; 比率 12.177% 彈12%至13.4元。中資券股也全面急彈，昨天倒升4%的中州證券(01375.HK) +0.490 (+11.111%)
沽空 $1.08百萬; 比率 1.650% 、廣發證券(01776.HK) +2.320 (+17.109%) 沽空 $1.59千萬; 比率 3.175% 、華泰證券(06886.HK) +2.120 (+14.951%) 、銀證(06881.HK) +1.470 (+23.902%) 沽空 $5.71千萬; 比率 5.750% 、中信證券(06030.HK) +3.350 (+17.539%) 沽空 $10.59億; 比率 33.307% 、國泰君安(01788.HK) +0.950 (+34.420%) 沽空 $2.66百萬; 比率 0.639% 及申萬宏源(00218.HK) +0.950 (+30.159%) 沽空 $2.77百萬; 比率 4.535% 也急彈15%-24%，分別報5.08元、15.68元、16.1元、7.46元、23.2元、3.41元及3.92元。恆生H股ETF(02828.HK) +3.700 (+3.274%)
沽空 $7.43億; 比率 17.291% 高見119.6元，現造118.9元，彈5.2%；盈富基金(02800.HK) +0.900 (+3.734%) 沽空 $10.75億; 比率 27.579% 彈4.1%至25.1元；昨天曾瀉至196元才喘定的港交所(00388.HK) +30.200 (+14.848%) 沽空 $3.98億; 比率 4.734% 高見230.2元，現造229元，急彈近13%；惠理(00806.HK) +1.900 (+24.266%) 沽空 $3.30百萬; 比率 1.189% 更急彈24%至9.72元。(sz/t)
《滬深股市》深成上證急彈4.3%-5.8%重越11,500及3,700關
內地6月通脹年率按月加快0.2個百分點至1.4%，高於預期升1.3%。期內，PPI按年跌幅意外擴至4.8%，且已連跌40個月。此外，人行今天(9日)繼續進行350億元人幣七天期逆回購操作，中標利率維持2.5%。中 證監下令六個月內上市公司高管不得於二級市場減持。此外，人行已向證金公司提供充裕再貸款，並會繼續透過多種方式向其提供流動性支持。證金公司動用 2,000億人幣申購華夏及嘉實等五家基金主動型基金(不限於藍籌股)份額，有助紓緩中小型股流動性緊張問題。上證承過去兩天弱勢，早段在權重金融油股續 捱沽拖累下曾再挫3.8%，低見3,373再創近四個月低獲支持，掉頭回升，午後高見3,748，全日收3,709，倒升5.8%；深成今早低見 10,932守穩昨天低位，掉頭反彈，午後高見11,513，收報11,510，倒升4.3%；滬B指急彈7.4%；滬A指及深AB指反覆彈3.7%- 5.4%；昨天倒升創業板指數反覆續彈3%。不過，因有半數公司停牌，滬深兩市成交額分別降至6,733億元及2,775億元。
板塊方面百花齊放，升幅幾乎全部逾2%-7%；天津自貿及昨天跌停分級基金更升8.2%-9.1%；銀行、超大盤、QFII/保險重倉、國企改革、次新股、H股、央企50及券險急彈6.2%-7.2%；「滬港通」及內房升5.7%及3.4%。
A+H除早前受國家隊護盤權重內銀(中行僅升0.2%除外)險股及「石化雙雄」及萬科A(000002.SZ)升逾2%-9.5%外，全部漲停板。
至於「滬港通」扭轉昨天未有任何個股漲停勢，全日有351隻個股升約10%，創通車以來新高。(sz/a)
《即日市評》中港股市急彈 小型創業板股飆高
恆
指昨大跌1,458點或5.8%，今隨A股顯著反彈。A股「保衛戰」致白熱化階段，中央續推多招「救市」，財政部要求央企不可減持上市公司股份、証金公司
申購公募基金、中銀監亦發出聲明支持股市，提出四招包括允許金融機構可對已到期的股票質押貸款與客戶重新合理確定期限。上證綜指早段曾低見3,373點
(一度跌3.8%)，全日倒升5.8%收3,709(創逾6年最大單日升幅)、深証成指跌4.3%、中証小盤500指數升4.5%；滬深兩市逾1,200
隻股漲停，全日成交額跌14%至共9,509億人民幣。恆指今早低開81點後，早市隨A股回升，全日揚876點或3.7%，收 24,392，收復24,000點關；國指升339點或3.1%，收11,446；成交額2,120.7億元。中小型股份普遍回勇，恆生綜合中型股指數、 小型股指數各上揚10%及15%、香港創業板指數彈高31%。而部分中小股抽升，金威資源(00109.HK) +1.890 (+137.956%)
及卡撒天嬌(02223.HK) +2.280 (+118.750%) 各飆1.38倍及1.19倍。【中銀監「亮劍」 港所彈成半】
大市反彈，港交所(00388.HK) +30.200 (+14.848%)
沽空 $3.98億; 比率 4.734% 股價彈高14.8%或30.2元，收233.6元；騰訊(00700.HK) +11.200 (+8.309%) 沽空 $9.51億; 比率 14.558% 亦抽高8.3%，收146元。A股ETF亦同時反攻，南方A50(02822.HK) +1.980 (+15.161%) 沽空 $14.50億; 比率 19.102% 揚15.2%、安碩A50(02823.HK) +1.500 (+12.584%) 沽空 $9.21億; 比率 12.177% 漲
12.6%。值得留意是，截至昨(8日)晚逾十點止，A股今日逾1,600隻股票停牌(佔比約58%)，在大比例停牌潮下，上證今日下試3,300點後見
承接，收市重返3,700點關，中小股亦見支持，但由於相關救市措施需時間反映，同時大批已停牌的A股票未來陸續復牌，後市波動仍難免，關鍵要留意兩融的
去槓桿速度、證金公司護盤力度、以及市場信心等。截至本周三(8日)，滬深兩市的融資融券餘額共1.46萬億人民幣，按日跌1,640億人民幣(或10.1%)，連續第三日兩融餘額跌幅逾1,000億水平，較6月18日峰值2.273萬億人民幣已累積回落近36%，顯示去槓桿趨勢持續。
而 瑞信中國證券研究主管陳昌華表報告表示，不相信A股下挫會損及內地製造和投資活動，因資本融資僅佔內地首五月的全社會融資約4%，銀行貸款仍是投資及營運 資本主要的融資渠道，無人能夠準確預測股市何時才會見底，但該行篩選研究範圍的股份，列出建議投資者關注的中港股票推介股份，股份包括中交建設 (01800.HK) +1.300 (+14.607%)
沽空 $9.33千萬; 比率 10.245% 、金風(02208.HK) +1.280 (+10.224%) 沽空 $5.02百萬; 比率 2.613% 、華潤燃氣(01193.HK) +1.250 (+6.143%) 沽空 $1.60千萬; 比率 7.277% 、海爾電器(01169.HK) +2.480 (+14.976%) 沽空 $3.29千萬; 比率 12.115% 、申洲國際(02313.HK) +1.800 (+5.463%) 沽空 $2.19千萬; 比率 9.681% 、許繼電氣(000400.SZ)、中移動(00941.HK) +1.650 (+1.834%) 沽空 $4.17億; 比率 13.087% 、中電信(00728.HK) +0.090 (+2.222%) 沽空 $5.36千萬; 比率 7.464% 、聯通(00762.HK) +0.800 (+8.000%) 沽空 $1.80億; 比率 18.747% 、比亞迪(01211.HK) +3.950 (+12.993%) 沽空 $5.16千萬; 比率 5.127% 、吉利(00175.HK) +0.250 (+7.692%) 沽空 $1.58億; 比率 50.172% 及友邦(01299.HK) +2.300 (+4.883%) 沽空 $5.04億; 比率 18.245% 等。【升股千五隻 沽空率稍升】
港 股主板市寬明顯轉強，主板股票的升跌比率63比2(上日2比64)，無升跌的股份佔比34%，上升股票1,580隻(平均升幅19.5%)，下跌股票僅 56隻，主板逾2,400隻股份，平均升近12.2%。恆指成份股今日44隻股份上升，下跌股6隻，升跌比率為88比12(上日為2比98)；國指升跌比 率為78比15(上日為3比88)。
大市今日沽空總額215億元，佔可沽空股份成交1,767億元的12.165%(上日為11.751%)，對比5天平均12.689%；南方A50沽空率19.102%，對比5天平均21.35%；盈富基金(02800.HK) +0.900 (+3.734%)
沽空 $10.75億; 比率 27.579% 沽空率27.579%，對比5天平均25.699%。【通脹優預期 料會再「放水」】
此 外，內地公布6月CPI同比上漲1.4%(市場原預期升1.3%)，上半年同比漲1.3%；6月PPI同比下降4.8%(市場料跌4.6%)，上半年同比 下降4.6%。內地6月通脹略回升，暫時緩減通縮的憂慮，而摩根大通發表報告指，料內地7月至8月CPI會保持目前水平，今年餘下時間將逐步回升(反映部 分基數效應)，料至年底通脹會升約2%，但仍低於內地政府通脹約3%目標，料內地未來會進一步放鬆政策。該行估計，人行於下半年仍減息一次、降低存款準備 金率兩次。
中金則指，6月PPI跌幅進一步擴大，遜於市場預期，料內地經濟仍繼續築底，同時面臨輕微的通脹上行壓力，料短期PPI仍會走弱，中金料下半年內地會進一步放鬆貨幣及財政政策。(wl/u)(
港交所：八號颱風訊號現正生效 收市後期貨交易時段暫停交易
港交所(00388.HK) +30.200 (+14.848%) 沽空 $3.98億; 比率 4.734% 宣布，由於天文台現已發出八號颱風訊號，今天的收市後期貨交易時段將會暫停。
《大行報告》瑞信：難估大市何時調整完成 留意21隻中港推介股
瑞信中國證券研究主管陳昌華昨晚發表報告表示，上證綜指、深證成指、恆指自6月12日以來分別累跌32%、39%及14%，相信對實體經濟的製造業及投資活動影響有限，因資本融資在全社會融資佔比較小，但消費行業或會受A股下跌所影響。
該行稱不相信A股下挫，會損及影響內地製造及投資活動，因資本融資僅佔內地首5月的全社會融資約4%，銀行貸款仍是投資及營運資本主要的融資渠道。
瑞信表示，無人能夠準確預測股市何時才會見底，但該行篩選研究範圍的股份，列出建議投資者關注的中港股票推介股份，其股價已跌至今年3月底水平，但同時該行對其短期盈利前景具信心，及予「跑贏大市」投資評級的股份。
推介股份包括中交建設(01800.HK) +1.300 (+14.607%)
沽空 $9.33千萬; 比率 10.245% 、金風(02208.HK) +1.280 (+10.224%) 沽空 $5.02百萬; 比率 2.613% 、華潤燃氣(01193.HK) +1.250 (+6.143%) 沽空 $1.60千萬; 比率 7.277% 、美的集團(000333.SZ)、海爾電器(01169.HK) +2.480 (+14.976%) 沽空 $3.29千萬; 比率 12.115% 、申洲國際(02313.HK) +1.800 (+5.463%) 沽空 $2.19千萬; 比率 9.681% 、許繼電氣(000400.SZ)、中移動(00941.HK) +1.650 (+1.834%) 沽空 $4.17億; 比率 13.087% 、中電信(00728.HK) +0.090 (+2.222%) 沽空 $5.36千萬; 比率 7.464% 、聯通(00762.HK) +0.800 (+8.000%) 沽空 $1.80億; 比率 18.747% 、比亞迪(01211.HK) +3.950 (+12.993%) 沽空 $5.16千萬; 比率 5.127% 、吉利(00175.HK) +0.250 (+7.692%) 沽空 $1.58億; 比率 50.172% 、友邦(01299.HK) +2.300 (+4.883%) 沽空 $5.04億; 比率 18.245% 、中國財險(02328.HK) +0.620 (+4.212%) 沽空 $7.27千萬; 比率 9.210% 、華熙生物科技(00963.HK) +1.540 (+14.611%) 沽空 $68.65萬; 比率 10.912% 、工行(01398.HK) +0.020 (+0.364%) 沽空 $5.44億; 比率 14.505% 、五糧液(000858.SZ)、永輝超市(601933.SH)及貴州茅台(600519.SH)。(wl/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-07-09 16:25。)| 羅傑斯：真正牛市建立在翻越恐懼基礎之上 並無賣出任何股票 |
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| 2015/07/09 12:20 |
有「商品大王」稱譽的羅傑斯(Jim Rogers)接受《鳳凰衛視》訪問時表示，對於中國股市仍充滿信心，截止目前沒有賣出任何中國股票，相反從8號開始，他又買入上證所的中國股票。直言如果價格再下跌，會買入更多。
過去三周滬指下跌已超過32%，對於市場何時能夠觸底反彈，羅傑斯估計，股市很快就見底，或許今天便可看到，然後就會逐步地上升。
他 坦言，這次跌幅之大亦令他感驚訝，但強調真正的牛市是建立在翻越恐懼之牆的基礎上，是需要每個人都有點恐懼，股市才會越升越高。但如果每個人都信心滿滿， 而且相信不會有任何問題，那就真的有問題了。但是現在當市場觸底，股市就能以更加理性更加溫和的方式來上漲，這種上漲會更加持久。(ka/a)
| 《盈利預喜》惠理集團(00806.HK)料上半年純利大增 |
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| 2015/07/09 16:48 |
沽空 $3.30百萬; 比率 1.189% 發出正面盈利預告，預期上半年純利將錄得大幅增長，是上年度同期1.406億港元的3倍以上。純利大幅增加，主要是上半年管理費及表現費收入增加，以及初投資本及於旗下基金投資之公平值收益及已變現收益所致。不過，集團在公告中提醒，近期大中華股市出現的大幅波動，可能對集團下半年的業務前景帶來不穩定性及重大變化。(
| 《港股總結》恆指急彈876點 港交所飆逾14%藍籌最強 |
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| 2015/07/09 16:21 |
恆 指明顯反彈，內地續出多招「護盤」，中銀監發《支持股市穩定聲明》允銀行重新制定股票質押貸款期限。今早恆指低開81點後，隨A股走勢倒升，恆指於午後最 多急升1179點，高見24,695點。恆指收報24,392，大幅反彈876點或3.7%；國指升339點或3.1%，報11,446。
大市成交額略為回落至2120.71億元，仍逾兩千億。恆生綜合中型股指數、小型股指數各反彈10.1%及15.3%、香港創業板指數急彈逾31%。
港交所(00388.HK) +30.200 (+14.848%)
沽空 $3.98億; 比率 4.734% 股價反彈14.9%，收報233.6元藍籌最強。騰訊(00700.HK) +11.200 (+8.309%) 沽空 $9.51億; 比率 14.558% 揚8.3%，為恆指貢獻188點。軟件板塊顯著反彈，金山軟件(03888.HK) +4.960 (+29.108%) 沽空 $2.11億; 比率 18.305% 急彈29.1%。神州數碼(00861.HK) +1.670 (+26.806%) 沽空 $71.92萬; 比率 0.340% 、網龍(00777.HK) +5.850 (+32.865%) 沽空 $65.75萬; 比率 0.289% 及金蝶國際(00268.HK) +0.900 (+32.727%) 沽空 $2.91千萬; 比率 6.556% 分別彈高26.8%、32.9%及32.7%。A股ETF跟隨A股反彈，南方A50(02822.HK) +1.980 (+15.161%)
沽空 $14.50億; 比率 19.102% 彈15.2%。安碩A50(02823.HK) +1.500 (+12.584%) 沽空 $9.21億; 比率 12.177% 及華夏滬深三百(03188.HK) +9.000 (+23.136%) 沽空 $1.02億; 比率 5.208% 分別揚12.6%及23.1%。中資券商股回勇，中信証券(06030.HK) +3.350 (+17.539%)
沽空 $10.59億; 比率 33.307% 飆17.5%，為表現最強之國指成份股。遭國有股東配股的海通證券(06837.HK) -0.080 (-0.576%) 沽空 $4.00億; 比率 3.657% 逆市續跌0.6%。另外，中國銀河(06881.HK) +1.470 (+23.902%) 沽空 $5.71千萬; 比率 5.750% 、廣發証券(01776.HK) +2.320 (+17.109%) 沽空 $1.59千萬; 比率 3.175% 及華泰證券(06886.HK) +2.120 (+14.951%) 分別急漲23.9%、17.1%及15%。內銀個別走，匯金承諾不減持四大行並擇機增持。工行(01398.HK) +0.020 (+0.364%)
沽空 $5.44億; 比率 14.505% 升0.4%。建行(00939.HK) -0.020 (-0.313%) 沽空 $4.76億; 比率 10.643% 跌0.3%。另外，重慶銀行(01963.HK) +0.950 (+15.273%) 沽空 $3.74百萬; 比率 7.633% 飆15.3%。內險國壽(02628.HK) +1.600 (+5.735%) 沽空 $2.84億; 比率 7.806% 及平保(02318.HK) +5.650 (+6.597%) 沽空 $9.65億; 比率 14.655% 分別彈5.7%及6.6%。友邦(01299.HK) +2.300 (+4.883%)
沽空 $5.04億; 比率 18.245% 及匯豐(00005.HK) +2.000 (+3.042%) 沽空 $1.01億; 比率 3.934% 分別升4.9%及3%。中移動(00941.HK) +1.650 (+1.834%) 沽空 $4.17億; 比率 13.087% 升1.8%重上90元收市，銀娛(00027.HK) +2.250 (+7.305%) 沽空 $1.37億; 比率 12.700% 揚7.3%。龍頭內房股顯著回升，中海外(00688.HK) +2.400 (+10.667%) 沽空 $1.45億; 比率 10.502% 及潤地(01109.HK) +2.270 (+11.774%) 沽空 $3.63千萬; 比率 4.010% 均彈逾一成。聯想集團(00992.HK) +0.700 (+7.856%) 沽空 $6.11千萬; 比率 6.627% 亦彈7.9%。南航(01055.HK) +0.900 (+12.587%)
沽空 $5.58千萬; 比率 14.286% 發盈喜，股價抽升12.6%。東航(00670.HK) +0.800 (+15.534%) 沽空 $3.36千萬; 比率 12.984% 股價亦反彈15.5%。基建股中交建(01800.HK) +1.300 (+14.607%) 沽空 $9.33千萬; 比率 10.245% 及中鐵(00390.HK) +0.710 (+11.076%) 沽空 $5.56千萬; 比率 10.007% 急升14.6%及11.1%。另外碧生源(00926.HK) +0.260 (+32.099%) 發盈喜料上半年淨利增逾100%，股價急升32.1%。(ca/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-07-09 16:25。)
《復牌公告》海通證券(06837.HK)擬斥不逾216億人幣回購股份
海通證券(06837.HK) -0.080 (-0.576%) 沽空 $4.00億; 比率 3.657% 公
布，董事會決議提交股東大會審議回購公司部分A股或H股股份方案。回購A股為不超過每股18.8元人民幣；此次回購H股價格不逾每股17.18港元，且H
股回購價格不得為回購之前5個交易日公司H股平均收市價的105%或更高。回購的資金總額預計為不超過216億元人民幣，預計回購股份不超過11.5億
股，不超過公司已發行總股本的10%。回購期限為自公司股東大會審議通過回購股份方案之日起，原則上不超過六個月。注意到公司股價出現大 幅波動，公司表示，截止目前，公司一切經營活動正常。公司流動性充裕，風控指標均優於監管指標。公司將積極與大股東協調，儘快啟動增持公司股份的相關工 作，積極研究推進股份回購相關事宜，以及積極研究推動本公司高管與員工持股計劃或股權激勵計劃。此外，公司將在10日內公布上半年業績快報。預計公司上半 年業績比去年大幅提升。
該股已申請於今早起復牌。
亞洲股市正在持續劇烈波動。在7月9日上午的上海股市，上證綜合指數開盤較前一日下跌約2％，隨後，由於中國政府的救市舉措等原因而轉為了上漲，最終以 3709點收盤，上漲5.76%。在東京股市，日經平均指數跌幅一度超過600點，隨後迅速反彈，最終上漲117點，漲幅0.6%。
中國股市仍不穩定，同時希臘退出歐元圈的可能性也在發酵。全球投資資金日趨敏感，股價波動變得劇烈。
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中國銀行監督當局9日早晨宣佈，對銀行放寬與槓桿交易相關的股票擔保融資的限制。由於股價下跌，槓桿交易的客戶越來越難以償還銀行貸款，因此從金融層面提供支援。具體來説，允許延期償還以股票為擔保的融資，同時減少作為擔保抵押給金融機構的股票數量。
此外，中國人民銀行（央行）9日早間宣佈，已根據中國證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款。該公司是從事槓桿交易的政府下屬金融機構，向證 券公司提供股票和資金。此舉意在穩定股市。中國證券金融已向21家大型證券公司總計提供2600億元信貸額度，證券公司將以這筆資金作為股票投資的本金。
在中國股市，在8日之前一系列的維持股價對策均以失敗而告終，因槓桿交易蒙受損失的個人相繼進行了拋售。9日劇烈的股價波動仍在持續，前景仍存在不確定性。
中國國家統計局7月9日發佈的統計數據顯示，6月中國消費者物價指數（CPI）同比上漲1.4%，較5月（上漲1.2%）的漲幅有所增加，高於道瓊斯通訊社(DOW JONES NEWSWIRES)統計的市場預期平均值（1.3%）。
同時，6月生産者物價指數（PPI）同比下降4.8%，高於市場預期平均值及5月4.6%的跌幅。
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