Thursday, August 6, 2015

日本6月稀土進口量猛增70% 全球資源價格已進入低迷時代?

日本6月稀土進口量猛增70%

2015/08/04
      日本6月的稀土的進口量達到2240噸,比5月增加了70%。自中國撤銷稀土出口關稅的5月之後,稀土價格大幅下跌,日本企業紛紛開始加大採購量。

      美國最大的稀土廠商鉬礦公司(Molycorp)6月申請破産保護。中國以外的稀土生廠商的前景不明,需求方為了穩定採購稀土,開始加大中國産稀土的採購量。

      稀土被廣泛應用於混合動力車的馬達等高科技産品。而生産汽車馬達所使用的磁鐵和研磨劑的稀土需求表示堅挺。某金屬商貿企業表示:「由於從裝船到運輸至日本需要一定時間,所以7月份的進口量也很可能增加。」

      日本昭和電工將在中國解散一家稀土磁鐵合資公司。由於釹的價格出現下跌,進口變得容易,從中國進口磁鐵合金的好處變少。


全球資源價格已進入低迷時代?

2015/08/05
      原油和黃金等國際大宗商品的價格正在下跌。顯示大宗商品市場動向的代表性指數8月3日創出了12年來的最低水平。由於原油增産、美元處於升值趨勢以及中國 需求下滑,投資資金持續流出。對日本來説,原油價格走低有助於汽油價格和電費下降,存在有利的一面。但另一方面,導致價格下跌的新興市場國家的需求減少對 日本企業的業績構成了沉重壓力,這也使得從大宗商品流出的投資資金難以被投向股票市場。

湯姆森路透社核心商品CRB指數于3日跌至199.30點,與創最近高點的2014年6月相比下跌36%。跌破了2008年雷曼危機後創出的最低點 (2009年3月的200.34點)。原油和黃金等國際大宗商品以美元進行交易,如果出現美元升值,對於美元以外的貨幣持有者來説,將出現價格上漲。從而 將出現減少購買的情況,在需求層面經常起負面作用。

  日本日生基礎研究所高級經濟學家上野剛志分析稱:「中國的高增長明顯已籠罩陰影,越來越缺乏積極購買國際大宗商品的理由,在這個意義上,資源價格高企局面已經結束。」

  國際大宗商品行情自2000年代前半期至2008年達到頂峰,價格暴漲至約3倍。由於中國等新興市場國家的崛起,資源需求日趨擴大,投資資金持續流入。以 2008年的雷曼危機為轉捩點,資金流出加速,但由於美國量化寬鬆政策帶來的美元貶值和中東地緣政治風險高漲等影響,大宗商品價格再次上漲。

  原油指標品種3日在紐約期貨市場一度較前一日收盤下跌2.04美元,跌至每桶45.08美元,創出了約4個月半以來的新低。由於中東産油國和美國頁巖原油 的增産,全球持續面臨每天約200萬桶的産能過剩。美國原油庫存達到歷史最高水平,基金的凈買入量也比2014年6月的峰值減少了40%以上。

 紐約黃金已降至約1070美元/盎司,創出5年半以來新低。在美國加息日趨臨近的背景下,持有無法獲得利息的黃金的優勢正在減少。此外,銅等有色金屬也聯袂下跌,徘徊在6年來的最低點附近。

  原油價格走低對日本經濟來説,在整體上具有正面影響。樂天證券經濟研究所首席策略分析師窪田真之認為:「對日本企業來説,(油價走低)有助於製造成本的降低,有望迎來業績上行。」

  另一方面,日本千葉銀行資産管理公司調查部長奧村義弘指出,「原油價格走低和國際大宗商品價格下跌從目前來看,容易産生壓低(日本的)消費者物價指數(CPI)、使擺脫通貨緊縮更加困難的負面作用。」


中國投資者對稀有金屬投資銳減

2015/08/06
      稀有金屬的國際價格正在下跌。雖然主要原因是世界範圍內需求疲軟,但不能忽視由中國泛亞有色金屬交易所帶來的影響。受價格下跌預期和政府加強監管的影響,稀有金屬的投資持續銳減,部分交易也處於停止狀態。

 
「去年底以來的價格下跌在很大程度上是因為泛亞有色金屬交易所的投機性交易出現減少」,稀有金屬專業貿易商日本先進材料公司(Advanced Material Japan)社長中村繁夫如此指出。

  在作為銦和銻最大生産國的中國,成為個人投資者的現貨交易平臺的是泛亞有色金屬交易所。自2011年4月交易所開設以來,交易逐漸增加。以銦為例,2014年4~11月交易額每月平均達到約170億日元。國際價格在此期間徘徊在每公斤700美元左右。

  形勢發生改變是在2014年底。同年11月,中國政府開展監管,規定採用實名交易。同時修改了交易規則,例如在買賣同一商品時需間隔3天。之後,對此感到 厭煩的個人投資者不斷退出,投資出現銳減。泛亞交易所為避免混亂,2015年7月6日停止了銦交易。此外,鉍等的交易也在事實上停止。

  國際價格也出現下跌。用於液晶面板的透明電極材料的銦降至每公斤335~390美元,比創出近期最高點的2015年2月下跌35%。用於焊錫等的鉍比創出近期最高點的2014年10月下跌50%,而用於阻燃劑的銻則創出約5年來的新低。

中國銻礦石的一個堆放處
一方面,投資者持有的庫存也難以消化。投資者在購買稀有金屬之後將寄存于倉庫。隨著交易的增加,庫存不斷增加,但由於投資意願的減退,目前幾乎不再增加。 雖然投資者可以轉售庫存,但由於下跌預期強烈,很難找到買方。據稱,目前銦庫存達全球需求的3倍以上,而鉍也存在相同程度的庫存。

  雖然泛亞交易所全球市場部門的David Lee解釋稱,將調整交易系統,9月重啟交易,但這無法保證經營走向穩定軌道。在存在下跌預期的情況下,很難期待投資需求的復甦。

  「交易所手續費收入銳減,而且信用也出現下降。今後令人擔憂的是事實上的破産」,日本的金屬市場調查公司IRuniverse社長棚町裕次指出。如果陷入 破産,投資者雖仍可取得庫存,但大量現貨被低價處理的風險將隨之提高。僅僅是銦,就被認為有20萬投資者持有庫存,混亂將難以避免。

  如果價格進一步下跌,對於能大量採購低價中國稀有金屬的日本來説,應該産生很多好處,但在利用鉛礦石生産鉍的有色金屬企業中,有聲音認為「盈利將更加嚴 峻」。此外,利用銦製造液晶面板的靶材的三井金屬也表示,「擔憂庫存價值減記等」。相關人士不安的目光正投向日趨混亂的泛亞交易所的經營走向。