德銀：血拼東京 較港便宜34%

經濟日報 – 13時前

【經濟日報專訊】日圓貶值遇上港元強勢，內地旅客轉戰日本東京購物。德銀報告指，在東京實地視察後發現，貨物價格較香港便宜34%，認為東京銀座名店街中央通，已取代了尖沙咀廣東道的地位，預期未來3至4年本港零售租金最多跌58%。

水果價差59% 名牌較港平15%
德銀報告指，該行在東京抽樣比較了內地旅客較喜歡的39種、涉及逾1,700件零售貨品，發現超過45%未有在港發售，餘下貨品在東京的平均零售價較香港便宜34%，加上日本人服務殷勤，令本港零售業陷入結構性不利境地。
39種貨品中，兩地差距最大為水果，差價達59%，其次是電飯煲及入口汽車，差價亦達57%及56%。國際名牌方面，東京平均較香港便宜15%，當中Hermès的差價介乎25%至35%。
自由行佔港零售額 去年達50%
內地自由行佔本港零售銷售比例已由2003年的5%，升至去年的50%，反映自由行對本港零售市場的重要性。
德銀指，假設在最壞情況下，所有內地自由行旅客均由香港轉移至鄰近國家旅遊，本港零售銷售料跌50%，同時間本港店舖的租賃成本由目前的23%回復至歷史平均數19%，零售租金的潛在跌幅可達58%。
該行續稱，參照過去的零售周期，只要銷售下滑的趨勢被確定，零售業的調整期至少達36個月。
人幣貶值衝擊 零售股估值料降
美元自2014年中大幅升值，港元亦跟隨上揚，在不利的滙率因素下，本港零售市場逐步失去競爭力。德銀表示，本港零售業在未來4年受到內地旅客減少、本地消費下滑、人民幣貶值及內地奢侈品稅務減免4大衝擊下，估值將被下調。
德銀認為，過去十年，香港旅遊景點只增1個，令總數增至14個，遠低於東京、京阪神（即京都、大阪及神戶）各逾200個景點，也較首爾的100個為少，這亦是本港難以吸引旅客多次來訪的原因，故要提高競爭力，香港需要建設更多旅遊景點。