Thursday, April 7, 2016

美國新政打擊避稅 輝瑞艾爾建中槍

美國新政打擊避稅 輝瑞艾爾建中槍

2016/04/07
4月6日,美國製藥巨頭輝瑞(Pfizer)與愛爾蘭製藥巨頭艾爾建(Allergan)宣佈取消併購計劃。原因為美國財政部出台新政,以阻止以避稅為目的的併購,兩家公司的合併將無法産生節稅效果。利用稅務技巧來減輕賦稅負擔的美國跨國企業將被迫調整戰略。

  輝瑞在4月6日發表的聲明中稱,併購計劃告吹的原因是「美國財務部出台的限制新政」。輝瑞將支付1.5億美元,用於併購艾爾建所需的作業經費。如果輝瑞成功收購艾爾建,將誕生總額高達1600億美元的史上第2大併購案。

輝瑞和艾爾建在2015年11月就合併達成了共識。艾爾建在祛皺藥「保妥適(Botox)」和乾眼症藥物方面存在優勢,輝瑞希望將艾爾建收入旗下,成為全球最大規模的製藥企業,並計劃將總部移至法人稅率大幅低於美國的愛爾蘭(法人稅率為12.5%),以減輕賦稅負擔。

  4月6日上午,艾爾建首席執行官(CEO)布蘭特·桑德斯(Brent Saunders)接受美國經濟節目採訪時表示,「這似乎是針對我們的併購案」,表達了對美國財政部變更規則的不滿。

  美國財政部新政針對一些收購稅率比美國低的外國企業、並將總部轉移至當地從而達到避稅目的的企業,限制美國子公司的稅額扣除。高盛經濟分析師亞歷克·菲利普斯(Alec Phillips)認為,「此次稅制規則的變更涉及範圍很廣,比預想的更嚴格」。

  對於輝瑞來説,收購艾爾建失敗是其以節稅為目的的第二次併購失敗。2014年輝瑞向稅率比美國低的英國製藥企業阿斯利康(AstraZeneca)發起收購要約,但是遭到阿斯利康的拒絕。輝瑞不得不撤回收購提案。

  美國的法人稅實效稅率約為40%,在已開發國家中最高。在全球經濟增速放緩的背景下,跨國企業通過避稅來實現股東利益的最大化。美國投資銀行的一名高管表示,「如何併購美國以外稅率較低國家的企業,成為最近幾年來併購的主題」。

  高盛等機構的統計數據顯示,由於多家企業採取稅務戰略,2015年美國500強公司平均的法人稅實效稅率低於30%。美國政府對此趨勢提高了警惕,輝 瑞與艾爾建的併購案成為美國政府打擊的目標。美國總統歐巴馬在4月5日的記者會上表示,「美國存在只有富人和大企業才能鑽的空子」,呼籲強化對企業避稅的 限制。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網) 紐約 山下晃