風投是中國下一個「泡沫」？

風投是中國下一個「泡沫」？

2016/04/28

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      小高航：在中國商人看來，日本商人總是晚一步。比如跨境的電子商務平臺，當中方希望能與日本企業合作將日 本的熱銷産品通過網路賣給中國消費者之時，等到日本企業內一系列書面申請完成後，時間早已過了三個月甚至半年。「等那麼久，商機的熱潮早就過去了」，記者 不止一次聽到過這樣的抱怨。

  中國企業的商業決策快得嚇人

       即使是採訪過日美等企業的記者，有時也會驚訝于中國企業商業決策的速度。但快速決策的所帶來的問題就是商業決策太草率。中國不少企業聽説房地産賺錢就立刻 推進房地産開發，聽説鐵賺錢就立刻建起鋼鐵廠。結果就像所知道的那樣，由於房地産市場供應過剩，導致各地都出現了無人居住的「幽靈城市」；而造鐵廠也因為 鋼鐵供應過剩沒有利潤，變成了一個個「僵屍工廠」。理財産品、股票投資、商業中心開發、P2P信貸、海外房地産投資等等、等等。企業和富裕階層的資金像暴 風雨過境一般來了又去，這樣的例子可以説是數不勝數。

為了得到投資的年輕創業者們排起長長的隊伍認真地等待著與出資者進行面談。（3月30日 成都）

       目前，最熱的就是創新企業。風險投資（VC）就是是發掘這些潛力的新興企業並向他們提供資金。2015年風險投資向中小型創新企業共投資1293億元，較 上一年同比增長25%，規模已經是日本的20倍。3月末在四川省成都市召開一個有趣的創新型企業聚會，記者於是也決定去體驗一下。

        在成都市郊外的一個酒店內一角，聚集了許多20多歲的年輕人。原來這裡是投資人和創業者交流的「Meetup」分享會，共有50家企業和投資人來進行風 投。參會的創業者達到600人，他們通過15分鐘的面談推銷自己的技術和服務，企業的價值以及將來的前景。創業者有時能拿到幾百萬元的投資，為了能一次籌 足資金，這些年輕創業者們的表情都相當嚴肅。

   投資者和創業者共同參加的活動

        接著舉行的「Pitch競爭」活動中，創業者們需要在7分鐘內向10位評委介紹自己公司的技術與服務，可謂是創意的趣味和前景之間激烈的比拼。活動共有包括日本和印度等世界各地300多家公司報名。經過書面審核，最後只有15家公司入圍。

「Pitch競爭」中創業者在臺上向評委展示自己公司的價值以及未來的發展。時長7分鐘，過時麥克就會直接關閉。

       2013年廣東省深圳市「uSens（淩感科技）」的聯合創始人時馳先生帶著他公司開發的虛擬現實技術（VR）相關的主打産品來參加這項活動。他帶來産品 是一款形似潛水眼鏡一樣的頭戴式顯示器，只要裝上智慧手機，就可以讓佩戴者在虛擬世界中體驗宇宙旅行或進行遊戲。在頭戴式顯示器中內置了兩台小型攝像機， 可以高精度地捕捉手指關節這樣細微的動作，佩戴者能夠在虛擬環境中用手指翻書，或是按按鈕等。這種技術叫做增強現實（AR），即能實現在螢幕上把虛擬世界 套在現實世界中，並進行互動。4月份開始，每台機器將以99～350美元（約合人民幣640～2270元）的低廉價格銷售。

         時先生畢業於中國的名校上海復旦大學。他沒有像他的同學一樣選擇在中國的政府機關或是大型國有企業就職，而是留學美國。在美國取得物理學博士學位後，進入 了紐約的一家金融機構工作。他年收入很高，每天的生活也很滿足，但還是將妻子留在美國，回到國內，成為了中國人口中的「海歸」。他對記者熱情地闡述著自己 的想法：「我雖然也想獲得經濟上的成功，但是我更想用新的技術讓人們獲得自由」。由於中國擁有良好的創業環境，創新企業能獲得豐厚的資金，所以像時先生這 樣的年輕創業者們都匯集於此。

        從提高經濟新陳代謝的角度來講，讓中小型創業企業獲取更多的資金是一件好事。但問題是現在的風投熱潮也有問題，就像過去暴風雨過境一般的房地産、鋼鐵以及股票投資一樣，給人投資過於草率的感覺。

    政府呼籲下的風險投資

        這場風投熱源於2014年9月李克強總理所提倡的「大眾創業，萬眾創新」的構想。「讓普通人的創業領導創新」，雖然這個構想的內容並不新鮮，但是中國政府 領導的發言對中國的影響是美國或是日本所無法比較的。由於中央政府的呼籲，地方政府都很快出台了對風險投資的輔助制度，而企業和投資人也爭相開始進行投 資。這些企業和投資人表面上雖然總是表示「政府的話信不過」，但都在密切關注著政府的動態。因為其中蘊含著能賺錢的金鑰匙。

2013年時先生捨棄了在紐約的高薪收入回到中國，並創立了虛擬現實技術的企業。他手中所拿的頭戴式VR顯示器只要裝了智慧手機，佩戴者就可以體驗虛擬世界

         也可以説，中國政府手中握著投資熱的遙控器。控制著「暴風雨」的走向，操縱著上下左右的按鈕，讓投資者們將資金或是轉向房地産，或是轉向鋼鐵，又或是轉向股市。而企業也將這種動向看做是重要的商業經營指標，這種迅速的決策必然會帶來草率的判斷。

       「中小型創業企業的活力中蘊含著改變人們生活的巨大能源」，時先生這樣説。現在有許多投資者不斷向時先生拋出了橄欖枝。但人們都無法預測當政府的動向改變 時這種投資又會産生什麼變化。這樣控制投資熱方向的遙控器能不能設置一個資金分散按鈕呢？記者聽著創業者聚會上一個個青年創業者的夢想，不得不産生這樣的 想法。

    日本經濟新聞（中文版：日經中文網）上海支局 小高航