中國擬發行規模60億美元債 發行溢價上升
鉅亨網編譯張詩苡
據《彭博》報導，中國計畫發行美元計價之主權債券，規模將達 60 億美元，創下中國財政部於歷年以來，最大規模之美元債發行金額。高於 2017 年的 20 億美元、以及 2018 年的 30 億美元。
中國政府指定了 13 間投資銀行，負責債券的發行及承銷，包括中國銀行、交通銀行、中國建設銀行等。債券到期期限包括 3 年期、5 年期、10 年期、以及 20 年期。據知情人士透露，今日 (26 日) 一早，債券認購規模已到達 150 億美元，高於預計發行的 60 億美元。
根據星展銀行駐新加坡的宏觀策略分析師 Chang Wei Liang 表示，由於中美貿易戰所造成的不確定性，以及中國經濟成長放緩，本次美元債的發行溢價，將較過去提高。
根據中國政府於本日 (26 日) 所公佈之初始價格指引 (initial price guidance)，5 年期債券的發行價格，相較於同年期的美國公債，將以高出 65 基點之溢價發行。比較去年的債券發行溢價 50 個基點，以及 2017 年的溢價 30-40 個基點，顯示中國政府發行的美元債，溢價呈現逐年上升的趨勢。
目前中國的美元債發行總規模已達到 7400 億美元，除了美元債之外，中國政府亦於日前發行了歐元計價的主權債券，規模高達 40 億歐元，並於發行時吸引了 200 億歐元的認購訂單，獲得 5 倍超額認購。
儘管針對中國政府發行的美元債券，市場需求仍舊持續上升，但是，中國一般企業，卻面臨著到期美元債無法償還的困境，舉例而言，天津物產集團於週五 (22 日) 和投資人宣佈，對於 12.5 億美元之到期債券償還困難，要求投資人在延後還款、降低還款利率、或是以票面價格的折價 33%-64% 金額償還，三種方案之間做選擇。
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2990771
中國房企資金壓力超緊繃 11月美元債融資有望刷新單月新高
2019-11-27 11:59
〔財經頻道／綜合報導〕中國政府實施調控政策，管控企業融資，房地產企業首當其衝，中國媒體報導，截至26日，中國11月已有20多間房企計劃或已發布的美元融資計畫，超過50億美元（約1538億元新台幣），可望刷新單月融資紀錄。分析師表示，美元債融資增多，主要是房企資金鏈緊張，融資管道被限制，對於槓桿率高的房企來說，資金壓力非常大。
中國媒體《上海證券報》報導，中原地產研究中心數據顯示，今年中國房企美元債幾乎已確定刷新紀錄，目前已超過650億美元（約2兆元新台幣），年增近50%，而截至26日，中國11月已有20多間房企計劃或已發布的美元融資計畫，超過50億美元，更可望刷新單月融資紀錄。
中原地產首席分析師張大偉表示，整體來看，房地產行業資金仍緊張，由於海外發債的環境比較好，房企才會大量發行美元債。張大偉表示，房企融資成本目前主要介於6%至15%，美元融資成本分化明顯。不過近20天的幾筆融資中，已從5%漲到12.8%不等，德信中國等數家房企的融資利率還超過10%。
奧陸資本首席投資官蔡金強表示，部分房企在8月份左右發美元債一度不太順利，但到了11月這些需求得到了滿足，主要是歐洲資本買走了相當一部分，因從全球角度來看，一些經濟區域已「負利率時代」，中國房企債券相比之下收益率更高。
蔡金強預估，房企發行美元債海外融資的趨勢，將會持續到12月，甚至明年第1季。
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