WTI原油和布蘭特原油的五大不同
2019年3月22日 11:23
摘要∶作為全球交易量活躍的大宗商品之一，油價的波動與全球經濟和政治息息相關。本文將介紹WTI原油和布蘭特原油的五大不同。
按圖放大原油是世界上交易量最活躍的大宗商品之一，油價的波動常常和經濟的繁榮和衰退掛鈎，同時也與政治息息相關。
投資者最常交易的原油是WTI原油（美國原油）和布蘭特原油，那麼這兩種原油有什麼區別呢？筆者將為大家從五個方面（提煉地、地緣政治、含量和構成、交易地點、價格和基準）來介紹，以便投資者能更好的制定交易策略。學習原油供需指南，跟隨高級分析師交易原油
1.提煉地點不同
WTI原油是從美國的油田中提取的，主要在德克薩斯州、路易斯安那州和北達科他州提取，然後通過管道運輸到俄克拉荷馬州庫欣。20世紀初爆發了「頁岩革命」，技術的發展令從頁岩中提取石油成為可能，而在此前人們認為這是不可能實現的，美國原油產量也因此大量增加。
布蘭特原油提取自北海油田。布蘭特原油包含北海油田生產的四種輕質低硫原油∶布蘭特（Brent）、福蒂斯（Forties）、奧斯伯格（Oseberg）和伊科菲斯克（Ekofisk），統稱為BFOE。
按圖放大2. WTI原油與布蘭特原油之間的地緣政治差異
地緣政治的變化如產油國政治體系的波動、OPEC提高或削減產油量水平等，都對油價有著巨大的影響。作為交易者必須要知道地緣政治如何影響兩種油價。
從某種程度上來講，除了美國以外，世界上的許多產油國都要依賴原油來平衡財政預算。出於歷史原因，這些產油國的政治體系一直都相當不穩定，尤其是布蘭特原油受到的影響更大，一旦這些國家的產油量出現缺口，布蘭特原油價格就會飆升。
OPEC（石油輸出國組織）集團的很多國家都是上述這種政治體系不穩定的產油大國，主要包括沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、委內瑞拉、尼日利亞等，這些國家的國民收入主要來自於原油。OPEC成立的目的就是通過增加或者減少原油產量，試圖確保油價保持在比較穩定的水平。
對於交易布蘭特原油的投資者來說，需要特別注意中東局勢的發展。地緣政治緊張局勢升級會迫使市場猜測原油供應端出現問題，從而導致布蘭特油價的迅速飆升。
交易WTI原油的投資者需要特別注意美國原油供需因素的變化。美國原油供需面出現變化會導致布蘭特原油和WTI原油價差的變化，從而引發油市的劇烈震盪。如何成為一名成功的交易者∶控制止損讓利潤奔跑、有效利用槓桿以及抓住正確的交易時間
按圖放大3. WTI原油和布蘭特原油含量和構成的不同
從原油構成來看，WTI原油和布蘭特原油有很大的差別，主要體現在API比重和含硫量的不同，這直接影響著油價的不同 。
WTI原油含硫量為0.24%，布蘭特原油含硫量為0.37%，含硫量越低，油越輕，也越容易提煉，WTI原油和布蘭特原油都屬於低硫原油。
國際原油輕質度API指標從10到70各不相同，若API指標高於10，則表明原油可以浮在水面上，若低於10則會沉入水下。WTI原油的API為39.6、布蘭特原油的API 為38，從這個角度來說，布蘭特原油和WTI原油都是相對輕質原油。
另外需要指出的是，國際海事組織IMO要求從2020年起，全球船舶所使用燃油硫含量將不得超過0.5%（ECA區域將會有更嚴格的要求0.1%），此條規定將增加市場對低硫輕質原油的需求，從而將增加WTI原油和布蘭特原油的需求。
4.原油交易地點的不同
每個國家都有各自的原油交易平台，最主要的交易方式之一就是交易原油期貨，不過WTI原油期貨和布蘭特原油期貨也有很大的不同。
WTI原油期貨主要在紐約期貨商品交易所（NYMEX）交易，該交易所為芝加哥商品交易所(CME)所有。WTI期貨合約可在俄克拉荷馬州庫欣交割，庫欣是一個轉運點，有交叉的管道和存儲設施，方便接近煉油廠和供應商。
布蘭特原油期貨主要在倫敦洲際交易所交易。
交易時間不一樣∶
WTI原油期貨交易時間∶北京時間周一至周五交易日，每天06:00-次日05:00，美國進入冬令時則往後推遲一小時，即每天07:00-次日06:00。
布蘭特原油期貨交易時間∶北京時間周一至周五交易日，每天08:00-次日06:00，冬令時往後推遲一個小時，即每天09:00-次日07:00。
5.WTI原油和布蘭特原油價格和基準
在過去，WTI原油價格要高於布蘭特原油價格，不過隨著上個世界初頁岩革命的爆發（WTI原油產量大增），美國從加拿大進口的原油增多，WTI油價開始走低，目前通常情況下WTI油價要低於布油價格。
現如今美國原油主要以WTI油價為基準，而世界其他地區約三分之二的油價則以布蘭特油價為基準，這也使得布蘭特原油成為全球基準原油。
由於地緣政治、天氣、和規則的不同，油價供應和需求都會出現具有相當大的彈性，由此帶來WTI原油和布蘭特油價之間的價差也時時刻刻都在變化。
下圖是自2008年以來WTI油價和布蘭特油價的變化
按圖放大
投資者和交易員在交易原油時需要密切關注原油方面的新聞和兩周油價的價差，價差的變化可能表明一種油的供需發生了變化，即時了解這些變化對交易原油而言非常重要。
按圖放大原油是世界上交易量最活躍的大宗商品之一，油價的波動常常和經濟的繁榮和衰退掛鈎，同時也與政治息息相關。投資者最常交易的原油是WTI原油（美國原油）和布蘭特原油，那麼這兩種原油有什麼區別呢？筆者將為大家從五個方面（提煉地、地緣政治、含量和構成、交易地點、價格和基準）來介紹，以便投資者能更好的制定交易策略。學習原油供需指南，跟隨高級分析師交易原油
WTI原油VS布蘭特原油的區別
1.提煉地點不同WTI原油是從美國的油田中提取的，主要在德克薩斯州、路易斯安那州和北達科他州提取，然後通過管道運輸到俄克拉荷馬州庫欣。20世紀初爆發了「頁岩革命」，技術的發展令從頁岩中提取石油成為可能，而在此前人們認為這是不可能實現的，美國原油產量也因此大量增加。
布蘭特原油提取自北海油田。布蘭特原油包含北海油田生產的四種輕質低硫原油∶布蘭特（Brent）、福蒂斯（Forties）、奧斯伯格（Oseberg）和伊科菲斯克（Ekofisk），統稱為BFOE。
按圖放大2. WTI原油與布蘭特原油之間的地緣政治差異地緣政治的變化如產油國政治體系的波動、OPEC提高或削減產油量水平等，都對油價有著巨大的影響。作為交易者必須要知道地緣政治如何影響兩種油價。
從某種程度上來講，除了美國以外，世界上的許多產油國都要依賴原油來平衡財政預算。出於歷史原因，這些產油國的政治體系一直都相當不穩定，尤其是布蘭特原油受到的影響更大，一旦這些國家的產油量出現缺口，布蘭特原油價格就會飆升。
OPEC（石油輸出國組織）集團的很多國家都是上述這種政治體系不穩定的產油大國，主要包括沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、委內瑞拉、尼日利亞等，這些國家的國民收入主要來自於原油。OPEC成立的目的就是通過增加或者減少原油產量，試圖確保油價保持在比較穩定的水平。
對於交易布蘭特原油的投資者來說，需要特別注意中東局勢的發展。地緣政治緊張局勢升級會迫使市場猜測原油供應端出現問題，從而導致布蘭特油價的迅速飆升。
交易WTI原油的投資者需要特別注意美國原油供需因素的變化。美國原油供需面出現變化會導致布蘭特原油和WTI原油價差的變化，從而引發油市的劇烈震盪。如何成為一名成功的交易者∶控制止損讓利潤奔跑、有效利用槓桿以及抓住正確的交易時間
按圖放大3. WTI原油和布蘭特原油含量和構成的不同從原油構成來看，WTI原油和布蘭特原油有很大的差別，主要體現在API比重和含硫量的不同，這直接影響著油價的不同 。
WTI原油含硫量為0.24%，布蘭特原油含硫量為0.37%，含硫量越低，油越輕，也越容易提煉，WTI原油和布蘭特原油都屬於低硫原油。
國際原油輕質度API指標從10到70各不相同，若API指標高於10，則表明原油可以浮在水面上，若低於10則會沉入水下。WTI原油的API為39.6、布蘭特原油的API 為38，從這個角度來說，布蘭特原油和WTI原油都是相對輕質原油。
另外需要指出的是，國際海事組織IMO要求從2020年起，全球船舶所使用燃油硫含量將不得超過0.5%（ECA區域將會有更嚴格的要求0.1%），此條規定將增加市場對低硫輕質原油的需求，從而將增加WTI原油和布蘭特原油的需求。
4.原油交易地點的不同
每個國家都有各自的原油交易平台，最主要的交易方式之一就是交易原油期貨，不過WTI原油期貨和布蘭特原油期貨也有很大的不同。
WTI原油期貨主要在紐約期貨商品交易所（NYMEX）交易，該交易所為芝加哥商品交易所(CME)所有。WTI期貨合約可在俄克拉荷馬州庫欣交割，庫欣是一個轉運點，有交叉的管道和存儲設施，方便接近煉油廠和供應商。
布蘭特原油期貨主要在倫敦洲際交易所交易。
| 不同點 | WTI | Brent |
| 合約規模 | 1,000 桶 | 1,000 桶 |
| 計價基準 | 美元和美分 | 美元和美分 |
| 是否可交割 | 可 | 可 |
| 股票代碼 | CL | BZ |
交易時間不一樣∶
WTI原油期貨交易時間∶北京時間周一至周五交易日，每天06:00-次日05:00，美國進入冬令時則往後推遲一小時，即每天07:00-次日06:00。
布蘭特原油期貨交易時間∶北京時間周一至周五交易日，每天08:00-次日06:00，冬令時往後推遲一個小時，即每天09:00-次日07:00。
5.WTI原油和布蘭特原油價格和基準
在過去，WTI原油價格要高於布蘭特原油價格，不過隨著上個世界初頁岩革命的爆發（WTI原油產量大增），美國從加拿大進口的原油增多，WTI油價開始走低，目前通常情況下WTI油價要低於布油價格。
現如今美國原油主要以WTI油價為基準，而世界其他地區約三分之二的油價則以布蘭特油價為基準，這也使得布蘭特原油成為全球基準原油。
由於地緣政治、天氣、和規則的不同，油價供應和需求都會出現具有相當大的彈性，由此帶來WTI原油和布蘭特油價之間的價差也時時刻刻都在變化。
下圖是自2008年以來WTI油價和布蘭特油價的變化
按圖放大WTI原油和布蘭特原油差異總結
總結∶雖然我們在上面列出了WTI原油和布蘭特原油的五大區別，但交易原油的原理基本相同。然而，在某些時候，供應或需求方面的限制會顯著增加其中一種原油的產量，比如中東的緊張局勢或北美的一場自然災害，這兩種情況都可能分別導致布蘭特原油和西德克薩斯中質油的開採或精煉能力下降。投資者和交易員在交易原油時需要密切關注原油方面的新聞和兩周油價的價差，價差的變化可能表明一種油的供需發生了變化，即時了解這些變化對交易原油而言非常重要。
| WTI原油 | 布蘭特原油 | |
| 提煉地 | 北美地區 | 北海 |
| 地緣政治 | 對地緣政治不那麼敏感 | 對地緣政治非常敏感 |
| 成分和比重 | 0.24% 含硫量/API比重39.6 | 0.37%含硫量/API比重38 |
| 交易地點 | 紐約商品期貨交易所 | 倫敦洲際交易所 |
| 價格差異 | 低於布蘭特油價 | 高於WTI油價 |
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