在香港抗議衝突升溫以及
人民幣貶值的帶動下，選擇權市場交易員正在暗中擴大放空
港幣力道，空軍們再次出手狙擊「聯繫匯率制度」崩壞。
港幣與
美元自 1983 年起實行「聯繫匯率制度」，以 7.80
港幣兌 1
美元的匯價掛鉤
美元，並以強方兌換保證 7.75 為匯率上限、弱方兌換保證 7.85 為匯率下限；香港「聯繫匯率制度」數十年來曾多次遭禿鷹狙擊，香港金管局每每出手擊退，但這並沒有阻止投機者前仆後繼對賭「聯繫匯率制度」脫鉤。
週四 (15 日) 市場對賭
港幣貶至 1
美元兌 7.90
港幣的賣權價值、相對於買權來說是出現高速飆升。
據《彭博社》計算港幣的選擇權隱含波動率，市場預期，港幣在未來 6 個月內貶破 7.85「聯繫匯率制度」下限之隱含機率已突破 50%，此前 7 月底時該機率僅只有 14%。
市場預期，港幣在未來 6 個月內貶破 7.85「聯繫匯率制度」下限之隱含機率突破 50% 圖片：Bloomberg
港幣選擇權市場瘋狂對賭香港「聯繫匯率制度」崩塌之現象，也令交易員透過選擇權市場放空
港幣的成本，創下自 2016 年以來最高水平。
而雖然選擇權市場大肆下注對賭
港幣脫鉤
美元，但市場分析師承認，
港幣要脫鉤
美元幾乎是不可發生的事，選擇權市場其實只是想「買個樂透」。
加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 亞洲宏觀策略部門主管 Patrick Bennett 說道：「對賭
港幣脫鉤
美元，我認為這就像買張樂透，因為這幾乎是不可能會發生的事。」
截至台北時間週五 (16 日) 清晨 5 時許，
港幣兌
美元在 1
美元兌 7.84 一線附近震盪，
港幣匯市並未因市場對賭「聯繫匯率制度」崩塌而出現大幅貶值。
美元兌港幣日線走勢圖 圖片：investing.com
Patrick Bennett 進一步表示：「雖然
港幣目前已經接近 7.85，貶至 7.90 乍看之下並不是太遙遠，但就現實面而言，我們認為這仍是一段漫長的旅程。」
港府捍衛「聯繫匯率制度」之力量：外匯存底
目前香港金管局手上持有的外匯存底價值，約為
港幣貨幣基數的兩倍之多，而每每在
港幣匯市出現大幅波動時，香港金管局即會動用手中外匯存底捍衛「聯繫匯率制度」之穩定。
最有名的禿鷹狙擊
港幣事件，即為 1997 年亞洲金融風暴中，索羅斯帶領旗下量子基金大舉狙擊
港幣、對賭「聯繫匯率制度」崩塌，最後索羅斯是鎩羽而歸。
而另一知名狙擊
港幣事件，即為知名維權投資者、對沖基金 Pershing Square Capital 創辦人 William Ackman 曾在 2011 年大幅敲進買權、作多
港幣，結果仍是香港金管局防守「聯繫匯率制度」成功。
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