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WTI原油和布蘭特原油的五大不同

2019年3月22日 11:23 DailyFX團隊

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摘要∶作為全球交易量活躍的大宗商品之一，油價的波動與全球經濟和政治息息相關。本文將介紹WTI原油和布蘭特原油的五大不同。

按圖放大原油是世界上交易量最活躍的大宗商品之一，油價的波動常常和經濟的繁榮和衰退掛鈎，同時也與政治息息相關。

投資者最常交易的原油是WTI原油（美國原油）和布蘭特原油，那麼這兩種原油有什麼區別呢？筆者將為大家從五個方面（提煉地、地緣政治、含量和構成、交易地點、價格和基準）來介紹，以便投資者能更好的制定交易策略。學習原油供需指南，跟隨高級分析師交易原油

WTI原油VS布蘭特原油的區別

1.提煉地點不同
WTI原油是從美國的油田中提取的，主要在德克薩斯州、路易斯安那州和北達科他州提取，然後通過管道運輸到俄克拉荷馬州庫欣。20世紀初爆發了「頁岩革命」，技術的發展令從頁岩中提取石油成為可能，而在此前人們認為這是不可能實現的，美國原油產量也因此大量增加。

布蘭特原油提取自北海油田。布蘭特原油包含北海油田生產的四種輕質低硫原油∶布蘭特（Brent）、福蒂斯（Forties）、奧斯伯格（Oseberg）和伊科菲斯克（Ekofisk），統稱為BFOE。
按圖放大2. WTI原油與布蘭特原油之間的地緣政治差異
地緣政治的變化如產油國政治體系的波動、OPEC提高或削減產油量水平等，都對油價有著巨大的影響。作為交易者必須要知道地緣政治如何影響兩種油價。

從某種程度上來講，除了美國以外，世界上的許多產油國都要依賴原油來平衡財政預算。出於歷史原因，這些產油國的政治體系一直都相當不穩定，尤其是布蘭特原油受到的影響更大，一旦這些國家的產油量出現缺口，布蘭特原油價格就會飆升。

OPEC（石油輸出國組織）集團的很多國家都是上述這種政治體系不穩定的產油大國，主要包括沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、委內瑞拉、尼日利亞等，這些國家的國民收入主要來自於原油。OPEC成立的目的就是通過增加或者減少原油產量，試圖確保油價保持在比較穩定的水平。

對於交易布蘭特原油的投資者來說，需要特別注意中東局勢的發展。地緣政治緊張局勢升級會迫使市場猜測原油供應端出現問題，從而導致布蘭特油價的迅速飆升。

交易WTI原油的投資者需要特別注意美國原油供需因素的變化。美國原油供需面出現變化會導致布蘭特原油和WTI原油價差的變化，從而引發油市的劇烈震盪。如何成為一名成功的交易者∶控制止損讓利潤奔跑、有效利用槓桿以及抓住正確的交易時間
按圖放大3. WTI原油和布蘭特原油含量和構成的不同
從原油構成來看，WTI原油和布蘭特原油有很大的差別，主要體現在API比重和含硫量的不同，這直接影響著油價的不同 。

WTI原油含硫量為0.24%，布蘭特原油含硫量為0.37%，含硫量越低，油越輕，也越容易提煉，WTI原油和布蘭特原油都屬於低硫原油。

國際原油輕質度API指標從10到70各不相同，若API指標高於10，則表明原油可以浮在水面上，若低於10則會沉入水下。WTI原油的API為39.6、布蘭特原油的API 為38，從這個角度來說，布蘭特原油和WTI原油都是相對輕質原油。

另外需要指出的是，國際海事組織IMO要求從2020年起，全球船舶所使用燃油硫含量將不得超過0.5%（ECA區域將會有更嚴格的要求0.1%），此條規定將增加市場對低硫輕質原油的需求，從而將增加WTI原油和布蘭特原油的需求。

4.原油交易地點的不同
每個國家都有各自的原油交易平台，最主要的交易方式之一就是交易原油期貨，不過WTI原油期貨和布蘭特原油期貨也有很大的不同。

WTI原油期貨主要在紐約期貨商品交易所（NYMEX）交易，該交易所為芝加哥商品交易所(CME)所有。WTI期貨合約可在俄克拉荷馬州庫欣交割，庫欣是一個轉運點，有交叉的管道和存儲設施，方便接近煉油廠和供應商。

布蘭特原油期貨主要在倫敦洲際交易所交易。
 

不同點	WTI	Brent
合約規模	1,000 桶	1,000 桶
計價基準	美元和美分	美元和美分
是否可交割	可	可
股票代碼	CL	BZ

交易時間不一樣∶
WTI原油期貨交易時間∶北京時間周一至周五交易日，每天06:00-次日05:00，美國進入冬令時則往後推遲一小時，即每天07:00-次日06:00。

布蘭特原油期貨交易時間∶北京時間周一至周五交易日，每天08:00-次日06:00，冬令時往後推遲一個小時，即每天09:00-次日07:00。

5.WTI原油和布蘭特原油價格和基準
在過去，WTI原油價格要高於布蘭特原油價格，不過隨著上個世界初頁岩革命的爆發（WTI原油產量大增），美國從加拿大進口的原油增多，WTI油價開始走低，目前通常情況下WTI油價要低於布油價格。

現如今美國原油主要以WTI油價為基準，而世界其他地區約三分之二的油價則以布蘭特油價為基準，這也使得布蘭特原油成為全球基準原油。

由於地緣政治、天氣、和規則的不同，油價供應和需求都會出現具有相當大的彈性，由此帶來WTI原油和布蘭特油價之間的價差也時時刻刻都在變化。

下圖是自2008年以來WTI油價和布蘭特油價的變化
按圖放大

WTI原油和布蘭特原油差異總結

總結∶雖然我們在上面列出了WTI原油和布蘭特原油的五大區別，但交易原油的原理基本相同。然而，在某些時候，供應或需求方面的限制會顯著增加其中一種原油的產量，比如中東的緊張局勢或北美的一場自然災害，這兩種情況都可能分別導致布蘭特原油和西德克薩斯中質油的開採或精煉能力下降。

投資者和交易員在交易原油時需要密切關注原油方面的新聞和兩周油價的價差，價差的變化可能表明一種油的供需發生了變化，即時了解這些變化對交易原油而言非常重要。
 

	WTI原油	布蘭特原油
提煉地	北美地區	北海
地緣政治	對地緣政治不那麼敏感	對地緣政治非常敏感
成分和比重	0.24% 含硫量/API比重39.6	0.37%含硫量/API比重38
交易地點	紐約商品期貨交易所	倫敦洲際交易所
價格差異	低於布蘭特油價	高於WTI油價

  

【獨家】踢爆滙豐維權組織真面目 劏房「業主會」教人借私貸炒燶滙豐

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【獨家】踢爆滙豐維權組織真面目 劏房「業主會」教人借私貸炒燶滙豐

1小時前

呂宇健（Ken Sir）在記者會後，兩度撇清滙豐小股東權益大聯盟與業主會的關係。

滙豐控股（005）停派息惹起小股東不滿，以香港中小型業主會（下稱：業主會）創辦人呂宇健（Ken Sir）為首突然組成滙豐小股權權益大聯盟，掀起一場維權運動。不過有業主會中人向《蘋果》踢爆，原來這個會過去多年教一班學員以所謂「loop loop loop大法」方式借私貸及銀行透支額度（Overdraft Line）投資高息滙豐，惟滙控剎停派息令到這個「loop」中斷，惹起學員不滿，遂施壓Ken Sir掀起運動。

近年不斷舉辦開班教授投資物業的香港中小型業主會招攬會員眾多，除教人將物業變成劏房及投資車位，更教人用複雜財技買滙豐自製所謂被動收入。

曾報讀Ken Sir「時間自由班」的學員阿文（化名）踢爆，投資班基本上只教兩招投資大法，一是借錢買滙豐，二是炒劏房，「佢只會鼓吹人買一隻股票，就係滙豐，因為得佢派息能夠玩到loop loop loop大法。依家滙豐唔派息，一班學員損失慘重。」

借私貸以3倍孖展掃滙豐收息

所謂「loop loop loop大法」，簡而言之是透過借貸不斷買入滙豐，只要維持6厘以上股息率、較貸款利率為高，就能食盡息差，「假設借50萬私貸，分5年還，每月大概還9,000元，再將50萬做孖展槓桿到3倍買滙豐150萬元貨。滙豐維持6厘息嘅話，每年就有10.5萬股息還私人貸款，股價5年之後冇升冇跌，還完私人貸款仲有50萬市值嘅滙豐股票。」

根據本報獲得Ken Sir的上堂照片顯示，其「高階版」槓桿心法投資風險極高。先撇除滙豐股價變動，若要成功實踐，前設是滙豐5年內維持6厘派息率，而且要取得低息私貸。阿文指，這亦說明Ken Sir為何會教學生先「做靚」自己信貸報告，用以獲得大額私貸。

據業主會網頁的「學員見證」顯示，的確有不少學員提及類似的槓桿投資財技，包括一名第18班學員Ronald指：「短短呢四個月，邊學邊做。我一口氣cut晒十幾張信用卡，還晒啲私人貸款，信貸評級由C跳到上A ，準備一筆大啲嘅私人貸款去買一些投資產品製造息差 。」說法與阿文提及的借錢買滙豐手法吻合。

「根本係一個宗教，啲同學好白癡」

滙豐煞停派息，隨即令環環雙扣的loop中斷，大批學員頓時蝕到入肉。「根本業主會係一個宗教，啲同學好白癡，Ken Sir講咩真係照跟。好多人係滙豐60蚊時借錢買，依家滙豐大跌唔派息，條數點還？所以一輸就好甘。」

阿文續指，自己上過一段時間投資班後，發覺所授方法「踩鋼線、走法律罅」，風險極高，故自己未有跟隨，但其實前後已花近10萬元學費報讀。「睇返係一場層壓式騙局，好多投資方法係唔道德，當然投資係有風險要承擔，但你唔係咁樣教人借私貸倍大佢。」

阿文又說，Ken Sir上堂從來不會派筆記，資料只會於堂上播放。投資班每班有幾十名學員，官網更聲稱已有2萬名學員，但以他過往所見，不少人只是「無錢嘅廿幾歲後生仔」，對於Ken Sir借錢投資的心法深信不疑。「半年前滙豐50蚊左右，Ken Sir話個會已經有2至3億元市值滙豐，你就可以想像到有幾多人跟買。」

滙豐大跌後，Ken Sir於業主會群組聲稱已於40元盡沽，現只留一手滙豐。「咁個Group梗係有人不滿，但我會話佢做得好好，為咗逃避學員追討投資建議責任，識得帶頭企出嚟聲討，將責任轉移返比滙豐，又變返同一陣線。」

由Ken Sir為首的滙豐小股東權益大聯盟，昨日聯同兩位小股東召開記者會，批評滙豐未有履行承諾派息。本報記者在記者會上問到開班教借貸炒滙豐事宜，Ken Sir回應指，「我哋未清楚呢個係咩訊息，所以我哋暫時不能披露。」然後離去。本報正透過業主會公關擬獲得更多詳情，惟暫未回覆。

滙豐維權記者會疑搵股東做「媒」

事實上，昨日出席滙豐小股東權益大聯盟記者會的代表，原來幾近全為業主會骨幹成員。阿文指，除卻無法辨認「包到冚」的所謂小股東黃女士之外，其他人包括是Ken Sir基金公司及教炒期權的拍檔等，甚至連在台上梨花帶雨、自稱是滙豐苦主的「李女士」，亦在業主會負責「舊樓重建」部份。

未有申報其利益關係的「李女士」記招後接受本報訪問時，亦企圖裝成獨立股東，「我喺Facebook見到佢哋呢啲群組（滙豐小股東權益大聯盟群組），即刻就入去」。她又指，滙豐不派發2019年末期息的做法，等同迫小股東，「可唔可以話係迫我哋去跳樓呀？可唔可以話係迫我哋呢啲退休人士，拎埋老本陪你哋玩呀？而家根本上係一浸一浸咁搣我哋，一浸一浸咁打劫我哋」，她激動地指對退休生活失去預算，又無力與滙豐周旋。

不過，本報在業主會Facebook上載的影片發現，一位相貌與「李女士」有9成9相似、名為Karen To的女士，曾拍片多謝Ken Sir為她帶來啟發，片中指「Ken Sir比（畀）我諗到另外一種退休之後嘅生活，喺（係）可以操控係（喺）自己手中」，估計是業主會學員之一。而該影片亦於記者會完結當日傍晚被刪除。本報就事件向記者會公關查詢，未獲回覆。

Ken Sir在記者會後，亦兩度撇清滙豐小股東權益大聯盟與業主會的關係，「我旗下所有公司，包括寶庭重建及中小型業主會係呢件事上面係冇任何身份」，又指自己唯一身份是滙豐股東，稱就今次事件，「我個人少收嘅金額超過300萬元」，但無披露最新持股。

官地市場「冒起新星」 寶庭屯門地1萬呎劏15幢排屋

由Ken Sir創辦的業主會，近年不斷舉辦開班教授投資物業，包括將物業變成劏房及投資車位，招攬會員眾多，近年更成為官地市場「冒起新星」。

與該業主會有關聯的寶庭重建，兩年前踏足官地，以8,319萬元投得屯門藍地福亨村地皮，索性自己起「劏房」，將僅1萬方呎樓面，向城規會申請建15幢排屋，每伙不足700方呎兼設車庫，該會曾指屯門地皮建成後，或以成本價賣予有關聯的香港中小型業主會會員。

2018年10月，當時政府推出山頂文輝道地王招標，因出價未達政府底價而「難產」收場，流標後同月，樓市觀望氣氛濃厚，政府推出屯門藍地福亨村地皮出售，只收三份標書，反應極為冷淡，寶庭集團則為入標財團之一，在淡市下高於市場上限達17%，以8,319萬元投得地皮，每方呎樓面地價8,188元，取態非常進取。

寶庭集團「食髓知味」，隨後多次在官地投標出手，屬傳統大孖沙投地之外，近年冒起的競爭對手。寶庭曾入標地如油塘高超道地皮及啟德地皮，入標代表袁銘琛於入標啟德地時更直言是「乘勝追擊」。並稱是夥拍本地基金合資投標啟德地皮，又指往後會以這個模式投地。

翻查公司註冊處資料，寶庭集團控股有限公司董事包括袁裕深、呂宇健、何璟芸、陳敏儀、溫業鋒。去年9月，寶庭集團易名元亨創業集團有限公司。

記者：陳洛嘉　黃珮琳 湯家明

「李女士」在記招聲淚俱下，指對退休生活失去預算，但她疑似是業主會骨幹成員。

本報在業主會Facebook上載的影片發現，一位相貌與「李女士」有9成9相似、名為Karen To的女士，曾拍片多謝Ken Sir為她帶來啟發。

右三為寶庭重建創辦人呂宇健，亦即是中小型業主會創辦人Ken Sir。

據本報獲得Ken Sir的上堂照片顯示，其「高階版」「loop loop loop大法」投資滙豐風險極高。

Ken Sir推介的高風險「loop loop loop大法」借錢炒滙控賺被動收入。

量化寬鬆(QE)如何影響外匯市場

2019年5月21日 11:51 DailyFX團隊

https://www.dailyfxasia.com/cn/feaarticle/20190521-6420.html

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摘要∶2008年9月美國次貸危機全面爆發，金融機構陷入困境信貸市場迅速萎縮，市場流動性接近枯竭，為了避免金融系統崩潰，2008年11月美聯儲宣布啟動量化寬鬆(QE)，掀起外匯市場的滔天巨浪。


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什麼是量化寬鬆(QE)

量化寬鬆的英文名詞是Quantitative easing，簡稱QE，是一種非常規的貨幣政策工具，量化寬鬆中的「量化」指創造指定金額的貨幣，「寬鬆」則指減低銀行的資金壓力。具體形式為中央銀行在實行零利率或接近零利率時候，在公開市場購入國債等中長期債權，使銀行在央行開設的結算戶口內的資金增加，為銀行體系注入新的流動性，相較於央行在公開市場中對短期政府債券進行的日常交易，量化寬鬆政策所涉及的政府債券，不僅金額龐大許多，周期也較長。一般來說，只有在利率等常規工具不再有效的情況下，央行才會採取這種「無中生有」的極端做法。
 

量化寬鬆政策的作用和影響

量化寬鬆最早由日本央行在2001年提出，當時為了應對經濟下滑和投資衰退，日本央行在利率極低的情況下，通過大量持續購買公債以及長期債券的方式，向銀行體系注入流動性，使得利率水平始終接近於零。通過對銀行體系注入流動性，迫使銀行在較低的貸款利率下對外放貸，進而增加整個經濟體系的貨幣供給，促進投資以及國民經濟的恢復。正是日本央行果斷採取量化寬鬆這種主動增加貨幣供給的措施，才使得日本經濟在2006年得以復甦。

2008年美國的量化寬鬆政策無論從事件背景、實施規模和時間跨度來說都要比當年日本的情況嚴重的多。除了美國金融系統接近崩潰、信貸市場萎縮、流動性接近枯竭和市場信心消失殆盡之外，以希臘為代表的歐債危機爆發使得國際經濟環境極度惡化，美聯儲不得不「吞食猛藥」，先後啟動了三輪QE，歷時六年，至今全球金融市場仍處於QE的作用與影響之中。

1．利率。美聯儲承諾維持低利率，導致市場實際利率下降，刺激企業和居民投資消費增加，促進經濟復甦。

2．資產結構調整與再平衡。美聯儲通過資產置換和再平衡，將金融機構手中流動性較差的資產（抵押支持債券、機構債券、商業票據等低等級債券）轉換為活期賬戶、現金等流動性強的資產，促使金融機構積極將其運用於貸款、債券或股票投資，進一步刺激企業生產和居民消費。

3．通脹預期。美聯儲擴張資產負債表引起基礎貨幣擴張，大規模的貨幣投放引起了人們對未來通脹的擔憂，當政策利率承諾不變時，通脹的上升將導致實際利率下降，企業資金成本降低導致消費和投資的上升，最終影響產出和就業的增長。

4．信貸復甦。美聯儲大量購買美元資產向金融市場注資，促使信貸市場復甦，支撐企業和居民增加投資，最終使產出和就業回到增長通道。
 

量化寬鬆(QE)如何影響外匯市場

美國因貨幣供應增長導致美元貶值，這當然有利於美國出口，而美元貶值使得貴金屬黃金白銀價格走高；同時美國利率與美元匯率的波動，還影響了國際資本流動和進出口貿易，使得其貨幣政策效應溢出到與之有經濟往來的國家，對全球經濟造成影響。美國實施的QE是人類經濟史上最大的一次嘗試，在推動經濟的同時使得資產價格明顯上漲。具體來看，

按圖放大QE1階段中，美元指數（黑色）以下跌為主，現貨黃金（黃色）、標普500指數（紅色）和歐元/美元（藍色）則不同程度上漲，其中以標普500為代表的美股迅速從次貸危機的恐慌中恢復過來，在充足流動性保證下拉開十年牛市的帷幕，黃金與歐元則在美元貶值下展開新一輪波段上漲，外匯市場明顯加劇動盪。

QE2持續時間較短，美聯儲繼續向市場投放美元，美元匯率持續貶值，黃金與歐元繼續拉升。

QE3時間最長，也是外匯市場走勢出現大逆轉的階段，其間美元開始企穩反彈，主原因在於美國經濟逐步好轉，美聯儲將有步驟的退出量化寬鬆；而同期的歐洲經濟麻煩纏身，有步美國後塵的傾向，經濟表現與政策差距使得美元轉向進攻，從而黃金與歐元在此階段大瀉；美國經濟環境轉好又吸引資金不斷流向美元資產，標普500為代表的美股大踏步上漲。


總結

量化寬鬆政策不僅降低了銀行的借貸成本，也降低了企業和個人的借貸成本，各國央行實施QE的初衷是希望經濟迅速復甦，但新增的天量流動性也對金融市場產生了巨大衝擊。外匯市場讓全球資本有效流通，經濟全球化更是強化了外匯市場的媒介作用，通過外匯市場各國股市、債市、期市，甚至是房地產市場連接起來，外匯市場也因此波動更加劇烈。

高收益資產拋售風潮加劇提振歐元 低利率反而在恐慌時期轉變成了護身符 周四道指下跌近1200個點；周五開盤前，道指本周跌幅累計3235個點

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【歐元/美元】市場押注美聯儲下月降息！歐/美走勢時來運轉？

2020年2月28日 16:59 Legen Tang , 高級分析師

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摘要：全球金融市場陷入普遍恐慌，美股連續重挫令市場押注美聯儲下個月將立即採取降息行動。作為低息貨幣的歐元在這場動盪中受益，套利交易平倉促進歐元買盤。歐元/美元昨日大漲近1%，目前開始測試1.10一線阻力，若突破可能將贏得進一步上漲空間。  ☞向成功交易者學習！點擊獲取成功交易者手冊！
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市場押注美聯儲3月份降息

對疫情的恐慌已經轉化為金融市場的恐慌。美股周四遭遇2008年金融危機以來最嚴重的挫折，三大指數全線下跌超過4%，其中標普500指數跌幅達到4.42%，而該指數本周累計跌幅已經達到10.76%。而周五截至目前的數據顯示，美國股指期貨全線下跌1%，預示美股可能繼續下挫。

美國金融市場的崩潰勢頭令市場目光迅速轉向美聯儲。在經歷昨日的股市大跌後，市場對美聯儲將在下個月利率決議上宣布降息滿懷希望。根據CME聯邦利率期貨交易數據的暗示，美聯儲3月份降息幾率為100%，幾乎認定美聯儲將通過降息支持美國金融市場，而在周三這一幾率才35%。

疫情擔憂引發的美國金融市場潰敗，正在令海外資金撤離，與此同時降息預期陡增，共同施壓美元。
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高收益資產拋售風潮加劇提振歐元

儘管歐洲股市也遭遇大跌，但是歐元表現卻要強於美元，因為在「和平」時期抑制歐元走勢的低利率反而在恐慌時期轉變成了護身符。眾所周知，在歐央行寬鬆政策下歐元已是利率極低的貨幣，所以在市場平穩的時期成為套利交易中類似於日元的融資貨幣，用以買入高受益高風險的貨幣或資產。而在目前這種金融動盪下，套利交易者將進行反向操作，平倉高收益高風險貨幣或資產（美元或美股），然後兌換成歐元償還借款。

歐元/美元技術分析

日圖顯示，歐元/美元昨日大漲上破12月31日下跌以來形成的下行趨勢線（1.0980），使得走勢前景偏向進一步看漲，不過目前有待觀察測試1.10與布林帶上軌1.1010組成的阻力區域的結果。短線若有效上破1.1010，可能為進一步上漲打開空間，往上可能將指向1.1050以及1.1100等水平。而若回落，下方初步支撐在1.0980，下破可能進一步回落指向1.0950。  ☞向成功交易者學習！點擊獲取成功交易者手冊！（Dailyfx Legen ）
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油價、美股跌勢擴大，道指或還沒跌到底！本周或將創金融危機以來最差單周表現

2020年2月28日 10:01 Linda Lin , 編輯

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摘要：道指或將創下自2008年10月金融危機以來表現最差單周表現。隨着風險厭惡情緒持續，道指現已下跌逼近關鍵技術支撐。2020年股市會崩盤嗎？

按圖放大道指走勢預測：

周四道指下跌近1200個點；周五開盤前，道指本周跌幅累計3235個點。換一個不那麼譁眾取寵的字面數字來講，道指本周迄今共下跌11%，其實也同樣醒目。道指在創出歷史新高后沒幾天就跌落進修正區間。

官方數字是從近期高位下跌了10%，周四道指、標普500指數以及納斯達克指數均以技術性修正收盤。此外，道指跟標普500指數或將迎來自2008年金融危機以來最差單周表現。標普500指數現已自上周四水平下跌了12.5%，距離技術性熊市僅餘7.5%的差距。

結合道指已經出現的創紀錄下跌速度，技術面暗示道指後市可能進一步走軟。周四臨近收盤時拋盤加劇，道指因此跌破了長期支撐帶——自2018年初以來曾多次支撐道指反彈。現在就抄底美股，新手小心被割韭菜，指南告訴你為什麼要謹慎

道指日線圖

按圖放大這一走勢不僅意味着關鍵支撐被跌破，同時也可能給未來數天的復甦努力帶來壓力，因這一支撐現轉而變成了阻力。不論怎樣，道指技術面前景已經變暗淡，而圖表分析師能做的就是抓住相關水平。

這麼一來，當前水平附近存在兩個潛在支撐區域。第一個是25100-25290區域，這一區域過去一直是價格上下波動的中心，最近一次是在去年8月充當支撐。第二個接近24590（去年6月低點）。

考慮到上述情況，我們可能需要從一個更長時間框架入手來控制當前的下跌規模。這是因為近期的跌勢以以一種極快的速度下穿了大量支撐水平——加之基本面不確定性正在蔓延——較長期支撐水平或能起到作用。看看成熟的投資者如何布局股市

道指周線圖

按圖放大在此情境下，2016年和2018年低點所在的潛在趨勢線（接近24000）或可提供初步支撐。接着，自2009年以來的上行趨勢線（接近21250）或將起到支撐作用；但若道指後市真跌那麼遠，技術水平可能就沒那麼重要。不過，這還是值得一提的。查看美股實時多空情況，你的對手怎麼布局股市

在股市下跌尋求築底之際，交易者或可從其他市場尋找機會。最近幾天金價漲勢有所放緩，這可能暗示市場對避險的需求正在放緩；此外，對經濟增長敏感的貨幣繼上周出現看跌突破走低之後目前跌勢暫緩。目前這兩個市場（黃金、澳元）均顯露出復甦跡象，但擔憂仍然存在。

原油方面，周四油價跟隨股市一起繼續走低，油價跌勢擴大並遠遠跌出長期技術水平（接近50美元）。這種與經濟增長相關的大宗商品常常被視為是經濟晴雨表，油價最近幾天的大幅下跌勢頭僅次於股市。

原油和銅——另一種與經濟增長相關的大宗商品——幾周前遭遇衝擊，前者在熊市中安然。考慮到它們先於道指、納斯達克指數和標普500指數下跌，目前股市的走勢可能只是對冠狀病毒的反應滯後，筆者在1月就提到了這個可能。

不論如何，鑑於缺乏先例，目前在起作用的基本面力量極難預測。在此情況下，隨着投資者試圖對受影響資產進行合理估值，預計未來幾天市場波動性將持續。（Peter Hanks撰，Linda譯）

https://www.dailyfxasia.com/cn/cmarkets/20200228-10811.html

美股本周重挫逾12%恐只是開端，中期跌向這一水平！地緣政治局勢升級，黃金或現空頭陷阱？

2020年2月28日 16:48 Billy Liao , 高級分析師

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摘要：本周以來標普500指數累計跌幅逾12%，疫情衝擊下市場對美國經濟陷入衰退預期升溫，美聯儲降息預期重燃仍難阻美股下行，中期有望跌向這一水平；俄羅斯土耳其衝突進一步加劇，黃金或現空頭陷阱？

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標普500指數累計跌幅逾12%，但跌幅或僅僅開始

在COVID-19疫情衝擊下全球資產紛紛下挫，而其中美國經濟衰退的預期令美聯儲於三月降息25個基點的概率飆升至72%，並於2020年降息兩次，但即使如此，仍無法阻擋美股大幅下行，以標普500指數為例，本周以來累計下挫逾12%，跌穿3000大關，並創下自2019年10月10日以來逾四個月新低。知止方能心定,心定方能靜安，讓我們回歸基本面尋求內心的平靜。
毫無疑問，在經歷連續兩周的大幅下挫，目前標普500指數已觸及支撐水平2860-2900區域，短期存在反彈修整需求，然而就中期而言美股似乎無法輕言見底，美國製造業持續疲軟，而在疫情衝擊下，製造業的疲軟已進一步蔓延至服務業，這令投資者再度回想起2019年美債收益率倒掛的情況，而事實目前美債收益率全線下挫，其中10年期美債收益率更跌破1.40%水平，預示美國經濟陷入衰退概率進一步增加。（目前十年期美債收益率跌6個基點至1.2027%，再度刷新紀錄新低。）

標普500指數周線圖：

按圖放大技術分析方面，標普500指數在經歷長期上漲後自楔型頂部開始大幅回落。通常而言，跌破楔型後通常將回落至楔型底部附近支持，這意味標普500指數就中期而言跌勢恐剛剛開始，後市有望回落考驗2370附近支持。
 

利好眾多仍難支撐黃金上漲，警惕空頭陷阱！

值得留意的是，儘管市場避險情緒急劇升溫，但近段時間來以避險著稱的黃金卻表現平平，周五（2月28日）黃金盤中更進一步下調至時段低位1621美元，刷新近一周以來新低。

黃金1小時圖：

按圖放大事實上，無論是COVID-19疫情衝擊或是主要央行寬鬆的貨幣政策，都為黃金升勢提供保障，但考慮到市場暫時仍判斷COVID-19疫情對全球經濟的衝擊是短期的，加之黃金前期經歷大幅拉升，目前市場對黃金做多熱情有所消退。

不過，日內一則消息再度引發市場避險情緒，俄羅斯黑海艦隊表示將向地中海派遣兩艘裝備巡航導彈的護衛艦，而北約理事會則應土耳其要求將於周五開會討論敘利亞局勢。

目前敘利亞西北部城市伊德利卜局勢面臨進一步升級，俄羅斯與土耳其雙方未能達成一致共識，不僅如此，周四（2月28日）土耳其軍隊在伊德利卜省遭到敘政府軍空襲，造成22名土方士兵死亡、多人受傷。土耳其強硬表態稱將對敘利亞政府進行對等報復。

隨着俄羅斯、土耳其衝突進一步加劇，後續或捲入北約等國家進入，而雙方劍撥弩張的態勢亦預示全面衝突或將一處即發，這意味着黃金或將迎來新的上漲動能而重返跌勢。如何有效利用基本面分析？點此獲取掌握交易核心技能的三部曲


黃金4小時圖：
按圖放大技術分析顯示，黃金短期跌勢並未充分，但目前已距離下方關鍵支持1600-1610美元區域僅一步之遙，這意味黃金短期內有望形成空頭陷阱，在此情況下投資者需警惕黃金短線快速下探該區域的可能，但若黃金後續能有效企穩1600美元上方，重返中期升勢的概率將大大增加！

周五（2月28日）投資者可重點關注美國2月芝加哥PMI、美國1月PCE物價指數年率、美國1月個人支出月率、美國2月密歇根大學消費者信心指數終值等經濟數據，若上述數據因受到疫情衝擊將不及預期，有望為黃金提供上行動力。（Billy撰）

日美歐資金循環變化：企業錢多、政府借債

https://zh.cn.nikkei.com/politicsaeconomy/epolitics/38128-2019-11-14-05-00-30.html

日美歐資金循環變化：企業錢多、政府借債

2019/11/14

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      企業從銀行借來家庭積攢的資金，對工廠等展開投資，以推動經濟再次擴張——日美歐這種資金的循環正在發生異常變化。2000年代以後，日美歐的企業部門不用盡賺到的金錢的格局固定下來。即便已步入老齡化，家庭仍在持續積蓄資金。一方面，以猛烈的勢頭借貸過剩資金的則是政府，情況變得與以往的一般認識有所不同的日美歐經濟將走向何方？
          

      一個國家的經濟可以分為企業、家庭、政府和海外等4個部分。關注資金流動的「資金循環」統計顯示，企業在傳統上通過借貸來花費比收入更多的資金，屬於「資金不足」的主體。
   
      另一方面，家庭一般來説則呈現為了將來而儲蓄一部分收入的「資金過剩」狀態。家庭的儲蓄通過金融機構流向企業，企業為了推出新商品和服務而建設工廠和店舖。這種機制一直支撐著經濟增長。按與國內生産總值（GDP）之比來看，1960～1980年代的日美企業大體上維持2～7％左右的資金不足。
     

      不過，在2000年代情況為之一變。據歐盟委員會統計，日美歐的企業部門合計自2002年起維持資金過剩的趨勢，之後截至2018年累計超過10萬億美元。企業只在盈利的範圍內展開投資的情況浮現。
       
      日本企業因1990年代後半期的金融危機而減少貸款，抑制了投資。美國也受2008年的雷曼危機影響，抱著資金不放的企業出現增加。
  
      背後存在産業結構的變化。在日美歐經濟中，製造業的基地轉移至新興市場國家，數位産業等開始成為經濟增長的核心。因此，展開像製造業那樣的鉅額設備投資的必要性下降。其代表是美國IT巨頭「GAFA（谷歌、蘋果、Facebook、亞馬遜）」。谷歌母公司 Alphabet的凈現金收支最近5年合計盈餘約1000億美元。

  日本一橋大學的祝迫得夫教授認為「看似有利可圖的投資機會在減少」。由於潛在增長率低迷，企業難以找到有望獲得相應回報的項目。信用等級低的企業的債務膨脹令人擔憂，但從整體來看，被健全的企業的儲蓄抵消。使用途徑也多為再融資和投機性的企業收購等無法帶來健康增長的情況。
 
      從家庭收支來看，過剩資金的增加日趨明顯。日美歐邁向老齡化，本來不斷動用儲蓄的情況理應增加。但由於長壽化影響，人們對晚年的不安突出，長期工作、持續積攢金錢的人正在增加。
         
       一手借用這些過剩資金的是政府。在日美歐，過去30年政府部門的資金不足金額累計達到37萬億美元，企業和家庭的過剩資金（34萬億美元）全部被吸收。即便如此，以日歐為中心，很多國家的國債收益率降至負值區間。
  

       彼德森國際經濟研究所的奧利維爾·布蘭查德(Olivier Jean Blanchard)表示「國家背負債務，或許不是什麼嚴重問題」。在利率低於增長率的現狀下，財政赤字的容忍度將隨之提高。監督各國財政的國際貨幣基金組織（IMF）的前首席經濟學家的「財政擴張建議」引發了激烈討論。
 
      日本上智大學的中裏透副教授表示，「如果對經濟低迷置之不理，將陷入通貨緊縮。作為經濟政策，難以選擇財政健全化」，同時警告稱「效率低下的開支增加，生産效率存在下降的風險」。政府能否找到比企業更能推動經濟增長的資金的用途？在無法擺脫長期停滯的情況下，存在政府債務滾雪球般膨脹的風險。
 

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）真鍋和也，松尾洋平

什麼是外匯風險管理？

https://www.dailyfxasia.com/cn/feaarticle/20190924-6607.html

什麼是外匯風險管理？五大要素告訴你如何同時實現損失最小化、盈利最大化！

2019年9月24日 20:28

摘要∶有效的外匯風險管理可以令貨幣交易者（由匯率波動導致）的損失最小化。制定一個合理的外匯風險管理計劃能夠使貨幣交易更加穩妥、更加可控，同時減少焦慮。在本文當中，筆者將會介紹外匯風險管理的五大要素，以及怎樣最有效地把它們運用到你的交易當中。

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什麼是外匯風險管理？

外匯風險管理包括了那些能夠讓交易者們對交易中的不利因素進行防範的個人行為。更高的風險意味著有更大的幾率獲得豐厚回報——同時也意味著有更大的幾率遭遇重大損失。因此，學會風險管理，對所有交易者而言是一項值得擁有的技能，在實現損失最小化的同時達到盈利最大化。

那麼交易者該如何管理風險？
風險管理包括了這些內容∶建立正確的頭寸大小、設置止損點，以及在進出場的時候控制好情緒。如果運用得當，這些策略將會告訴我們∶最終的結果是獲得收益還是一敗塗地。

外匯風險管理的五大基本要素∶

1.風險偏好

了解你的風險偏好是進行合理的外匯風險管理的關鍵。交易員們應該捫心自問∶在一筆交易當中自己願意承擔多大損失？這對於交易那些波動最劇烈的貨幣對比如一些新興市場貨幣對尤其重要。同樣，外匯交易的流動性也是影響風險管理的一個因素。這是因為流動性差的貨幣對可能意味著更難能夠以你想要的價格去建倉或平倉。

如果你不知道自己能夠承受多大程度的損失，那麼你的頭寸可能會過大，而由此造成的損失可能會令你的下一筆交易受影響——甚至情況可能更糟。

假設你的交易當中有50%的成功幾率。長期來看，數理統計上你可能會接連多次出現交易虧損。在1萬筆交易當中，你大概會在某一個時間接連13次交易失敗。這時候，了解你的風險偏好的重要性就顯現出來了。你需要做好準備，當遭遇衝擊時你的賬戶中有足夠的錢能夠應付。

所以你應該拿多少錢來冒險呢？一個值得推薦的經驗法則就是，在每一次交易中只拿出賬戶結餘的1%-3%來冒險。舉個例子，如果你的賬戶有10萬美元，那麼你的風險數額就是1000美元-3000美元。

2.交易規模

設定合理的交易點數或交易手數十分重要，這不僅能夠保護你的賬戶，還能使成功幾率最大化。要選擇合理的頭寸，你需要計算止損位置、決定你的冒險比重、預估你的點數以及交易手數。

3.止損

使用止損指令——當價格達到某一特定價位就關閉交易——這是另一個外匯交易有效風險管理的重要概念。提前知道你要想在哪一個價位出場意味著你可以對潛在的重大損失進行預防，但在哪裡設置止損點呢？一般來說，止損點就是讓你最初的交易策略失效所在的價格水平。

圖1

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交易者應當使用止損指令且還需把風險/回報比控制在1∶1甚至更高水平。就1∶1的風險/回報比來說，這意味著你每拿出1美元去冒險就有可能獲得1美元的回報。在每一筆交易當中設置止損以及限價，以確保你的潛在回報與你的止損點位距離當前價格至少一樣遠（簡單說風險/回報比應大於或等於1∶1）。

下表展示了不同的風險/回報比結果如何影響策略∶

表格

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從上表可以看到，如果交易者只追求1∶1的風險/回報比（即每進行1美元的冒險交易可能獲得1美元的回報），按照上述策略那麼他將損失200個點；但如果我們把風險/回報比調整為1∶2的話，那麼交易者就能重新奪回有利地位（即便只有40%的成功幾率）。
 

4.槓桿

外匯槓桿能夠使交易者擁有比他們的交易賬戶頭寸還要多的風險敞口，這意味他們可能獲得更多利潤，但風險也相應變高。因此，交易者應該謹慎使用槓桿。

在基於交易資本使用數量以衡量交易者表現的研究中， DailyFX高級分析師（Jeremy Wagner）發現那些賬戶餘額較小的交易者所使用的槓桿比例通常要比那些賬戶餘額較大的交易者要高得多；不過槓桿比例低的交易者的業績表現比那些槓桿比例高於20∶1、賬戶餘額較小的交易者要好得多。賬戶餘額較大的交易者（平均槓桿比例為5∶1）的勝率比那些賬戶餘額較小的交易者（平均槓桿比例為26∶1）高出80%。

基於這一信息，在開始交易的時候，建議交易員至少要對所使用的槓桿比例秉持十分謹慎的態度，並提防其潛在風險。

5.控制你的情緒

當你在金融市場上把自己的錢拿出去冒險交易的時候，管理好你的交易情緒十分重要。興奮、貪婪、恐懼或無聊這些影響你決策的情緒或將令你面臨反應過度風險。如何從這些情緒當中脫離並保持客觀的交易？堅持做外匯交易日誌將有助於改善你的交易策略——基於過往的數據而不是依賴你的感覺。

 

外匯風險管理∶一個學習例子

DailyFX分析師Nick Cawley拿他做的一個歐元/美元交易來當例子，為我們展示了如何將上述的外匯風險管理策略運用到交易當中來。

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「我在歐元/美元處在1.1100價位的時候入場做多，我的風險/回報比設為1∶3，點值設為5英鎊（每變動1個點盈利或虧損5英鎊），在我的賬戶餘額當中僅占比3%。從圖表上看，這筆交易看起來很有吸引力，這意味著如果我的目標能夠實現我將會獲得300英鎊的回報。
為了對抗損失我把止損點設在20個基點之下的位置，跌破這個水平我將不會考慮再進行交易。我選擇用1∶1的槓桿比例。做完這些，我還在日誌上記錄了我的交易情況，這意味著我可以把情緒影響降到最小，並用最有效的方式來管理風險。」

外匯風險管理∶要點總結

總的來說，要想進行有效的外匯風險管理，交易者需要做到以下五點∶
了解他們對風險的態度，考慮好每筆交易的風險/回報比、交易規模、風險數額占賬戶餘額的比重；
設置止損以在市場狀況與你的策略相反的時候提供保護；
謹慎使用槓桿且不要過度使用；
控制好你的交易情緒；
使用交易日誌，用你所記錄的數據來做交易決定，而不是被你的情緒牽著走。
洞察市場情緒的強大實時工具—散戶情緒報告，提供黃金、原油、熱門貨幣對等實時多空走向


（Ben  Lobel撰，Linda譯）

解析中央銀行獨立性：支持VS反對

https://www.dailyfxasia.com/cn/cmarkets/20190920-9566.html

深度解析中央銀行獨立性：支持VS反對

2019年9月20日 22:42

內容摘要：全球多數央行都具有獨立性，一國央行保持獨立性有很多優點，但目前越來越多的人都在呼籲設置貨幣政策的民主系統。

什麼是中央銀行的獨立性以及保持獨立性的重要性
金融市場的交易員密切關注央行的貨幣政策是非常重要的，即便央行只是對利率變化和非常規政策作出了微小的暗示（如加息或者減少QE規模等），都有可能對股市、債券、外匯和大宗商品價格造成影響。交易進階指南：央行如何干預市場？

幾十年來，大多數發達經濟體的貨幣政策都是由央行官員們獨立決定的，不受政治干預。但近兩年來，美國總統特朗普卻數次對美聯儲的決議進行抨擊，對美聯儲的獨立性構成威脅。央行是否需要保持嚴格的獨立性也被頻繁提及，諸如美聯儲之類的央行政策決議若受到政治的影響常常會被視為歷史的倒退，但也有部分市場參與者支持政治干預央行。因此若有任何跡象顯示央行政策偏向政治干預，交易員也將不得不把關注點轉向政府政策。

支持中央銀行獨立性
特朗普對美聯儲利率決議的連番炮轟讓支持央行獨立性的市場參與者恐慌不已。2019年6月特朗普在接受FOX福克斯採訪的時候稱，美聯儲主席鮑威爾的工作沒做好，並且進一步說美聯儲在加息和縮減QE上太過了，完全就是「瘋了」。兩個月後，他又再次稱，「我們目前唯一的問題就是鮑威爾和美聯儲，鮑威爾截止目前的做法都是錯誤的，拖累了經濟」。特朗普曾說，如果鮑威爾選擇離職，他是不會阻止的，並且在歐央行提出進一步寬鬆的同時再次對美聯儲的無所作為發出抨擊。

美聯儲在2017年3月份的一份報告中指出，「通過對過往經驗的仔細研究發現，在沒有政治干預的壓力下，央行的貨幣政策往往能夠在不損害經濟增長的情況下更好的實現通脹目標。」當然美聯儲主張自己的獨立性是理所應當的，不過保持獨立性絕不是意味着貨幣政策是孤立的。

國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）發言人在15年前就說過，IMF的政策建議有一個一致的信息，即央行保持獨立性對有效的貨幣政策至關重要。5年後， 386名經濟學家在致美國國會和行政部門的一封公開信中表示，事實證明，央行獨立性對控制通脹至關重要。

更近一點，金融時報也曾在專欄文章中指出，央行在作出貨幣政策決議時，既不能向政治壓力屈服，也不能純粹為了違抗政治壓力而保持不必要的緊縮政策。《經濟學人》的一位領導認為，央行在控制通脹和利率方面的成功正在受到民粹主義、民族主義和經濟力量的共同威脅，這些力量正使貨幣政策再次政治化。
如何交易新聞消息？從三大指南+具體實踐中出真知

對於支持央行獨立性的人來說，一個特別的擔憂是，政府可能引誘央行在選舉前放鬆貨幣政策，以推動其競選活動，從而導致政策由選舉周期而非經濟需求決定。將央行的控制權拱手讓給總統、議會甚至普選，可能會導致政策失誤，因政客們不太可能擁有央行官員所具備的技術專長。

反對中央銀行獨立性
然而也有一些反對中央銀行獨立性的觀點，反對者認為，央行行長並非通過選舉產生的，缺乏政治監督是不民主的，貨幣政策應該與財政政策相輔相成。歷史上曾發生了數次央行的貨幣政策失效的情況，最明顯的一次是上個世紀二三十年代的大蕭條，當時若進行政治干預本可以避免更多的衰退。貨幣政策和財政政策本應該協同發揮作用，若其被兩種不同的力量控制，則會產生相反的作用而導致本該產生的有效性互相抵消。有證據表明，貨幣政策需要政治干預，以確保其能幫助所有社會成員，而不僅僅是少數人。

2017年12月渥太華大學政治研究學院的傑奎琳·貝斯特教授稱在雜誌Foreign Affairs刊登了一篇名為「Bring Politics Back to Monetary Policy」（讓政治回到貨幣政策）的文章，文章指出，技術官僚的例外主義助長了民粹主義，在今天的自由民主國家裡，中央銀行是一個矛盾的角色，其工作內容具有高度技術性，但其決策帶來的結果卻不可避免的具有政治色彩，產生大贏家和大輸家，甚至是令貧富差距進一步擴大。

去年，時任英國首相特蕾莎.梅稱，雖然超低利率和量化寬鬆的貨幣政策提供了應急措施，但我們也必須承認其帶來了一些副作用，有資產的人更加有錢，而沒資產的人仍然沒錢，是時候對這種現象作出改變了。

特蕾莎.梅的此番言論引發了競選集團Positive Money的執行董事Fran Boait在衛報上發文稱，貨幣政策的影響越來越具有政治意義，而英國議會卻沒有對此進行仔細審查。她還表示越來越多的經濟學家和政治家開始意識到，貨幣和財政政策不可能完全孤立地運行，如果我們想讓經濟再平衡、擺脫房地產泡沫和規模過大的金融業，那麼貨幣政策就需要認真反思。

央行保持獨立性的優缺點對比
優點：

1. 央行官員可以在不受政治干預的情況下獨立制定貨幣政策；
2. 可以在不損害經濟增長的前提下更好的實現通脹；
3. 央行可以免受民粹主義和民族主義的影響。

缺點：

1. 貨幣政策沒有得到民主的評估
2. 可能會出現政策失誤，而這些失誤本可以通過政治監督加以避免；
3. 可能會導致貨幣政策和財政政策的方向相反；
4. 技術官僚的例外主義可能會激化民粹主義；
5. 可能會造成貧富差距擴大。

許多國家才剛剛實施中央銀行的獨立。英國在1997年才由當時的財政大臣Gordon Brown（戈登.布朗）宣布英國央行在貨幣政策方面獲得操作上的獨立，而在此之前，貨幣政策是由布朗之前的財政大臣Kenneth Clarke以及當時的英國央行行長Eddie George共同制定。

目前大多數國家都支持中央銀行應該保持獨立性，但反對的聲音也開始越來越大。倫敦大學的經濟學教授Andrew Mountford（安德魯.芒福德）認為，對經濟中信貸總量的控制，以及對銀行業更普遍的控制，本質上都是政治性的。從經濟上看，若政府取消對這一行業的控制，從而最終取消對那些本應該服務於普通人的問責制是荒唐的，從政治的角度來看也是非常可怕的。

隨着市場反對央行獨立性的聲音越來越多，改變似乎是不可避免的。國外經濟政策研究中心的政策入門網站VoeEU.org刊文稱，各國央行之間錯綜複雜的關係，與更大程度上的國際貨幣和金融相互依賴有關，而到目前為止，後兩者似乎都沒有對央行的行動空間造成實質上的限制。但未來這一情況可能會很快出現變化，尤其是在央行的獨立性受到質疑的時候。
這一觀點也得到了前美國財政部長薩默斯的支持，他在2017年9月為一次會議撰寫的評論中寫道，「如今央行保持獨立性的理由比20年前要弱得多，未來幾十年，主要國家的制度演變既有可能，也有必要。」

央行獨立性和交易
對於日內交易員來說，央行是否需要保持獨立性幾乎沒有什麼影響。然而對於長期交易員來說，則需要密切關注加強政治監督的舉措，在評估資產價格可能的走勢時，需要將注意力從央行官員轉移到政界人士身上。此外由於政治的介入，也可以令央行的QE和負利率政策對市場的負面影響降低從而改善市場定價。（Martin Essex撰，Cindy譯）

https://www.dailyfxasia.com/cn/feaarticle/20190920-6600.html

交易錯失恐懼症（FOMO）是什麼？錯失恐懼症的特徵詳解

2019年9月20日 15:53

摘要：錯失恐懼症（Fear of missing out, FOMO）是英文世界相對較新的詞彙，但是它卻是我們日常生活中固有的存在。作為現代數字時代的真實現象，錯失恐懼症影響了69％的千禧一代，同時它也可以對交易行為產生重大影響。

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例如，錯失的感覺可能會導致還沒想好就匆忙建倉，或者在不合時宜的時刻平倉，而這一切只是因為覺得別人似乎就這麼在做。缺乏研究和跟風的需求甚至可能導致交易者把過多的資金暴露在風險當中，對於一些人而言，在快節奏的市場和波動性環境中看到別人成功很容易會產生錯失的感覺。

為了幫助交易者更好地理解錯失恐懼症在交易中的概念及其產生的原因，本文將分析潛在的觸發因素以及它們如何影響日內交易者的成功。關於如何克服恐懼以及影響交易一致性的貼士有很多。

什麼是交易中的錯失恐懼症（FOMO）？

交易中的錯失恐懼症是對錯失市場中一個巨大機會的恐懼，同時也是許多交易者在其職業生涯中必 將經歷的共同問題，錯失恐懼症可以影響每個人。

在現代社交媒體時代，得知他人生活日常已經變得輕而易舉 ，但隨之而來的是愈加普遍的錯失恐懼症。 這源於其他交易者更成功的感覺，它可能會導致自身期望過高，缺乏長期觀點，過度自信/信心過低以及不願意等待。

情緒往往是錯失恐懼症背後的關鍵驅動力。 如果不加以控制，它們可能會導致交易者忽視交易計劃並越過合適的風險水平。

交易中可能會導致錯失恐懼症的常見情緒包括：
·貪心
·恐懼
·激動
·妒忌
·不耐煩
·焦慮

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錯失恐懼症交易者的特點是什麼？

錯失恐懼症交易者受到一系列特定假設的驅使，以下是他們可能會常掛在嘴邊的口頭禪：

1.他們都在這樣做，所以應該不會那麼糟糕。
（從眾心理可能導致不負責任的交易決策）

2. 只想著我能賺多少錢
（受貪婪支配的交易往往後果很慘）

3.hmmmn，我可以試一試
（像這樣的想法表明猶豫不決 - 這是一個不好的交易起點）

4.我本應該知道會發生這種情況
（後見之明沒有用處。 它扭曲了視角，讓你沉浸在過去）

5.他們一定知道我不知道的事情
（交易總是不可預測的，特別是涉及貨幣時）

6.我很害怕自己會錯過一個大好機會
（這是最基本的錯失恐懼症）

7.日元是一個萬無一失的選擇，對吧？ 因為每個人都在交易它
（固步自封和從眾並不能替代策略）

什麼因素會觸發錯失恐懼症式的交易？

錯失恐懼症是一種內在的感覺，但可以由一系列情況引起。可能導致交易者出現錯失恐懼症的一些外部因素是：

·波動的市場。 錯失恐懼症並不局限於人們想要跟上趨勢的看漲市場 - 當市場朝著某一方向移動時，沒有交易者想錯過一個好機會。
·接連獲利。受近期接連成功獲利的推動，交易者很容易發現新的機會並陷入其中。這很好，因為其他人都在這樣做，對嗎？不幸的是，連勝不會永遠持續下去。
·重複虧損。交易者最終可能處於惡性循環中：開倉-害怕-平倉，由於對沒有堅持住的焦慮和失望湧上心頭，然後又重新開倉，這最終導致更大的損失。
·新聞和傳言。聽到傳言散播會增強沒跟上的感覺，交易者可能會感覺自己落後於他人。
·社交媒體如金融推特消息。社交媒體和交易兩者結合在一起可能是有毒的，因為看起來每個人都是盈利的。重要的是通過消息獲取靈感，而不是作為權威的規劃工具。

除了影響個人交易者外，錯失恐懼症還可以直接影響市場。移動的市場可能會受到情緒驅動 - 交易者認為新的趨勢正在形成時會尋找機會和切入點。

標普500指數平穩的攀升在樂觀和錯失恐懼症的刺激下急劇拉升

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上圖標普500指數作為市場如何因大眾交易者情緒而移動的一個例子，當人們害怕錯過並加入跟進時穩健的看漲市場可能會迅速飆升。 它們也會崩潰，就像在急劇上升後直接看到的那樣。在那時進場的人將會面臨虧損，這是錯失恐懼症交易中的最糟糕情況。

錯失恐懼症交易 對比 有紀律的交易： 周期

如上所述，根據即時情況和推動交易者決策的因素，進行交易的過程可能會有很大差異。如下所示，一些基本差異可以導致非常不一樣的結果。

對比交易者：措施恐懼症效應
有計劃的交易者 規劃交易/做日記/對自己的策略有信心	措施恐懼症交易者 反應應激/跟風/害怕錯過機會
進行分析 關注新聞	以意見為事實 信聽謠言
設置適當的風險回報比	最大化風險敞口
使用合理的止損和止盈	冒著風險建倉/害怕後平倉/重複
跟隨計劃並達成交易目標	沒有計劃/錯失恐懼症掌控

DailyFX分析師的錯失恐懼症體驗分享

各種經驗的交易者都有應對過錯失恐懼症，包括我們DailyFX的分析師：

「根據你的策略進行交易，而不是你的感受」 - 分析師Peter Hanks

「制定策略-執行-堅持計劃-不要貪心。所有類型的交易者都能賺錢，多頭能賺錢，空頭能賺錢，豬頭只能被宰 」 - 高級策略師Christopher Vecchio

「交易決策不是二元的，做多或做空。有時無所事事就是你能做的最好的交易」-  高級貨幣策略師IIya Spivak

「如果你沒有在交易中處理和糾正錯失恐懼症  - 它將會把你處理掉」 - 技術策略師James Stanley

「任何一筆交易都無法成就或打敗你。也就是說，如果你錯過這次機會，總會有另一個機會」 -貨幣策略師Paul Robinson

克服錯失恐懼症的貼士

克服錯失恐懼症首先要提高自我意識，並了解紀律和風險管理在交易中的重要性。雖然沒有簡單的解決方案來防止情緒影響交易並阻止錯失恐懼症，但有各種技術性策略可以幫助交易者做出明智的決策並更有效地進行交易。

以下是一些貼士，以幫助管理恐懼因素：

·總會有另一個交易機會。交易機會就像公共汽車 - 另一個總會出現。這可能不會立竿見影，但正確的機會值得等待。
·每個人都處於相同的位置。認識到這點將會是許多交易者的突破性時刻，並使得錯失恐懼症不那麼強烈。
·堅持交易計劃。每個交易者都應該了解他們的策略，制定交易計劃，然後堅持下去。這是實現長期成功的途徑。
·撇除交易情緒是關鍵。學會放下情緒 - 交易計劃將有助於此，提高交易信心。
·交易者應該只使用他們可以負擔得起的資本。如果市場出乎意料地波動，他們也可以使用止損來減少損失。
·了解市場至關重要。交易者應該擁有自己的分析並以此進行交易，將所有信息記錄下來以了解每一個可能的結果。
·錯失恐懼症不容易被遺忘，但它可以被控制。正確的策略和方法可確保交易者超越錯失恐懼症。
·保持交易日誌有助於規劃。最成功的交易者會使用日誌，利用個人經驗幫助他們計劃，這絕非巧合。

克服錯失恐懼症並非一蹴而就，這是一個持續的過程。

(Ben Lobel撰，Jason譯)

中日金融合作再加速

https://zh.cn.nikkei.com/politicsaeconomy/efinance/36316-2019-07-05-05-00-40.html

中日金融合作再加速

2019/07/05

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中日深度觀察

　　中國為推動人民幣的國際化，正在向日資銀行靠近。6月27日三菱UFJ銀行被中國人民銀行（央行）認定為人民幣業務清算行，獲准在海外市場進行人民幣清算業務。作為中國以外的銀行，這是第2家。由於此前中日關係對立，中國方面此前與日資銀行保持距離，但隨著中日關係的改善，兩國的金融合作再次加速。

 　

　　在中國以外的銀行中，被認定為人民幣業務清算行的此前只有美國摩根大通。三菱UFJ銀行是獲得授權的首家日資銀行。

　　中國為了維持人民幣匯率，嚴格限制跨境人民幣交易，人民幣分為在中國國內流通的在岸人民幣和在海外交易的離岸人民幣。被指定為清算行之後，在海外也能處理在岸人民幣清算業務。這種機制旨在推動人民幣海外流通和吸引對中國的投資。在日本，中國銀行的東京分行已經獲得了授權。

　　

 　　

　　中國央行在2015年10月推出的人民幣跨境支付系統（CIPS），是人民幣國際交易的清算機制。在日資銀行中，三菱UFJ銀行和瑞穗銀行獲得了直接加入系統的授權，能夠迅速進行人民幣清算。

　　隨著三菱UFJ銀行進一步被認定為清算行，對華金融業務的範圍也將隨之擴大。清算行將成為人民幣離岸市場的中心，三菱UFJ銀行將更易確保人民幣的流動性，例如從中國國內籌集在岸人民幣。或將對東京金融市場上的人民幣計價金融産品産生推動作用。

　　其他日資銀行如在三菱UFJ銀行開設帳戶，即可在日本涉足在岸人民幣業務，因此該銀行的日本客戶企業能快捷地向中國企業匯人民幣。利用人民幣跨境支付系統（CIPS）時，如果未在直接參加銀行的三菱UFJ銀行和瑞穗銀行的中國分行開設帳戶，則無法籌集在岸人民幣和匯款。被認定為清算行之後，可以不通過中國的帳戶，迅速完成手續，並且不需要填寫中文和英語的文件。

　

 　

　　中國正在拉近與日本金融機構的距離。關於以人民幣計價投資中國債券和股票的「人民幣合格境外機構投資者（RQFII）」的投資額度，三井住友銀行于2018年12月、三菱UFJ銀行于2019年5月獲得了授權。日本交易所集團（JPX）和上海證券交易所自6月起相互上市交易所交易基金（ETF），人民幣的籌集和投資的手段正在擴大。

　　中日金融合作自2012年日本對尖閣諸島（中國名：釣魚島）國有化以來陷入停滯。關於人民幣跨境支付系統，中國方面在推出之初未允許日資銀行參加。中國在與美國對立的背景下，正在改善對日關係，金融合作的再次加速成為象徵。