股市與黃金同挫，這究竟是什麼信號？
摘要：美股與原油等風險資產大跌，可以理解為武漢肺炎在全球擴散引發的擔憂所致，然而作為避險資產的黃金也在周五遭遇重捶，事實真相可能不再單純。
按圖放大過去一周以來，海外疫情迅速蔓延，目前海外累計確診人數超過8000人，全球經濟增速下跌風險加劇。受此影響，美股（道瓊斯指數）下跌12.36%，原油下跌13.55%，十年美債到期收益率降至1.13%，創下2016年以來的新低。如何應對突發行情
疫情爆發最直接的影響就是國際貿易，疫情嚴重的國家面臨來自全球的進出口限制。2月20日以後，韓國和意大利的確診人數快速上升，截至目前，韓國累計確診人數達到了4212人，意大利為1713人，這兩個典型國家的全球分工和地理位置將說明事態的嚴重性。
韓國2018年的出口金額為6048億美元，占2018年GDP的35%，疫情給對外貿易帶來的損失直接影響其GDP增速。日韓地區向來是全球貿易重鎮，尤其韓國在半導體、汽車、船舶等行業深度參與全球分工，溢出效應明顯。韓國向全球供應晶圓、光刻膠、面板和芯片等產品，據統計2019年韓國出口的半導體金額高達940億美元，這些半導體材料的下游應用很廣，包括通信、手機、電腦和醫療等行業。除此之外，韓國的汽車及配件、船舶和鋼板等產業也是重要的出口強項。韓國現代摩比斯是全球十大汽車零部件供應商，為全球眾多車企提供汽車零部件。如果疫情持續爆發對這些工業產品造成影響，全球的供應鏈可能會受到衝擊。日韓地區的基本金屬原料均來自進口，疫情導致冶煉減產，將影響全球產業鏈供應端，同時日韓兩國是錫和鉛的最大消費群體，國內需求的下降也會疊加外部效應，最終需要等待央行刺激政策來彌補消費的損失。
核心觀點是：以銅為代表的基礎金屬價格將隨着疫情的影響而動態調整，並將持續折射出全球經濟發展的趨向。若疫情繼續發展影響經濟，即使全球降息空間已明顯不足，日韓等經濟體也亟需推動降息，貿易環境惡化的壓力或迫使美國再掀寬鬆狂潮。
相對於韓國三面環海的位置，意大利並沒有地理的屏障，而且意大利國內民眾防疫態度不算認真，戴口罩意識欠佳，甚至有學生因為放假而上街集會慶祝。隨着疫情的惡化，意大利有十幾個城鎮被封鎖，超5萬人在家隔離。但其直連歐洲中心，意大利最大的風險在於向歐盟輸出患者，並且工廠停工，餐飲旅遊等消費行業大面積停業，國家經濟將受到較大的衝擊。國內商品或服務進口需求減弱，也將間接對其他疫情輕微的國家的經濟帶來負面影響，疫情若向歐洲擴散的話將會加重本已疲軟的歐洲經濟。
中東地區伊朗疫情嚴重，但由於伊朗長期受到美國的制裁，經濟相對封閉，故沒有深層次的參與國際貿易。但中東地區的醫療條件薄弱，很容易發生擴散，作為全球主要的原油供應國，其風險來源於油價下跌帶來的一系列地緣政治風險。
1月美聯儲會議之時，美國經濟基本面尚且表現不錯，失業率處於3.5%的低位，美股並未出現大跌，美債收益率也較為平穩。那時美聯儲的言論表明其短期內不降息的決策並非是對美國經濟發展的前景感到樂觀。上周美聯儲公布1月會議紀要，會議紀要顯示美聯儲決策者在上月末會議上仍認為，利率可能應該在一段時間內保持不變，同時暗示4月以後可能逐步撤銷購買債券的臨時回購操作。保持利率不變將給美聯儲貨幣政策委員會FOMC時間，以便更充分地評估過去一年轉向更寬鬆的政策立場對經濟活動的影響，也將讓決策者累積預示經濟前景的更深入信息。
而目前來看，隨着疫情對世界各國經濟潛在的不利影響，美國經濟所面對的海外環境並不友好，美國經濟主要依賴消費內需拉動，倘若因武漢肺炎在美國進一步爆發，相信消費需求將受到嚴重的衝擊。
核心觀點是：金融危機後全球貨幣寬鬆刺激實體舉債加槓桿恢復經濟的手段，已經造成了新興市場與美國實體經濟槓桿率大幅攀升，如果疫情使全球經濟因此走弱，美國內部又被迫採用隔離和控制人口流動手段，那麼美國企業部門的需求將遭受重擊，前期大幅擴張的債務因為缺乏經營性現金流和利潤的補充，將面臨較大的償還壓力，拋售流動性金融資產、債務違約等現象將逐漸出現。美聯儲極可能提前做出反應，即重啟降息進程。
黃金在2019年漲了很多，尤其是2019年5月到2019年8月。其間中美貿易協議的談判再生波折，同樣有避險和美聯儲預防式降息貨幣寬鬆的支持。但不同的是，當時美國國內通脹還處於偏高的位置，中美如果互加關稅，甚至還會給美國帶來輸入性通脹壓力，所以那時對經濟不是單純的衰退與通縮預期，而更多是疊加了溫和通脹的類滯脹預期。
疫情衝擊下的黃金雖然還存在避險情緒支持，但是經過2019年的黃金牛市，黃金多頭頭寸已經十分擁擠，據統計COMEX黃金非商業淨多頭持倉數量已經是1986年有數據統計以來的新高，而想繼續在歷史新高的頭寸基礎上上漲，需要非常大的刺激。武漢肺炎疫情的出現是這麼一個刺激，但衍生出來的問題是擁擠的頭寸也讓多殺多的風險進一步上升，一旦避險邏輯被充分預期，市場交易主線會出現改變，那麼多頭止盈踩踏造成大幅回撤的形勢就會出現。
同時歐美股市的暴挫也震動了多頭們的持倉，大量買盤需要追加保證金以維持倉位，為了保有股市倉位，機構投資者選擇挪動貴金屬倉位，從而出現了上周五的金價重挫。
美股一直是美國居民部門資產配置的重點，2016年美國家庭持有的金融資產中，超過53%是股票資產，美股的大跌，將帶來居民財富的嚴重縮水，加上疫情可能造成的企業經營與盈利惡化，就業環境變差，居民對未來的信心和消費的意願可能會因此減弱。2019年美國經濟之所以韌性十足，很大程度上是由居民部門的就業與消費支撐，個人消費支出對實際GDP同比的拉動率達到了1.74%，一旦居民部門的資產負債表惡化，購買力下降，那麼原本有支撐的美國經濟增速可能會加速回落。如此，原本溫和長期無法回升的通脹將由於需求的疲弱開始加速下行，使經濟陷入通縮風險，這時美聯儲寬鬆，美債名義利率雖然也會趨於下行，但由於通脹下的更快，實際利率反而會上漲，所以我們會看到黃金大跌。
此外，2020年是美國總統選舉換任的關鍵年份。由於前幾年美國經濟繼續保持韌性，美股持續上漲，特朗普連任的籌碼充分，有較大的概率連任，經濟政策有望保持連續性。但疫情的出現，使美股在短短一周內跌去了13%，經濟層面的政績亮點可能會因此變得黯淡，連任的概率降低。
相反作為民主黨，偏左翼的桑德斯的支持率與代表民主黨競選總統的呼聲上漲。他的政策主張與特朗普有較大不同，他主張提高工人薪酬與全民醫保，在疫情造成的恐慌下，這種政治口號無疑正中美國國內選民的訴求。但對金融市場來說，桑德斯若當選，其主張將使原本已經處於懸崖邊上的美國財政更難周旋，對於未來利用財政赤字修復經濟變得不樂觀。
核心觀點是：疫情的衝擊不同於國際貿易摩擦，在美國經濟已經沖頂減速、全球經濟增長動能疲軟的背景下，它帶來的可能是美國經濟提前步入衰退期。在這種狀況下，本來風險偏好被沉重打擊的金融市場對未來變得更加悲觀，風險資產（美股與原油）的跌幅進一步加大，黃金對衰退和通縮的擔憂加深回撤更大，短期受益的或只有美債。
當然，金價仍劇吸引力，在經過市場和投資者倉位的調整後，海外疫情繼續區域性傳播，預計黃金價格仍可能觸及1700美元。倘若海外疫情比預期更加惡化，疫情失控最終為全球貿易和經濟帶來嚴重的衝擊，金價將觸及1800美元上方。
面對武漢肺炎這樣的不確定性事件，我們能做的還是順應趨勢，手握現金邊走邊看，出現新變化隨機應變。閱讀成功交易者應具備的素質
（Arthur ）
按圖放大過去一周以來，海外疫情迅速蔓延，目前海外累計確診人數超過8000人，全球經濟增速下跌風險加劇。受此影響，美股（道瓊斯指數）下跌12.36%，原油下跌13.55%，十年美債到期收益率降至1.13%，創下2016年以來的新低。如何應對突發行情1.國際貿易受到疫情衝擊
疫情爆發最直接的影響就是國際貿易，疫情嚴重的國家面臨來自全球的進出口限制。2月20日以後，韓國和意大利的確診人數快速上升，截至目前，韓國累計確診人數達到了4212人，意大利為1713人，這兩個典型國家的全球分工和地理位置將說明事態的嚴重性。
韓國2018年的出口金額為6048億美元，占2018年GDP的35%，疫情給對外貿易帶來的損失直接影響其GDP增速。日韓地區向來是全球貿易重鎮，尤其韓國在半導體、汽車、船舶等行業深度參與全球分工，溢出效應明顯。韓國向全球供應晶圓、光刻膠、面板和芯片等產品，據統計2019年韓國出口的半導體金額高達940億美元，這些半導體材料的下游應用很廣，包括通信、手機、電腦和醫療等行業。除此之外，韓國的汽車及配件、船舶和鋼板等產業也是重要的出口強項。韓國現代摩比斯是全球十大汽車零部件供應商，為全球眾多車企提供汽車零部件。如果疫情持續爆發對這些工業產品造成影響，全球的供應鏈可能會受到衝擊。日韓地區的基本金屬原料均來自進口，疫情導致冶煉減產，將影響全球產業鏈供應端，同時日韓兩國是錫和鉛的最大消費群體，國內需求的下降也會疊加外部效應，最終需要等待央行刺激政策來彌補消費的損失。
核心觀點是：以銅為代表的基礎金屬價格將隨着疫情的影響而動態調整，並將持續折射出全球經濟發展的趨向。若疫情繼續發展影響經濟，即使全球降息空間已明顯不足，日韓等經濟體也亟需推動降息，貿易環境惡化的壓力或迫使美國再掀寬鬆狂潮。
相對於韓國三面環海的位置，意大利並沒有地理的屏障，而且意大利國內民眾防疫態度不算認真，戴口罩意識欠佳，甚至有學生因為放假而上街集會慶祝。隨着疫情的惡化，意大利有十幾個城鎮被封鎖，超5萬人在家隔離。但其直連歐洲中心，意大利最大的風險在於向歐盟輸出患者，並且工廠停工，餐飲旅遊等消費行業大面積停業，國家經濟將受到較大的衝擊。國內商品或服務進口需求減弱，也將間接對其他疫情輕微的國家的經濟帶來負面影響，疫情若向歐洲擴散的話將會加重本已疲軟的歐洲經濟。
中東地區伊朗疫情嚴重，但由於伊朗長期受到美國的制裁，經濟相對封閉，故沒有深層次的參與國際貿易。但中東地區的醫療條件薄弱，很容易發生擴散，作為全球主要的原油供應國，其風險來源於油價下跌帶來的一系列地緣政治風險。
2.美聯儲或引領新一輪寬鬆狂潮
1月美聯儲會議之時，美國經濟基本面尚且表現不錯，失業率處於3.5%的低位，美股並未出現大跌，美債收益率也較為平穩。那時美聯儲的言論表明其短期內不降息的決策並非是對美國經濟發展的前景感到樂觀。上周美聯儲公布1月會議紀要，會議紀要顯示美聯儲決策者在上月末會議上仍認為，利率可能應該在一段時間內保持不變，同時暗示4月以後可能逐步撤銷購買債券的臨時回購操作。保持利率不變將給美聯儲貨幣政策委員會FOMC時間，以便更充分地評估過去一年轉向更寬鬆的政策立場對經濟活動的影響，也將讓決策者累積預示經濟前景的更深入信息。
而目前來看，隨着疫情對世界各國經濟潛在的不利影響，美國經濟所面對的海外環境並不友好，美國經濟主要依賴消費內需拉動，倘若因武漢肺炎在美國進一步爆發，相信消費需求將受到嚴重的衝擊。
核心觀點是：金融危機後全球貨幣寬鬆刺激實體舉債加槓桿恢復經濟的手段，已經造成了新興市場與美國實體經濟槓桿率大幅攀升，如果疫情使全球經濟因此走弱，美國內部又被迫採用隔離和控制人口流動手段，那麼美國企業部門的需求將遭受重擊，前期大幅擴張的債務因為缺乏經營性現金流和利潤的補充，將面臨較大的償還壓力，拋售流動性金融資產、債務違約等現象將逐漸出現。美聯儲極可能提前做出反應，即重啟降息進程。
3.作為避險資產的黃金，為何出現了超過3%的跌幅？
黃金在2019年漲了很多，尤其是2019年5月到2019年8月。其間中美貿易協議的談判再生波折，同樣有避險和美聯儲預防式降息貨幣寬鬆的支持。但不同的是，當時美國國內通脹還處於偏高的位置，中美如果互加關稅，甚至還會給美國帶來輸入性通脹壓力，所以那時對經濟不是單純的衰退與通縮預期，而更多是疊加了溫和通脹的類滯脹預期。
疫情衝擊下的黃金雖然還存在避險情緒支持，但是經過2019年的黃金牛市，黃金多頭頭寸已經十分擁擠，據統計COMEX黃金非商業淨多頭持倉數量已經是1986年有數據統計以來的新高，而想繼續在歷史新高的頭寸基礎上上漲，需要非常大的刺激。武漢肺炎疫情的出現是這麼一個刺激，但衍生出來的問題是擁擠的頭寸也讓多殺多的風險進一步上升，一旦避險邏輯被充分預期，市場交易主線會出現改變，那麼多頭止盈踩踏造成大幅回撤的形勢就會出現。
同時歐美股市的暴挫也震動了多頭們的持倉，大量買盤需要追加保證金以維持倉位，為了保有股市倉位，機構投資者選擇挪動貴金屬倉位，從而出現了上周五的金價重挫。
美股一直是美國居民部門資產配置的重點，2016年美國家庭持有的金融資產中，超過53%是股票資產，美股的大跌，將帶來居民財富的嚴重縮水，加上疫情可能造成的企業經營與盈利惡化，就業環境變差，居民對未來的信心和消費的意願可能會因此減弱。2019年美國經濟之所以韌性十足，很大程度上是由居民部門的就業與消費支撐，個人消費支出對實際GDP同比的拉動率達到了1.74%，一旦居民部門的資產負債表惡化，購買力下降，那麼原本有支撐的美國經濟增速可能會加速回落。如此，原本溫和長期無法回升的通脹將由於需求的疲弱開始加速下行，使經濟陷入通縮風險，這時美聯儲寬鬆，美債名義利率雖然也會趨於下行，但由於通脹下的更快，實際利率反而會上漲，所以我們會看到黃金大跌。
此外，2020年是美國總統選舉換任的關鍵年份。由於前幾年美國經濟繼續保持韌性，美股持續上漲，特朗普連任的籌碼充分，有較大的概率連任，經濟政策有望保持連續性。但疫情的出現，使美股在短短一周內跌去了13%，經濟層面的政績亮點可能會因此變得黯淡，連任的概率降低。
相反作為民主黨，偏左翼的桑德斯的支持率與代表民主黨競選總統的呼聲上漲。他的政策主張與特朗普有較大不同，他主張提高工人薪酬與全民醫保，在疫情造成的恐慌下，這種政治口號無疑正中美國國內選民的訴求。但對金融市場來說，桑德斯若當選，其主張將使原本已經處於懸崖邊上的美國財政更難周旋，對於未來利用財政赤字修復經濟變得不樂觀。
核心觀點是：疫情的衝擊不同於國際貿易摩擦，在美國經濟已經沖頂減速、全球經濟增長動能疲軟的背景下，它帶來的可能是美國經濟提前步入衰退期。在這種狀況下，本來風險偏好被沉重打擊的金融市場對未來變得更加悲觀，風險資產（美股與原油）的跌幅進一步加大，黃金對衰退和通縮的擔憂加深回撤更大，短期受益的或只有美債。
當然，金價仍劇吸引力，在經過市場和投資者倉位的調整後，海外疫情繼續區域性傳播，預計黃金價格仍可能觸及1700美元。倘若海外疫情比預期更加惡化，疫情失控最終為全球貿易和經濟帶來嚴重的衝擊，金價將觸及1800美元上方。
面對武漢肺炎這樣的不確定性事件，我們能做的還是順應趨勢，手握現金邊走邊看，出現新變化隨機應變。閱讀成功交易者應具備的素質
（Arthur ）
https://www.dailyfxasia.com/cn/feaarticle/20200302-6823.html
【黃金】美股與黃金齊齊暴跌的邏輯竟是如此？讀懂這5張圖，部署黃金10年難見的做空信號！
摘要∶美股城門失火，殃及黃金這條池魚！瘋狂暴跌的情況下，資金不得不從金市撤出以填補股市的窟窿！本文將以5張技術圖表，為部署後市200美元的做空計劃提供詳盡分析！
按圖放大
歷史將記住這段黑暗時刻∶2月23日~2月27日，美股經歷了自2008年金融海嘯以來的最慘交易周！
上周五（2月28日），美股開盤後繼續暴跌，道指下跌逾1000點，標普500指數11個板塊悉數下挫，均延續了近日的重挫趨勢。盤中，美聯儲主席鮑威爾稱正在密切監控肺炎疫情，將在適當的時候採取行動。鮑威爾上述暗示降息或釋放其它寬鬆政策的言論之後，美股三大股指收復當日部分失地。截至當日收盤，美國三大股指全線收跌，道瓊斯工業平均指數當周下跌逾3500點，當周累跌逾12%，其中有兩個交易日收跌逾1000點；納斯達克指數當周累跌逾10%；標準普爾500指數當周累跌逾11%。
按圖放大引發本輪美股暴跌的主要因素有兩個∶
1--疫情的衝擊
武漢肺炎疫情在全球範圍內擴散，美國的情況也不容樂觀，甚至要比媒體猜測的更為嚴重。市場擔憂此次疫情將會對全球以及美國經濟產生極惡劣的衝擊，投資者爭先恐後地拋售股票。
2--長牛的修正
以道指為例，於2009年3月探低6470水平後啟動11年大牛市行情，期間從未有超過38.2%的回撤（從6470水平計起）。至2020年2月，創下歷史新高29569，11年內最多漲達4.57倍！瘋狂的大牛市過程中，也隱藏了巨大的調整需求，而武漢肺炎疫情是提供了導火索。
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然而，美股暴跌引發的避險並未令黃金受益，黃金與美股出現了罕見的同時暴跌行情！上周五（2月28日）大跌近60美元，跌幅逾3.5%，創下近7年以來的最大單日跌幅，盤中最低觸及1563，脫離周初高點逾125美元。當周收線，黃金跌近3.5%。
真相只有一個∶美股的急劇下挫令投資者措手不及，市場瘋狂的拋售迫使基金公司不得不想辦法填補窟窿以避免爆倉以及修補賬面，同時等待各國政府救市。因此，近兩年獲利豐厚的黃金多頭就成為被「犧牲」的首選對象，資金大量從金市流出，流入股市。通俗地說，基金公司通過拆東牆補西牆的方式，儘可能地緩解賬面風險。操盤老手卻不見盈利？《成功交易者手冊》是DailyFX團隊研究10萬個活躍賬戶後總結的經驗教訓，最後再輔以應對之策給您的交易錦上添花。
全球暴跌模式開啟，各國政府不太可能坐視不理。因為，降了市場的恐慌蔓延外，實體經濟確實受到了巨大的衝擊。
中國國家統計局發布數據顯示∶2020年2月份，中國製造業採購經理指數（PMI）為35.7%，比上月下降14.3個百分點，低於金融危機時的38.8；非製造業商務活動指數為29.6%，比上月下降24.5個百分點。2020年2月份，中國綜合PMI產出指數為28.9%，比上月下降24.1個百分點，創有統計以來的最低值。
按圖放大中國綜合PMI 圖源∶http://www.stats.gov.cn/english/
客觀而言，中國的經濟先行指標（綜合PMI）被腰斬是偶然的，因為受疫情影響，2月經濟活動幾乎全部停止。中國用一個月的經濟運行停滯換來了疫情的迅速控制。當前最大的風險已不在中國，而是中國以外的國家。
參考中國的情況，全球經濟將面臨金融危機以來的最危險時刻，救市刻不容緩。無論是政府的財政策略抑或是央行的貨幣政策，或者是雙管齊下，市場都對本輪救市有樂觀的期待。不過，這並不會為黃金帶來利好，可能會驅使更多資金由金市流出，以儘快填補股市的大坑。你的對手在想什麼？利用IG客戶情緒指數成為一個更好的交易者！
1--月線∶高位十字星+超買頂背離
黃金的月線圖表形態顯示，金價上個月錄得長上影高位十字星，且KDJ指標在超買區頂背離並死叉回落，顯示中長期有明顯的止漲回撤信號。
按圖放大2--周線∶多個頂背離信號
黃金的周線圖表形態顯示，時隔兩年後MACD指標出現背離現象，而上次該指標的頂背離修正發生在2018年1月之後。當時經歷較長時間的區間震盪後最終選擇下行，大跌逾200美元。同時，目前KDJ也出現頂背離信號，且自超買區死叉回落。另外，K線錄得烏雲蓋頂看跌形態，顯示有更多下行風險。
按圖放大黃金與白銀的周線疊加圖顯示，金價與銀價出現熊背離走勢。上次兩者的熊背離發生在2011年4月至2011年9月，隨後金價創歷史高點並開啟4年大熊市，跌幅逾800美元。另外，白銀的K線錄得陰包陽看跌吞噬，進一步加劇了黃金與白銀的中期下跌概率。
按圖放大3--黃昏之星獲得確認
黃金的日線圖表形態顯示，金價於上周五猛烈下挫，確認了此前不完美的黃金之星獲得確認，行情宣告階段性見頂。下行的第一支撐指向1538附近，該位置為0.618XA（X為2019年11月12日低點1445.5，A為2月24日高點1689）以及1月的支撐平台。
按圖放大4--箱體跌破開啟暴跌模式
黃金的四小時畏形態顯示，金價上周中曾多次嘗試反攻，但均受1689~1625的61.8%水平壓制，隨後跌破1660（X點）~1625的箱體底部並猛烈下挫，最低下探1562.7（A點）。目前KDJ指標有拐頭向上跡象，短期不排除有一定的反彈動能，1612(0.5XA）、1623（0.618XA）為上方壓力位，其中，1623~1625區域構成了關鍵阻力。
按圖放大綜上所述，黃金極大概率（接近100%）宣告中期見頂，後市目標指數1376水平，該水平為過去數年的壓力平台，目前轉變為顯著的支撐平台。而短線則留意1612、1623等位置的受阻情況，其中1623附近可能是理想的賣出部署水平。後市需要企穩於1660上方，才能改變上述分析觀點。
按圖放大美股與黃金雙雙暴跌！竟是資金被拆東牆補西牆？
歷史將記住這段黑暗時刻∶2月23日~2月27日，美股經歷了自2008年金融海嘯以來的最慘交易周！
上周五（2月28日），美股開盤後繼續暴跌，道指下跌逾1000點，標普500指數11個板塊悉數下挫，均延續了近日的重挫趨勢。盤中，美聯儲主席鮑威爾稱正在密切監控肺炎疫情，將在適當的時候採取行動。鮑威爾上述暗示降息或釋放其它寬鬆政策的言論之後，美股三大股指收復當日部分失地。截至當日收盤，美國三大股指全線收跌，道瓊斯工業平均指數當周下跌逾3500點，當周累跌逾12%，其中有兩個交易日收跌逾1000點；納斯達克指數當周累跌逾10%；標準普爾500指數當周累跌逾11%。
按圖放大引發本輪美股暴跌的主要因素有兩個∶1--疫情的衝擊
武漢肺炎疫情在全球範圍內擴散，美國的情況也不容樂觀，甚至要比媒體猜測的更為嚴重。市場擔憂此次疫情將會對全球以及美國經濟產生極惡劣的衝擊，投資者爭先恐後地拋售股票。
2--長牛的修正
以道指為例，於2009年3月探低6470水平後啟動11年大牛市行情，期間從未有超過38.2%的回撤（從6470水平計起）。至2020年2月，創下歷史新高29569，11年內最多漲達4.57倍！瘋狂的大牛市過程中，也隱藏了巨大的調整需求，而武漢肺炎疫情是提供了導火索。
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然而，美股暴跌引發的避險並未令黃金受益，黃金與美股出現了罕見的同時暴跌行情！上周五（2月28日）大跌近60美元，跌幅逾3.5%，創下近7年以來的最大單日跌幅，盤中最低觸及1563，脫離周初高點逾125美元。當周收線，黃金跌近3.5%。
真相只有一個∶美股的急劇下挫令投資者措手不及，市場瘋狂的拋售迫使基金公司不得不想辦法填補窟窿以避免爆倉以及修補賬面，同時等待各國政府救市。因此，近兩年獲利豐厚的黃金多頭就成為被「犧牲」的首選對象，資金大量從金市流出，流入股市。通俗地說，基金公司通過拆東牆補西牆的方式，儘可能地緩解賬面風險。操盤老手卻不見盈利？《成功交易者手冊》是DailyFX團隊研究10萬個活躍賬戶後總結的經驗教訓，最後再輔以應對之策給您的交易錦上添花。
各國政府及央行真的會救市嗎？將如何影響黃金？
全球暴跌模式開啟，各國政府不太可能坐視不理。因為，降了市場的恐慌蔓延外，實體經濟確實受到了巨大的衝擊。
中國國家統計局發布數據顯示∶2020年2月份，中國製造業採購經理指數（PMI）為35.7%，比上月下降14.3個百分點，低於金融危機時的38.8；非製造業商務活動指數為29.6%，比上月下降24.5個百分點。2020年2月份，中國綜合PMI產出指數為28.9%，比上月下降24.1個百分點，創有統計以來的最低值。
按圖放大中國綜合PMI 圖源∶http://www.stats.gov.cn/english/客觀而言，中國的經濟先行指標（綜合PMI）被腰斬是偶然的，因為受疫情影響，2月經濟活動幾乎全部停止。中國用一個月的經濟運行停滯換來了疫情的迅速控制。當前最大的風險已不在中國，而是中國以外的國家。
參考中國的情況，全球經濟將面臨金融危機以來的最危險時刻，救市刻不容緩。無論是政府的財政策略抑或是央行的貨幣政策，或者是雙管齊下，市場都對本輪救市有樂觀的期待。不過，這並不會為黃金帶來利好，可能會驅使更多資金由金市流出，以儘快填補股市的大坑。你的對手在想什麼？利用IG客戶情緒指數成為一個更好的交易者！
多技術信號顯示，黃金已啟動中期熊市！
1--月線∶高位十字星+超買頂背離
黃金的月線圖表形態顯示，金價上個月錄得長上影高位十字星，且KDJ指標在超買區頂背離並死叉回落，顯示中長期有明顯的止漲回撤信號。
按圖放大2--周線∶多個頂背離信號黃金的周線圖表形態顯示，時隔兩年後MACD指標出現背離現象，而上次該指標的頂背離修正發生在2018年1月之後。當時經歷較長時間的區間震盪後最終選擇下行，大跌逾200美元。同時，目前KDJ也出現頂背離信號，且自超買區死叉回落。另外，K線錄得烏雲蓋頂看跌形態，顯示有更多下行風險。
按圖放大黃金與白銀的周線疊加圖顯示，金價與銀價出現熊背離走勢。上次兩者的熊背離發生在2011年4月至2011年9月，隨後金價創歷史高點並開啟4年大熊市，跌幅逾800美元。另外，白銀的K線錄得陰包陽看跌吞噬，進一步加劇了黃金與白銀的中期下跌概率。按圖放大3--黃昏之星獲得確認黃金的日線圖表形態顯示，金價於上周五猛烈下挫，確認了此前不完美的黃金之星獲得確認，行情宣告階段性見頂。下行的第一支撐指向1538附近，該位置為0.618XA（X為2019年11月12日低點1445.5，A為2月24日高點1689）以及1月的支撐平台。
按圖放大4--箱體跌破開啟暴跌模式黃金的四小時畏形態顯示，金價上周中曾多次嘗試反攻，但均受1689~1625的61.8%水平壓制，隨後跌破1660（X點）~1625的箱體底部並猛烈下挫，最低下探1562.7（A點）。目前KDJ指標有拐頭向上跡象，短期不排除有一定的反彈動能，1612(0.5XA）、1623（0.618XA）為上方壓力位，其中，1623~1625區域構成了關鍵阻力。
按圖放大綜上所述，黃金極大概率（接近100%）宣告中期見頂，後市目標指數1376水平，該水平為過去數年的壓力平台，目前轉變為顯著的支撐平台。而短線則留意1612、1623等位置的受阻情況，其中1623附近可能是理想的賣出部署水平。後市需要企穩於1660上方，才能改變上述分析觀點。
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