日本確定28萬億日元經濟刺激對策
2016/08/03
日本政府在8月2日下午的臨時內閣會議上，決定了規模達28.1萬億日元（約合人民幣1.76萬億元）的「實現對未來投資的經濟刺激對策」。將致力於工作
方式和産業構造的統一改革，提高增長力。在敲定經濟對策之後，財務相麻生太郎與日本銀行(央行)總裁黑田東彥舉行會晤，確認了財政和貨幣政策的協調。日本
政府和日本銀行希望重啟「安倍經濟學」，力爭完全擺脫通貨緊縮。日本首相安倍晉三在臨時內閣會議上強調，「將進行開創未來的投資，開啟強有力的開端」。刺激對策的規模達到日本史上第3大，在安倍政權成為最大規模。
國家和地方的直接財政支出達到7.5萬億日元。4萬億日元來自2016年度的第2次補充預算案，其餘來自2017年度的最初預算案等。有望獲得將2016～2017年度的實際國內生産總值（GDP）推高1.3％的效果。
由於存在不得發行新增赤字國債的制約，日本政府將推出被稱為「第2預算」的財政投融資約6萬億日元。通過財政投融資，籌集經濟刺激對策的財政措施的約一半資金。
財政投融資是以融資對象償還資金作為前提，因此不列入財政赤字。具有避免對政府定為財政健全化指標的基礎財政收支産生影響的效果。不過，這仍然是政府的債務，不計後果的增發有可能損害財政紀律。
日本28萬億對策：上不著天，下不著地
2016/08/03
菅野幹雄：日本政府8月2日內閣會議上決定了規模為28.1萬億日元的經濟刺激政策，稱之為「實現向未來投資的經濟對策」，這象徵著經濟政策成果仍不充分的「安倍經濟學」的再出發。安倍政府雖然提出「向未來投資」，尋求借助28萬億日元的事業規模來刺激民間需求，但仍然看不到克服日本面臨的中期課題的道路。短期對策的拼湊無法推動消 費和投資。此外，財政和貨幣政策的組合也需要伴隨勞動力市場和社會保障改革，這樣才能産生效果。日本現在應該重新描繪經濟重建路線圖。
雖然開局隆重，但傳遞的信號並不明確。借助28萬億日元這個數字凸顯出大規模感覺，但日本的國家和地方的財政支出僅為4分之1的7萬億日元。雖説是「向未 來的投資」，但作為應對消費稅增稅的對策，政府決定向低收入者每人發放1萬5千日元。不知道這是瞄準何處的對策，給人的印象就是上不著天，下不著地的感 覺。
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| 8月2日安倍在首相官邸 |
8月2日下午日本財務相麻生太郎和日本銀行（央行）總裁黑田東彥的會談也是表演之一。雖然打算強調財政政策和貨幣政策的「組合拳」，但市場無法看清意圖。 日本央行是否將啟動進一步的貨幣寬鬆？亦或是改變大膽的貨幣寬鬆舉措？債券市場的長期利率出現了迅速上升，顯示出了困惑。
希望借助大規模的對策來刺激市場、企業和消費者的心理。這種日本歷屆政府一直採取的手法由於債務膨脹和負利率而迎來了岐路。不管是財政還是貨幣政策，手段都很有限，在此背景下，有必要面對經濟低迷的真正原因。
家庭消費放緩，在很大程度上是因為對未來生活感到不安。與暫時性的直升機撒錢政策相比，糾正社會保障和稅制的扭曲、建立能看清將來的環境更有道理。
安倍6月將消費稅率提高至10％再次推遲至2019年10月。如果在今後3年裏無法形成提升消費稅的環境，「安倍經濟學」就只能接受失敗的批評。
由於在日本參議院選舉中執政黨取得大勝，增稅延期和「安倍經濟學」的繼續暫時獲得了選民的背書。但是，擺脫通貨緊縮的行動進展緩慢，同時工資也增長乏力。2015年夏季以後，日本股市走高和日元貶值的趨勢出現逆轉，市場的混亂加劇了不確定性。
要渡過困難局面，經濟對策與日本央行貨幣政策的組合還必須配合強有力的結構改革。提升潛在增長力的關鍵在於人才的靈活雇用。經濟對策將重點放在工作方式改革、育兒和確保看護産業人員才是正確的。安倍政府能否切實推進真正改革將受到考驗。
日本政府應提高經濟的潛力，消除未來風險的萌芽。讓擁有現金的民營企業也應改變防守姿態，看清潛藏的機會，推進積極投資和回報股東。日本需要形成這種真正的良性循環。
「安倍政權僅從短期看問題」這一評價已在經濟部門和經濟學家中紮根。在已經打下堅如盤石的政治基礎的今天，安倍應該靜下心來，致力於推進瞄准將來的改革。
本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 菅野幹雄
日放水13.5萬億遜預期 Yen今季料見8算
【晴報專訊】日本內閣昨通過13.5萬億
日圓（約1.03萬億港元）財政措措施，為28.1萬億日圓刺激經濟方案一部分，但當中僅7.5萬億日圓（約5,726億港元）為直接財政支出。由於方案
與市場預期大幅「放水」有落差，未能成功為圓匯升勢降溫，故市場人士估計，今季內每百日圓兌港元或升至8算水平。
日本內閣昨通過的13.5萬億日圓措施中，包括今年新增財政支出7.5萬億日圓，其餘6萬億日圓（約4,580億港元）為低息貸款等。當局又向每名
低收入人士發放15,000日圓（約1,145港元），合共3,300億日圓（約252億港元）。日本政府預料，短期內有助提振國內生產總值（GDP）約
1.3個百分點。但彭博報道，部分計劃或分數年內進行。計劃曝光後，並無助日圓降溫，日圓不跌反升，日圓兌美元由102.39，跌至最低101.46；截至昨晚7時，每百日圓兌港元，則由7.5478一度升至7.6442港元。
專家：勿急兌日圓
康證及康宏資產管理董事黃敏碩稱，市場預期政府大力放水，令日圓匯價放緩，但匯價急升反映市場並不認同方案，預期或再跌至一美元兌98日圓。若日本 不追加量寬或貨幣措施等因素，今年第三季每百日圓兌港元可上8算，建議不應急於購入日圓，可等其短期回落至7.4至7.5才兌換。
股評人陳永陸稱，方案財政支出較預期低，匯價或回到1美元兌100日圓水平，之後政府會出手干預；如今年內無新措施，每百日圓兌港元會升至8算水平，建議需用日圓前一個月才兌換。生生外幣找換負責人麥炳生指，昨多了客人查詢兌換日圓。
有「日圓先生」之稱的日本財務省前副大臣榊原英資認為，日圓一旦跌穿100關口，本月或邁向90關口，促官員出售日圓推低匯率。
零售商旅行團 暫不加價
JCShop負責人莊天頌稱，早在7.2至7.3算時兌換日圓，故暫不加價或減少折扣優惠。但若10月份達8算水平，則或考慮加價5％。一田百貨市務部總經理謝素嫻則稱，如匯價上升至8算，會調整折扣優惠，「如本來85折，可能減至9折或95折」。
東瀛遊執行董事禤國全指，若匯價僅升1至2％，不會馬上調整團費。縱橫橫遊執行董事袁振寧稱，經濟不景，難以把升幅轉嫁到消費者，但航空公司、酒店等更會減價吸納客人。
記者：蕭頴妍
