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香港證券交易所（HKEX）與倫敦證券交易所（LSE）對比分析

2019年9月27日 16:56

內容摘要：香港交易所和倫敦交易所都是全球最重要的交易所之一，2019年9月港交所提議收購倫交所，被倫交所拒絕。本文將對港交所和倫交所進行對比分析。

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香港交易所與倫敦交易所

2019年9月11日（周三）香港交易所提出用320億英鎊現金加股票的方案併購倫敦證券交易所（LSE）。港交所總裁李小加稱此次交易為「倫港世紀聯姻」，一旦合併成功，將形成一個覆蓋亞、歐、美三大時區的交易所集團，市值將超過700億美元，並且可以同時為美元、歐元、人民幣等主要貨幣提供國際化金融交易服務。此外香港官員周三還表示，合併兩家交易所將使企業和投資者能夠在一個每天開放18小時的股票和債券交易平台中獲利。

然而倫敦交易所對此並不買賬，9月13日倫敦交易在給港交所的公開信中，從四個方面拒絕了港交所的提議。倫敦交易所認為，港交所的提案與論交所的戰略目標不相符、存在嚴重的交付風險、港交所股票缺乏吸引力以及港交所對倫敦交易多的估值太低。
 

香港交易所的歷史與交易時間

香港交易所（HKEX）全稱是香港交易及清算所有限公司，主要包括香港聯合交易所，香港期貨交易所以及倫敦金屬交易所。根據香港財政司司長在1999年發表財政預算案演講時公布的改革方案，香港聯合交易所有限公司（聯交所）與香港期貨交易所有限公司（期交所）實行股份化並與香港中央結算有限公司（香港結算）合併，由單一控股公司香港交易所擁有。合併後的香港交易所於2000年6月27日以介紹方式在聯交所上市。

在香港交易所進行合併及上市時，香港交易所的法定股本為20億港元，分為20億股，每股1.00港元；已發行股數為1,040,664,864股。聯交所股東合共獲發747,845,000股香港交易所股份，在原有的929股聯交所股份的基礎上，每名聯交所股東獲發805,000股香港交易所股份。期交所股東則合共獲發320,505,000股香港交易所股份。在原有的230股期交所股份的基礎上，每名期交所股東獲發1,393,500股香港交易所股份。香港交易所在聯交所上市的過程中並無發行新股。

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港交所披露的2018年財報顯示，2018年公司實現營收158.67億港元，同比增長20%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為93.12億港元，同比增長26%。營收和淨利潤均創歷史新高。2018年香港證券市場首次公開招股集資額達2880億港元，同比增長124%，居全球首位；2018年現貨市場平均日成交額達1074 億港元，同比增長22%；2018年股本證券成交總額達19.46萬億港元，刷新2015年所創最高紀錄；衍生產品市場方面，2018年成交合約達2.96億張，同比增長38%，亦創歷史新高。
 

港交所的交易時間：

從2012年3月5日起，港股的上午交易時段為9:30-12:00，下午交易時段為13:00-16:00，全天交易時間為5.5小時。2013年4月8日港交所正式推出收市後期貨交易時段，恒生指數和H股指數期貨的交易時間，增加香港時間17:00至23:00的收市後時段。
 

香港交易所主要的上市公司

截至2018年12月香港聯合交易所上市公司數量為2315家，去年香港上市公司市值排名前十為：騰訊控股（3.45萬億港幣）、建設銀行（1.67萬億港幣）、滙豐控股（1.47萬億港幣）、中國移動（1.45萬億港幣）、友邦保險（0.83萬億港幣）、中國海洋石油（0.56萬億港幣）、中國平安（0.53億港幣）、工商銀行（0.50萬億港幣）、保誠（0.46萬億港幣）、中銀香港（0.41億港幣）。
 

香港交易所股價及成交量

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倫敦交易所的歷史與交易時間

倫敦證券交易所（LES）是歐洲第一大、世界第四大證券交易所，總部位於英國倫敦。倫敦證券交易所經營範圍涵蓋各種國際股票、債券和衍生品市場，其中包括倫敦證交所、意大利證交所、歐洲領先的固定收益市場加拿大蒙特利爾證交所（MTS）以及泛歐股票和衍生品平台Turquoise。

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1802年，英國第一家交易所獲得英國政府正式批准。1967年，英國各地交易所組成了7個區域性的證券交易所。1973年，倫敦證券交易所與設在英國格拉斯哥、利物浦、曼徹斯特、伯明翰和都柏林等地的交易所合併成大不列顛及愛爾蘭證券交易所，各地證券交易所於80年代後期停止運作。1995年12月，該交易所分為兩個獨立的部分，一部分歸屬愛爾蘭共和國，另一部分歸屬英國，即倫敦證券交易所。

倫敦交易所交易時間為當地時間08:00-16:30，總計8.5小時。
 

倫敦交易所的主要上市公司

數據顯示，截至2018年底，倫敦證券交易所主板市場的上市公司一共有1165家，其中英國本土公司944家，海外公司221家。截止2018年2月，市值排名前十的公司為荷蘭皇家殼牌（2640億美元）、滙豐（HSBC）（1870億美元）、英國石油公司（1340億美元）、美英煙草集團（1330億美元）、葛蘭素史克（970億美元）。
 

倫敦交易所股價走勢及成交量

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倫交所在2019年3月1日發布的2018年度財報顯示：
主營業務收入增長至19.11億英鎊，相比2017年增長了8%；
總收入增長至21.35億英鎊，同比增長9%；
88隻股票首次公開發行，發行數量為歐洲第一。
（Cindy）

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