Wednesday, March 29, 2017

西王食品下午停牌 據報齊星集團停產背負百億人幣債務

西王食品下午停牌 據報齊星集團停產背負百億人幣債務
2017/03/29 15:08
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西王食品(000639.SZ)公布,因控股股東西王集團發生重大事項,對公司股價可能產生較大影響,下午起在深交所停牌。

據內地媒體報道,山東省濱州市鄒平縣支柱企業之一的齊星集團基本全面停產,債務達上百億元人民幣(下同)。為齊星集團貸款擔保的部份單位也因此遭遇賬戶查封、凍結等情況,甚至有擔保企業被捲入訴訟程序。

西王食品位屬鄒平,該股今日一度跌停,停牌前跌9.91%,報20.54元。至於在香港上市的山東板塊股魏橋紡織(02698.HK)  0.000 (0.000%)   、中國宏橋(01378.HK)  0.000 (0.000%)   ,上周因推遲發佈業績停牌。

據《第一財經日報》報道,齊星集團的銀行債權人有36家,其中信貸規模在3億元以上的包括中國銀行濱州市分行、國信證券(002736.SZ)、包商銀行北京分行、民生銀行濟南分行、農業銀行鄒平支行、廣發銀行濟南分行、建設銀行鄒平支行、恆豐銀行濱州分行、工商銀行鄒平支行;超過1億元規模的銀行業機構則有24家。(ta/ca/t)(報價延遲最少十五分鐘。)










中國反腐風頭已過?

中國反腐風頭已過?

2017/03/29
      中國領導層一直在推進反腐敗運動。中國的有錢人因此收緊了錢包。這一「節儉」趨勢不僅對中國本土,還對亞洲經濟造成了一定的負面影響。不過,股票市場眼下開始浮現「反腐風頭也許正在減弱」的期待。

      職務犯罪立案偵查人數減少12%

      中國新領導層的反腐敗運動始於2012年12月。當時針對共産黨員出台了 「中央八項規定」。之後接連制定了旨在防止腐敗的禁止事項等,違反規定者一經發現就會受到查處。


      這一結果,由於擔心會被以為是賄賂,給公務員送禮的情況減少,豪華的宴會也偃旗息鼓。中國的奢侈品消費因此陷入低迷,地方政府等的官員甚至被認為不積極開展工作。花旗集團在中國反腐運動實施的第三年進行的一項估算顯示,每查處一個地方領導人,經濟平均增長率就會被拉低0.34個百分點。

      中國最高人民檢察院3月12日發佈的報告顯示,中國2016年因受賄等職務犯罪而被立案偵察的公務人員同比減少了12%,減至4萬7650人。其中,原省部級幹部為21人,比上一年幾乎減少一半。

      雖然新華社強調「進入2017年,仍將保持反腐高壓態勢,堅持懲治腐敗力度決不減弱,零容忍態度決不改變」,但從數字上看明顯出現減弱。據中紀委數據,違反八項規定的人數在今年1月為4075人,比上一年同月減少了25%。

      春節餐飲消費增加,VIP賭場回暖

      實際消費也出現了變化。據中國商務部發佈的數據,今年中國春節長假(1月27日~2月2日)期間零售和餐飲業的銷售額為8400億元,同比增長11.4%。安徽、雲南和新疆各地的餐飲業收入同比增長19~30%。

      比較合理的解釋是,「雖然作為反腐運動的一環依然在打擊春節期間鋪張浪費的吃喝作風,但已經沒有風頭正盛時那麼嚴厲了」(高盛)。

      在中國唯一一處博彩業屬合法的澳門,受反腐運動的影響,賭場中來自大陸的客人一度減少,業績陷入低迷,不過目前顯現出復甦的跡象。據澳門政府統計,主要以中國富裕層為對象的VIP賭場「百家樂」的收入在2016年10~12月為333.33億帕塔卡(澳門幣),同比增長12.7%。自2014年1~3月以來時隔11個季度實現同比增長。據稱有一段時期收入甚至大幅減少了4成,現在終於出現了觸底的跡象。

      作為中國新年走親訪友時等攜帶的禮品中總少不了「白酒」。而高檔白酒中比較有名的貴州茅台酒需求復甦。在上海股市,貴州茅台的股價迎來了上市以來的高點。2016年10~12月,香港大型高級珠寶飾品銷售企業周大福珠寶位於中國大陸的現有門市銷售額也轉為增長,其在香港股市的股價也迎來2016年以來的高點。

      過度樂觀是禁忌

      不過,也不能過於樂觀。打擊腐敗對於中國領導人來説也是集中權力和獲得老百姓支持的手段之一,並不會輕易放緩力度。中國2018年3月將成立負責查處腐敗的新組織「國家監察委員會」,計劃將打擊對象由公務員和黨員進一步擴大。

      如果進一步加強反腐力度,也許會重新讓各處陷入「百無聊賴」的境地。

      日經QUICK新聞 香港 大谷篤

中印能否率先跨越到「無現金社會」?



因為無知,所以無所不知

中印能否率先跨越到「無現金社會」?

2017/03/28
      村山宏:2016年11月,印度突然廢除了大額紙幣,其目的終於露出了廬山真面目。之前一直被傳是為了整頓地下經濟,防止偷稅漏稅,但真正的目的在於將印度轉變為「無現金社會」。不僅是信用卡,很多印度人連銀行儲蓄卡都沒有,實現無現金社會聽起來像是無稽之談。但什麼都沒有也是一個優勢,因為沒有妨礙新技術的舊制度,能一步就跨越到下一個階段。

在首都新德里的銀行門前,希望換鈔的民眾排起了長隊(2016年11月18日)

     2月7日,報導亞洲信息的英文媒體《日經亞洲評論》(Nikkei Asian Review,網路版)刊登了印度經營顧問Arvind Singhal的投稿。文章標題是《印度向無現金社會飛躍 廢除大額紙幣是金融數位化構想的一部分》。雖然文章的焦點在於廢除大額紙幣給印度經濟帶來的不良影響,但同時也認為這是莫迪政府推進的金融系統數位化的一環。

  建設「無現金社會」的基礎設施

      沒有了大額紙幣,人們支付時就需要使用大量小額紙幣,這樣的話可能會有人不願使用現金。據Singhal介紹,印度政府一直在推進一項 「Jan-Dhan Yojana(人民財富計劃)」事業,促使國民開設銀行帳戶。自2014年8月發佈以來,已經有2.7億人新開設了銀行帳戶。同時還構建了「Aadhaar(基礎)」生物識別系統,正在完善註冊後可立即通過網路進行身份認證的環境。

      如果能通過網路進行身份認證,從銀行帳戶提款就變得十分簡單,無需再向發卡方進行查證。印度政府正在大力推進通過Aadhaar系統實現的「統一支付界面」(UPI)金融結算系統。此外,名為「India Stack」的資料庫也在建設當中。資料庫中將保存住址、職業經歷等龐大的個人數據,人們能利用數位數據快捷開設帳戶和申請貸款。

      雖然感覺這像是政府的終極個人監控系統,但不管怎樣,這樣做肯定會向無現金社會靠攏。想要詳細了解印度網路基礎設施狀況的讀者請參考下面兩篇報導。一篇是英國《經濟學人》雜誌的《網路基礎設施 開拓印度》(日經電子版2016年12月27日翻譯刊登)。另一篇是,美國在線媒體Venture Beat的《在無現金社會上領先美國的印度》(日經電子版1月27日翻譯刊登)。

      印度的無現金社會如果步入軌道,可能很快就能實現。雖然手段不同,中國也在全力向無現金社會過渡。中國與印度一樣,持有信用卡的人比較少。在中國,由於使用信用卡在網上支付比較困難,在十幾年前有人甚至認為網購不可能普及。但自從阿里巴巴開發了 「支付寶」,情況發生了翻天覆地的變化。

支付寶的出現推動了網購在全中國普及
     由於支付寶的出現,只要有個人電腦和智慧手機就能在網上便捷結算,網購迅速向全中國普及。另一方面,受網購蓬勃發展影響,越來越多的實體店舖被迫關閉。在中國甚至出現了「為何日本的實體店能夠長久經營」的討論。當前,支付寶在日本也能使用,或許將來中國人只要帶著手機,在國外也可以不用帶卡和現金。

  互聯網顛覆傳統發展階段論

      日本和美國在走向無現金社會的技術普及方面可能不如後來者居上的中國。由於日本和美國的信用卡使用很方便,感覺不到推出新支付方式的必要性。後來者運用先進技術趕超先行者的事例數不勝數。上述觀點似乎也可以解釋日本的免費Wi-Fi熱點增長緩慢的原因。

      日本很早就普及了第3代通信(3G)和第4代通信(4G),即使不用Wi-Fi熱點也能用手機上網。在3G普及滯後的其他國家,不連Wi-Fi的話難以傳送和接收數據,結果使得免費Wi-Fi熱點遍佈大街小巷。雖然日本免費Wi-Fi熱點少的原因被認為是民眾擔心信息洩露,但除此之外也是因為日本人覺得不需要免費Wi-Fi。

      回到印度的話題上,在經濟發展方面印度就曾打破過常識。通常情況下,一個國家的發展階段是從農業到工業,然後增長引擎轉變為服務業。但是印度最近10年的發展則是跳過工業階段,直接從服務産業開始。由於互聯網在全球普及,印度的IT外包和軟體開發等新服務業繁榮發展。

      互聯網的出現徹底顛覆了傳統的發展階段論。2014年上台的莫迪政府提出「Make In India」戰略,終於開始大力打造和培育製造業。從已開發國家和社會裏,很難看出在發展中國家上會出現的新技術帶來的「飛躍」預兆。金融基礎設施發展滯後的發展中國家或許反而距離無現金社會更近,也許印度將在不遠的將來證明這一點。

      本文作者為日本經濟新聞(中文版:日經中文網) 編輯委員 村山宏


Monday, March 27, 2017

「鐵娘子」能否修復香港社會裂痕?

「鐵娘子」能否修復香港社會裂痕?

2017/03/27
3月26日,香港政府行政長官選舉進行了投計票,前政務司司長林鄭月娥(59歲)確定當選。建制派的支持得以鞏固,曾俊華(65歲)等2位候選人敗北。雖然有大陸政府的支持,但林鄭月娥仍將面臨嚴峻的理政局面。

 
林鄭月娥當選後向支持者揮手致敬(3月26日,香港,小林健拍攝)

  「當選後的首要工作是團結香港社會向前發展」,林鄭月娥在當選後的記者會上,將建制派和民主派分裂日趨加深的社會融和視為最優先課題。林鄭月娥將於香港回歸20週年的7月1日出任第4任長官,任期為5年。女性出任行香港特首尚屬首次。

  林鄭月娥自2012年起擔任香港政府二號人物的政務官,一直輔佐現任長官梁振英。2014年秋季,在香港「佔中運動」中,林正月娥與學生代表對話時絲毫沒有退讓,曾被稱為「香港鐵娘子」。

  在梁振英2016年12月宣佈放棄連任參選之後,林鄭月娥成為候選人。香港中文大學副教授沈旭暉指出,這與川普在美國總統選舉中贏得勝利不無關係。川普在當選後,一度顯示出不受「一個中國」原則約束的姿態,加強了對中國大陸的施壓。此外,在香港的年輕人中,追求香港獨立的「本土派」也在慢慢抬頭。
  有分析指出,美國共和黨內支持香港民主化的黨員眾多,而大陸認為如果不受歡迎的梁振英連任,有可能讓美國有機可乘,於是決定更換候選人。

  3月26日,中國國務院港澳事務辦公室發言人針對林鄭月娥評價稱,「林鄭月娥女士符合中央政府關於行政長官必須愛國愛港、中央信任、有管治能力及港人擁護的標準」。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網) 香港 粟井康夫

中國手機支付勢不可擋 微信成引領者

中國手機支付勢不可擋 微信成引領者

2017/03/27
騰訊控股正以猛烈的勢頭擴大手機支付服務。現在在中國的街頭,幾乎所有店舖都可以看到用手機支付的身影。2016年,中國整體的智慧手機支付額比上年翻一番,超過了600萬億日元(約合人民幣37.1萬億元)。既不用帶錢包也不用帶現金的生活在中國逐漸成為現實,而主導這一趨勢的騰訊的勢頭絲毫沒有減弱的跡象。

 幾乎所有店舖櫃臺上都貼著二維碼(2017年2月,廣州)

  「一旦知道手機支付有這麼方便,就再也回不到從前了。中國現在都不用帶現金了」,3月中旬,在廣州市內的一家菜市場,前來買菜的40多歲主婦黃阿姨在店門口前拿著手機得意地説。的確如此,中國的手機支付已經勢不可擋。

  偏僻的地方也能用

  搭車以及在餐飲店用餐時用手機支付早已是理所當然。在菜市場、街頭的小飯館、髮廊、小賣鋪和農村的小煙攤等,就算是在偏僻的地方,手機支付也開始逐漸普及。

菜市場買菜都能用手機支付(廣州)

  反而,要找到一家不支持手機支付的店開始變得不那麼容易。尤其是從2016年下半年開始,在中國平時的生活基本可以不依賴現金了。

  推動這股潮流的是開發了「微信」的騰訊。微信已成為中國人離不開的交流手段,月活躍用戶數已接近9億人。最近1~2年,騰訊成功把已經用慣微信的龐大用戶群引導到了自身的手機支付上。

  騰訊的做法其實很簡單,那就是為微信的應用軟體(APP)添加支付功能。同時,用人海戰術在所有店舖的收銀臺前貼上手機支付二維碼。

  顧客的利用方法也很簡單。選好商品後,用手機掃碼,然後輸入購物金額即可,只需幾秒鐘就能完成支付。


  中國手機支付的引領者原本是阿里巴巴集團。其以在自身電商網站進行支付的「支付寶」服務為中心增加了用戶。

  不過,騰訊利用將近9億人的微信用戶,從2016年開始向手機支付業務全面出擊。以「微信支付」為主力,截至2016年9月底已獲得8.3億支付用戶,輕鬆超過了只有4億用戶的支付寶。

  由於支付寶主要面向網上購物,有的網店經銷高額商品,因此從支付金額來看,騰訊尚不及阿里巴巴。但阿里巴巴在2014年擁有的79%的市佔率在2015年降到了50%。相反,騰訊則獲得了38%的市佔率,正在迎頭直追。

  在中國,人們無時無刻都在試圖用微信進行交流。在街上,可以聽到有買東西的人表示「現在用微信支付已經很自然,不會特意去用支付寶」。

  阿里巴巴抱有強烈的危機感。為對抗微信,阿里巴巴2016年對其自主開發的聊天軟體進行了推廣,但最終石沉大海。不斷貶損微信,企圖降低其可靠性的作戰也以失敗告終。與已經擁有9億用戶的騰訊進行競爭從根本上講已是不可能的事。

  騰訊市值超阿里巴巴

  騰訊今後將進一步瞄準公共服務。騰訊CEO馬化騰表示,地方政府存在非常大的需求,我們的服務還可以為城市的醫療、教育、社會保險和公共交通等領域貢獻巨大力量。稱這兩年一直在全國各地奔走,表現出了進一步擴大服務的意願。

  中國的手機支付額在2016年擴大至美國的50倍,規模超過了日本的國內生産總值(GDP)。微信支付也正以覆蓋全中國的勢頭擴大。在訪日中國遊客不斷增加的日本,百貨商店和藥妝店也紛紛採取行動。

  截至3月23日,騰訊的股票總市值達到約30.2萬億日元(約合人民幣1.867萬億元),超過了阿里巴巴的約29.4萬億日元(約合人民幣1.818萬億元)。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)廣州 中村裕

Saturday, March 25, 2017

港鐵倡政府「還股於民」





名義上賣俾市民,觀念上個名似係市民等如平民、窮人,但實際上,有錢人都係市民,即係變賣政府資產肯定低價架喇,當多左基金佬大鱷接貨,唔要地鐵狂勁加價追求回報至奇。反正政府果筆數搶黎填氹找交通費數唔過得幾年就渣乾淨,咪又係落返持股既「市民」袋



【東方日報專訊】政府與港鐵剛完成票價調整機制檢討,但票價調整方程式未有實質改變。為減輕市民的交通開支負擔,港鐵主席馬時亨建議政府將持有的港鐵股份由現時七成六減至五成一,維持控股權之餘,將兩成半股份售予市民,套現成立基金再投資,預料每年的投資回報有廿億元,用以補貼所有公共交通工具的長途乘客車費。他形容建議「百利而無一害」,但有立法會議員擔心政府減持港鐵股份,會削弱「話事權」。
曾建議政府將由港鐵收取的股息補貼所有公共交通工具票價的馬時亨,昨日再提出新的減輕市民交通開支構思。他指作為港鐵大股東的港府,現時持有港鐵七成六股份,假如將當中兩成半股份出售予市民,套現成立基金再投資,以每年回報率百分之三點五推算,每年回報料有二十億元,可用作補貼全港所有公共交通工具長途乘客車費。
馬時亨:百利而無一害
馬時亨強調,即使政府減持百分之廿五的港鐵股份後,仍有百分之五十一股權,對港鐵仍有控股權,「其實在決策上,當有利益衝突時,政府都要避席,所以是沒關係。市民來說,可以成為一間他們自己擁有的公司股東,百利而無一害。」他指,補貼不能只針對港鐵乘客,否則將進一步加重港鐵載客負荷,系統未必能承受。
對於票價調整機制檢討,最終計算方式未有實質改變,政府及港鐵主要以「回贈三式」推出優惠回應市民的票價只加不減的關注。馬時亨解釋,港鐵作為上市公司,無辦法解決民生問題,「我們沒有把握,獲小股東的批准,因為他們的出發點跟乘客不同。」他又指,假如下一屆政府具備新思維,接納他早前提出以政府收取的港鐵股息補貼票價建議,對社會而言是好事。
議員憂削政府「話事權」
立法會鐵路事宜小組委員會主席田北辰則擔心政府減持港鐵股份可能削弱「話事權」,他稱根據公司章程,當港鐵有決議需要通過,假如政府持有七成半股權,部分決議需先諮詢政府意見;相反若政府只持股五成,部分決議毋須諮詢政府。
運輸及房屋局則指建議違反政府不對公共交通票價作一般性補助的原則,強調公共運輸服務應由私營機構按商業原則經營,按政府一貫公共財政原則,公帑須按社會需求優次審慎分配,用得其所。財經事務及庫務局指,現無意改變對港鐵持股水平。
運房局又指,剛完成的港鐵票價調整機制檢討結果,已有一系列措施紓緩港鐵票價加幅,減輕乘客車費負擔,各種月票已基本涵蓋港鐵服務的所有新界偏遠地區,而「港鐵都會票」則提供車費折扣予中長途過海乘客,局方認為經常乘搭港鐵及長途乘客皆能受惠,毋須公帑補貼。






Friday, March 24, 2017

中國在兩會後加速央企重組

中國在兩會後加速央企重組

2017/03/24
中國政府將加快推進國有企業重組,提出將2家核電相關企業進行經營整合的方針,由政府直接管理的重點企業數量預計也將減至100家以下。中國政府希望通過整合研究開發實力來提高國際競爭力,加快步伐推進領導層提出的讓中國企業進軍海外市場的戰略。不過,如何改善國企的經營效率、避免國內市場的壟斷等,仍面臨諸多課題。

中核集團在巴基斯坦參與建設的核電站

  中國核工業集團(中核)和中國核工業建設集團(中國核建)已經朝著經營整合啟動磋商,雙方的上市子公司最近發佈了這一消息。兩家企業力爭在2017年內進行經營整合,將就整合的形式和程度等進行磋商。

  中核與中國核建原為同一家企業。1999年拆分成現在的2家,預計將時隔18年重新團聚。中核主要製造反應爐、核燃料及核武器等,中國核建主要從事核電站建設。雙方進行經營整合後,預計會加速推進核電站等的自主開發。

  人大強調國企改革

  中國政府在1990年代後期實施了對國有企業進行拆分,通過相互競爭來提高企業經營效率的政策。不過最近幾年,中國政府改變了看法,認為為了防止在本國內出現過度的訂單競爭,整合研發更有助於提高經營效率。受此影響,2000年拆分的中國南車和中國北車在2015年又進行了經營整合。

此外,有軍隊背景的綜合企業中國保利集團也著手討論以吸收的形式整合中國輕工業集團(中輕集團)。主導改革開放的鄧小平進行軍隊改革時推進了裁軍。保利是在當時作為人員接收單位成立的國企。除了出口武器和美術品等之外,保利還在國內外從事房地産開發業務。其實際的經營一把手是作為名譽董事長的賀平,他是鄧小平的女婿。

  中輕集團的主要業務是紡織,同時還從事造紙、釀酒、製糖、香煙生産等業務,近幾年在海外承建了各類工廠。納入保利旗下後,以政府和軍隊為背景的海外訂單預計會增加。對於保利而言,也有著借助中輕集團擴大海外業務範圍的好處。

  3月上旬在北京舉行的全國人民代表大會上,國務院總理李克強在政府工作報告中剛剛強調「推動國有企業調整重組和混合所有制改革」,政府隨即提出對4家大型國企進行經營整合的方針,表明了將加速國企改革的姿態。

  中國政府通過下屬的國資委直接管理重點國企,這些企業被稱為「央企」。隨著2003年設立國資委,國企的重組和整合不斷推進,到2016年底央企數量已由國資委設立前的196家減少到了102家。

  央企或跌破100家

  除了本次將中核、中國核建、保利、中輕集團這4家企業整合成2家外,中國在2016年還宣佈對另1家企業進行整合,目前正在辦理手續。如果算上這些重組計劃,在2017年底之前,央企數量或減少至99家,跌破100家。有熟悉中國國企的分析師表示「現在是習主席的時代,為推進企業走向海外而實施的經營整合增多」。

  圍繞接連推進的國企整合,也有人持批評態度。很多觀點認為,這將加劇國企壟斷「壓迫民營企業」、「(整合之後)只是規模大了,效率並未改善」等。中國政府正在探討向大型國企注入民間資本等,但能否實現目前尚不明朗。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)北京 多部田俊輔

Wednesday, March 22, 2017

岳飛不即策應,乘敵軍空群而出不救,反直搗敵營


建炎以來系年要錄》紹興十一年十二月條載:「癸巳,岳飛賜死於大理寺。飛以眾證,坐嘗自言,己與太祖俱以三十歲為節度使,指斥乘輿,情詞切害。及敵犯淮西,先後受親扎十三次,不即策應,擁兵逗留,當斬。張憲坐收受飛、雲之書,謀以襄陽叛,當絞。飛長子雲,坐與憲書,謂可得心腹兵官商議,當斬。」


岳珂的《高宗手詔》來自岳霖向宋孝宗要回的高宗手詔原本。據王禕的《王忠文公集》卷十七:「右宋高宗手札賜岳鄂武穆王飛,召其以兵援廬州。按新史本傳,紹興四年,飛既平襄漢,趙鼎以謂鄂岳最為上流要害,乞令飛屯兵其地,使江西籍其聲勢,湖廣江浙亦獲安妥。飛乃以清遠軍節度使移屯於鄂。會金人兀朮與劉豫和兵圍廬州,手札命飛提兵解圍。比至,金人以甲騎逼城。飛與戰,敗之。六年九月,豫復遣子麟、猊分兵寇淮西,劉光世欲舍廬州,張浚欲棄盱眙。時飛以武勝定國節度使開閫襄陽,兼宣撫河東、節制河北。有旨召飛以兵東下當其鋒,浚言飛一動則襄漢無所制,則還軍。十一年,金人復分道度淮,迫廬州。時飛以少保、河南北諸路招討使駐兵中原,請解兵柄,自廬入覲。詔即趣飛援之,凡十七札。飛策金人舉國南來,巢穴必虛,若長驅汴洛以搗之,彼必奔命,可坐而敝兵。比至廬境,金人望風遁去。此札當是此三年中所遣,以不署年月,故莫得其詳。然札中有張俊、劉錡合力措置之語,考之舊史本紀:四年,乃張俊視師江上,而屯兵拒戰者韓世忠、劉光世也。六年,乃劉光世駐廬州,而張俊督師採石也。惟十一年劉錡屯濡須,合張俊河中之軍以卻敵,與札中語合,則其位此年所遣不疑。初,武穆為秦檜所誣,且置之死,檜令搜其家,得御札數篋,束之左藏南庫。淳熙中,事既昭雪,其子霖以為請,孝宗還之。此札固在其數中也。嗚呼,君臣之際難矣。方天下多故,高宗之於武穆,倚籍之如此,使其不死,中原豈有淪沒?王室豈至於偏安乎?惟高宗無復有志於中原,故奸檜之計行而武穆死矣。然則武穆之死,天實為之,吾於其君何尤焉?」

岳飛在收到十二道金牌班師回朝之時自稱「十年之力,廢於一旦」。岳飛回到京城之後,向高宗請辭。高宗當時沒有答應他的辭呈。[44]次年(紹興11年)四月,拜樞密副使(從一品)。但是這次,岳飛請求拿回兵權,未得允許[45]

紹興十一年右諫議大夫万俟卨上書指控岳飛「爵高祿厚,志滿意得,平昔功名之念,日以頹情。……而乃稽違詔旨,不以時發……伏望免飛副樞職事,出之於外,以伸邦憲」,[46]接着御史中丞何鑄和殿中侍御使羅汝楫等亦相繼彈劾。八月甲戌,罷岳飛之職務。此後岳飛閑居廬山九月八日,岳家軍鄂州前軍副統制王俊王貴告發岳飛在廬山曾致信鄂州張憲、岳雲,要求張憲起兵造反,以迫朝廷恢復岳飛軍職。[47]十月,岳飛、岳雲父子被逮捕,命御史中丞何鑄、大理寺卿周三畏審訊。紹興十一年十二月二十九日刑部大理寺發佈《刑部大理寺狀》,認定岳飛「坐觀勝負,逗留不進」、「指斥乘輿」(對皇帝不恭)、「致張憲意待謀反」等罪名成立,[48]「飛獄成,寺官聚斷,咸謂死有餘罪」。[49]大理寺按律:「臨軍征討,稽期三日者,斬。」一般史家皆同意岳飛的死是件從頭到尾都是件冤案。[50]

事實上,岳飛真正的罪名還是「坐擁重兵……逗留不進」,宋朝皇帝的「祖宗家法」就是猜忌武將,紹興七年(1137年),高宗已經警告他「犯吾法者,唯有劍耳」,[51]只是當時議和還沒成功,高宗仍需要岳飛來抵抗金人南侵,但從皇帝角度來看,岳飛已無法駕馭,高宗對岳飛的猜忌只有日益深重,[52]紹興十一年議和已成定局時,高宗再無顧忌,必殺岳飛「示逗留之罰與跋扈之誅」[53]紹興十一年農曆十二月廿九(1142年1月27日)除夕之夜,高宗下詔「特賜死」[54],在杭州大理寺風波亭自鴆,並把岳飛梟首[55]目前史界以鴆死為通說,其餘說法,尚有「拉脅而殂」(打斷肋骨)[56]或者賜自縊而死[57]

紹興三十一年(1161年)十月,詔:「蔡京、童貫、岳飛、張憲子孫家屬見拘管州軍,並放令逐便。」[62]。紹興三十二年(1162年)六月,宋孝宗即位,準備北伐,七月下詔平反,追復少保、武勝定國軍兩鎮節度使[63],「以禮改葬,訪求其後,特與錄用」。淳熙五年(1178年)九月,武穆[64]折衝禦侮曰武 布德執義曰穆),宋寧宗嘉泰四年(1204年)追封鄂王,寶慶元年(1225年)二月改諡忠武[65]。岳飛葬在西湖棲霞嶺[66],即杭州西湖畔「宋岳鄂王墓」,並立廟祀於湖北武昌,額名忠烈,修宋史列誌傳記

支付寶們的「孤島化」煩惱

支付寶們的「孤島化」煩惱

2017/03/22
在電子産業聚集的中國「矽谷」廣東省深圳市,因為稍微感覺有點餓,我想買個肉包子填填肚子,於是在路邊攤前排上了隊。仔細一看才發現周圍人一個個都在用手機一掃結帳,沒有一個人手裏揣著錢。

在中國,利用智慧手機的電子結算的普及速度非常驚人。中國調查公司易觀智庫的數據顯示,2016年7~9月中國的移動結算金額達到約9萬億元,猛增至2015年同期的2倍。

  推動市場不斷擴大的是阿里巴巴集團的「支付寶」和騰訊控股的「微信支付」這2大電子結算服務平臺。阿里巴巴著眼於拓展東南亞市場,與泰國最大財團正大集團(CP)展開了合作。日本的零售業也開始面向訪日遊客提供服務。

  但是,其他亞洲國家的消費者使用這些源自中國的電子結算服務的日子是否會到來呢?

  據金融法律專家、香港大學教授道格拉斯·華納預測,中國互聯網巨頭要拓展海外市場,各國監管制度的不統一或成最大障礙。從資金結算的安全性到大數據處理,在沒有統一主管機構的亞洲,必須做到符合各國和地區各自不同的監管制度。

  另外,中國的應用程序存在遭到中國政府審查數據的可能性,這一點無法否認,其他國家的消費者對此抵觸感很大。安永會計師事務所亞太地區金融科技主管詹姆斯·勞埃德(James Lloyd)認為「(電子結算在中國的普及)在很大程度上是因為消費者對個人數據保護的期待值較低。向海外移植並不容易」。

  在與深圳相鄰的香港,支付寶和微信支付的普及正面臨困難。這是因為在當地交通IC卡「八達通」已經捷足先登。對於金融科技的推進而言,紮根於各地的已有文化和商業習慣也是一種挑戰。

  亞洲的金融科技是將走向各國實現自主進化的「孤島化」?還是將出現顛覆常識的「遊戲規則改變者」?跨越國境的競爭剛剛開始。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)粟井康夫 香港

Tuesday, March 21, 2017

2017富比世富豪榜首超2千人,中國人佔……

2017富比世富豪榜首超2千人,中國人佔319人

2017/03/21
      美國經濟雜誌《富比世》3月20日公佈的2017年全球富豪榜顯示,資産超過10億美元的富豪人數同比增長13%,增至2043人,首次突破2千人大關。其背景是股價出現上漲等。軟銀集團的社長孫正義(總資産212億美元)位居第34位,時隔3年再次成為日本第一大富豪。

      從整體來看,美國微軟的創始人比爾·蓋茲(860億美元)連續4年蟬聯榜首。美國著名的投資家華倫·巴菲特(756億美元)緊隨其後,上年排在第5位的亞馬遜公司創始人傑夫·貝佐斯(728億美元)上升至第3位。

      由於亞馬遜股價的上漲,貝佐斯的資産同比增加276億美元,「成為過去一年財富增長最多的富豪」。通過房地産行業積累了財富的美國總統川普(35億美元)排在第544位。日本第2大富豪是去年排在日本人之首的迅銷公司會長兼社長柳井正(159億美元),從整體來看位居第60位。

      從各國上榜的富豪人數來看,美國為565人、中國319人、德國114人,印度101人,日本33人。此次中國有76人新躋身富豪榜,顯示出富裕階層持續擴大。

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)清水石珠實 紐約 報導

另一個中國——2016年經濟增長1.3%

另一個中國——2016年經濟增長1.3%

2017/03/21
      原田逸策:中國全國人民代表大會已經閉幕。會議期間,國家主席習近平出席了經濟統計數據造假的遼寧省分科會時強調:「此風不可長,必須堅決剎住」。統計數據造假雖然不能容忍,但目前在中國,根據需要區分使用按美元計算和按人民幣計算的統計數據的動向似乎在擴大。筆者探尋了按美元計算的「另一個中國」。

     中國商務部1月13日表示2016年1~12月,中國實際使用外資金額8132億人民幣,同比增長4.1%。這是體現外資企業在中國直接投資多少資金的統計數據。對於在改革開放以後導入外資企業的高級技術和經營管理方法實現了高速增長的中國來説,這是個重要的統計。

2017年兩會期間的人民大會堂前(kyodo)

      由於有不承認外資按人民幣計算的投資等原因,這個統計數據之前一直按美元計算公佈。最近兩年才開始公佈人民幣計算公佈。不過,在今年1月份公佈的資料中沒有按美元計算的數字。而10月份公佈的1~9月的統計數據中明確有美元計算的數字。筆者於是發傳真諮詢,得到的回答是:已經停止公佈按美元計算的數字,請根據按人民幣計算的數字自己計算。

      直到日本經濟新聞(中文版:日經中文網)簽約的經濟調查公司環亞經濟數據(CEIC)更新數據後才知道按美元計算的投資額。中國商務部雖然停止對外公佈,但向CEIC提供了按美元計算的數字。按美元計算的話「為1260億美元,同比減少7.1%」,時隔4年出現減少。「增加」和「減少」給人留下的印象截然不同。

    到1月17日聽到習近平在世界經濟論壇年會(達沃斯會議)上發表的演講,似乎才恍然明白中國為何停止公佈按美元計算的數據。針對毫不隱藏保護主義觀點的美國總統川普,習近平強調:「將推進開放的經濟」、「中國將進一步面向外商開放」。中國商務部官員或許認為,在此之前發佈的外資企業對華投資額時隔4年減少可能有損中國領導人的面子。

       按人民幣計算和按美元計算的結果相差這麼大是因為2016年人民幣對美元匯率下跌了6.6%。2015年人民幣對美元也不斷貶值,最近兩年的跌幅達到了10%。

      筆者覺得很有意思,因此又用美元計算了一下國內生産總值(GDP)的數字。據中國國家統計局數據,2016年的人民幣對美元匯率平均為1美元對6.6423元。名義GDP為74.4萬億元,因此按美元換算為11.2萬億美元。2015年的名義GDP為68.9萬億元,按美元換算為11.06萬億美元。2016年按美元計算的名義增長率只有1.3%。與中國政府公佈的實際增長率6.7%(名義增長率為8.0%)給人的印象完全不同。按美元計算的名義增長率最近達到峰值是2011年的24.2%,之後持續減速,2015年降至5.5%,而2016年進一步減速。是自人民幣對美元大幅下跌的1994年(▲8.8%)以來的最低值。


   在2005年轉向有管理的浮動匯率制之後,人民幣對美元匯率持續升值。當時由於經濟增長率本來就很高、以及匯率等原因,2008年以美元計算的名義GDP增長率達到29.5%。中國政府發佈的2008年實際GDP增長率為9.7%,名義GDP相當於實際的3倍。

   這種情況已開始逆轉。這是因為在中國經濟增長率下降的同時,自2014年起,人民幣對美元匯率開始貶值。但目前的人民幣貶值並非暫時性的匯率波動,而是伴隨資金外流的結構性問題。北京的金融相關人士認為,「頻發的泡沫、資金外流和人民幣貶值等所有問題的根源是,中國過去數年裏為刺激經濟而持續實施的‘超貨幣寬鬆’。由於以低利率供給過多人民幣,人民幣對美元匯率貶值成為自然而然的趨勢」。從顯示資金充裕程度的廣義貨幣供應量(M2)來看,2016年底中國達到155萬億元(22.4萬億美元),比美國(13.2萬億美元)和日本(8.4萬億美元)的合計還多。考慮到中國的GDP僅為美國的6成,可以清楚看出異常。

兩會期間出席記者會的中國人民銀行行長周小川

 「中等收入國家陷阱」指的是人均GDP達到1萬美元左右之後,經濟增長陷入停滯,難以躋身於已開發國家。中國國家主席習近平和總理李克強多次重申中國不會落入「中等收入國家陷阱」。將國家統計局發佈的人均GDP換算為美元,2015年為8026美元,2016年為8126美元。增長率僅為1.2%。而2013年達到11.7%,2014年為8.5%,2015年為4.5%,可以看出增長率持續迅速放緩。

 這些情況與以人民幣計算的實際GDP保持7%左右「穩定增長」完全不同。如果人民幣對美元匯率逐漸貶值顯示出中國經濟的實力,那麼可以認為以美元計算的GDP才是真正姿態。2016年卸任的財政部前部長樓繼偉2015年在清華大學發表演講時曾經表示,如果不推進戶籍和社會保障等改革,有50%以上的可能性會滑入中等收入陷阱。

   本文作者為日本經濟新聞(中文版:日經中文網) 中國總局 原田逸策










特朗普廣布線眼 保下屬聽命行事

特朗普廣布線眼 保下屬聽命行事

【星島日報報道】《華盛頓郵報》昨日引述資深政府官員披露,總統特朗普為了確定內閣首長忠心不二,聽命行事,精心在各個部會安排政務人員線眼,專門向白宮彙報動態。在五角大樓,監視國防部長馬蒂斯的是一名前陸戰隊軍官、戰鬥機駕駛員,這名線眼被稱為「政委」。「政委」是前蘇聯時期的官銜,指奉派到軍中單位確保指揮官忠誠的共黨幹部。
《華郵》引述八名執政團隊內外的官員表示,白宮已成立經一個由有影響力資深幕僚組成的小圈圈,負責監視內閣首長的忠誠度。據報,這些頂着資深白宮顧問頭銜的政務人員安插在各個部會。他們不向部長報告,而是直接向白宮副幕僚長迪爾伯恩掌管的內閣事務辦公室報告。





中國網路融資膨脹的不穩定

中國網路融資膨脹的不穩定

2017/03/20
      在中國,個人借貸的互聯網仲介機制「P2P金融」急劇膨脹,2月末「P2P金融」餘額高達8857億元,不到3年時間增長了8倍。在中國股市泡沫破滅,融資持續困難的背景之下,個人投資流入市場,極易形成中國金融市場新的不安因素。

      「以奧迪A6作為抵押借貸,2個月募集23萬元,利率為每年12.5%」,互聯網金融仲介「圖騰貸」的網站上,羅列著以私家車作抵押申請融資的個人客戶名單。出於安全考慮,仲介人員會預存抵押車鑰匙,以超過10%的高回報率招募投資者。

互聯網金融仲介網站上被抵押的車

      除個人外,也有企業通過P2P金融貸款幾十萬元的週轉資金,同時,還出現了由仲介選定投資對象的服務。信用風險越高,越有望拿到8%-12%的回報率。融資週期多為1年以下。

      據民間調查公司「盈燦諮詢」的統計,P2P金融餘額在2014年末為1036億元,至2015年末急速增長至4061億元。盈燦諮詢副總經理于百程預測,「2017年底可能超過13000億元。」

      中國國內嚴重的融資難是這些投資資金不斷流入的原因。在消費者物價水平保持2%的同比增長速度的同時,1年定期銀行存款基準利率卻僅有1.5%。物價的上升導致存款出現實際虧損。而P2P金融每年10%前後的回報率正好符合能承受一定風險的投資者。

       個人對股票市場的不信任也推動了P2P金融規模的擴大。中國股市繼2015年的震盪後,2016年的下跌幅度超過10%。有報導稱全國人民大表大會期間金融當局禁止基金管理公司期貨多頭做空,股票市場距挽回信任還有相當長的距離。

       P2P金融市場不斷擴大,諸多問題也相應産生。今年1月下旬,有自稱是P2P的「來財街」經營者的人在網上留言「神讓我來懲罰你們這些貪婪愚蠢的投資人」,在網上引發了騷動。他稱自己攜近1億資金的鉅款潛逃,已與伴侶離婚,完成了資金洗白。而事實上,上海市內的辦公室也在春節後也人去樓空。

       不僅是攜款潛逃,超過3000家的仲介公司出現了延遲支付本利的現象。金融當局要求仲介公司進行資金的分別管理。仲介公司也不斷被淘汰,至2月末,僅剩2335家公司,比2015年末減少了1千多家。盈燦諮詢的于百程指出,前100強的仲介公司掌握了90%以上的資金,P2P金融開始集中,金融犯罪和事故逐漸減少。

       中國總理李克強在3月5日的政府工作報告中指出,要充分警惕互聯網金融風險。能否實現P2P金融的健康發展,也成為中國金融市場能否獲得國際社會信任的試金石。

Friday, March 17, 2017

共享單車瘋狂擴張下消費者的煩惱

共享單車瘋狂擴張下消費者的煩惱

2017/03/17
      在中國,從2016年開始流行起來的共享單車服務正在陷入過度競爭。在上海市至少有7家公司進軍該領域,甚至出現了30分鐘收費0.1元這種不考慮收益的服務。此外,政府也開始強制清理過多的共享單車。

上海市黃浦區清理了大量的共享單車(3月6日,上海市)

      3月上旬的一個深夜,筆者走在上海的街頭,看到一輛卡車突然停下,從車上下來3個戴著手套的年輕男人。3人將十幾輛嶄新的自行車放置在人行道上,之後又驅車前行幾百米,繼續放置自行車。他們正在進行共享單車的投放工作。

      在上海市,以「摩拜單車」為首,共享單車在2016年迅速流行起來。由於收費低廉(30分鐘1元)、可隨處停取以及外觀時尚,深受年輕人歡迎。摩拜作為備受注目的新創企業,籌措到了數億美元的資金。

      摩拜單車的成功吸引了其他新創企業經營者的注意。多家共享單車公司相繼出現,他們的商業模式幾乎相同,僅在車身顏色和收費標準上有所不同。其戰略是盡可能拿到融資,以低價服務排擠競爭對手。

      如果取得成功就能壟斷市場自由定價,另一方面,即使失敗了也可以將資産出售給競爭對手。這些單車企業的意圖大多在此。

      結果導致大量的閒置自行車出現。上海市黃浦區最近清理回收了路上約4000輛自行車。看著這些保管所中被鎖住的共享單車,不禁讓人擔心約300元的押金是否還能退回來。

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網) 上海 小高航

Thursday, March 16, 2017

朝鮮半島的「王子之亂」

朝鮮半島的「王子之亂」

2017/03/16
金正男在馬來西亞被害已經過去了一個多月。朝鮮實施「國家犯罪」的嫌疑越來越大,韓國政府認為背後主使正是金正男同父異母的弟弟、朝鮮最高領導人金正恩。其實無論朝鮮還是韓國,長期以來處於獨裁和領導人高度集權狀態下的朝鮮半島,「‘王子之亂’大戲並非這一次」(韓國的一名朝鮮問題專家)。

 
朝鮮上演了「平壤版王子之爭」

  殺害金正男的作案工具被認為是化學武器VX神經毒氣,手段之殘忍讓全球震驚。韓國情報機構的分析認為,大權在握的弟弟為了排除潛在威脅,在5年前下達了最高級的長期命令(Standing Order:只要沒取消就繼續執行的命令),最終殺害了同父異母的兄長。

  朝鮮半島以前就發生過類似的歷史事件。在李氏朝鮮王朝(1392~1910年)的初期也曾發生過「王子之亂」。

  朝鮮王朝開國君主李成桂(太祖)在建國後立即把他與第二任寵妃之間最小的兒子——八子李芳碩立為世子。對於意料之外的王位繼承人感到尤其不滿的是在建國過程中立下汗馬功勞的五子李芳遠。李芳遠殺害了同父異母的弟弟世子和與世子同父同母的七子,掌握了實權。

  此次事件後,被部分武將煽動的四子李芳幹發動的叛亂也被鎮壓。通過這兩場叛亂,反對勢力被清除,五子正式繼承王位。

  現代財團的悲劇

  「王子之亂」在現代的朝鮮半島也曾反覆出現。

  例如,韓國大財團之一的現代集團創始人鄭周永在2000年指名五子鄭夢憲為繼承人。在激烈競爭中失敗的次子鄭夢九(長子已經去世)堅決反對這個決定。於是帶領自己發展壯大的現代汽車和起亞汽車等部門獨立,三子和六子也離開了集團。

  五子鄭夢憲繼承了父親嘔心瀝血培養的對朝業務,後被曝出向朝鮮賄賂5億美元的醜聞。在遭到韓國檢方持續多日的嚴厲審訊後,鄭夢憲在某日突然從12樓的辦公室跳樓自殺。王子之亂最終以悲劇收場。

  「王子之亂結束了嗎」?當在被議員詢問時,韓國樂天集團會長重光昭夫回答説:「結束了」。這是2015年9月發生在韓國國會上的一幕。在日韓國人、樂天創始人重光武雄在日本創立的樂天長期以來由長子重光宏之負責日本業務,次子重光昭夫負責韓國業務。2015年1月,重光武雄解除了重光宏之的職務,確立了單一領導人的體制,但重光昭夫與心懷不滿的重光宏之之間的家族紛爭始終未能結束。

  無法消除的不安

  財團的世襲制有大膽迅速決策的好處,但圍繞經營權和財産繼承的骨肉之爭不斷上演。根據儒教的傳統,韓國和朝鮮都非常重視長幼順序,長子以外的人被選為繼承人時,兄弟和親屬之間容易産生爭執。在競爭中失敗的「王子」面臨的是對死亡的恐懼。

  2001年,金正男欲非法入境日本在成田機場被強制遣返,之後便失去了繼承人資格。2009年4月,金正男的親信們在其平壤的活動據點舉行宴會時,被金正恩指派的秘密警察逮捕。據稱兩人的權力鬥爭在此次事件後結束。

  掌握了權力的金正恩可能依然沒有消除心中的不安。

  早前,不時有猜測認為,與金正恩關係不好的中國想扶持金正日的長子金正男做未來的傀儡政權領導人。也許是對這種猜測做出的反應,金正恩首先於2013年處決了與中國關係密切的姑父張成澤,之後對金正男的暗殺命令得以實施。

  朝鮮方面否定了韓國流傳的金家王朝內部血腥鬥爭的觀點。如果金正恩參與了此次「平壤版王子之亂」事件,則破壞了不殺建國之父金日成直系「白頭山血統」的不成文規定。

  金正男的兒子金韓松也可以被視為正統的體制繼承人。朝鮮前駐英公使太永浩提醒説,「從金正恩的立場來看,(金韓松)是應該消失的存在」。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)首爾 峯岸博

美國加息0.25% 年內或還將加息2次 金管局跟隨美國加息 基本利率上調至1.25厘 市場擔憂人民幣衝擊再度來襲

金管局跟隨美國加息 基本利率上調至1.25厘


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2017/03/16 08:19

美聯儲局一如預期加息後,香港金管局今天宣布,基本利率根據預設公式上調25基點至1.25厘,即時生效。上調基本利率的舉措是因應美國於3月15日(美國時間)調高聯邦基金利率的目標區間25基點而作出。

基本利率是用作計算經貼現窗進行回購交易時適用的貼現率的基礎利率。目前基本利率定於當前的美國聯邦基金利率目標區間的下限加50基點,或隔夜及1個月香港銀行同業拆息的5天移動平均數的平均值,以較高者為準。(wl/t)

匯豐香港維持5厘最優惠利率

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2017/03/16 11:13

美國聯儲局昨日宣布加息25點子,匯豐香港宣布維持最優惠利率(Prime Rate)於5厘不變。匯豐對上一次調整最優惠利率為2008年11月10日,當時最優惠利率自5.25厘下調至5厘。

匯豐5,000港元以上,港元儲蓄存款戶口年利率維持0.001厘不變。

另外,其全面理財總值達100萬港元及以上的額外年利率亦維持0.001厘。(vi/u)



美聯儲加息四分一厘 料中期通脹穩定於2%

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2017/03/16 08:05
美聯儲公開市場委員會議決加息四分一厘,美國聯邦基金利率目標範圍上調至0.75厘至1厘,符合市場預期。投票委員中除明尼蘇達聯儲主席卡什卡利投反對票外,其餘均投票支持有關決定。

議息聲明指,自上次議息會議後,美國勞工市場繼續收緊及經濟活動繼續以溫和速度增長。職位增長維持穩定及失業率未太大改變。家庭開支繼續溫和上升,企業固定投資亦增強。通脹率接近2%通脹目標,扣除能源及食品的核心通脹未太大改變及持續低於2%。

委員會認為,有序調整貨幣政策下,美國經濟將溫和增長,勞工市場會進一步收緊,中期通脹則會在2%水平穩定下來,短期經濟展望大致平衡。(fc/w)



《美國股市》道指回升112點 美加息幅度符預期

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2017/03/16 07:58
美股上升,美國一如預期加息四分一厘,聯儲局表示通脹已經接近2%目標,預料中期內會在2%水平附近穩定下來,又重申將會繼續漸進加息。

道瓊斯工業指數升112.73點或0.5%,收報20,950.1點。

標準普爾500指數升19.81點或0.8%,報2,385.26點。

納斯達克指數收市升43.23點或0.7%,報5,900.05點。

油價回升,埃克森美孚及雪佛龍反彈1.3%-1.4%。Caterpillar股價升1.6%,為升幅最大道指成分股。美國無線電信商AT&T併購時代華納獲批,兩股各升1.2%及0.4%。Twitter部分戶口被黑客入侵,股價下跌1.9%。(ca/t)

美國加息0.25% 年內或還將加息2次

2017/03/16
      美國聯邦儲備委員會(FRB)在3月15日的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上,決定自2016年12月以來、時隔3個月再次加息。加息幅度為0.25%。同時發佈的基準利率展望顯示,預計2017年內還將加息2次。2015年和2016年僅為每年1次的加息速度將加速,美元匯率等對世界市場的影響或將進一步增強。

    FOMC將作為短期利率指標的聯邦基金(FF)利率誘導目標從全年0.50~0.75%提高至0.75~1.00%。在葉倫主席等10名投票成員中,9人贊成加息,但明尼亞波里聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡裏(Neel Kashkari)主張維持利率不變,投了反對票。

    FOMC後發佈的聲明強調稱,「物價上漲率已接近2%的目標」。美聯儲重視的個人消費支出(PCE)物價指數1月上漲至同比增長1.9%,推動了此次加息判斷。此外,失業率也降至低於5%的水平,葉倫主席等人認為,已經基本達到充分就業。

    關於市場關注的今後加息速度,維持了包括此次在內、全年3次的核心展望。從FOMC的17名成員的加息展望(中間值)來看,2018年為3次,2019年仍為3次左右,基本維持了2016年12月的展望。

    受擺脫金融危機實現復甦的推動,美聯儲2015年12月時隔9年半啟動加息。2016年12月進行了新一輪加息,但此前的加息速度僅為每年1次,2017年以後貨幣緊縮或將緩慢加速。

    美國川普政府承諾推進大型減稅和鉅額基礎設施投資。具有預算和稅制決定權的美國國會的審議剛剛開始,財政支出的時間和規模仍難以預測。如果大型財政擴張推動物價上漲,美聯儲的加息速度還有可能進一步加速。

    美聯儲已開始考慮縮減因量化寬鬆而膨脹的所持資産。市場正在關注美聯儲所持債券的壓縮時間和規模,但此次FOMC後的聲明稱,「在基準利率正常化之前,將維持再投資所持債券的現行政策」,維持了此前表述。

    擁有儲備貨幣美元的美聯儲的加息將影響世界資金流向。資金將回歸因利率上升而收益率有望提高的美元,日本將處於日元遭到拋售的局面。另一方面,此前充裕資金集中的新興市場國家將面臨資本外流和貨幣貶值的風險。

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)河浪武史 華盛頓 報導

市場擔憂人民幣衝擊再度來襲

2017/03/16
      2017年初以後暫時恢復平靜的人民幣再度開始變得不穩定。儘管是在兩會期間,但香港市場上出現了大量拋售人民幣,然後價格又迅速回漲的一幕。以美國加息為契機,人民幣衝擊或許會再度來襲。市場的緊張感正逐漸加劇。

      在3月9日的香港市場上,人民幣匯率對美元出現大幅波動。之前保持在1美元兌6.91元左右的人民幣一度跌至1美元兌6.93元出頭。作為節點的7元在市場人士的腦海浬掠過,不過在下午的交易中又迅速漲回6.91元。

      在3月5日開始的兩會期間,上海股市的股票、利率和外匯市場始終保持價格基本無變動的「平靜」狀態。因傳言「中國政府禁止做空基金和股票」等,中國當局被認為切實對市場進行了干預。

      日本某銀行表示「秋季將迎來決定共産黨領導層人事變動的黨代會,不可能允許會成為政權負面因素的事態發生」。而讓已出現倦態的市場産生動搖的正是與海外的接點比較大的人民幣匯率。

      關於背景的解讀,有觀點認為「14~15日美國聯邦公開市場委員會(FOMC)決定實施加息的話,中美的利差將縮小,人民幣拋售壓力增強」(中國的大型銀行)。可以認為香港市場上的匯率波動緣于預計美國加息而拋售人民幣的動作和對抗當局的舉措。

      投機者在2017年早早就嘗到苦頭。在中國個人每年只有5萬美元的購匯額度,但是該框架在年初被改革。部分基金瞄準這一時機開始拋售人民幣。不過當局通過收緊人民幣的流動性來提高資金籌措利率,成功擊退了投機者。

      投機者仍在等待拋售人民幣的時機。當局多次強化海外匯款和換匯等限制,人民幣匯率和資本外流情況表面上看趨於平穩。但是鑽法律的空子將資金送往國外的行動依然活躍,中國經濟也在緩慢減速。一旦有導火線,中國的資本市場很可能再次陷入不穩定局面。

      2016年初人民幣暴跌的情形依然記憶猶新。其導火線就是2015年底美國實施加息。市場可能認為美國聯邦公開市場委員會會議之後將不再有導致人民幣貶值的因素,不過仍有可能在年內追加加息。現在就斷言人民幣匯率將下跌還為時尚早。

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)張勇祥 上海 報導


美加息1/4厘未夠喉

【東方日報專訊】聯儲局於香港時間周四凌晨宣布,一如預期調高聯邦基金利率0.25厘,至介乎0.75至1厘,亦是美國今輪加息周期的第三次。此外,當局稱通脹接近達標,並繼續估計今年總共加息三次。議息結果出爐後,美股升幅擴大,道指中段漲104點,報20,941點,納指升40點,至5,897點。
聯儲局一連兩日會議後發表聲明,稱美國就業市場繼續增強,職位依然穩定增長和失業率近期變動不大,經濟活動續以溫和步伐擴張,而家庭開支持續溫和上升,商業固定投資亦略為增強。此外,當局維持對短期經濟前景風險「大致平衡」的評估。
當局又指通脹近數季上升,快將朝向當局2%目標,而扣除食品及能源的通脹變化不大及略低於2%。至於市場通脹指標仍然偏低,大部分長期通脹預期近月來變化不大。
聯儲局同時發表最新預測,維持一七及一八年底美國利率升至1.4厘及2.1厘,一九年由2.9厘,調高至3厘。通脹預測輕微上調,當局重視的通脹指標─個人消費開支核心指數,今年增長預測由十二月的1.8%,調高至1.9%。另當局繼續估計一七年美國經濟增長2.1%,失業率預測亦維持於4.5%。
投票取向上,公開市場委員會(FOMC)成員以9票贊成對1票反對通過加息0.25厘,明尼阿波利斯聯儲銀行行長卡什卡利要求維持利率不變。聯儲局主席耶倫會後舉行記者會,為今次加息決定解畫。
IMF憂新興市爆走資潮
美元匯價應聲下挫,美元兌113.62日圓,跌0.98%,現貨金價抽升,高見每安士1,215.53美元,升16.52美元。之前收市的歐洲股市靠穩,英、法和德國股市分別升0.15%、0.23%和0.18%。
國際貨幣基金組織(IMF)在美國議息結果揭盅前發表報告,為本周稍後舉行的二十國集團(G20)財金官員會議準備,警告若聯儲局加息步伐快過預期,或美國經濟加速增長,許多新興市場將面臨嚴重走資風險。其他風險還有中國過度依賴信貸推動增長。IMF又提到,若G20領袖未能壓制持續升溫的保護主義浪潮,將威脅全球經濟。
富瑞資料顯示,新興市場股市上周錄得5.82億美元資金流入,同期新興市場債市更吸資21.11億美元,連續六周錄資金流入。MSCI新興市場指數今年至本周二止累漲逾9%。不過,如果美國加息步伐加快和特朗普政府宣布減稅,導致融資成本上升和美元強勢,形勢可能逆轉。
席勒:美股超買勿入市
摩根大通國際主席弗倫克爾預料聯儲局今年或加息最多四次,他指,美國經濟活動遠較之前活躍、失業率處於非常低水平、失業時間縮短,通脹亦向2%目標邁進,滿足當局加息條件,當前息口非常接近零,與約3厘正常水平有一段距離。
諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學教授席勒警告,根據其研究的調整周期後市盈率指標顯示,標指市盈率周一達到29.24倍,重返○○年初科網泡沫爆破前高位,直言美股超買,雖不預期短期內大跌,但亦不會買入美股。
美國數據方面,二月份消費物價指數(CPI)按年升2.7%,一二年三月以來最勁,按月增0.1%,高過預期零增長,而撇除食品及能源後的核心CPI按月升0.2%,符預期。二月份零售銷售由前一個月經修訂後增長0.6%,放緩至增長0.1%,符預期,增幅創六個月以來最小,撇除汽車銷售則升0.2%,好過預期升0.1%。






Wednesday, March 15, 2017

中國東北經濟復甦依然看不到希望

中國東北經濟復甦依然看不到希望

2017/03/15
從2017年1~2月中國主要經濟統計數據中可以看出,以前起拉動作用的消費正在減速,鋼鐵等産業拉動了經濟增長。但偏重工業的遼寧省等東北地區依然看不到經濟復甦的希望。中國全國人民代表大會上也缺少關於結構改革的討論,當前應該在依賴公共事業的同時,優先「處理負資産」。

經濟低迷造成住宅供應過剩,瀋陽出現多處爛尾樓

  3月5日,遼寧省黨委書記李希在人大會議分科會上表示,雖然存在經濟增長活力不足等困難,但會立即解決。2016年遼寧省的地區生産總值(GDP)被認為降低了2.2%,增長率在全國各省最低。2017年提出的增長率目標與全國平均值相同,約為6.5%,但李希並沒有提到具體的措施。

  遼寧省等東北地區以能源産業和重工業為主,除了中國經濟減速的原因外,中央政府2016年還決定削減煤炭和鋼鐵的産能,造成了東北地區的經濟低迷。預計2017年煤炭將繼續減産1.5億噸,鋼鐵減産5000萬噸,基礎産業復活的可能性比較小。各地政府需要培育新産業。

  然而,現在僅在抑制經濟下滑方面就已竭盡全力。黑龍江省大型煤炭企業龍煤控股集團出現了數萬人的閒置人員。黑龍江省正在摸索人員的重新調配,但還未制定時間表。另外,黑龍江省大慶市因石油行情惡化,陷入了財政破産的危機。因此,黑龍江省2016年全額免除了大慶應該上繳給省的稅收。

  中央政府也無計可施,計劃3年內向東北地區實施共1.6萬億元的公共投資,以暫時渡過難關。如果繼續依賴「舊經濟」的代表——重工業和公共投資,結構改革之路會變得更加艱難。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)北京 原島大介

Tuesday, March 14, 2017

順豐上市後首度公開財報 凈利潤增至3.8倍

順豐上市後首度公開財報 凈利潤增至3.8倍

2017/03/14
 
中國最大物流企業順豐控股3月13日發佈數據顯示,2016財年(截至2016年12月)的凈利潤同比增至3.8倍,達到41.8042億元。受中國國內旺盛的配送需求影響,順豐的配送件數同比大增31%,增至25.8億件。

  銷售額同比增長19.5%,增至574.8269億元。順豐2017年2月在深圳證券交易所「A股」上市,這是上市後首次公開財報。

  順豐憑藉已上市的稀土相關企業「馬鞍山鼎泰稀土新材料」在2月份「借殼上市」,通過「SF」品牌在中國擴大配送業務。上市後連續多日漲停,3月13日的收盤價為60.89元。

  順豐上市後股價上漲了約20%,總市值達到約4.2萬億日元(約合人民幣2526億元),超過了同在深交所上市的美的集團和萬科企業。


  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)中村裕 廣州 報導

Monday, March 13, 2017

從中國初創投資創新高看到的

從中國初創投資創新高看到的

2017/03/13
      中國面向初創企業的投資在不斷擴大。2016年達到2364億元,比上一年增長7成,刷新了歷史最高記錄。以開展自行車共享服務的「ofo共享單車」為首,在利用智慧手機的消費者服務領域,大規模投資引人矚目。不過中國也存在長期利率上漲等不利因素,今後能否保持增長並不明朗。
   
摩拜單車利用智慧手機進行用戶認證和支付
      「共享單車領域誕生首個獨角獸企業」,3月1日,ofo宣佈成功完成4.5億美元(約合人民幣31億元)融資,超過預期估值的鉅額融資令初創行業一片沸騰。「獨角獸」是指雖然沒上市但估值超過10億美元的企業。中國被認為只有大型智慧手機企業小米等約20家公司屬於獨角獸企業。

      ofo成立於2014年。在上海能以每小時1元左右的價格利用停放在該市市內任何地方的自行車,採用隨騎隨停的方式。用戶可以通過智慧手機輕鬆認證和支付。ofo通過這種機制實現了增長。該公司首席執行官(CEO)戴威表示,我們將繼續為全球用戶提供便利的短途出行服務。該公司累計籌集了約6億美元的資金,計劃利用籌集的資金開拓海外市場。

      關於針對初創企業的投資額,記者根據中國調查公司大智慧的數據統計了創業投資(VC)參與的項目。雖然標準不同無法單純進行比較,不過2364億元的金額已相當於美國相關投資的5成以上。美國2015年的創業投資額約為7萬億日元(約合人民幣4237億元)。

      資金主要集中到了像ofo及其競爭對手「摩拜單車」等利用智慧手機提供服務的企業中。希望以初創企業為增長支點的大型網路公司的投資較為突出。運營「微信」的騰訊控股向摩拜單車出資。響應ofo籌資的則是最大搭車軟體運營企業滴滴出行。而阿里巴巴集團等正是滴滴出行的股東。

      通過網路將消費者引到實體店的「線上到線下(O2O)」服務也備受關注。收集口碑、發放優惠券的「口碑網」2017年1月就籌資10億美元以上。

      據大智慧的數據,2010年投資項目最多的行業為機械和設備,佔整體的10%。網路相關領域為9%多。而到2016年,機械和設備僅佔0.5%,網路則達到將近36%。産業主角的更迭從創業投資的投資對象來看也一目了然。會計事務所畢馬威(KPMG)表示,「從2016年下半年開始,投資者更加關注人工智慧、機器人和大數據」。

      投資項目也開始向大型化發展。2016年每個項目的投資額平均為3.4億元。較平均不到2億元的2015年大幅增長。滴滴出行從最大的生命保險公司中國人壽保險等籌集了45億美元。經營智慧手機支付服務「支付寶」的螞蟻金服從中國主權財富基金等籌資45億美元。

      創業投資活躍的原因之一是股市的疲軟。中國股市2016年全年下跌1成以上。「無處可去」的資金流向了初創企業。交易非上市企業股票的場外交易市場「新三板」的成立使得收回投資變得容易,似乎也起到了推動作用。

 
      2017年1~2月的投資項目數量約為100件,與2016年1~3月(135件)基本保持相同的速度。不過,小規模項目越來越多。

      作為今後的利多因素,有觀點指出了金融機構因外匯儲備減少而實施的資本限制。最近,當局不批准海外M&A(併購)的情況增多。風險資金可能會進一步流向初創企業。

      可能産生不利影響的是長期利率的上漲。中國的長期利率在2016年12月一度漲到3.4%,比2016年10月上漲0.7%。現在依然保持在超過3%出頭的水平。利率上漲會增加投資者的成本,還會影響項目的估值。迅速擴大的創業投資能否真正在中國紮根?答案或許會在2017年見分曉。

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)上海 張勇祥



Sunday, March 12, 2017

【21連勝】14.6萬FB睇直播超誇張

【21連勝】14.6萬FB睇直播超誇張

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曹星如周六晚喺灣仔會展舉行「王者對決2」,國內手機品牌華為傳聞用咗300萬購買直播權,喺佢哋嘅FACEBOOK直播。原定佢哋係網頁公佈約九點直播,點知比賽延遲,差唔多到凌晨零時先有訊號。好多網民鬧爆佢哋FB安排混亂,好在到正式比賽時,直播都算流暢,八回合比賽最高峯時仲有14.6萬人睇,好可能破咗香港體育比賽嘅FB直播紀錄。
以過往收費電視台直播英超,大戰如曼聯對曼城、車仔對阿仙奴等,通常收視有5萬已經係好勁,所以今次14.6萬,隨時係香港一個紀錄。

21連勝】打到周身傷好痛 星如點解多謝老婆?

成功K.O.日本拳手向井寬史的香港不敗拳王曹星如(Rex),取得職業生涯21連勝後於記者會上表示自己心情未平伏,感到好累和好痛,除了腹部很痛楚外,耳朶仍然不適。
Rex坦言對手是左撇子,自己在比賽中難發揮,比賽與賽前部署有不同,因被對方打中多次而體力下降得很快,他強調是觀眾的支持令他沒有倒下,團隊努力亦功不可沒。REX表示第二回合被打中耳仔,不適了五秒,但又不可以受到影響,傷了很多地方,以腹部肚最痛,其他傷要等幾小時後才發出來。他又多謝太太道︰「我又打花了臉,要她照顧我爆了的傷,又要她為我洗頭。」提起這個月的訓練時,剛包攬了三條超蠅量級腰帶的星如哭了。他說︰「想起訓練好多次受傷,鼻和手腕在訓練時都受過傷,只可以用體能訓練去鍛鍊,我已盡全力去備戰。」今次以世界拳擊組織(WBO)超蠅量級世界排名第一身份出戰的星如,賽後表示現在是當之無愧,但他會繼續努力,要改善的地方還有很多。雖然記者會完結時已接近凌晨一時半,但星如一如以往般沒有架子,仍然跟記者來張大合照,認真抵讚。

【21連勝】一度打到耳仔聽唔到
星如致勝局全面睇

昨晚的會展8,000名觀眾,人聲鼎沸,全場爆滿,全是為撐「香港拳王」曹星如而來;這位未嘗敗績的香港拳王不負WBO世界第一的頭銜,在「王者對決2」第八回合K.O.31歲日本拳王向井寬史,取得職業生涯第21連勝兼三條冠軍腰帶。
這場大戰壓軸上演,於凌晨12時後才開始。兩人在首回合就開始搶攻,星如頭部已經中拳,惟仍然佔得優勢,他在第二回合更曾把向井打至倒地。第六回合更為關鍵,向井再次被星如打到倒地,雖然他能捱住,但在第七回合中拳後已站不穩,最終在第八回合的第32秒腹部中拳後倒地,拳證數秒時向井一方拋白毛巾投降,星如結果以K.O.勝出,及後官方公佈時間是第八回合37秒。網上有手機商直播比賽,一度吸引14.6萬人同時收看,加上現場8,000名觀眾見證,非常誇張。「神奇小子」曹星如吸金力驚人,昨日於會展舉行的「王者對決2」,8,000張門票售罄,內地手機品牌又購得直播權,加上贊助商眾多,有傳媒指主辦單位DEF Promotions豬籠入水,是次拳賽賺得接近1,000萬元。直播費傳達300萬元
曹星如總教練兼拳賽推廣人劉志遠(Jay)對這傳聞直言:「黐線,係就發達!」Jay解釋,門票收益只是300、400萬元左右,遠未及1,000萬元;對於有傳該內地手機品牌以300萬元購得直播權,Jay則對此不置可否。無論實際收益有多少,Rex絕不愁生計,昨晚拳酬估計接近七位數。而他自2015年九月轉打職業賽後,至今21戰全勝,由於戰績彪炳,2015年三月在澳門「金沙激戰」前,已獲著名拳擊經理人公司Top Rank賞識,與他簽下一紙兩年共打五場拳賽的合約,估計金額至少值300萬元,即每場拳賽平均可獲60萬元。最近,Rex榮升WBO超蠅量級世界排名第一,而Top Rank亦表示會與他提前續約一年,相信一直保持不敗的星如身價必定有所提升,每場拳酬有機會加至接近七位數。除了拳酬,星如另一重要收入來源相信是廣告,由於連勝後人氣急升,星如近期不停接拍廣告,除了是某著名體育品牌贊助運動員外,國內手機品牌、鐘錶、健康飲品、銀行、餐廳、機場及藥品等機構都曾找他拍攝廣告,收入不俗。
星如師弟連勝告終
至於星如師弟潘啟情(Raymond),昨於父母及親友現身支持下,未能實現三連勝,再次敗給姚達輝;他坦言可惜,很想即時再打一場。「其實六個回合我都盡了全力,心裏覺得自己可以贏得這場比賽,但裁判判我輸點數。我承認在比賽中有少許緊張,可能因為曾負於對方。」不過,他也自言獲益良多:「今場我更清楚出拳率不夠高,以後更加要主動出擊。」Raymond洗澡後發現額頭有多處瘀腫,但預計只需休息一星期,之後準備5月13日於會展的另一場比賽(見另文),再次與姚對戰。





Friday, March 10, 2017

總統被罷免在風雨中飄搖的韓國

總統被罷免在風雨中飄搖的韓國

2017/03/10
3月10日,韓國憲法法院判定,對總統朴槿惠的彈劾正當,總統職務即時失職。朴槿惠成為了韓國憲政史上首個被彈劾罷免的總統。之後,韓國要在5月之前舉行總統大選。目前將由首相黃教安繼續代行總統職務,韓國面臨的外交和安保等問題堆積如山,國內政局的混亂將進一步加劇。

韓國民眾在街頭舉行集會要求朴槿惠下臺(3月10日,首爾,Kyodo)

  憲法法院本來由9名憲法法官組成,因1月31日院長任期屆滿卸任,此次由8人進行判斷。超過6名法官認為彈劾合理,朴槿惠將被罷免總統職務。

  韓國《憲法》規定,在憲法法院宣判總統被罷免後的60日內實施總統大選。最近的輿論調查顯示,最大在野黨「共同民主黨」前黨魁文在寅在下屆總統支持率方面遠超其他候選人。

  憲法法院在1月3日至2月底期間開展了17次辯論。把圍繞彈劾的爭論點整理為以下5點反覆進行了審理:(1)違反國民主權主義和法治主義、(2)濫用職權、(3)侵害言論自由、(4)違反生命權保護義務、(5)違反收受賄賂等刑法規定。

  朴槿惠是1970年代帶領韓國實現快速經濟發展的前總統朴正熙的女兒。朴槿惠與父親一樣提出了實現經濟增長的承諾,與相繼曝出腐敗的歷代政權不同,憑藉清廉印象於2013年成為韓國首位女總統。

  朴槿惠在2016年10月被曝光了允許好友崔順實(被告)干政的嫌疑。經調查確認,朴槿惠給普通民眾看了包含國家機密的總統演講稿等,支持率降到歷代最低的4%。後被國會提起彈劾訴訟,2016年12月9日開始被停止職務權限。

  在朴槿惠被停職的約3個月時間裏,韓國面臨的未決事項變得更加複雜。在安保領域,朝鮮多次發射彈道導彈,加強了武力挑釁的姿態。

  而在需要與同盟國和關係國之間緊密合作的情況下,韓國與日本的關係因慰安婦少女像問題再度惡化。圍繞為駐韓美軍部署薩德導彈攔截系統的問題,韓國與中國的關係也迅速遇冷。與美國總統川普之間的首腦會談也沒有實現。

  在韓國國內,支持朴槿惠的保守派團體關係人士對判斷彈劾案是否合理的法官進行了威脅。如何在消除國政混亂的同時避免國民分裂也是今後需要解決的課題。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)首爾 山田健一

8名法官一致同意罷免朴槿惠的理由

2017/03/10
3月10日上午,韓國憲法法院8名法官一致認為對總統朴槿惠的彈劾正當,認定其參與好友崔順實(被告)的謀私逐利案性質嚴重。憲法法院判斷,朴槿惠違反了總統應實現全體國民公共利益的義務。判決還指出,朴槿惠在被懷疑後仍不配合檢方的調查等,沒有盡到監管責任。

韓國憲法法院在法庭上宣佈罷免被國會彈劾起訴的總統朴槿惠(3月10日,首爾,Kyodo)

  「通過罷免(總統)獲得的好處對於守護憲法的意義非凡」,憲法法院代理院長李貞美在上午11時左右宣讀了判決書,引起旁聽席上的一片歡呼聲。國會彈劾追訴委員團的成員相互握手慶祝,而朴槿惠的辯護人則露出了失望的表情。

  憲法法院整理了以下5個爭論點並反覆進行了辯論:(1)違反國民主權主義和法治主義、(2)濫用職權、(3)侵害言論自由、(4)違反生命權保護義務、(5)違反收受賄賂等刑法規定。

  其中存在問題的是(1)和(2)。憲法法院認為,朴槿惠參與了崔順實的謀私逐利案。圍繞向崔順實與自身掌管的文化與體育振興財團提供資金援助一事,朴槿惠與大企業高管會談時要求提供資金援助,法院宣佈該行為「侵害了企業的財産權」。

  當日,關於宣判結果,韓國最大在野黨共同民主黨黨魁秋美愛表示,「今天是偉大國民勝利的日子」。

  朴槿惠2016年10月被曝通過總統府秘書官提前給好友崔順實看了演講稿等內部文件。隨後又查明,與崔順實有關聯的人物擔任了公職,國內的批判聲如熔岩般噴湧而出。

  隨著批判聲越來越強烈,朴槿惠一度表明瞭在2018年2月任期屆滿之前卸任的意向。但國會在2016年12月9日以壓倒性多數贊成票通過了對朴槿惠的彈劾起訴案,朴槿惠隨即被停職。截至2017年2月底,憲法法院召集關係人士共進行了17次辯論,最終判定彈劾案具有正當性。

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)首爾 加藤宏一


朴槿惠被罷免韓國總統職務

2017/03/10
      韓國憲法法院3月10日宣佈了對朴槿惠總統彈劾案的審判結果,認定彈劾屬正當,決定罷免其擔任的總統一職。

      在韓國憲政史上,總統因彈劾而遭罷免職務尚屬首次。預計韓國將在5月前實施總統選舉,確定下任總統人選。

      韓國總理黃教安將暫時繼續兼任代理總統職務,但韓國在外交以及安全保障等方面面臨的問題堆積如山,政局的混亂或進一步加劇。

四面楚歌的韓國能否渡過難關?

2017/03/10
3月10日,韓國總統朴槿惠因憲法法院的罷免決定而下臺。此前,她已被停職了3個月。韓國因出口産業不振和內需增長乏力陷入經濟低迷,在此背景下,重要政策決定等政府功能幾乎癱瘓,另一方面,朝鮮的核導挑釁不斷激化。內政和外交已四面楚歌的韓國在選出下一任總統之前,還將被迫面臨2個月的「總統缺席期」。

朴槿惠遭罷免之後,其支持者悲痛不已(3月10日,首爾,Kyodo)

「4月危機論」、「繼1997年亞洲金融危機和2008年雷曼危機之後的10年週期經濟危機論」……進入2017年之後,這些傳言在韓國金融市場上不斷擴散。

  實際上,作為以前的增長牽引火車頭,韓國出口産業總體上萎靡不振,同時以民間消費為代表,內需的冷卻也日趨嚴重。

  年輕階層的失業率創出歷史新高。就業難以期待擴大,家庭負債總額超過1300萬億韓元,實際收入和消費支出均已轉為減少。2016年9月實施了嚴防收受貴重物品和違規介紹的法律,也對餐飲行業和禮品需求減退構成了進一步打擊。

  受到調查的大財團不僅限於「三星」

  由於這種狀況的影響,韓國銀行(央行)將2017年實際國內生産總值(GDP)增長率預期從2.8%下調至2.5%。出口無法增長、內需低迷導致的「蕭條型經常項目盈餘」仍將繼續。這導致了韓元升值從而使出口環境惡化的惡性循環。雖然韓國的外匯儲備超過約3700億美元,仍維持在較高水平,但難以消除外國投資者對於資金外流等的隱憂。

不僅如此。因涉及朴槿惠親信干政事件,韓國最大財團三星電子事實上的領導人、副會長李在鎔遭到逮捕,三星廢除了作為集團總指揮部的「未來戰略室」。

  今後,檢察當局計劃逮捕已遭罷免的朴槿惠本人,繼續展開相關調查。除了三星之外,預計還將強化對SK和樂天等大財團領導層的調查。韓國國內有觀點認為,「這將成為切斷政府和財團企業彼此勾結的契機」,期待借此提高財團企業的透明性。但在當前情況下,這一做法毫無疑問將妨礙大型財團企業發揮迅速決策和大膽投資戰略的傳統優勢。

  另一方面,「指揮官缺席」對外交領域的影響也越來越大。朝韓兩國停止對話已經很長時間,朝鮮在2月12日發射新型彈道導彈「北極星2號」之後,又在3月6日同時發射了4枚疑似移動式「飛毛腿ER」的彈道導彈。朝鮮為了抗議3月1日開始的美韓聯合軍演,挑釁行為不斷升級,偶發性衝突的發生幾率變大。在金正男被殺事件上,朝鮮也主張是「韓國的陰謀」。

 另外,韓國與周邊國家之間的未決事項也堆積如山。日韓關係方面,圍繞慰安婦少女像的撤除問題,日本臨時召回了駐韓大使,目前已過去了2個月。韓國大選的大部分有意參選者都對日本政府提出的「撤除」要求持否定態度,也有很多人主張廢除2015年底達成的有關慰安婦問題的日韓協議。

少女像撤除問題陷入僵持狀態(首爾日本大使館門前)
與最大貿易對象國中國之間,因中國抗議韓國部署薩德系統,兩國關係迅速惡化。樂天在中國的部分超市被關閉,旅行社下架赴韓旅遊産品等,實施了一系列被認為是「報復」的措施,而韓國政府沒有採取任何對策。

  朝鮮挑釁升級 與中日美之間問題頻發

  另外,隨著美國川普政權的上台,美韓自由貿易協定(FTA)被迫進行重新談判,如果英國的脫歐談判正式啟動,勢必還會影響韓國與歐盟的FTA談判。對於高度依賴出口的韓國來説,不安要素不斷增多。

  伴隨著與這些主要國家之間外交環境的變化,發生緊急事態時相互融通貨幣的貨幣互換協定也受到了影響。因少女像問題,日韓之間的貨幣互換協定磋商中斷。與中國之間的協定將於10月到期,延期磋商也無望實現。與2010年到期的美國之間的互換協定也未能重新談判。

隨著朴槿惠被罷免,下屆總統大選已確定在5月9日之前投票。同時,今後2個月韓國進入「總統缺席」狀態也是確定無疑的。正常的總統大選從當選到上任有大約3個月的「準備時間」,而此次在當選的同時就必須開始履行職務。

  在此期間,朝鮮將迎來已故金日成主席的105周歲誕辰(4月15日)和朝鮮人民軍建軍85週年(4月25日)等紀念日。朝鮮勞動黨委員長金正恩喜歡在節日期間誇耀本國的軍事力量,因此有觀點預測,朝鮮可能會實施第6次核實驗和發射洲際彈道導彈「KN08」。

  3月8日,韓國《中央日報》(電子版)發表了《比朴槿惠更可憐的下任總統》的專欄文章,感嘆了下屆政府對各項未決事項的解決難度。韓國下屆政府如果在內政和外交方面都受挫的話,近期處於增加勢頭的日韓企業在第三國合作産生以及日美韓在朝鮮問題上的合作勢必會受到影響。

  本文作者為日本經濟新聞(中文版:日經中文網)電子版亞洲總編 山口真典

內地多家航空公司停飛南韓航線

內地多家航空公司停飛南韓航線

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2017/03/10 14:18

據《證券日報》報道,內地多家航空公司逐步調整南韓航線。寧波機場赴南韓多條航線近期將全部停飛,包括東方航空寧波至清州航線由3月15日開始停飛,寧波至濟州航線由3月11日起停飛;春秋航空寧波至濟州航線目前已取消3月16日至3月26日的航班。

報道指,目前中航航線共有22家航空公司運營,中國國內航空公司主要包括國航(00753.HK)  +0.100 (+1.770%)    沽空 $3.43百萬; 比率 9.028%   、東航(00670.HK)  +0.080 (+1.951%)    沽空 $1.93百萬; 比率 5.839%   、南航(01055.HK)  +0.110 (+2.311%)    沽空 $9.24百萬; 比率 20.286%   、山航、春秋、深航、上航、奧凱、吉祥、廈航、天航、川航、祥鵬、首都航空及海航。2月份中國飛往韓國的總航班量為4,433班,東航佔15%,南航佔14%,國航佔8%。(ay/ca)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-03-10 12:25。)





《大行報告》高盛:吉利(00175.HK)正轉型為全球主流製造商 重申確信買入

《大行報告》高盛:吉利(00175.HK)正轉型為全球主流製造商 重申確信買入

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2017/03/10 10:55


高盛發表報告,重申吉利汽車(00175.HK)  +0.580 (+5.169%)    沽空 $1.20千萬; 比率 7.468%   「確信買入」投資評級,目標價13.21元。報告指吉利及其姊妹公司沃爾沃(Volvo),正從低端本地汽車生產商,轉型為全球主流製造商。

報告指,吉利新推出的凌克(Lynk & Co.)品牌,在沃爾沃的支持下爭取全球市場;SUV產品周期改善亦帶來更高銷量、汽車平均售價及毛利;加上平台及動力總成(powertrain)優化;產能擴充合理化;及分銷網絡改善。預期在主要動力總成及車殼科技投資完成下,公司現金回流將錄得增長,令派息有機會增加。

高盛預測吉利2016年至2019年間收入及純利,年複合成長率分別有33%及31%,受惠於銷量增長、經濟規模效應、與及營運槓桿和產品組合改善。該行對公司2017年及2018年每股盈利的基本預測,分別較市場高7%及8%。預期公司在股本回報率及資本投資現金回報方面,於該行覆蓋的代工生產車企中位處前列。(fc/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-03-10 12:25。)





Thursday, March 9, 2017

星島大公頭版指成報老闆遭通緝 揣測揭黑幕營造政治逼害

星島大公頭版指成報老闆遭通緝 揣測揭黑幕營造政治逼害


《星島日報》、《頭條日報》及《大公報》今日均以頭版炮轟《成報》董事局主席谷卓恒,聲稱谷被國際刑警全球通緝,指其涉嫌與內地網絡融資平台「美貸網」巨額非法吸取存款一案,近日國際刑警已正式發出紅色通緝令,對他展開全球追捕,其中包括香港,又指若他在境外落網,將很可能被引渡返回中國受審,其內地資產據悉已全數被執法當局凍結。不過,在國際刑警網頁的通緝名單上,暫未找到谷的名字。
報道聲言,紅色通緝令是國際刑警組織成員國家,要求他國協助偵查犯罪時發放的最高級別緊急通緝令,有效期5年,可續期直至緝拿歸案為止,稱有參與國際刑警的外國警方亦有責任拘捕谷,並將其引渡返回中國受審;《大公》報道更指,國際刑警組織中國國家中心局曾透過國際刑警組織公佈了多名涉及經濟犯罪及貪污案件逃犯,當中不少人已經歸案,「相信谷亦法網難逃」。《星島》報道又指出,去年8月底開始,《成報》不斷在頭版以評論員「漢江泄」的名義刊登大量有關中央領導人、香港政府高官以至特首選舉的「內幕」分析評論,聲稱惟有揣測指,谷或是刻意大量「揭發」所謂的「黑幕」,以營造自己遭受政治逼害,但目前難判定其動機是否要求外國政治庇護。

國際刑警發紅通令 全球緝捕谷卓恒

【星島日報報道】涉嫌與內地網絡融資平台「美貸網」巨額非法吸取存款案有關的《成報》老闆谷卓恒,遭深圳公安通緝多時,消息人士指,近日國際刑警已正式發出紅色通緝令,對他展開全球追捕,其中包括香港。若他在境外落網,將很可能被引渡返回中國受審。至於其內地資產,據悉已全數被執法當局凍結,而「美貸網」財務總監王景及谷的妻子沈威正排期在法院受審。
《成報》老闆谷卓恒牽涉網絡融資平台「美貸網」非法吸收公眾存款案,前年五月二十七日被深圳市羅湖區人民檢察批准逮捕後,國家公安部將谷列入「天網行動」的搜捕名單,近日更有突破性發展,據悉國際刑警已正式對谷卓恒發出紅色通緝令,在全球範圍展開緝捕,其中包括香港。
    據悉,紅色通緝令是國際刑警組織成員國要求他國協助偵查犯罪時發放的最高級別緊急通緝令,有效期五年,可續期,直至緝拿歸案為止。換言之,有參與國際刑警的外國警方,有責任拘捕谷,並將其引渡返回中國受審。
    「美貸網」案件早在去年五月十三日,已有第一批落網疑犯在深圳市羅湖區人民法院受審,「美貸網」董事長助理王雪華和法定代表人郝建國,在庭上指證谷卓恒才是真正老闆,郝又供稱,谷曾在二〇一四年十一月,利用投資者的投資款項收購《成報》股權。兩人被法院判處有期徒刑七年後,不久分別提出上訴,深圳市中級人民法院經審理後,去年九月十八日駁回上訴,並維持原判。
    深圳市中級人民法院判決書透露,谷卓恒在二〇一二年七月,與郝建國在深圳羅湖區成立深圳市鼎和資產管理有限公司及深圳美貸電子商務有限公司,通過互聯網設立「美貸網」融資平台、「信達財富」和「中融資本」「P2P」融資平台,承諾以百分之十至二十的年利率回報吸收公眾存款,所有款項存入公司法定代表、其妻子沈威的私人銀行帳戶。但該公司在二〇一四年十一月「爆煲」,投資者無法取回資金,涉及苦主三百五十人,累計涉案金額達九點六億元人民幣,未提取款項四點七億元人民幣,有關款項已被當局查封。
    另外,消息人士稱,谷卓恒在二〇一三年涉嫌以不當手段,取得深圳坪山一幅十七萬平方米、市值約三十億元人民幣的地皮,有關地皮已被執法人員查封;另谷持有的廣東韶關市新豐縣阿里山味公司股權,今年一月底也被當局悉數凍結,案件仍在審理中。
    至於谷的妻子沈威,消息稱早前已在北京落網,現時被羈押於深圳羅湖看守所,與同樣被捕的「美貸網」財務總監王景等候開庭審訊。
    消息人士稱,從「美貸網」投資者、多名被捕和被判刑的人士口供和證據,以及公安調查所得資料,有充分證據證明谷疑是該網絡融資詐騙集團的主腦,有關當局已向別國提供情報,要求有關國家警方採取拘捕行動,並遣返中國受審。


奇怪,去國際刑警有關的通缉犯網頁,看了13頁的通緝犯人資料,卻沒有一個跟谷卓恆脗合。
https://www.interpol.int/notice/search/wanted 
之前恐嚇淋油唔掂家下連國際刑警都出埋,自己國家咁多貪官要外國勢力幫你捉!谷有冇被通輯叫記者向國際刑警個方面查下係咪真既先,星島係用消息方式報導非國際刑警發佈,之前用深圳公安發通輯令冇人信今次要擺外國勢力上抬做你地自己權力鬥爭真係唔怕柒出國際。


大公、星島頭條引消息:國際刑警全球通緝《成報》谷卓恒 包括香港

由中聯辦主導的左派報章《大公報》,今天以頭條報道,指《成報》主席谷卓恒在內地涉及「美貸網」非法集資案,涉案金額逾13.5億元人民幣,受害者多達數百人。《大公報》稱獲得權威消息指,國際刑警組織已發出紅色通緝令,現正全球通緝谷卓恒;深圳法院亦查封凍結谷在內地名下資產,包括一幅谷涉及通過欺詐佔有的深圳土地。該總值逾三十億元人民幣的土地,是谷卓恒手上重要籌碼。
《星島日報》今日同樣以頭條位置,引述消息人士報道相同內容。星島指涉嫌與內地網絡融資平台「美貸網」巨額非法吸取存款案有關的《成報》老闆谷卓恒,遭深圳公安通緝多時,消息人士指,近日國際刑警已正式發出紅色通緝令,對他展開全球追捕,其中包括香港。若他在境外落網,將很可能被引渡返回中國受審。至於其內地資產,據悉已全數被執法當局凍結,而「美貸網」財務總監王景及谷的妻子沈威正排期在法院受審。
星島指,《成報》老闆谷卓恒牽涉網絡融資平台「美貸網」非法吸收公眾存款案,前年五月二十七日被深圳市羅湖區人民檢察批准逮捕後,國家公安部將谷列入「天網行動」的搜捕名單。國際刑警近日正式對谷卓恒發出紅色通緝令,在全球範圍展開緝捕,其中包括香港,是突破性發展。
星島另有副稿指,谷卓恒2014年入主《成報》,去年八月底開始,該報不斷在頭版以評論員漢江泄的名義,刊登大量有關中央領導人、香港政府高官以至特首選舉的「內幕」分析評論。報道引述有揣測指谷卓恒因為涉嫌犯案離開內地,可能刻意大量「揭發」所謂的「黑幕」,以營造自己遭受政治逼害,惟目前難判定其動機是否要求外國政治庇護。