內地穩人幣 擬強制國企結滙
人民幣持續貶值令資本大舉流出中國，中央多個部門先後推出措施嚴防走資，除了近日從個人購滙入手，勒令必須申報用途外，最新傳出擬向國企出招。據外電報道，國家外滙管理局考慮對國企重新實行經常項目下，按一定百分比強制結滙的措施，以應付今年人民幣滙率波動及資本外流的風險。有分析師認為，中國開放政策基調不變，估計要求國企結滙是針對現時的灰色地帶加強管控。此外，中央在有需要時會減持美國國債，維護人民幣滙率穩定。
強制結滙意指要求企業把出口所得外滙收入賣給外滙指定銀行，不允許保留外滙。隨着外滙儲備持續增長，中國自2001年起逐步放寬強制企業結滙的百分比，至2007年企業已經可以根據經營需要自主保留外滙。去年人民幣貶值達6.5%，幅度創逾20年最大，企業和個人結滙意願下降。去年首11個月，中國外滙儲備累計下降2787.6億美元，餘額跌至近3萬億美元關口，也向當局敲響警號。彭博引述消息指出，中國當局透過壓力測試、模型及調研，對今年人民幣滙率及資本外流情況進行預估，並制定應對風險的方案。根據方案，「如果需要， 考慮對國有企業重新實行經常項目下按一定百分比強制結滙的措施。」報道又稱，內地金融監管機構已鼓勵部分國企對經常項目下的外滙實行結滙。
針對企業海外收入
另外，如有需要，中國今年將減持部分美國國債，以維護人民幣滙率穩定，但減持規模取決於資本外流及央行干預滙率的程度。
信銀國際首席經濟師廖群認為，內地有可能要求國企結滙以防資金外流，惟未悉有關細節，相信內地實際政策不變，目的是堵塞現存一些漏洞或灰色地帶。正如個人每年5萬美元購滙額度不變，但外管局要求居民購滙必須申報用途；過去企業在保留外滙或有較大自由度，現時則可能面對加強管控，以防止資本外流，估計以規模較大及出口較多的企業為主。他亦相信內地會減持美債，但「不會走得太快」，否則引起金融動盪反而不妙。
事實上，一些從事基建及設備製造的國企，例如中國中車（01766）、中國鐵建（01186）及中聯重科（01157）等，由於有不少收入來自海外，故持有較多外滙【表】。
建銀國際研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅分析，近期內地借款較之前容易，在人民幣貶值預期下，內地有企業在國內透過貸款支付以人民幣計價的開支，並囤積外幣作炒賣，中央可能為求遏止這情況才出手。
他續稱，不排除有企業把資金暫時停泊在海外， 待日後人民幣進一步貶值時才將外幣兌換成人民幣， 以賺取滙率價差，並相信內地企業設在海外的子公司不會受影響。
料無損上市公司派息
恒生銀行環球資本市場經濟研究部署理首席經濟師薛俊昇認為，綜觀近期中央多次的所謂收緊措拖，其實只是嚴格執行以往「隻眼開、隻眼閉」的政策，以確保資本項開放的步伐符合中央要求，開放資本項的國策未變，因此相信即使上述措施落實，只要企業本身的資金活動正常，料影響不大，亦不會左右於港上市企業的派息水平。
澳新銀行大中華首席經濟師楊宇霆預期內地繼續開放的政策不變，亦會容許人民幣有序貶值，但不希望跌勢太急、資金外流太快引起恐慌性的波動而產生惡性循環，故此利用不同方法防止資金外流，以穩定滙價。
人民幣即期升668點創11個月最大單日漲幅 離岸價曾破6.79
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| 2017/01/05 16:40 |
據《路透》引述交易員稱，市場一致性貶值預期受離岸價大漲出現分化，市場觀望情緒升溫，加上兩岸匯價明顯倒掛，內購外結無法操作，短期貶值預期料緩解。不過，美聯儲加息預期沒有明顯消退前，市場仍可能尋找再次入場購匯時機。
外媒昨日報道，為應對新一年更嚴峻的匯率貶值和資本外流，內地官方已準備對策。如果形勢需要，官方考慮對國有企業重新實行經常項目下按一定百分比強制結匯這一臨時管理措施。監管部門已鼓勵部分國企對經常項目下外匯收入進行結匯。
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