5月 31日, 2010年
壹週刊大錢題
提起速遞公司，很多人想起DHL及FedEx等國際企業，原來香港的陀地公司順豐亦甚巴閉，既是中港貨運的龍頭大哥，更自設專機運送貨物，每年營業額達十八億元。
其老闆王衞堪稱是速遞界神話，十多年前只是水貨佬，創業初期還要自己送件，憑着搏殺性格，不斷抵押資產拿到資金擴張生意，終捱至中港貨運龍頭大哥之位置，今年更豪花三億多元，買入九龍塘地皮自建豪宅。
近期有錢人流行買地皮自建豪宅，上週李兆基家族便打破白加道的紀錄，以十八億元投得地皮，打算興建別墅與家人同住。
而今年初，九龍塘喇沙利道一幅罕有單邊地皮，以三億五千萬元成交，呎價約一萬四千元，打破同區紀錄。有該區地產經紀指這是九龍塘最後一塊靚地，正在興建兩幢四層高的低密度獨立屋，客廳樓底高兩層，並有私家泳池，「原本已經起緊樓，但買家中途睇中咗，業主惠記就包埋起好間屋賣出去。聽聞買家係內地富豪，打算買嚟自住。」
根據土地註冊文件顯示，地皮買家是中港大型速遞公司順豐速運的老闆王衞。他其實是不折不扣香港人，只是十分低調，即使在速遞業打滾十多年的老闆，亦未見過其廬山真面目。
本刊曾邀請順豐訪問，等了一個月才回覆拒絕，「老闆無解釋，只係話想低調啲，所以幫唔到你。」而在香港總部任職五年的職員，亦僅見過王衞數次，「老闆長駐大陸，好少返來香港。」
記者上月到順豐的深圳總部等候，等了多天，王衞終於現身。他乘坐一輛中港牌的豐田七人車來到，記者趁他下車趨前訪問。身穿休閒服的他，拿着一個背包，身上沒名牌堆砌，只重複一直以來謝絕採訪，「我約咗人十點鐘，已經遲咗十分鐘啦，拜拜。」
華南山寨王
王衞低調有因，原來，理論上只有中國郵政可運送國內的信件，惟當局一直隻眼開隻眼閉，僅不定期徵收罰款，導致民營速遞公司不斷湧現，順豐亦多次被罰。根據國內研究，順豐是全國排名第三的民營速遞，全國共有七萬名員工，每年生意額逾十八億港元。
它是華南地區的山寨王，香港往返廣東及福建省的貨物，依靠車輛廿四小時運送，至於深圳寄件到北京，若早上十點半前收件，保證晚上到達，即使 DHL也未能辦到。有行家直言國際速遞公司在國內的規模亦不及順豐，「DHL集中歐美市場，少做中國內部送件，相反順豐有好多專機飛勻全國。佢哋投資過千萬搵IBM、Oracle（數據管理）設計系統，俾客人網上追縱貨件，呢啲只有外國速遞公司先可以做到。」
不單速度快，順豐的價錢亦較DHL便宜，從事貿易生意的駱先生，經常將貨件送往國內，「好似寄件去北京，DHL要過百元，順豐只收四十五蚊，而且隔一日就送到其他省份。佢哋亦好勤力，有次夜晚八點仲打來問我有冇人收貨，我亦有速遞員的手機號碼，可以直接打俾佢嚟收件。」駱先生謂雖然香港尚有其他速遞公司經營大陸送件服務，而且價錢更平，但因沒自設內地網點，只能託上託其他公司運送，有可能出現遺失或爛貨情況，故此寧願幫襯順豐。
霸晒成條街 街坊報警
十多年前還是藉藉無名水貨佬的王衞，九十年代初食正工廠北移，香港與珠江三角信件往來頻繁，惟郵寄要花上二至三天，費時失事；有公司遂委託水貨佬兼帶急件過關，造就速遞公司應運而生。
王衞遂於九三年在太子的砵蘭街租了數百呎地鋪創業，專替企業運送信件到自己鄉下順德。有順豐老夥計表示，當年計及王衞，全公司亦只有六人，王衞亦要親自中港兩邊跑，更以割價搶灘，「人哋收七十蚊一件貨，順豐收四十，靠量拉低成本，搶了不少生意。」
王衞為擴大勢力範圍，拉攏中港的行家加盟，每區有判頭負責開鋪，「佢寧願賺少啲，請班判頭番嚟賣命，幫佢不斷設立網點。」
其發跡地砵蘭街，街坊仍對他印象深刻，指他幾乎每日凌晨已經在店內工作，做到晚上才離開，「以前條街無咩人行，佢開咗鋪之後，多咗貨車上上落落，跟住其他物流公司、足浴都相繼開鋪，帶旺成條街。」
惟順豐生意愈做愈大，貨車及員工經常霸佔整條街，惹來鄰鋪不滿，「嗰時成街啲鋪都唔鍾意佢，我哋想停車都無位，惟有向警察投訴，成日有鐵馬嚟趕車，直到順豐早幾年搬走至解決。」
不單止前線混亂，各區諸侯亦乘機搵着數，某些大區因勢力坐大，竟自行開檔搶生意。九九年王衞見情況愈趨嚴重，決定買回所有網點，足足三年，才統一版圖。
軍紀管治 人工極高
由於他曾任速遞員，知道行內的陋習，遂實行高壓手段管理學歷不高的速遞員。每名職員一年有六十分，填錯表最高扣十分，並嚴格規定不准染髮，留鬚或指甲便扣四分，扣至零分即時解僱。而一個月內遲到滿三十分鐘便收警告信，收到第四封便無得留低；順豐內部職員坦言前線流失率很高，「十個新職員，三個月後剩番六個左右，單係遣散費每年要過千萬。」
記者本月初到順豐應徵速遞員，上班第二天已「獲派」三條街，負責該範圍的貨件交收。每天要五次到門市收貨派件，公司還不停透過barcode槍，通知員工須到哪裡收件，記者當天便收派了足足三百件貨，急得要在繁忙的街道邊跑邊推車。每到一棟大廈，便坐電梯上最高樓層開始派送，然後向下跑樓梯到各樓層，忙得連午飯也沒吃，其間還被帶領的資深速遞員提醒，若被客戶催促的話，便要扣十分。
正所謂有錢使得鬼推磨，儘管底薪只有三千五百元，但每收一件貨便分佣四元半，派件則二元半，重量另計，令速遞員平均月入達一萬三千元，另有雙糧及花紅。
職員的每名子女，每年可獲一千元書簿津貼，夏天又有每月五百元的清涼津貼。但有速遞員坦言搵命搏：「每日朝八晚八送件，成日提心吊膽收到投訴，如果同區域阿頭唔啱，更隨時俾人分割自己地盤。」
九度抵押擴張生意
現時順豐替很多大企業運貨，例如港人熟悉的拍賣網站淘寶網，其香港職員表示八成人選用順豐交收，造就每年穩做五千萬元營業額。
王衞為求繼續擴展版圖，自○四年起，先後九次將物業或商鋪抵押給銀行，借錢到國內狂開網點，○五年更試過將整間公司按予中銀，借了區區四百二十萬元，可見相當水緊。他其後資金突然充裕，有錢贖回大部分物業，更一筆過付現金買入二千多萬的西貢獨立屋。至於最近所買的喇沙利道地皮，則按予恒生銀行。有行家直言王衞很勇，「佢夠膽不斷擴張，賺十蚊會再攞八蚊開鋪。」現時全國有逾二千個網點，尤以華南地區為主，除了西藏及青海省外，版圖遍布全國。
○三年起，順豐開始租用包機運貨，每天有二十班航機運貨，去年更與深圳財團合組航空公司，出資約兩億元，買入兩架二手飛機，基地設在深圳寶安機場，主要往來上海及北京等一線城市，成為國內唯一民企自購飛機，令業界嘩然。
國內有關係
可是買飛機的同時，卻引起同行的猜忌。事緣國內去年新出台的《郵政法》，禁止港資日後再辦理境內的貨件互送，僅容許內地人出資的民營速遞公司正式註冊。換句話說，有六成生意在內地的順豐，因王衞的香港人身份，亦不能在內地繼續經營。但有行內人卻諷刺說：「你唔使驚順豐，郵政法出台，佢就啱啱買咗飛機，即係實可以攞牌留低啦，唔知係咪同啲大陸官員熟？」
外界一直盛傳王衞在國內有深厚關係，甚至順豐內部職員亦有傳說：「老闆應該同內地官員有親戚關係，就算貨物被扣關，都可以好快攞番出嚟。」
而且順豐政治正確，不跟政府對着幹，去年更出任中國快遞協會副會長，會長便是國家交通部高層，可見順豐在內地人脈關係甚廣。國內每有天災，順豐便第一時間捐款賑災，例如希望工程，以至四川及青海發生大地震，都捐出數以千萬元及帳篷。
行內人指王衞不願出位，無非是顧忌國內政策，政府隨時可以其香港人的身份轟他出局，才情願永遠低調。
順豐里程碑
93年 於順德成立
02年 收回所有網點的經營權
03年 租用整架757貨機運貨
06年 設計新標誌，建立品牌形象
08年 捐款九百萬元四川地震救災
09年 自資購買兩架757貨機
10年 開設韓國、新加坡線
王衞
順豐先後買了三架波音757貨機，首兩架已在營運，第三架正在申請牌照。（關永浩攝）
每次貨車到達，速遞員便忙於找自己的貨件，每人只負責兩三條街。據悉在貨量繁重的荔枝角，便有一百人駐守，其中超級大客利豐，更每層有一專人服侍。（關永浩攝）
王衞的物業愈買愈豪，由二百多萬元單位起，直至近月花三億五千萬元，買下九龍塘地皮興建別墅。（嚴寶權攝）
位於深圳福田的萬基商務大廈，幾乎整幢租予順豐作總部。（嚴寶權攝）
其砵蘭街發跡地曾被鄰鋪投訴，指貨車經常阻塞街道，現址已租予車房。（廖健昌攝）
順豐的貨件包裝有嚴格規定，速遞員同時要填寫複雜的速遞表格，凡填錯或填漏或貼錯貼紙便要扣分，大部分學員在考核中都不合格。（歐陽江攝）
順豐在元朗設中轉場，數十部貨車每小時不停裝卸貨物，然後運送到全港三十八間門市。（關永浩攝）
王衞去年以現金一炮過買入西貢背山面海的獨立屋。
香港速遞業協會會長吳江指出新《郵政法》歧視港商，業界曾聯署與政府講數，希望龍頭的順豐參與，但卻被拒絕。（于港民攝）
每逢天災人禍，順豐都出錢出力救災；速遞員做義工的話，每次可加十分。（順豐網頁圖片）
解密顺丰是一家什么样的公司
理财周报记者见习记者代红叶李碧雯记者谭楚丹吴爱粧/深圳报道
顺丰是当下最热门的公司之一。虽然它是一家快递公司，但谁也没把它仅仅看做快递公司。
这是一家什么样的公司——快递公司？物流公司？金融支付公司？大数据公司？
理财周报记者历经数周采访调查，甚至访遍了深圳市福田区新洲十一街万基商务大厦顺丰总部的每一个楼层。
我们从两个角度来看顺丰公司。第一个角度，我们无法否认顺丰是一家好公司，是一家有规模的公司，是一家有利润的公司。第二个角度，我们从怀疑主义角度出发，顺丰能不能成为一家具有国际管理水准、国际视野和国际竞争力的巨头公司？它可以和联邦快递匹敌吗？
在以互联网为核心的产业重构时期，这个曾经拒绝过马云和马化腾合作的公司，现在尤其值得密切关注。
顺丰20年融资破冰
今年10月，理财周报记者曾以快递员的身份，来到了坐落于深圳市福田区新洲十一街的万基商务大厦。这栋26层高的大楼门前只有两条车道，并且不像腾讯那样将LOGO放在显眼处。这就是顺丰速运(集团)有限公司的总部。
“它(顺丰)太低调，低调到不想被人发现。当年我入职时，下公交后在这附近找了半天”，一名顺丰内部人士回忆。
顺丰占据万基商务大厦大部分楼层，物业管理交给了福田当地地产商金地集团[-1.63% 资金 研报]。每层顺丰办公布局基本上一致。落地玻璃门上刻有SF字样。走廊上两个挂壁电视循环播放寄快递规范指南。
记者抵达大厦门口时，恰逢CEO王卫与客户洽谈完毕，从顺丰前台方向走出。约1米75的身高，身材略微发胖，皮肤白皙。王卫身穿浅蓝色的工作衬衫，休闲款的白色裤子，脖子上挂着工作牌，笑着送走一身西装革履的客户。
正是这个人，正在改变和塑造着整个快递行业、甚至是更多行业的生态。
王卫的顺丰版图不止于快递业务。根据第三方机构尽职调查报告，王卫通过五大控股实体，控制旗下快递、电商、航空、信息系统、呼叫中心、第三方支付等业务。早在几年前，顺丰速运就低调注册了“顺丰银行”、“顺丰支付”等金融类域名。
截至今年，顺丰旗下已有31架全货机(12架自有19架租用)、5000多个营业网点、150余个一、二级中转场和一万多台营运车辆。这个体系看似已经足够庞大，然而从去年开始，顺丰不再固守中高端快递市场，在电商、合约物流、廉价快递等领域多线出击，资金掣肘的问题将越来越明显。
两个月前，王卫穿着白衬衣、破洞牛仔裤去见了西装革履的招商局总裁。
很快有媒体报道，顺丰引入中信资本、元禾控股、招商局集团、古玉资本作为战略投资者，四家投资方将获得不超过25%的顺丰速运股份，成为顺丰新股东。
这是顺丰成立20年来，王卫第一次向资本打开大门。顺丰内部人士告诉记者，“合作时王总就已经和股东们谈好，PE股东不参与日常经营，也不会对顺丰现有的品牌有所改变。顺丰还是会保持原来的战略方向和品牌主导权，这些都没有变化。”
这些年来，形形色色的PE大鳄一直在试图接近顺丰，最终央企资本的进入，并不让人感到意外。尽管古玉资本入股比例仅1.53%，远低于其它三家，但其董事长兼总裁林哲莹拿下了新顺丰副董事长的席位。林哲莹的另一个身份是，商务部外资司的前副司长。
快递物流咨询网首席顾问徐勇点评这笔注资时说，“因为央企占的股份很少，25%不到，没有什么话语权，所以王卫愿意让他们进来。”
早在2004年，联邦快递(FedEx)在布局中国业务时就接触过王卫，试图以50亿元左右收购顺丰，被王卫拒绝。此后，试图接触王卫投资顺丰的PE和VC越来越多，但王卫从未应允。
随着不引入PE的规矩被打破，顺丰会不会上市的问题也被搬到了台面。
对此，顺丰内部人士告诉记者，“顺丰虽然是融资，但这些并不代表顺丰要上市或者是打算迈出上市的第一步。我们在和这些新引入股东沟通的时候，不上市是我们之间合作的前提。上市暂时还不是我们计划中的事。”
一票顺丰快递的旅程
哪怕是最了解顺丰的人，也难以定义顺丰。
“顺丰本质上是一个IT公司，一个大数据公司。”顺丰内部人士告诉理财周报记者。
每天，数以百万票的快递、14万多员工，在庞大的信息系统中高效运转。顺丰也将呼叫中心和信息系统定为最高商业机密和核心竞争力之一。
当你拨打顺丰客服电话4008-111-111时，你的订单数据信息已开始进入顺丰庞大的数据库，并将经过至少10道程序到达收件人手中，用时可能只有12小时。
支持快速的的秘密武器是其自主研发的数据中心系统。
这个数据中心的开发和运营，有着多达2000多人的精英团队。顺丰遍布全国的5000多个网点的工作人员，每天都会对快递包裹信息进行实时监控及管理，实现了物流、信息流、人流、现金流无缝对接，快速周转。
这个数据服务中心，位于顺丰深圳总部万基商务大厦3楼，是整栋楼管理最为严格的地方，也是整个顺丰的大脑中枢所在。
黑灰色制服、黑色背包、巴枪是顺丰快递员的标志。某种意义上，顺丰更愿意把自己定义为一个技术公司，而非劳动力密集型快递公司。
当你下单时，顺丰的呼叫中心客服人员就已经将你的订单需求录入信息系统。这个指令将会发送到快递员的巴枪上，一个小时内，穿着黑色工作服的顺丰收派员就会手握巴枪出现在你面前。
快递单经过巴枪扫描后会形成条形码，这将成为该快递单的身份证。业内人士介绍，这个长得像POS机的机器最早是顺丰开始使用的，目前价值大约在2000—3000元。巴枪主要有三个功能：打印凭条，运单，发票，它成了每个顺丰快递员的标配。每名快递员都对应着其专属的巴枪，可以说它是带有业务员个人ID的信息入口。
收派员将你填好的订单信息录入进巴枪中，而该地区的分部以及深圳总部的系统中都将同步收到关于该订单的详细信息寄件人、收件人、寄件地址、收件地址、收件员、价格等所有信息，随即系统会生产一个运单，并自动传入快递信息系统。
当你将包裹交给该快递员时，你不必担心你的包裹是否被哪位快递员给私藏了，因为该系统存在一个严格的内控系统。如果快递员在收件时不扫描该快递单号的话，当它到达下一站分拨中心时，它是不能被接受的。如果下一环节的快递员发现该包裹破损，会提前报备，公司将追究上一环节负责人的责任，一环一环都紧密衔接。
之后，你的快递将被带到分站点进行分拣。从早上7点到晚上11点，全国各地1万多台顺丰货车，在听候巴枪的发车指令。
在顺丰大大小小的中转场，装有密密麻麻的摄像头，360度监控。如果发现分拣员分拣时扔件的距离超过30厘米，就会扣分，牵涉到每个月的考核分，牵涉到年终奖和工资，一次扣分是50块。这也是为什么市场上公认顺丰的毁坏件最少的原因。
紧接着被打包好的包裹将发往分拨中心。深圳的分拨中心一共有四个，其中最大的是宝安机场的黄田分拨中心。
顺丰目前的分拣系统，主要是“全自动”加“半自动”。全自动的分拣，机器会自动识别出目的地代码，流水线送到指定的区域，这个区域都是到同一个地方。打包后快递件将通过汽车、飞机等送到目的地的中转场，目的地中转场再细分下去。大城市只是粗略分流，包括华南、华东、华北、东南、华西、华中。
在深圳龙华分拨中心，在这个占地4000平米的厂房门口的柱子上，一个标牌上面赫然写着：你已经进入摄像监控范围。工作人员指着吊灯旁边的摄像头说：“我们包裹邮件在这里都有监督的，你看挂在上面的摄像头，我们就有80个。”几乎屋顶上每个横梁的节点上都安装有一个摄像头，正对着运动着的传送带和一旁的分拣员。
一位年轻的分拣员告诉记者，这里的分拨中心一般都是24小时营业的，员工实行两班倒，白班是从上午10点到晚上6点40。
这里工作人员主要是分拣员和运作员。分拣员在这里一共有60多名，进行收件和发件的分拣。而运作员就是负责装车和卸货。
接着这个快递单将发往目的地。负责顺丰信息录入的工作人员称，一般顺丰分为陆运和航运，除了省内和一些不能航运的物品如化妆品等，其他物品都采取航运的形式。现在顺丰主要是四条航线，包括西南、北京、杭州、山东，几乎覆盖全国的大部分区域。
当司机拉着满车的货物送往目的地时，也是逃不过总部信息系统的监控。车辆上的GPS系统通过数据对接器连着分拨中心和深圳总部，车辆是否安全，中间是否有偷盗行为完全都在系统的掌握之中。
在顺丰深圳总部最大的调度中心，所有中转场、人员、车辆、快件运行情况，都可以从快递信息运作系统中实时调出查看。任何一个投诉电话，都可以实时找到问题所在。
最后，这封快递件到达目的地分拨中心后，再分拨到具体的某个站点，而该站点的快递员一定会在两个小时之内将快递件送到客户手里。
“我们也有巴枪，但顺丰的整套信息运营管理系统是学不来的。我们自己就是私人老板，虽然都是圆通公司，但每个私人老板定价不一样，一件快递赚个8、9毛已经不错了。车是自己买的，我们从圆通公司手中买快递单，一份3块钱。”一名圆通三级代理商说，“快递太多，分拣员压力大，乱扔很正常。所以，我们物品毁坏率比顺丰高。质量和速度肯定不能像顺丰那样，我们的优势就是便宜。”
如此高效的信息系统运行，也与顺丰十年前确立的直营模式密切相关。
快递物流咨询网首席顾问徐勇表示，顺丰的优势在于直营模式。“快递公司之间是有业务横向关系的，比如快递从北京到上海是有业务上的关系的，这和旅馆的加盟不同，比如如家分店之间是没有关系的，只和总部之间有关系。这方面还是有差别的。这就说明快递行业不适合加盟模式。”
目前，进入世界500强的快递公司，没有一家采用加盟模式。直营模式更适合快递企业一体化、标准化、集约化、品牌化国际化、自动化的发展趋势。
一位长期从事物流研究的业内人士表示，现在圆通快递、中通快递、韵达快递正在转型，从加盟转到直营，在90%的省会城市现在已经转为直营模式。
顺丰离联邦快递有多远
42岁的王卫注定是中国快递史上一个标志性人物。
这家低调隐秘的公司，用了20年时间，颠覆了草莽层出的快递行业，也颠覆了中国快递行业的既有格局。
根据第三方尽职调研数据，2012年，顺丰集团收入210.18亿，3年时间差不多翻了一番。从市场份额看，顺丰是民营快递公司中市场占有率最高。截至2012年，顺丰集团的经营规模仅次于国企中邮速递，市场占有率为20%，“三通一达”申通12%、圆通10%、韵达8%、中通6%。
但“三通一达”并不是王卫真正的竞争对手。早在几年前，顺丰就把目标定为“中国的联邦快递”。
“顺丰的模式是和国际惯例接轨的。顺丰在服务上很多已经和国际接轨，但在服务覆盖范围上还有很大差距。”快递物流咨询网首席顾问徐勇表示，“顺丰快递现在还不是中国的联邦快递，从数量、市场份额各个指标看，还不是绝对领先地位。”
从竞争格局看，顺丰与“三通一达”定位不同。顺丰走的是中高端路线，而“三通一达”走的是中低端路线。
王卫把目光标准了国际巨头。联邦快递成立于1971年，这一年，王卫刚上海出生。而UPS更是有106年的历史。
“顺丰快递信息系统是国内最强的，但在服务范围，信息化、标准化、自动化、企业文化方面，和国际巨头还是有一定差距的。”徐勇说，“差距比较大的是在自动化方面。在一些代码运用方面，比如一个城市代码、区域代码方面，老外运用得更好一些。
事实上，顺丰在信息化的一些应用方面已经开始和国外接轨了。比如运单查询。在顺丰快递总调度室，你可以根据识别条码，实时查询到任何一件快递的在途状态。
从国际化程度看，联邦、UPS已经覆盖超过全球200个国家和地区，顺丰服务覆盖范围仅十几个国家和地区。
“王卫更注重的是基础设施建设，倒不是说要把企业做大，更多心思还是在如何做强上。顺丰将来可以成为中国的UPS和联邦快递。顺丰要成为国际上的UPS和联邦快递还需要很多年，可能需要十年以上。”
初涉电商江湖
快递以外，无论是顺丰银行，还是第三方支付，王卫在布更大的局。
在顺丰内部，快递业务体系被称作大网，足见其在顺丰集团的核心地位。但是目前，最让王卫偏头痛则是电商吹来的风。
据中国电子[0.00%]商务研究中心监测数据显示，截止到2013年6月，全国电子商务交易额达4.35万亿元，同比增长24.3%。其中，B2B交易额达3.4万亿，同比增长15.25%。网络零售市场交易规模达7542亿元，同比增长47.3%。
而在这个市场中，天猫依靠其影响力牢牢占半壁江山，占50.4%；京东占20.7%，苏宁易购占5.7%。
而电商行业一定程度上也在重构原有的快递竞争格局。数据显示，2012年整个快递行业增长率达到50%，其中电商对快递行业贡献达到72%。
这是组让王卫头疼的数据。以天猫的物流需求来看，阿里物流数据中心显示，双11当天，申通以1210万件居首位，圆通1110万紧随其后，韵达累积总数达1027万，中通为1020万，EMS407万在“三通一达”之后，而顺丰只有316万件。
“顺丰很早就在做电商了，但是一直也没做起来，这与顺丰的快递基因有关。”一个前顺丰优选人士表示，“快递的基因使得顺丰和互联网需要磨合。”
早在顺丰优选上线之前，王卫就涉足到电商领域，先后在2009年和2012年推出了“顺丰e商圈”和“尊礼会”，效果不甚理想。
而在2011年的一个私人聚会上，已经涉足电商的王卫，谈起顺丰做电商的生死，“顺丰现在做电商物流是个死。顺丰现在不做电商物流，将来可能也是个死。”
“其实顺丰尝试电商不算晚，但是等到真正做起来，中间浪费了很多时间和成本，起了个早，没有赶到集。而顺丰优选也存在着一些业务瓶颈和模式制约”前述顺丰优选人士表示，“顺丰优选是模仿的京东模式，但是整个管理还是有太多快递的基因。”
“所以，如果顺丰去做电商的话，原有体制会得到挑战，京东作为电商去做快递也是同样的问题，两边的业务线高度不匹配。”
而在新CEO李东起上任之后，顺丰优选开始在战略上作调整。
一直以来为高端用户提供健康生活的方案，在李东起来了之后被推翻，开始以线上营销为主，走中低价值路线。
“顺丰选择食品行业为突破口是很正确的，电商很难渗透。顺丰利用运输优势，做冷链市场，是很明智的。”一位中国快递协会人士表示。
顺丰内部工作人员也介绍，“我们想在电商市场提供差异化服务。我们研究电商的供应链特点、价格特点，然后对照我们现有的资源，看怎么样做一个更好的匹配。对电商，我们也在研究如何提高他们的产品附加值和客户满意度。”
无论是内部结构还是外部扩张，顺丰优选都在不断突破和调整，最大表现无疑是入股菜鸟1%、联手易迅。
很多年前，马云两次香港约见王卫，王卫避而不见。很多年后，电商彻底改变商业形态，王卫杭州约见马云，马云不见。
马云和王卫，是两个极致。一个高调到极致，一个低调到极致。这两个男人的真正交锋，才刚刚开始。
“你可能只听说过王卫拒绝马云的事情，其实他还不理马化腾。当然，也有很多人不理他，后来马云、马化腾也不理王卫。”上述顺丰优选离职人士表示。在他看来，爱玩户外极限运动的王卫“有点极端”。
“电商的发展应该是超过了王卫的预想，但是他应该不会后悔，他会努力找办法解决。”一位顺丰内部人士表示，“而且现在也已经开始了合作，可能还是担心马云做物流，毕竟从上面走下来容易，从下游走上去难。”
而市场对于马云有很多猜想，菜鸟会不会让快递行业更艰难？
“菜鸟主要做的事情是利用数据提供的平台，帮助整个快递行业提升效率的。菜鸟是不可能做快递的，我们最核心的竞争力不在做快递上。菜鸟网络主要是一家互联网公司，主要是希望通过互联网的方式，打造一个数据平台。”菜鸟网络内部人士表示。
“马云可能想垄断市场，菜鸟把快递业拉进去，又不给决定权。他是想垄断快递下游产业，他不进入快递，它主要是通过三通一达占有的市场来进入，然后他利用自己的互联网优势让你进来，你不进来行吗？”一名快递行业分析师表示，“顺丰进的话，是锦上添花。三通一达70%以上的业务是来自淘宝，不进的话肯定被边缘化。”
顺丰内部人士如此解释为什么参股菜鸟网络1%股权：“(马云)他们需要，我们友情提供帮助。”
而快递物流咨询网首席顾问徐勇更是毫不客气地指出：“快递的低价恶性竞争，促成了中国电商的非正常繁荣。美国的网购并没有像中国那么发达，因为快递成本比较高。顺丰，包括三通一达都是恶性市场竞争的受害者。”
“顺丰不会降低自己的身段，参与到电商的价格竞争。既然和电商成为伙伴关系。我们要了解伙伴的需求，去满足他们的需求。大家是有商有量的一个关系，绝对不是谁依附谁的关系。我们为电商做物流做服务，不是用低价来侵蚀市场，而是以服务来满足。”顺丰内部人士说
順豐王衛的大棋局：融資80億和EMS空中爭霸
2013年8月底，向來拒絕外來資本染指，以「不差錢」著稱的順豐大老闆王衛，突然出讓不超過25%股權，融來蘇州元禾控股、招商局、中信資本等幾家金融大鱷近80億元的戰略投資。雖說2013年以來，國內快遞企業頻頻與資本聯姻，2月份，力鼎資本、鵬康投資、鳳凰資本三家機構投資2億元人民幣入股全峰快遞；5月份，紅杉資本等強勢資本機構投資3000萬美元入股中通速遞；6月份，聯想控股借道全日通快遞，資本重組成立增益速遞——但與順豐的大手筆相比，這些快遞企業的融資力度和投資者的戰略格局，就顯得太小CASE了。唯一可相比的，就是2012年中郵速遞(EMS)啟動的募集資金近百億元的A股IPO計劃。
據說此次順豐的融資，投資機構是以25倍的市盈率來對順豐進行估值的。要知道世界快遞業翹楚——美國聯邦快遞集團(紐交所上市)的整體動態市盈率也不過22.04倍而已。由此觀之，見慣大世面，以精明算計著稱的金融投資機構，對順豐和王衛可以說是信心爆棚。
一個堅持求穩求紮實，低調經營了二十年的獨資民營企業，突然對一向敬而遠的PE敞開大門，融來80億元的海量投資，這樣的大手筆自然預示着順豐掌門人王衛要下一盤很大的棋，至於他極具野心的戰略謀劃和接下來顛覆性的市場舉措會是什麼，想來各路分析大仙和資深看官們，是仁者見仁，智者見智。筆者在此也拋出一些陋見，以期友好交流，也望多多指教。
一、順豐的野心
不容置疑的是，順豐肯定還要買飛機，而且會大批量、快節奏地購置全貨運飛機。這主要是基於順豐核心業務的發展需要。自2003年開始，順豐便充分借勢航空「飛一般」的速度，憑借包機和租賃客機腹艙資源的「輕資產」運營方式，很快在業內樹立起「快」的品牌優勢。2012年，國內1671個早航班中順豐就包用了843個，超過50%，晚航班順豐也用了將近40%(雖然午航班最多，但由於不符合快遞「夜發早遞」的時效效果，所以較少利用)，目前，順豐包用2000多個航班的儲藏資源進行快遞的運轉，形成一定規模的壟斷優勢。
為了進一步加大這一核心競爭優勢，擁有更大的擴展自主性，順豐又在2009年自組貨運航空公司，截止2013年11月，順豐擁有13架自有全貨機，另外還租賃了19架全貨機，共擁有32架的機隊規模。2011年順豐的航空快件運輸量達到44.5萬噸，2012年超過60萬噸。而按照民航局「十二五」的規劃，2015年中國航空貨運運輸量900萬噸，國內600萬噸。也就是說，無論順豐是從自身發展的經驗判斷，還是從國家規劃的藍圖判斷，航空快遞(貨運)都有着極其廣闊的發展空間。
順豐這樣一個一無背景，二無資源，三無實力的民營企業，隻所以能在航空快遞 (貨運)領域取得如此耀眼矚目的成績，很大程度上取決於競爭對手的無能或不作為。眾所周知，國內這一領域有競爭實力和潛力的傳統企業，大多視野狹窄，思路守舊，經營粗放，反應過慢，可佐證的數據是，2011年全國竟然僅有99架全貨機。換句話講，航空快遞(貨運)在中國發展太過滯後。
順豐正是抓住這一有利時機，以前瞻性的目光以及一貫低調的姿態，悄悄發力，連續四年，不斷壯大自己的機隊規模，僅2011年，就自購5架飛機投入運營。根據順豐的內部規劃，順豐將在2015年前擁有69架的全貨機飛機。而順豐的野心遠不止此，根據他們的研究，預測2021年整個行業將超過300架飛機，其中順豐將擁有196架飛機，貨運量超過600萬噸。如果實現，順豐有望成為占據中國航空快遞(貨運)三分之二市場份額的超級霸王。
面對順豐這個野路子出身的強悍對手拋出的「航空物流未來勢力範圍瓜分圖」，那些從事，或有志於從事航空物流的老前輩、新貴、投資大佬以及其他各路草莽英雄，當然，還有他們的大小夥伴們，個個都驚呆了。其中，有一個皇叔級的大佬人物，更是坐立不安，那就是有着國家隊背景的中郵速遞。中郵速遞一直將順豐視為最大的競爭對手。2010年中郵速遞剛成立時，順豐速遞的全年營收僅有其一半，其競爭壓力和危機感還不是很大。但就在中郵速遞躊躇滿志卻又一波三折地籌備上市三四年 (2010-2013) 中，順豐生猛發力，大有後來者居上之勢，中郵速遞憑借國家力量累積的多方優勢，無論是運營規模、網點布局，還是航空運力，物流資產等方面，都在逐漸被順豐全面趕超。
2013年7月，由於諸多問題被證監會「中止審查」一年多的中郵速遞，再次通過發審會，重回上市序列，12月27日，又宣布因戰略調整而主動撤出IPO。這樣的事實和教訓，與其說中郵速遞在資本市場栽了跟鬥，倒不如說是幾年來市場激烈競爭和迅猛變化讓其長了見識：互聯網時代的快遞江湖，要做真正的大佬，已不是靠擴規模，搶地盤的」量變「那麼簡單，而是必須在戰略思想和管理架構上發生」質變「方有取勝的可能。我相信中郵速遞主動撤出IPO隻是」以退為進「的戰略佯動，若不出意外，未來兩三年內，中郵速遞再次殺回資本市場，成為國內第一家上市的快遞公司依然是大概率事件。這裏頭有國家意志的強力支撐，也是行業格局調整的戰略訴求。無論如何，快遞界的「瑜亮」之爭已是不可避免。中郵速遞發誓要穩住行業老大的地位，順豐則是志存高遠，超越中郵速遞隻是其恢宏戰略中的一個關鍵節點而已，有着更加遠大的理想和野心。
二、中郵速遞的反擊
其實，中郵速遞也深深明白，占據現實和未來快遞市場的戰略制高點是搶奪「制空權」。自2001年開通郵政航線以來，中郵速遞最引以為豪的核心資產、核心價值和核心競爭力便是自己擁有18架全貨機的航空運力及自成體係的集散式航線網絡。然而現在，順豐控制的全貨機數量和規模不但已經遠遠超越它，而且未來的戰略規劃，中郵速遞也遠遠滯後。根據其中長期發展戰略規劃，2015年機隊規模僅達到46架，比順豐的規劃要少23架。
更讓中郵速遞緊張的是，目前擁有的18架全貨機，基本是融資性租賃和經營性租賃而來的，其掌控能力和飛行效率遠不如順豐自有的靈活和高效。這一點中郵速遞已經在順豐的強大競爭壓力下猛然醒悟。2013年4月，中郵速遞一口氣從山東航空股份有限公司買下五架二手的波音737，估值約1.67億元，平均每架3400萬不到。值得一提的是，根據中郵速遞招股說明書上的計劃，募集近百億的資金中，用於飛機購置的差不多有7個億。也就是說，理論上講，中郵速遞還可能會購買15架類似的二手飛機，再進行客改貨。
此外，中郵速遞還有一個動向耐人尋味，那就是它此前擁有的貨機(包括新購進的5架)都以波音737為主，但在8月份，突然與國貨航簽署了4架波音757貨機包機協議。與此對應的是，順豐目前自主擁有7架波音757全貨機。
需要說明的是，與737型相比，757型飛機載貨量更大(737型可裝 13個集裝闆，757型可裝15個集裝闆)，航程更遠，也更具規模效應。更難得的是，波音757飛行性能非常優越，適合面對各種複雜的氣候和地理條件。所以一般航線網絡中都會選用波音757來往氣候較熱和地勢較高的目的地，如國內的青藏高原航線，或如拉美高海拔地區的墨西哥城等。就國際快遞公司的成功經驗而言，波音757型飛機也是最具經濟性和適用性的首選貨運飛機。譬如聯邦快遞的機隊結構，就是以波音757機隊為主體，而且會在未來延續下去。考慮到中國地域面積的遼闊性和地理環境的複雜性，以及全球化的野心布局，順豐選擇波音757為主力機型，自然就比中郵速遞高明許多。
當然，這個道理中郵速遞不是不懂，隻是一方面緣於視野和格局都太小氣，頗以為十幾架波音 737就足已滿足業務需求，更何況小算盤也打得精，因為同一種機型的管理運營和飛行員的培訓成本，自然要比混合幾種機型要低許多；另一方面則緣於租賃性質的運營模式，使其在機型選擇上要大大受制。說得再直白一點，就是合作方的航空公司，因為也有自己的航空貨運業務，自然會把更經濟的貨機留給己方使用。
由於一般客改貨的成熟改裝周期在75天至100天左右，那麼推算下來，中郵速遞2013年4月份購買的5架二手飛機，應該在2014年年底之前，都會陸續交付使用。算上已有的18架波音737型和新租來的4架波音757型，屆時中郵速遞擁有的全貨機將達到27架規模，與目前順豐30架的機隊規模已非常接近。由此可以預判，不久的將來，無論國內航線，還是國際航線，中郵速遞都會與順豐展開激烈的「空戰」廝殺，全面爭奪航空快遞(貨運)領域的老大位置和市場份額。
三、順豐的未來猜想
或許正是中郵速遞以國家隊優勢，挾裹巨大勢能帶來的市場衝擊和競爭壓力，促使或加速了順豐在8月底完成的巨額融資，為即將爆發的爭霸戰做好充分的資金儲備。由此可以猜想(同時結合順豐的發展規劃)，未來兩年內，順豐可能會購買30架甚至更多的飛機，從而快速拉大與中郵速遞的競爭差距。而從經濟性和可操作性角度考慮，順豐可能也會采取中郵速遞相似的策略，從國內航空公司購置大量退役的波音737-300型(國內共有106架)和757-200(國內有56架)型的二手客機，然後進行」客改貨」的改裝。若按30架計算，飛機購置費和航材購置費(含改裝費)加起來，應該不少於14億元。
至於最近網上盛傳的順豐無人機，筆者以為隻是順豐鼓勵內部青年員工勇於創新的一個試水小項目，至少未來五年內並不具備任何商業競爭層面的實操意義。為什麼這麼說呢？有兩個理由。一是順豐的無人機項目，很大可能是受最近剛曝光的亞馬遜的「Prime Air」無人機項目的啟發和刺激。而亞馬遜的這個試驗項目，按其CEO傑夫·貝佐斯的說法，最快也要4到5年後推出。那麼就研發實力和管理能力而言，順豐是不可能早於亞馬遜推出這樣一個前衛又充滿風險的商業項目。
二是即便無人機項目技術可行，成本可控，也是嚴重不適用中國市場。對美國稍有了解的都知道，美國社區規劃的家庭單位基本都是獨門獨院的開放式建築，無人機給客戶送貨好歹還有個門前草坪或後院花園可供降落。而我們中國呢？防盜窗林立的高層火柴盒封閉式建築，無人機怎麼送？而且誰又敢保證就沒人會用竹竿挑或彈弓砸呢？這一點順豐也懂，所以解釋說不會直接面向客戶，而是進行順豐速運不同網點之間的配送，主要是將貨物送往人力配送較難、較慢的偏遠地區會。這樣的說法也是非常牽強。基於無人機的有限運量和嚴苛起降條件，網點間的配送，操作成本和時間成本怎麼算都顯得太浪費。而往偏遠地區配送也顯得不切實際。按當下的技術條件，無人機在2公裏半徑30分鍾內及時配送才算有其商業價值。若太過偏遠，譬如超過100公裏，無人機的操控是否有效，航空管制是否允許都是很大的問題。 所以，順豐的無人機項目，隻可當作王衛商業冒險道路上的一次「孩子氣」的試錯罷了。
就商業模式創新而言，筆者倒是覺得順豐除了購買全貨機的大飛機之外，不妨考慮購置一批直升機，依托順豐航空以有的渠道網絡、管理基礎和人才優勢，同期組建一支快速反應的特別航空機隊。
緣於中國高空域開放難度和規劃的滯後性，順豐也好，中郵速遞也好，全貨機的擴張計劃可能都會在未來受到人為或政策的限制。相對而言，國內中低空空域的開放難度則要小一些，市場空間也會更大一些。如果順豐趁早建立一支有一定規模，成網絡布局的直升機航空分隊，在華東、華南等城市群比較密集、經濟發達、產業集中的地方開展區域間的「特種快遞(物流)」業務，那麼順豐可能會帶給我們更大的想象空間和商業期待。
既然當下有商業老總願意用直升機運送一碗餛飩，那麼試想一下，那些特別緊急又保密性強的政府文件和商務信函，還有如貴重物品 (黃金、玉石、珠寶、文物、小型奢侈品等)、特殊醫藥 (包括移植器官等)、高端電子產品、特殊商業樣品、精密儀器、汽車配件等行業領域，豈不有着更加巨大的潛在市場和需求?當然，這支直升機隊伍，還可在商務接待、節慶典禮、廣告促銷，私人婚慶、旅遊觀光、高空攝影等方面，展開多元而又豐富的租賃業務和定制服務。
高端、快捷和安全，是順豐快遞最核心的服務競爭力，如果不借此融資的機會，順勢擴展這一特種業務，搶占市場先機，豐富產品組合，那就實在可惜。需要說明的是，自2010年7月1日起，順豐就已推出「順豐特安」，為客戶的高價值物品（2萬元以上，10萬元以下， 2013年7月保額上限提升至20萬元）提供優質安全的快遞服務。順豐不提供更高價值物品以及易毀壞貴重物品的快遞，主要是緣於傳統陸路運輸過程中的不可控風險。但如果有了直升機服務，並允許（或必須）客戶跟送，那麼這個高端快遞市場還是完全值得好好考慮的。
還可斷定的是，順豐若組建這樣一支直升機隊伍，也必然會得到地方政府的大力支持。因為在緊急時刻，它也能成為政府展開應急指揮、公共救災的借力工具和效率平台。若是順豐再進一步，利用這支機隊的天然聚焦力(在城市上空盤旋的直升機恐怕是這年頭難得能引起萬眾矚目的宣傳載體吧)，定期或適時做些愛心公益的活動或宣傳，對於提升順豐的知名度和美譽度，必將具有極大的正面意義和促進作用。
你不會想像得到，這就是中國快遞行業最有權力的人之一。1993年，22歲的王衛在廣東順德創立順豐速運。當時，這家公司算上王衛本人也只有6個人。2010年，這家公司的銷售額已經達到120億人民幣，擁有8萬名員工，年平均增長率50%，利潤率30%。18年前，當王衛背著裝滿合同、信函、樣品和報關資料的大包往返於順德到香港的陸路通道的時候，他肯定想不到，未來順豐會成為不折不扣的行業冠軍。
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尋找王衛的可不只是媒體，投資銀行的經理人們也在找他。這一次，他們可不只是出於八卦或者好奇心，而是明明白白地嗅到了金錢的味道。據說，早在2004年，FedEx策劃進入中國市場的時候就曾經接觸過王衛。傳聞中，FedEx希望以4、50億人民幣的價格收購順豐，但是被王衛拒絕了。那一年，順豐的銷售額是13億人民幣。尋找王衛的PE和VC越來越多。一位諮詢公司的董事長透露說，包括花旗銀行在內的很多美國投資商曾經找到他，希望他能夠撮合注資順豐的交易，一旦成交，將付給他1000萬美元的佣金。
「不過，這些投行都太小氣了。」他說，「他們只肯投資5、6億人民幣。順豐哪止這個價錢。順豐如果上市的話，市值應該在150億人民幣左右。這還不算溢價的部分。如果算上溢價部分，這個數字就還要再乘以8。」
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但也有人士表示了擔憂。由於用工成本和油價不斷上漲，順豐的快遞業務利潤正在下降。2010年，順豐營業額達到120億，但是要在此基礎上再增加100億將是相當困難的事情。快遞市場不是無限增長的。有資深人士評價說，這種狀況如果繼續下去，2011年順豐將有可能虧損。
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如果說順豐未來發展最大的變數，可能就在上市和國際化這兩件事情上。
在順豐18年的發展歷史上，要麼是用自己賺的錢擴張，要麼是向銀行抵押資產獲得貸款。順豐是一家100%的家族企業，王衛100%一個人說了算，也從來沒有用投資者的錢。
但是，如果順豐要繼續向FedEx學習，把國際化進行到底，那是一件需要極大資本投入的事情，VC和PE必然要進入。以資本的逐利性，順豐上市是必然的結果。到了那個時候，順豐是整體上市，還是順豐速運、順豐航空和順豐旗下做IT研發的泰海科技拆分上市？上市之後，順豐原本簡單的股權結構將發生怎樣的變動？
多年前，曾經有人稱順豐為「老鼠會」。事實上，順豐發展到今天的獨得之秘之一就是它的收派員承包制和計件工資。這樣的制度保證了順豐一線員工的高收入，高收入支撐著順豐以快為核心的高服務質量，高服務質量又支撐著順豐的高價格。在「三高」的循環中，順豐始終保持著某種精確的平衡。問題是，一旦順豐進入國際市場，這種中國式承包制還有在本土一樣的魔力嗎？
顺丰433亿借壳案“全息扫描”
http://finance.eastmoney.com/news/1354, ... 97412.html
顺丰借壳鼎泰新材(002352)的谜底揭晓，而令申通、圆通相形见绌的不仅仅是其433亿元的借壳体量。
在鼎泰新材公布的重组方案，顺丰将自己描述为“国内领先的快递物流综合服务提供商，主要业务包括快递、仓配、冷运、供应链、重货运输及金融等业务板块，可以为客户提供包含物流、金融服务、信息服务在内的一体化解决方案”，并强调“经过多年发展，顺丰已在物流圈构建了集物流、资金流和信息流为一体的开放生态系统”
昨日午间，停牌仅一个多月的鼎泰新材公布重组方案，宣布顺丰控股(下称“顺丰”)拟作价433亿元借壳上市。至此，多年来潜行于市但发展迅猛的“快递老大”正式现身资本市场。
根据方案，顺丰拟通过重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金的“三部曲”，完成整体证券化的精彩一跃。交易完成后，王卫将成为上市公司的实际控制人。市场预估，一旦交易完成，顺丰的市值或突破千亿，王卫的身价将进一步水涨船高。
值得一提的是，顺丰一改之前申通、圆通借壳方案的惯常做法，在配套募资中放弃“向自家人锁价发行”，而是选择“向机构以询价方式发行”，契合了当前监管层压缩再融资中套利空间的监管思路。
顺丰=(申通+圆通)×1.25
相较于之前先行借壳上市的申通、圆通，顺丰在估值上可谓遥遥领先：高达433亿元的交易作价是申通(169亿元)、圆通(175亿元)二者之和的1.25倍。
公告显示，顺丰整体估值高达448亿元，考虑到拟实施现金股利分配，经各方协商，此次顺丰100%股权的交易价格为433亿元。其中，8亿元将与鼎泰新材全部资产及负债进行置换，剩余425亿元差额将以发行股份的方式自顺丰全体股东处购买，发行价格为21.66元/股，考虑到鼎泰新材股东大会刚刚审议通过了“10转增10”的利润分配方案，经除权、除息调整后，该发行价格调整为10.76元/股，与之相应的发行数量约为39.5亿股。
同时，鼎泰新材还将以询价方式，向不超过10名特定对象非公开发行股份募集不超过80亿元资金，用于航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目。
整个交易完成后，鼎泰新材实际控制人将变更为王卫，顺丰此次证券化构成借壳。
基于433亿元的高估值，交易对方对未来业绩给出了超高承诺：顺丰2016年至2018年预测实现的合并报表范围扣非后归属于母公司所有者的净利润分别不低于21.8亿元、28亿元和34.8亿元。
与交易作价类似，顺丰三年总计84.6亿元的承诺利润同样远高于申通和圆通的39.8亿元和41.7亿元。
此外，顺丰此次募集的80亿元配套资金亦远高于申通、圆通借壳方案中的设计。对此，顺丰方面表示，公司现有货币资金已有明确的用途，可用于支付的流动资金款项仅有3.64亿元，难以满足正常运营所需流动资金。记者查阅方案发现，就在5月3日，顺丰股东大会刚刚决议以现金分红15亿元，其所言的“现有货币资金已有明确的用途”或许指的就是此。
业务非“淘宝系”快递可比
除了各项数据指标之外，顺丰多年来的业务布局也在此次方案中得以公开，其庞大的企业客户、高达45架的航空运力以及远低于行业水平的申诉率，无不令市场惊叹。
在方案中，顺丰将自己描述为“国内领先的快递物流综合服务提供商，主要业务包括快递、仓配、冷运、供应链、重货运输及金融等业务板块，可以为客户提供包含物流、金融服务、信息服务在内的一体化解决方案”，并强调“经过多年发展，顺丰已在物流圈构建了集物流、资金流和信息流为一体的开放生态系统”。
在物流方面，顺丰提供全方位多品类的物流快递服务，同时为食品和医药领域的客户提供冷链运输服务。在此基础上，顺丰还提供保价、代收货款等多种增值服务。在资金流方面，顺丰拥有第三方支付、保理、融资租赁、小额贷款等多个金融牌照。在信息流方面，顺丰不但实现全业务流程信息跟踪查询和管控、投递路线动态优化、运力预警、车辆运输异常警告等功能，同时利用大数据分析和云计算技术，提供销售预测、提前发货、数据分析等信息服务。
据介绍，顺丰已建成覆盖全国的快递网络，并向全球主要国家拓展。目前其业务覆盖全国320余个地级市、2500余个县区级城市、7800余个乡镇。
不同于申通、圆通等“淘宝系”快递，顺丰拥有更多的企业客户。据介绍，顺丰在高科技、服装、金融等行业赢得了包括苹果、华为、小米、优衣库、中国平安等一大批国内外知名企业在内的长期合作。
由此，这直接导致顺丰有着超高的品牌溢价。2013年、2014年和2015年度，顺丰快递业务平均单价分别为24.12元、23.52元和23.81元，远高于行业平均水平。
对于备受关注的空运能力，顺丰也在方案中予以披露，截至目前，顺丰控股自营全货机30架，外包全货机15架；通航城市覆盖含香港、台北在内的30余个航空站点。公司航空网络每日开航航班超过3200架次，可覆盖中国大陆、香港、台湾以及海外20多个国家和地区。
同时，顺丰方面还表示，正逐步加大对无人机领域的投入，自主研发物流领域专用无人机，进而在核心技术研发和应用方面达到无人机行业先进水平，并主导物流无人机的行业标准，以促进物流无人机行业的快速发展。
值得一提的是，相比各项指标，顺丰更在意的似乎是“好评率”，其在公告中专门提出，根据国家邮政局《关于邮政业消费者申诉情况的通告》数据统计，2015年度，顺丰月平均申诉率为2.06件(每百万件快递有效申诉数量)，在国内第三方快递服务企业中排名第一，远低于全国平均的13.38件。
方案设计“简单”少“杂音”
翻阅顺丰的历史沿革，有个明显的感觉就是股东变化并不复杂，甚至可以用“简单”来形容。
资料显示，2008年8月成立后，尽管有代持情况，但顺丰一直由王卫实际控制。2013年9月，公司以增资方式引入嘉强顺风、招广投资、元禾顺风及古玉秋创四个战略投资者。与彼时媒体报道相似，这些来自中信资本、招商局集团的投资者按照250.47亿元的整体估值，拿到了24.51%的股权。2015年12月，顺丰以增资方式又引入顺达丰润和顺信丰合两个员工持股计划，使得员工持股在总股本的占比达到10%。
以此来看，顺丰在上市之前，仅进行过两次增资扩股，一次是面向战略投资者，一次是面向员工，且交易公开。
“简单”的资本运作思路也在此次借壳方案的设计中进一步体现。按照计划，顺丰此次还将募资80亿元配套资金，在定价方式上，其并未采取更为常见的“锁价”，而是宣布面向机构进行询价。参照同样采取询价方式募集配套资金的巨人网络借壳世纪游轮(002558)方案，最终敲定的发行价格定为94元/股，较发行底价29.58元/股溢价317.78%，可以预见的是，顺丰最终的询价结果也将远超当前底价。
“如此体量的借壳方案，复牌之后股价肯定会连续上扬，如果配套募资以锁价向特定对象发行，这些”甄选“出来的参与方将收获巨额浮盈。”有投行人士对记者表示，申通借壳艾迪西(002468)、圆通借壳大杨创世(600233)的方案中，配套募资均是以锁价方式向“新主”或其关联方等发行，而就目前来看，这些认购方已收获巨额浮盈。
在该投行人士看来，顺丰放弃向“自家人”锁价发行的机会，或是为了让借壳方案在审核过程中更加通畅无阻。
根据本报之前的报道(见《制度套利成往事三年期定增盛宴遭撤席》等文)，监管层鼓励一年期定增再融资项目按照发行期首日作为定价基准日，审核从宽；要求三年期项目增加“七折底价”条款，尤其价差大的项目审核一律从严。尽管未对重大资产重组配套融资予以严控，但鼓励定增，发行价格市场化已是大势所趋。
记者注意到，对于圆通借壳大杨创世一案，监管层在反馈问题中就已明确提出：“募集配套资金按照董事会前20日股票交易均价的90%锁价发行的原因及合理性，是否涉及利益输送，是否损害中小股东利益。”
除此之外，在置出资产方面，交易各方也未给出太多溢价，7.04亿元的账面所有者权益，对应的置出价格仅为8亿元。而在以往案例中，这一溢价往往高达数亿元，通常被视为借壳方向上市公司原实际控制人支付的“壳费”。
快递业公司借壳情况一览
顺丰申通圆通
借壳对象鼎泰新材艾迪西大杨创世
交易价格
433 169 175
(亿元)
三年总计业绩承诺
84.6 39.8 41.7
(亿元)
2015年毛利率 19.78% 16.32% 13.42%
配套募资
80 48 23
(亿元)
配套募资定价方式询价锁价锁价
投向航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目中转仓配一体化项目、运输车辆购置项目、技改及设备购置项目及信息一体化平台项目转运中心建设和智能设备升级项目、运能网络提升项目、智慧物流信息一体化平台建设项目建设。
順豐借殼鼎泰新材上市 深交所要 求說明預估值合理性
2016-05-26 HKT 09:12 內地物流公司順豐借 殼鼎泰新材上市，深 交所要求鼎泰新材就 今次順豐資產預估 值、未來年度業績承 諾的合理性等作補充披露。
深交所要求鼎泰新材就行業發展情 況、人力成本變化趨勢、順豐控股核 心競爭力及同行業可比交易情況等， 說明今次預估值的合理性。
鼎泰新材公布，擬與順豐資產置換， 順豐作價433億元人民幣借殼上市， 並計劃配套融資不超過80億元。
順豐控股的股東承諾2016-2018年的 淨利分別不低於21.8億元、28億元及 34.8億元，若不足承諾數額，順豐股 東將以所持股份及自籌資金以補償上 市公司。順豐借殼鼎泰新材上市 深交所要 求說明預估值合理性
2016-05-26 HKT 09:12 內地物流公司順豐借 殼鼎泰新材上市，深 交所要求鼎泰新材就 今次順豐資產預估 值、未來年度業績承 諾的合理性等作補充披露。
深交所要求鼎泰新材就行業發展情 況、人力成本變化趨勢、順豐控股核 心競爭力及同行業可比交易情況等， 說明今次預估值的合理性。
鼎泰新材公布，擬與順豐資產置換， 順豐作價433億元人民幣借殼上市， 並計劃配套融資不超過80億元。
順豐控股的股東承諾2016-2018年的 淨利分別不低於21.8億元、28億元及 34.8億元，若不足承諾數額，順豐股 東將以所持股份及自籌資金以補償上 市公司。
順豐首日掛牌股價即漲停板。作風低調的創辦人王衛（右一）偕同旗下速遞員（右二）現身深交所掛牌儀式。
「香港仔」王衛10萬元人民幣(下同)變出逾2,300億元上市王國！其創辦的順豐速運完成借殼深圳A股鼎泰新材(002352.SZ)，並易名順豐控股後，在深交所首日掛牌股價即漲停板。資料顯示，其創辦人王衛上市資產為主的身家超越恒基地產(00012)主席李兆基，成亞洲區第6大富豪。有分析更指，若順豐再漲停兩次，王衛身家有機會超越騰訊控股(00700)主席馬化騰。
順豐速運於去年5月已公布借殼鼎泰新材上市計劃。王衛在深交所出席重組更名的上市儀式時強調：「首先要提醒自己，符合中證監要求，話不能隨便說，地方不能隨便去，大家也不要隨便問」。有內媒則引述順豐員工指，王衛向40萬名員工豪派紅包，金額從1,888到15,000元不等。
順豐透過借殼，籌集資金約80億元人民幣，順豐透過官方微信指出，集資所得將用於冷運、航空配送、中轉設施等項目投入。股份上市不足半日升10%，報55.21元，順豐市值升至2,309億元，成深交所最大市值股份。
2016年福布斯中國富豪榜，王衛排名第4，身家估計達1,443億港元。數據顯示，以王衛透過控股公司持有約64%順豐控股股權為主的資產計，王衛身家增至1,560億港元，超越身家估計為1,552億港元的恒基地產主席李兆基，成為亞洲第6大富豪。
與去年5月公布借殼前比較，順豐股價較其前身鼎泰新材累升2.98倍。以估計騰訊主席馬化騰擁有1,809億港元身家計，若順豐控股股價再漲停2次，王衛身家有可能取代馬化騰，成為內地第3大富豪。內地更有分析相信，隨着順豐業務網絡的持續拓展。王衛日後有可能挑戰萬達集團董事長王健林及阿里巴巴主席馬雲，成為中國首富。
一向看好順豐的中投傲揚基金經理溫鋼城直言，「股價表現好正常，咁有前景的公司無理由唔升停板」。他料順豐股價仍升多2至3日，惟該股市盈率已達200倍，屬較貴水平，但仍可中長線持有。
他稱，可分兩注買入順豐，包括其中一注為現價，另一注則是等兩會期間該股會否回落8至10%後再買入。至於內地多間速遞上市公司中，他稱速遞龍頭始終在監管及業務等方面有優勢，故以「買大比較有着數」為原則而揀順豐。
據悉，王衛7歲來港，早期為香港水貨客，1993年在順德獨資創辦順豐時，以10萬元起家，成功開拓香港及珠三角文件速遞。2003年公司藉航空運價大跌之際，順豐與揚子江快運簽定合約，成為當時內地首家使用全貨運專機的民營速遞企業，逐步建立其物流王國。儘管王衛生意愈造愈大，但他多年內作風低調，甚少接受傳媒採訪。
資料顯示，順豐在2013年進行了唯一一次融資，元禾控股、招商局集團、中信資本共同投資順豐約25%股份，市傳金額為80億元。此外，順豐於去年9月22日斥資4.7億港元，於場外增持中國宏泰產業市鎮發展(06166)9.99%權益。
順豐深證再漲停 創辦人王衛身家暴升至1821億
上周五借殼上市的中國速遞龍頭順豐控股﹙002352.SZ﹚再次漲停。該股今早大升5.52元﹙人民幣‧下同﹚或10%，至每股60.73元，總市值達到2,540.75億元。
順豐控股上周五在深證上市，已迅速漲停板，成為深交所最高市值的上市公司。如果以王衛透過控股公司持有約64%順豐控股股權計，其身家增至1,626億元﹙約1,821億港元﹚，總值高於馬化騰手上持有的騰訊﹙0007﹚股份市值，可能已取代馬化騰，成為內地第3大富豪。
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