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土耳其里拉又見閃崩 日本散戶投資人損失慘重

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導2019/08/26 12:20

據《彭博》報導，土耳其里拉週一 (26 日) 兌日圓突然閃崩，盤中暴跌 12%，迫使日本交易者今年第二度被迫平倉他們喜愛的新興貨幣交易。

里拉週一表現疲軟，不過在日本時間約 7:20 時跌幅加速，此時日本保證金交易公司通常開始結清虧損客戶部位。Gaitame.com Co. 數據顯示，在週日日本客戶持有的土耳其里拉兌日圓部位，有 89% 為多頭，空單占 11%。

里拉兌日圓閃崩 (圖表取自彭博)

週五在美中貿易戰升級之後，刺激了避險資產需求，日圓急速揚升。

對日本外匯交易者來說，這種情況並不陌生。今年 1 月，里拉兌日圓也曾出現閃崩。

東京 Ueda Harlow 外匯保證金交易首席經理 Toshiya Yamauchi 表示，保證金帳戶最近累積了里拉多頭，鑑於里拉是高波動性貨幣，日圓的飆升肯定帶來了止損賣壓。

在流動性薄弱之下，里拉兌日圓上午一度跌至 16.1485 日圓低點，跌幅達 12%，兌美元跌幅也近 10%。在日本中午時間，跌幅已經縮小至 1.4%，報 18.0510 日圓。

根據日本金融期貨協會 (Financial Futures Association of Japan) 數據，土耳其里拉是 7 月份日本散戶投資者交易最活躍的新興市場貨幣，當月交易價值 1.39 兆日圓 (約 132 億美元)。

日本的保證金交易公司傾向於每天評估客戶部位，並在損失達到一定水準後清算。

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美中貿易戰火延燒 離岸人民幣創歷史新低

鉅亨網編輯江泰傑2019/08/26 10:54

受到上週末美中雙方相互加徵關稅影響，市場預期美中關係可能在明年美國總統大選前都難以改善，這對今年中國經濟發展恐將更不利，已有分析指出不排除中國在第四季 GDP 年增率將跌破 6 字頭。

利空預期導致離岸人民幣匯率在上週五美國交易時段 (23 日) 就一路走貶，今 (26 日) 凌晨更一度逼近 1 美元兌 7.2 人民幣的關卡，創離岸人民幣市場開放以來新低。

截至上午 10:30 止，離岸人民幣暫報 1 美元兌 7.1634 人民幣，貶值 333 基點，幅度 0.47%。

(資料來源: 新浪財經) 離岸人民幣日線走勢

在岸人民幣方面，則是暫報 1 美元兌 7.1445 人民幣，貶值 489 基點，幅度 0.69%。

FXMT 外匯分析師 Jameel Ahmad 認為，中美關係已大為惡化，短期很難看到改善的可能性，投資人要準備好未來幾天人民幣匯率不斷出現新低的情況。

但有觀點認為人民幣會走貶，但不會急跌。瑞穗銀行指出，人民幣匯率可能持續走貶，不過，市場對於中國提出的反制政策都已有預期，因此人民幣匯率不會出現「崩盤」。以中國官方態度來看，會維持人民幣有序貶值，貶太急反而對中國不利。

麥格理證券則指出，人民幣一定會有貶值壓力，但急貶機會不大。因為在考量到大幅貶值帶來的副作用，如資本外流等，所以主管機關會保持人民幣與參考貨幣的平穩。

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美中貿易戰升溫、日圓匯率26日上午一度出現年初來新高！

鉅亨網編譯陳達誠2019/08/26 12:04

受到美中貿易戰進一步升溫影響，26 日上午的東京外匯市場，美元兌換日圓一度來到 1 美元兌 104.4 日圓水準，日圓走強出現今年 1 月 3 日以來，約 7 個半月的新高。

(圖片：Investing.com)

美國總統川普在 23 日時表明，將對中國採取報復關稅措施，對進口的中國貨品加徵關稅。為此，市場對美中貿易戰的升溫看法，也因而隨之擴大。

接著又在 25 日時，美國白宮在聲明中提到，川普在對中制裁性的關稅問題上，為「沒有提高更多關稅而感到後悔」。

而在此之前，川普在面對記者的美中貿易戰升溫提問時，川普表示他將「再次考慮」，這個發言被美國媒體解釋為川普態度軟化，也在事後遭白宮方面否認，說這是「極大的誤會」。再度強調川普對美中貿易戰，從未感到後悔。

而目前正在法國西南部城市比亞里茲 (Biarritz) 舉行的 G7 峰會，各國領袖也都對美中兩國不斷在關稅問題上加碼，紛紛表明他們憂心的立場。然而，卻沒有任何一國提出具體的因應對策。

也因此，外匯市場的相關人士認為，在避險情緒高漲下，投資人紛紛買進日圓。導致美元兌換日圓的行情，日圓在 26 日一早較上週末上揚了 2 日圓以上。接著投資人轉將日圓賣出，買進美元後，在日本時間 26 日中午時，1 美元約可兌換 105 日圓。美元稍微出現了回穩走勢。

然而日本央行在 6 月的短觀中提到，2019 年度日本的大型製造業，多將預測匯率設定在 1 美元兌換 109 日圓前半水準。目前已升值到 1 美元兌換 105 日圓左右，對出口企業的業績而言，也造成了極大壓力。

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外債將到期 中國外匯存底面臨下滑危機

鉅亨網編譯林薏禎2019/08/26 12:00

中國外匯存底面臨迅速下滑危機。《彭博》估算指出，除了官方提供的債務數據，中國企業海外子公司尚有 6500 億美元債務，且光 2020 年上半年，中國企業就有高達 630 億美元的債務到期。在離岸債務以美元計價的前提下，隨著到期日逼近，中國面對的不只債務償還風險，還有外匯存底迅速下降的危機。

(圖：Bloomberg)

近期人民幣貶至 10 年低點，可能導致中國企業在償還債務或是再融資過程中出現壓力，且在貿易摩擦持續之下，債務還款期限與嚴苛的再融資規則可能導致違約、資本流入減少甚至資金外流，擠壓國內信貸供應。

今 (26 日) 在岸人民幣走勢 (圖：新浪財經)

在中國企業當中，房地產開發商是海外最大借款人，目前累計債務將近 1690 億美元。隨著人民幣貶值，其離岸債務因以美元計價，債務成本將變得更高，在這波債務到期浪潮中首當其衝。摩根大通估計，2020 年 6 月前，中國房地產開發商必須為 390 億美元的離岸債務進行再融資。

法國巴黎銀行 (BNP Parisbas SA) 駐北京策略師吉天和表示，由於官方數據中未包含所有債務，中國的債務償還風險可能被低估，並表示 3.1 兆美元的外匯存底足以應對這樣的風險。

為了應對債務危機，國家發展與改革委員會已在 6 月宣布，限制可出售海外債券的國有企業數量，同時收緊房地產開發商銷售外債的法規。

Natwest Market 分析師於一份報告中表示，在貿易緊張局勢之下，未來幾年，中國將出現淨出口減少及服務外流的情況，導致經常帳赤字擴大。因此中國人民銀行必須盡可能維持外匯存底，防止未來面臨龐大收支壓力。

國際貨幣基金 (IMF) 亦針對此提出外匯存底分配指導方針，建議中國將短期外債的部分控制在 30%、其他外債 20%、出口 10%，最後是貨幣供給量 10%，以應對潛在的資金流出風險。

國家外匯管理局針對《彭博》報導表示，中國在計算外債時不包含離岸實體債務，有符合全球標準，並強調這些離岸實體的籌資活動皆有受到監管部門的監督。