納入SDR的人民幣為何還貶值
2015/12/10
人民幣兌美元匯率在下跌。12月9日在上海外匯市場上，人民幣兌美元匯率收盤價創下約4年零4個月以來的最低值。其原因是對未來中國經濟減速的擔憂導致資
金持續從中國流出。美聯儲預計近期將決定加息，與持續貨幣寬鬆政策的中國完全相反的利息動態越來越明顯，這也成為人民幣被拋售的主要原因之一。 |
人民幣兌美元匯率連續4日下跌，9日的收盤價比上一交易日下降0.17%，收于1美元=6.4280元。創出2011年8月以來的最低值。中國人民銀行9日上午將作為人民幣買賣基準的人民幣兌美元匯率中間價設定在4年零4個月來的最低水平。
人民幣貶值的主要原因之一是中美貨幣政策的方向性不同。美國聯邦公開市場委員會（FOMC）很可能在12月中旬的會議上決定加息。另一方面，經濟出現減速 的中國則很可能實施下調存款準備金率等追加貨幣寬鬆政策。目前，中國的利率水平高於美國，預計兩國的利差將出現縮小。
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即便如此，當前反映出對經濟減速擔憂的資金外流勢頭超過了流入勢頭。瑞銀集團（UBS）的財富管理大中華區首席投資總監胡一帆認為，人民幣兌美元匯率可能在2016年底下跌至1美元=6.8元左右。
中國11月的外匯儲備環比減少了872億美元，減至3萬4382億美元。由於央行多次實施買入人民幣、賣出美元的匯率干預舉措，外匯儲備呈減少趨勢，較創 歷史最高紀錄的2014年6月相比，1年半時間減少了14%。市場上有觀點認為「人民幣被納入SDR後，中國人民銀行買入人民幣、拋售美元的匯率干預規模 和頻率大幅縮小」（當地銀行的外匯操作員），9日的干預舉措也十分有限。
日本經濟新聞（中文版:日經中文網）土居倫之 上海
人幣未止跌 央行疑干預
(綜合報道)(星島日報報道)人民幣兌美
元連跌6日，昨即期收市大跌逾175點子，報6.4553，續創4年新低。交易員稱，人幣本周跌勢明顯加劇，累計下跌0.83%，為8月11日匯改以來最
大單周跌幅。今年來則累計貶值3.9%，但市場暫未出現恐慌，投資者關注下周聯儲局議息結果。
離岸人民幣繼續走軟，昨最多曾跌406點子，低見6.5387兌1美元，截至昨晚9時左右報6.5370，跌389點子。交易員指出，昨午5時
左右，離岸價於數分鐘內由6.53急速彈回6.51，出現疑似干預行動，若人行果真曾出手干預，則反映干預效果正在減弱，因離岸價很快便重返6.53水
平；惟亦不排除市場薄弱，每有大盤即能刺激離岸價表現波動。人行昨稱，11月當月外幣存款及貸款雙雙減少，這與人民幣匯率趨貶的走勢相符。11月外幣存款減少203億美元；外幣貸款減少262億美元。專 家認為，外幣存貸款減少主要由於中國境外投資增加、居民海外消費攀升，以及境外融資到期等原因，資本流出不是主因，未來流出的壓力主要取決於人民幣匯率的 走勢。
人行同時公告，11月新增人民幣貸款7089億元（人民幣，下同），廣義貨幣供應（M2）按升13.7%，兩者均高於預期，M2增速更創去年6月中以來的高位。另外，11月社會融資規模增量1.02萬億元，按月升4878億元，惟按年卻跌1089億元。
人行於網站上公布，於廣東、天津、福建自貿區擴大人民幣跨境使用，於自貿區深化外匯管理改革；同時實行限額內資本項目可兌換。人行在金融支持廣 東自貿區建設的指導意見中稱，支持區內個人從港澳地區借入人民幣資金，用於在區內購買房產等支出。支持港澳地區個人在區內購買人民幣理財產品；研究區內個 人以人民幣開展直接投資、證券投資、集合投資等境外投資。
