美聯儲7對3票通過不加息 下調美經濟增長預測至1.8%
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2016/09/22 07:51
美
聯儲公開市場委員會以7比3票，通過維持指標利率0.25至0.5厘不變。3名投票反對委員，包括堪薩斯聯儲主席Esther
George、克里夫蘭聯儲主席Loretta Mester及波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric
Rosengren)，3人均認為應把指標利率上調至0.5至0.75厘區間。
美聯儲委員亦分別下調美國經濟增長及通脹預測，並上調失業
率預測。今年美國經濟增長預測由2%下調至1.8%，全年通脹率預測由1.4%下調至1.3%，失業率預測由4.7%上調至4.8%。另外，核心通脹率預
測維持1.7%不變。委員亦預期，通脹及核心通脹率要2018年才達2%目標。
利率展望方面，委員預測今年年底的指標利率為0.6厘，較
6月預測低0.3厘。2017及2018年指標利率預測分別為1.1及1.9厘，較6月預測低0.5厘，長期利率預測為2.9厘，較6月預測低0.1厘。
但委員預測2019年利率只為2.6厘，即委員預計未來3年利率仍不會達致長期利率水平。(fc/t)
美聯儲：等待加息的新依據
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| 2016/09/22 07:51 |
美聯儲委員亦分別下調美國經濟增長及通脹預測，並上調失業 率預測。今年美國經濟增長預測由2%下調至1.8%，全年通脹率預測由1.4%下調至1.3%，失業率預測由4.7%上調至4.8%。另外，核心通脹率預 測維持1.7%不變。委員亦預期，通脹及核心通脹率要2018年才達2%目標。
利率展望方面，委員預測今年年底的指標利率為0.6厘，較 6月預測低0.3厘。2017及2018年指標利率預測分別為1.1及1.9厘，較6月預測低0.5厘，長期利率預測為2.9厘，較6月預測低0.1厘。 但委員預測2019年利率只為2.6厘，即委員預計未來3年利率仍不會達致長期利率水平。(fc/t)
美聯儲：等待加息的新依據
2016/09/22
「過半與會者認為年內加息一次合適」，美國聯邦儲備委員會（FRB）主席葉倫21日在美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後召開的記者會上如此表示，
顯示出年內實施追加加息的想法。關於本次會議做出的推遲加息的決定，葉倫表示為了達成就業最大化和2%的物價上漲目標，「決定等待進一步的依據（顯示經濟
接近政策目標）」。 |
| 美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後舉行記者會的美聯儲主席葉倫（21日，華盛頓，AP） |
今後，美國的經濟指標能否持續改善以獲得市場的認可？面向年內加息，美聯儲迎來了關鍵時刻。
FOMC會議後發佈的聲明使用了葉倫8月下旬在Jackson Hole年會上講話所使用的「加息條件已經具備」的表述，暗示將在不久的將來實施加息。此外還使用了「不久的將來經濟面臨的風險大體平衡」的表述。美聯儲 在將加息納入視野之際通常都會使用這一表述。
葉倫主席在記者會上強調了上述表述，以嘗試營造加息的氣氛。不過，葉倫著重解釋了此次3位加息派投了反對票，使得會議決定貨幣政策暫時維持現狀的原因。
在會議一開始，葉倫就特意自問道「為什麼我們在今天的會議上不贊成加息呢」，她緊接著指出，首先「這並不是反映出我們對經濟的信心不足」，顯示出對就業的持續改善和物價上漲速度的加快充滿信心。
隨後還指出，以就業市場為中心「相比此前預期，經濟還有好轉的空間」。她表示，由於人們紛紛尋求更好的工作，因此造成就業改善目前停滯不前。此外還提到， 「不認為當前的經濟有過熱現象」，公開了駁回加息派主張的原因。加息派一直主張「已實現全面就業，有必要儘快加息」。
這一考慮也與葉倫主席的「親信」美聯儲理事佈雷納德在最近一次演講中提到的「就業還有進一步改善的空間」相吻合。最近，企業的經濟狀況、礦工業生産及零售業等的統計明顯低迷，美聯儲似乎傾向於採取觀望態度。
關於當天發佈的政策利率預期使得加息步伐進一步放緩，葉倫表示「我們正在與什麼是美國經濟和全球經濟的新常態這一難題戰鬥」。在生産效率低下等背景下，符合美國經濟實力的「中性利率」正在下滑，鑒於這一點，無法描繪未來政策利率道路的苦楚顯現出來。
在記者會上，在場記者還圍繞11月美國總統大選接連提出問題。關於共和黨候選人唐納德•川普批判稱「美聯儲完全由政權支配」一事，葉倫指出，「一黨的利益 與戰略不會左右我們的決定」。關於政治的不透明可能促使企業減少設備投資這一點，葉倫表示，「（設備投資減少的）準確原因並不清楚」，沒有明確表態。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）紐約 大塚節雄
日美央行給風險降溫
2016/09/22
「2點啦」，在美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結果發佈之前，在紐約美國證券公司的股票交易室裏，在應對行情的波動時，響起了很有氣勢的喊聲。但在FOMC聲明發佈之後，熱情迅速冷卻，「全部符合預期。不會産生任何影響」。9月21日發佈的9月FOMC聲明在放棄新一輪加息的同時，發出了力爭12月加息的信號，「大幅符合預期」，摩根大通(JPMorgan)的麥克•費羅利(Michael Feroli）這樣説。
「短期經濟走勢的風險基本上保持均衡」，聲明在有關將來展望的部分，納入了今年1月起刪除的一句話，這引人關注。
針對這一措辭，很多解讀認為是「‘加息將近’的信號」（美國債券投資者），但對於總體上缺乏衝擊的結果，美國市場暫時感到安心。
「美聯儲（FRB）仍然膽怯」，閱讀過聲明的交易員們發出了這樣的聲音。根據FOMC成員的基準利率展望（dot chart），2017年的加息次數從截至上次6月會議的3次預期減少至2次。此外，有關長期基準利率水平的預測也從3％下調至2.9％。
雖説已經預測到，但再次認證了認為寬鬆貨幣政策將繼續的觀點。道瓊斯30種工業股平均指數收盤較前一日上漲163點，而納斯達克綜合股價指數則創出了歷史新高。
市場參與者對美聯儲的貨幣寬鬆姿態積極表示了歡迎，在一定程度上也是因為日本央行提出的新貨幣政策在美國市場也獲得一定積極評價。
「作為政府表示歡迎」，21日早晨。在紐約面對市場相關人士發表演講的日本首相安倍晉三表示，同一日日本央行總裁黑田東彥通過電話解釋了新政策。「似乎 忘記祝賀我的生日了」，在開玩笑的同時安倍表示出「信賴」黑田總裁，突出了日本政府和日本央行的合作姿態。與會的對沖基金相關人士表示，「這一發言受到歡 迎」。
日本央行在美聯儲之前發表了引進了以長短期利率作為政策調控目標的新貨幣寬鬆框架，表示要將産期利率誘導至接近0%。有美國證券公司表示「客戶也基本對日本央行的對策持肯定態度。迴避了當前金融政策的停滯不前」。
從日本的金融政策考量來看，全球的長期利率雖呈上升趨勢，但無法止住長期利率上升的擔憂暫且出現降溫。
由於日本央行的決策會議並未引起大的騷動，美國一債券經營負責人表示，「只要得確認到FOMC，安心購買美國長期債券的環境就會出現」。美國10年期國債利率21日一度漲至1.72％左右，但收盤時為（相對較高的）1.65％，比上一交易日下滑0.04％。
最近在美國股票市場，全球長期利率的上漲一直被視為不利因素。日美央行紛紛提出市場利多政策，人們對擔心出現泡沫的債券行情下滑産生的不安暫且減退。美國股票和美國債券目前均迎來回購熱潮。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）山下晃 紐約
日本央行：貨幣寬鬆維持到物價漲2%
2016/09/22
日本銀行(央行)在9月21日在貨幣政策會議上，引進了以長短期利率作為政策調控目標的新貨幣寬鬆框架。日本央行在維持負利率政策的基礎上，將引導作為長
期利率指標的10年期國債利率降至0％左右。此外，日本央行還顯示出在物價上漲率穩定超過同比上漲2％之前維持貨幣寬鬆的方針。日本央行總裁黑田東彥在記
者會上表示，與以往的框架相比，「能更加靈活地應對經濟、物價和金融局勢的變化，政策的持續性得以提高」。 |
| 日本銀行（央行）總裁黑田東彥 |
由於通貨緊縮長期持續，家庭和企業感到物價不會輕易上漲。此外還分析認為，原油價格下跌以及消費稅率提高導致的消費停滯等加劇了這一趨勢。
在負利率政策的驗證中分析認為，導致了廣泛期間的利率降低。同時還指出了副作用，即貸款利率下降，但另一方面，銀行的存貸款利差縮小和保險企業投資困難加劇，導致了市場對金融功能和經濟的擔憂。
根據這一總結性驗證，決定為了積極實施貨幣寬鬆，引導長短期利率。在緩解負利率的副作用的同時，尋求提高政策的可持續性。
引導10年期國債收益率降至0左右的方法是以購買現有國債為核心，將以往每年80萬億日元的購買金額目標「降格為」引導長期利率的目標。
此外，還將採用日本銀行在指定收益率的前提下購買國債、或以固定利率供給最長10年期資金的金融調節手段。黑田總裁解釋稱，通過長期利率的調控，「將排除對（企業和消費者）心理層面造成影響的可能性」。
此外，日本銀行重視提高家庭和企業的預期物價上漲率。此外，還提出了在物價穩定超過2％之前持續增加基礎貨幣（資金供給量）的方針。有分析認為，此舉顧及了在決定貨幣政策的政策委員中重視量化寬鬆的委員的態度。
作為新一輪貨幣寬鬆的手段，日本銀行列舉了(1)負利率的加碼；(2)降低長期利率的誘導目標；(3)擴大資産購買規模。在發生金融危機等之際，還將討論加快資金供給量的增加速度。
日本首相安倍晉三21日在訪問地紐約針對日本銀行的決定表示，「在實現物價2％目標方面，作為政府表示歡迎」。同時稱「希望加速推進由貨幣政策、財政政策和結構改革構成的安倍經濟學」。
美國聯邦儲備委員會（FRB）也在21日確定貨幣政策。在美聯儲的決定出爐前作出政策判斷，存在日本銀行保留貨幣寬鬆武器的一面。
日銀貨幣寬鬆政策重點從數量轉向利率
2016/09/21
9月21日，日本銀行（央行）召開貨幣政策會議，決定引進以長短期利率作為誘導目標的新貨幣寬鬆框架。將維持目前的負利率政策，同時引導10年期國債
利率降至0％左右。日銀顯示出在2％的物價穩定目標實現之前繼續維持貨幣寬鬆的方針，同時認為今後如有必要，將以加碼負利率等作為核心政策。日本銀行的大規模貨幣寬鬆政策已經實施了3年半，此次將貨幣寬鬆框架從此前的重視數量明顯改為重視利率。日本銀行實施了貨幣政策的總結性驗證，認為要實現物價上漲2％的目標，需要大膽改變框架。
新政策框架的名稱是「結合長短期利率操作（利率曲線控制）的量化和質化貨幣寬鬆」。長期利率的誘導方法將以此前一直實施的國債購買為核心。購買金額今後將以目前的80萬億日元左右為目標，不受剩餘期限的影響廣泛買入國債。
日本銀行將在指定收益率的前提下啟動新一輪的國債買入。此外，還將引進以固定利率供應最長10年期資金的新金融調節手段。
