香港恒隆在大陸逆勢擴張的勝算
2016/04/22
香港商業房地産商恒隆地産將在中國大陸積極投資高檔購物中心（SC）。在今後3年裏，將最多投入180億港元，推進內陸地區開店以及上海旗艦店的重新裝
修。中國大陸經濟目前明顯減速，但該公司將堅持加強奢侈品店等高端路線，以爭取來自追求富裕生活的階層的中長期需求。逆勢擴張的舉措是否具有勝算？ |
強勁的財務狀況
大連恒隆廣場是恒隆在中國大陸開設的第8個購物中心。建築物為地上7層、地下3層，採用了以白色為基調的穩重的內飾。總建築面積約為22.2萬平方米。預 計入駐商戶數將達到約300家。電影院、溜冰場和鋼琴培訓班等除商品銷售以外的商戶大量入駐，店舖規劃也抓住了如今中國的消費趨勢，即重視享受娛樂和服務 的「體驗型消費」。
恒隆今後將進一步瞄準中國內陸地區市場。該公司經營負責人、董事長陳啟宗表示，在2018～2019年，將在雲南省昆明和湖北省武漢開設新店。此外，上海2家旗艦店也將相繼重新裝修。今後計劃每年投入50～60億港元。
使積極投資變為可能的是恒隆強勁的財務狀況。其現金存款截至2015年12月底達到約313億港元，為該年凈利潤的6倍以上。陳啟宗董事長充滿自信地表 示，在過去10年裏，一直在事實上保持不借債的經營。他同時稱，即使在中國經濟減速局面下，自己公司也完全不存在財務方面的問題。
恒隆的資産規模低於新鴻基地産發展等其他香港大型房地産商。但是，2015年營業利潤率達到73％，明顯超過其他企業。
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執著于奢侈品店
取得土地並建設商業設施，隨後通過向入駐商戶收取租金盈利，這是恒隆的業務模式。2015財年（截至2015年12月）其租賃業務收入比2011年同期增長40%，達到77.51億港元。其中，來自中國大陸的收入達到41.94億港元，增長60%，拉動了整體增長。
其經營特色在於瞄準奢侈消費的聚客戰略。在中國的商業設施， 「優衣庫」和「ZARA」等類似的商戶比比皆是，但在恒隆，則聚集著「愛馬仕」和「古馳」等奢侈品店。
在大連恒隆廣場，兒童服裝品牌「Ralph Lauren Kids(拉伕·勞倫童裝)」和巧克力品牌「歌帝梵(Godiva)」等約40個品牌均是首次進駐大連。市場相關人士評價稱，「恒隆由於建設時的嚴格核算管理，設施的成本競爭力很高」。
不過，目前奢侈品市場的低迷不容忽視。據民間調查顯示，中國市場在2012年之前保持年均20％左右的增長，但以中國領導層推行的反腐運動為轉捩點陷入冷 卻。影響還體現到商戶的開店態度上。此次，大連恒隆廣場定於5月正式開業，但目前商戶入駐率仍只有50%多。
對此，陳啟宗董事長表示，自己以數十年的跨度來看待事物。陳啟宗出身於恒隆的創始人家族，1991年上任。是香港代表性的領袖型企業家，一直靠大膽拓展大 陸市場來推動恒隆的增長。陳啟宗認為，大陸即使進入「中低速」的經濟增長期，追求富裕生活的需求仍將增長，並不打算在高級購物中心投資問題上猶豫不決。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）香港 阿部真也，大連 原島大介
