比亞迪股價借政策東風猛漲的背後
2017/10/17
中國最大環保車廠商比亞迪（BYD）的股價從9月10日左右開始持續上漲。比亞迪在香港證券交易所上市，近期股價一度突破80港幣，1個月時間裏上漲了75%。中國的環保車新政策被認為今後對比亞迪有利，不過即便如此比亞迪的股價漲勢也過於迅猛，其背後還有什麼原因呢？ |
| 比亞迪（BYD）的純電動汽車（北京） |
9月9日，中國工信部副部長辛國斌在於天津市舉行的汽車産業論壇上表示：「一些國家已經制定了停止生産銷售傳統能源汽車的時間表，目前工信部也啟動了相關研究,也將會同相關部門制定我國的時間表」。這成為比亞迪股價上漲的契機。
9月11日，比亞迪的股價上漲4.6%，收於49.4港幣。受政府高層發言的影響，比亞迪迎來大量買盤。
對股價漲勢起到決定性作用的是9月28日中國政府宣佈將引進新能源車積分政策（NEV）。該政策被認為是全球最嚴，要求中國銷售汽油車的廠商從2019年開始必須生産一定數量的純電動汽車（EV）或插電式混合動力車（PHV），如果産量不達標將被罰款。
如果不想遭受處罰，則可以從其他廠商手中購買「積分」，彌補自身未能完成的生産指標。比亞迪的股價迅猛增長就是這個原因。
雖然比亞迪也銷售汽油車，但其純電動汽車和插電式混合動力車的銷量很高。因此，比亞迪不僅能夠完成NEV政策的要求，還能將剩餘的積分出售給其他車企獲利。
按照此次NEV政策規定的公式計算，比亞迪2016年合計售出9.6萬輛純電動汽車和插電式混合動力車，減去汽油車的銷量，還能剩29萬積分。
據悉，中國政府計劃今後完善積分交易市場，1積分=1萬元被認為比較合適。依此計算，比亞迪的29萬積分就相當於29億元。汽車行業內有推算顯示，在引入積分政策後的3年裏，比亞迪通過出售積分就至少能獲利140億元。
一直以來，中國政府在環保車市場上排斥外資，為中國廠商提供了豐厚補貼。希望以此支持本土廠商銷售純電動汽車等環保車，幫助其壟斷市場。本次也是不顧外資汽車廠商的反對，突然引入了全球最嚴厲的新能源車積分政策。
中方沒有給外資汽車廠商充足的時間推進工廠建設和商品籌備，如果達不到政策要求，就必須支付罰款或是高價從中國廠商手中購買積分。外資廠商深感震驚。
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| 比亞迪董事長王傳福（9月，廣州省深圳市） |
一位中國證券市場的相關人士表示：「在這種情況下比亞迪股上漲就一點也不奇怪了」。這就是中國所謂純電動汽車革命的真實狀況。
美國著名投資家巴菲特早在2008年就向剛剛成立的比亞迪出資，成為比亞迪的大股東。
當時人們還不理解巴菲特為什麼要投資這家籍籍無名的中國企業。難道巴菲特能夠預料到現在這種狀況？現在彷彿可以聽到巴菲特的笑聲。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）中村裕 廣州
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