《大行報告》德銀料內銀股上半年多賺2.6% H股首選建行中行
德 銀發表報告指，內銀股依然面臨宏觀經濟挑戰，但H股現估值已屬太便宜，僅2014年市賬率0.98倍，市場忽略了行業今年盈利平穩因素，基本面受A股回落 影響有限；對比中資券商股而言，內銀股短期提供具質素防守性；根據該行予內銀H股估值目標(今年市賬率1.24倍)，倘若市場回穩，上行空間可觀，H股內 銀中首選建行(00939.HK) +0.020 (+0.317%)
及中行(03988.HK) -0.010 (-0.236%) 。就內銀股上半年表現，德銀估計其所研究覆蓋內銀A+H股的中期純利按年升2.6%(對比今年首季按年升3.2%)，在內銀H股中，料招行(03968.HK) +0.450 (+2.217%)
及重慶銀行(01963.HK) -0.030 (-0.439%) 期內純利按年各增長12.3%及12.8%，屬同業中較高水平。該行指，內銀基本面不直接受A股下跌所影響，指行業並無自營投資、券商貸款的潛在風險有限、並無股市槓桿產品。對內銀H股正面，指風險與回報比率吸引。
三井住友資産管理公司將開始通過上海與香港股票市場交易互聯互通機制（簡稱「滬港通」）投資於中國大陸股市。該公司表示，此舉在日本機構投資者中尚屬首 次。與以往利用的外國人投資配額相比，投資自由度更高。在上海股市劇烈波動的背景下，通過利用該制度，將能夠靈活應對客戶的解約申請，以降低投資風險。
中國2014年11月推出了「滬港通」機制。在未獲中國政府許可的情況下，外國人首次可以自由投資於中國大陸股市。該機制具有投資方面限制較少、投資自由度明顯提高的優點。
三井住友資産管理公司此前從中國政府取得了被稱為「合格境外機構投資者（QFII）」的外國人投資配額，並投資了中國大陸股市。今後將同時利用上述兩個機制。
合格境外機構投資者資格的投資限制很多，運用存在不便。具體來説，由於從中國向日本匯款被限制為每週1次，即使行情暴跌等原因導致客戶發出大量解約申請，也難以及時應對。因此，該公司的投資信託目前僅在每月5日和20日受理解約申請。
此外，還存在另一個限制，即投資餘額如果低於2千萬美元，將被取消合格境外機構投資者資格。
三井住友資産管理公司的投資餘額正在接近下限，如果餘額繼續減少，存在不得不強制償還目前進行投資的投資信託的風險。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）土居倫之 上海 報導
《滬深股市》上證深成高收急彈3.7%-4.5% 創業板指數揚逾6%
人 行今天繼續進行500億人民幣七天期逆回購操作，中標利率維持2.5%。此外，滬深交易所獲准修改兩融規劃，由T+0改為T+1，這意味著融券賣出+還券 的交易閉環從此前的「T+0」變為「T+1」，分析指措施主要為防止部分投資者利用融資融券業務變相進行日內迴轉交易，加大股票價格異常波動，影響市場穩 定運行。
滬深股市扭三連跌全面急彈兼高收，上證及深成全日收3,756及12,711，急彈3.7%及4.5%，後者重越20天線；深A指、滬B指及創業板指數急彈4.8%-6.1%，後者彈力最強高收2,546。滬深兩市成交額分別轉增至4,640億及4,424億元。
板塊方面重現百花齊放，除次新股及昨天逆市受捧銀行升1.7%及0.7%外，餘下普遍升2%-7%，昨天捱沽航天軍工彈力較強；衛星導航/國產軟件/分級基金更急彈逾8%；H股、內房及「滬港通」升4.1%-5.6%；超大盤、券險及央企50升2.3%-3.3%。
A+H普遍受捧；受惠油價續挫，東航(600115.SH)/南航(600029.SH)/中遠洋(601919.SH)、中船(600685.SH)、皖通(600012.SH)、一拖(601038.SH)及已連續兩天跌停洛玻(600876.SH)齊漲停。
此 外，中集(601866.SH) 、國航(601111.SH)、中海發展(600026.SH)、中興(000063.SZ)、石化油服(600871.SH)、上石化 (600688.SH)、兗煤(600188.SH)、天津環保(600874.SH)、成渝(601107.SH)、金風(002202.SZ)、廣汽 (601238.SH)、鄭煤機(601717.SH)、經緯(000666.SZ)、洛鉬(603993.SH)、三大電力設備股、中冶 (601618.SH)及熊貓電子(600775.SH)也升6.5%-9.9%。
至於「滬港通」中漲約10%個股急增至103隻。(sz/u)
《港股總結》恆指跌5點 國指漲近0.6% 內險航空股造高
恆指跟隨外圍低開47點，早市最多跌193點，午後隨A股升勢，恆指一度倒升最多107點，不過在匯控(00005.HK) -1.100 (-1.548%) 及騰訊(00700.HK) -1.000 (-0.694%) 拖累下，恆指全日收報24,406，跌5點或0.02%；國指升64點或0.6%，報11,074。大市成交額跌至746.62億元，連續五日跌至不足千億元。上證指數收市升3.7%。內地規範融券交易，變相限「即日鮮」，多間中資券商股即日起暫停融券交易。A股ETF造好，X安碩A50(02823.HK) +0.180 (+1.490%)
及南方A50(02822.HK) +0.240 (+1.752%) 各升1.4%及1.8%。內險股彈高，中國平安(02318.HK) +0.700 (+1.611%) 結束連跌七日頹勢，股價回升1.6%。國壽(02628.HK) +0.950 (+3.442%) 股價揚3.4%。中資券商股偏淡，中信証券(06030.HK) -0.100 (-0.484%)
及海通證券(06837.HK) +0.140 (+1.032%) 分別跌0.5%及1%。內銀靠穩，工行(01398.HK) -0.030 (-0.565%) 下滑0.6%，建行(00939.HK) +0.020 (+0.317%) 揚0.3%。匯控公布業績翌日股價回吐跌1.5%，拖低恆指45點。大摩指匯控次季收入勝預期，惟對其能否持續存疑。恆生(00011.HK) +0.300 (+0.188%)
升0.2%。騰訊股價跌0.7%。港交所(00388.HK) +1.200 (+0.581%) 跌0.2%。而中移動(00941.HK) -0.100 (-0.100%) 軟0.1%。蒙牛(02319.HK) -1.400 (-4.173%)
續跌4.2%，表現最弱藍籌。康師傅(00322.HK) -0.440 (-2.961%) 澄清內地食品從未進口及使用台灣問題油品，惟股價仍跌3%。個別電力股向好，潤電(00836.HK) +0.950 (+4.703%) 揚4.7%，藍籌最強。中國電力(02380.HK) +0.080 (+1.455%) 及華能電力(00902.HK) +0.160 (+1.686%) 分別升1.5%及1.7%。國航(00753.HK) +0.720 (+9.290%)
獲母企增持A股，今彈高9.3%，為表現最好國指成份股。受惠國際油價下挫，兩隻中資航空股亦見造好，南航(01055.HK) +0.610 (+8.199%) 走高8.2%；東航(00670.HK) +0.340 (+5.423%) 上揚5.4%。而國泰(00293.HK) +0.200 (+1.095%) 漲1.1%。反之，中石油(00857.HK) -0.110 (-1.473%) 再跌1.5%。高銀系有炒作，高銀地產(00283.HK) +0.590 (+9.593%)
急升9.6%；高銀金融(00530.HK) +1.550 (+19.872%) 漲19.9%。
《即日市評》A股彈高恆指未跟升 航空股受捧
港 股今日個別發展。市場觀望本周五(7日)公布美國7月非農業就業職位數據及失業率，美匯轉強，油金等商品價格下滑。內地多間券商暫停融券(沽空)交易、兼 且市傳中央擬通過政策性銀行發行達1萬億人幣專項建設債，用於「大興土木」，令人憧憬藉此直接刺激經濟，上證綜指升3.7%、中証小盤500指數揚 5.5%、內地創業板指數彈高6%，滬深兩市成交額略回升至9,065億人民幣。
恆指全日反覆跌5點或0.02%，收24,406；國指隨A股彈高，升64點或0.6%，收11,074；大市成交額回落至746.6億元，連續第五日成交低於1,000億元水平。而恆指回落，受匯控(00005.HK) -1.100 (-1.548%)
及騰訊(00700.HK) -1.000 (-0.694%) 走低所拖累。【傳萬億刺激 中港市迥異】
部分水泥股造高，海螺水泥(00914.HK) +1.000 (+4.057%)
及中材(01893.HK) +0.070 (+4.046%) 均彈高近4.1%、基建股偏好，而內房股萬科(02202.HK) +0.440 (+2.391%) 亦漲2.4%。市場憧憬中央未來將會加大財政、貨幣政策「保增長」，特別是拉動基建及固投方面。但外資對內地「強刺激」憧憬的取態仍較為冷靜，港股成交縮減，江西銅(00358.HK) +0.100 (+0.973%) 升近1%，馬鋼(00323.HK) -0.020 (-1.111%) 跌1%。A股ETF彈高，X安碩A50中國(02823.HK) +0.180 (+1.490%)
走高1.5%、華夏滬深三百(03188.HK) +1.800 (+3.826%) 揚
3.8%。內地或為鞏固「保衛戰」成果，滬深交易所修改融券規則「T+0」改「T+1」，兼且間券商暫停融券(沽空)交易，此舉雖可收短期穩定A股之效，
但日後要外資再參或重投中資股市場，重建對中資股(特別是A股)較市場自由化的交易制度的信心將需慢長日子。中資券商股偏軟，中信証券
(06030.HK) -0.100 (-0.484%) 跌0.5%。【市寬見改善 沽空率回落】
港 股主板市寬見改善，主板股票的升跌比率33比23(上日11比48)，無升跌的股份佔比44%，主板近2,500隻股份，平均升0.4%。恆指成份股今日 28隻股份上升，下跌股20隻，升跌比率為56比40(上日為12比88)；國指升跌比率為65比30(上日為23比75)。
大市今日 沽空總額68.05億元，佔可沽空股份成交457.19億元的14.884%(上日為16.414%)，對比5天平均15.563%；南方A50沽空率 20.135%，對比5天平均34.968%；X安碩A50中國沽空率19.928%，對比5天平均24.366%。
【航空股受捧 油價續尋底】
中資航空股搶高，國航(00753.HK) +0.720 (+9.290%)
抽升9.3%，獲母企增持869萬A股，南航(01055.HK) +0.610 (+8.199%) 搶升8.2%。美匯轉強下，國際油價持續向下，倫敦布蘭特期油昨晚失守50美元，下跌逾5.2%至每桶49.52美元，憧憬行業未來可受惠成本回落及行業需求增加。中港股市近期成交縮減，星展唯高達發表報告表示，從ETF資金流、貨幣匯率、沽空活動顯示，8月起市場環境轉趨審慎，估計港股在缺乏正面催化劑下，將重返過去正常估值水平，料國指估值將回落至預測市盈率7倍至8.6倍，但幸好預料明年盈利增速會快於2015年。
該 行下調對恆指目標水平至25,800點(此前目標33,500點)，降國指目標至12,400點(此前目標18,400點)，此相當預測明年市盈率各 11.4倍及8.2倍，反映市場對內地前景信心因素。該行估計H股短期會受A股所拖累，但料外資基金未來首先選擇回流H股(對比A股而言)，因H股估值吸 引。
8月3日，日本經濟新聞（中文版：日經中文網）發佈亞洲6個國家和地區的7月日經PMI（製造業採購經理人指數）。數據顯示，印度尼西亞等4個國家和地區的日經PMI低於榮枯分界線50。受歐洲和中國等全球經濟減速影響，這些國家的生産積極性出現下降。
PMI高於50代表經濟狀況改善，低於50代表經濟出現下滑跡象。越南和印度高於榮枯分界線50，而印尼、馬來西亞、台灣和韓國均低於50。韓國在經濟減速的同時，中東呼吸綜合徵（MERS）的感染擴大也對經濟産生了影響。
5個國家和地區的日經PMI環比出現改善。印度環比上升了1.4個百分點至52.7。除了內需增長之外，來自海外的新增需求正在變多，製造業的業務環境出現改善。印尼是唯一環比下滑的國家，其訂單狀況正持續惡化。
PMI是英國的金融信息調查公司Markit按國別每月發佈的經濟指標。日本經濟新聞(中文版:日經中文網)針對包括日本在內的亞洲13個國家和地區，以「日經PMI」的名稱依次發佈。
5個國家和地區的日經PMI環比出現改善。印度環比上升了1.4個百分點至52.7。除了內需增長之外，來自海外的新增需求正在變多，製造業的業務環境出現改善。印尼是唯一環比下滑的國家，其訂單狀況正持續惡化。
PMI是英國的金融信息調查公司Markit按國別每月發佈的經濟指標。日本經濟新聞(中文版:日經中文網)針對包括日本在內的亞洲13個國家和地區，以「日經PMI」的名稱依次發佈。
