美國上市在即 阿里巴巴不願被提起的3大爭議問題
圖片來源：劉國泰
阿里巴巴即將於這星期向美國證期會提交上市文件。然而，當全球所投資人的目光投注在阿里巴巴的同時，過去曾發生的爭議問題，也被迫再次搬上檯面。
儘管全球投資人對於阿里巴巴在美上市躍躍欲試，但也不得不面對許多人對它的質疑：
1.公司治理不夠透明：2011 年，第三方線上支付平台「支付寶」從阿里巴巴集團中分割出來，原因是為了符合中國政府的新規定，此舉卻引起雅虎等其他大股東的反彈，質疑這項分割決策過程 不透明。這也是許多法人機構對於阿里巴巴的質疑之一，「我們怎麼知道類似的事情不會再發生？」某家專業投資管理顧問公司的主管向Quartz表示。
2.供應商詐騙事件有可能重複上演：3 年前，阿里巴巴B2B網站平台發生供應商涉嫌詐欺事件，而且經過調查發現，有內部員工為了提高業績，默許這些涉嫌詐欺的供應商加入平台，執行長衛哲以及營 運長李旭暉兩人為此而引咎下台。儘管阿里巴巴事後做出補救措施，2012年也順利從美國的「惡名市場」（Notorious Markets）名單中除名。但是，阿里巴巴真的就能因此完全洗刷惡名？投資人似乎仍無法百分之百相信，他們仍希望知道，有哪些具體的保護措施可以有效防 止類似的詐欺事件發生。
3.政治手段的不當干預：最後一個讓投資人無法放心的問題是，阿里巴巴能否完全擺脫政治的干預？馬雲在公開場合承認，支付寶從阿里巴巴集團分割出來的原因之一，正是為了因應中國政府的規範。
中國政府一直試圖運用各種手段，想盡辦法掌控支付寶。最明顯的例子是，今年3月，中國人民銀行緊急暫停支付寶和騰訊虛擬信用卡的發行。
1.公司治理不夠透明：2011 年，第三方線上支付平台「支付寶」從阿里巴巴集團中分割出來，原因是為了符合中國政府的新規定，此舉卻引起雅虎等其他大股東的反彈，質疑這項分割決策過程 不透明。這也是許多法人機構對於阿里巴巴的質疑之一，「我們怎麼知道類似的事情不會再發生？」某家專業投資管理顧問公司的主管向Quartz表示。
2.供應商詐騙事件有可能重複上演：3 年前，阿里巴巴B2B網站平台發生供應商涉嫌詐欺事件，而且經過調查發現，有內部員工為了提高業績，默許這些涉嫌詐欺的供應商加入平台，執行長衛哲以及營 運長李旭暉兩人為此而引咎下台。儘管阿里巴巴事後做出補救措施，2012年也順利從美國的「惡名市場」（Notorious Markets）名單中除名。但是，阿里巴巴真的就能因此完全洗刷惡名？投資人似乎仍無法百分之百相信，他們仍希望知道，有哪些具體的保護措施可以有效防 止類似的詐欺事件發生。
3.政治手段的不當干預：最後一個讓投資人無法放心的問題是，阿里巴巴能否完全擺脫政治的干預？馬雲在公開場合承認，支付寶從阿里巴巴集團分割出來的原因之一，正是為了因應中國政府的規範。
中國政府一直試圖運用各種手段，想盡辦法掌控支付寶。最明顯的例子是，今年3月，中國人民銀行緊急暫停支付寶和騰訊虛擬信用卡的發行。
阿里巴巴的電子商務發展能夠走得多遠，中國政治因素絕對是關鍵之一。包括金融服務、電信和媒體等相關產業，目前在中國市場依舊受到高度管制，長期被國營企業壟斷，阿里巴巴能否成功擺脫政治干預？沒人可以給出明確答案，這也將會影響阿里巴巴上市後的股價表現。（吳凱琳編譯）
IBM、三星靠邊站！阿里巴巴有望成為全球科技股四哥
recode.net 5日引述訊息人士談話報導，中國電子商務龍頭阿里巴巴集團(Alibaba Group)最快在6日美國股市收盤後就會向美國證券交易委員會(SEC)遞交初次公開發行(IPO)申請。持有阿里巴巴24%股權的雅虎5日在正常盤上 漲0.11%、收36.91美元，創3月21日以來收盤新高；盤後續漲0.24%至37.00美元。
華爾街日報報導，阿里巴巴集團去年的線上交易金額達2,400億美元，比亞馬遜(Amazon.com)、電子海灣(eBay)的加總還要多。里昂證券指出，阿里巴巴囊括中國線上購物市場80%的市佔率。分析師預估阿里巴巴市值最高可上看2,500億美元(截至4月21日為止)，在科技股當中僅次於蘋果(4,740億美元)、谷歌(3,600億美 元)、微軟(3,320億美元)，贏過IBM(2,000億美元)、甲骨文(1,790億美元)、三星電子(1,740億美元)、臉書(1,570億美 元)等科技大廠。
根據雅虎(Yahoo)在上個月公佈的訊息，阿里巴巴在2013年10-12月當季營收年增66%至30.58億美元；營益年增105%至 16.42億美元；純益年增110%至13.64億美元。上述訊息意味著阿里巴巴最新季度財報表現再度超越臉書(Facebook)、騰訊 (Tencent Holdings Ltd.；0700.HK)。臉書2013年第4季營收、純益分別為25.85億美元、5.23億美元。騰訊2013年第4季營收年增40%至人民幣 170億元(相當於27億美元)；純益達人民幣39.1億元(相當於6.3億美元)。
日本Softbank Corp.為阿里巴巴最大股東、持股比例達37%。Softbank 5月2日上漲1.32%、收7,819日圓；今年迄今下挫15.01%。
向來以國際財經議題為主的經濟學人(The Economist)雜誌在去年3月下旬以阿里巴巴(「The Alibaba phenomenon」)做為封面故事。這篇報導指出，經手大陸逾6成包裹數量的阿里巴巴有機會在數年後躍居全球市值龍頭(註：蘋果2009年市值僅有 900億美元)，但它需克服包括企業治理透明度以及網站上仿冒品充斥等問題。相關報導詳見《蘋果讓位，阿里巴巴挑戰全球市值冠軍？》。
美科技股 摔掉1家阿里巴巴市值
企業趁多頭IPO 供過於求致類股上攻無力
【于倩若╱綜合外電報導】彭博報導，美國科技股3月初登頂至今市值
約蒸發1500億美元（4.51兆元台幣），金額正巧相當於準備赴美IPO（Initial Public
Offering，首次公開發行）的中國電子商務巨擘阿里巴巴公司預估市值，暴露科技股票氾濫問題。
據彭博彙整資料，目前表徵美國科技股行情的納斯達克100指數，約比3月5日締造的14年高點低3.7%，相當市值蒸發約1500億美元，主要因為投資人拋售去年漲多的facebook（臉書）、Netflix等動能股。
據彭博彙整資料，目前表徵美國科技股行情的納斯達克100指數，約比3月5日締造的14年高點低3.7%，相當市值蒸發約1500億美元，主要因為投資人拋售去年漲多的facebook（臉書）、Netflix等動能股。
IPO盛況為10年僅見
這
種在阿里巴巴IPO前夕「虛位以待」的現象或許只是巧合，卻也凸顯市場疑慮，目前企業實施庫藏股額度已近滿檔，企業卻仍爭相發售新股，隨著熱門手機遊戲
Candy Crush開發商King和阿里巴巴相繼申辦IPO，今年IPO盛況將是10年來僅見，將導致市場上科技股氾濫、供過於求。
紐約Marketfield資產管理公司執行長蕭爾說：「整體市場股票供給水準不構成問題，但科技股有一塊的供給相當集中，完全蓋過需求面當然是有可能的。」
紐約Marketfield資產管理公司執行長蕭爾說：「整體市場股票供給水準不構成問題，但科技股有一塊的供給相當集中，完全蓋過需求面當然是有可能的。」
暴露科技股氾濫問題
加 州TrimTabs投資研究公司的資料顯示，今年前4個月發行的新股合計達870億美元（2.62兆元台幣），金額約與去年同期相當，然而同一時間企業宣 布買回庫藏股總額約僅2550億美元（7.69兆元台幣），遠低於1年前的3550億美元（10.71兆元台幣）。這或許可以解釋為何道瓊工業指數在上周 創新高，S&P 500距歷史高點僅一步之遙，但科技股依然上攻無力。隨著美股多頭行情進入第6年，美國企業爭相利用創新高的股價籌資和進行購併。歷史資料顯示，過去6年大規模IPO案多出現在美股走弱期間，例如臉書於2012年5月締造科技業最大IPO，當月S&P 500回檔6.3%，創8個月來最大跌幅。
