每股60至66美元 市值直逼fb 最多籌1884億 阿里集資破紀錄
星島日報 – 4時前
(綜合報道)(星島日報報道)阿里巴巴啟動紐約上市的工作，將招股價定為每股60至66美元之間，集資最多243億美元，即約1884億港元，但仍較市場預期略低。阿里巴巴於中秋節起兵分兩路，首先在美國路演，然後再去歐洲，中東及亞洲巡迴推介。
以集資額計，阿里巴巴市值最高可達1627億美元，有望超越亞馬遜，成為美國上市的第三大科網公司，排名低於Google及facebook。Google上周五市值為4000億美元，facebook則為2000億美元。路演為期十日 百場推介
外電報道，阿里巴巴已經成立兩支團隊，代號紅團隊及橙團隊，將由9月8日起開始為期10天共100場推介會。
阿里巴巴集團向美國證券交易委員會遞交招股書更新文件，文件顯示，首次公開招股的定價範圍為60至66美元。
按此計算，阿里巴巴市值有望達到1542億至1698億美元左右，最多計畫集資約243億美元，意味這次IPO交易有望創下美股最大融資紀錄。不過，上市價仍較預期略低，可能是避免2012年時facebook上市之時，定價太高而令部分投資者損手的問題。
facebook當年上市定價為每股38美元，之後一度跌至17.5美元低位，其後才收復失地，上周五收報77.26美元。
美國上一宗最大規模上市集資為Visa在2008年創下，集資約179億美元。
雅虎持股將降至16.3%
更新後的招股書顯示，阿里IPO預計將發售1.23億股美國存託股票，現有的阿里股東將出售約1.97億股美國存託股票，即合共約3.2億股。 其中，馬雲將出售1275萬股，阿里執行副主席蔡崇信將出售425萬股，兩者合計佔阿里總股份數的0.7%。按照股東協議，美國雅虎將出售阿里巴巴總股份 的4.9%，售股完成後，雅虎仍將持有阿里巴巴約16.3%的股份。
日本軟銀將不會出售股份，而交易商可能會要求阿里增加發售股份，令集資額增至約243億美元。阿里已委任巴克萊出任市場莊家。
根據招股書，阿里合夥人團隊近期選舉誕生了3名新的合夥人，其中兩人來自技術團隊。阿里6月中旬公布的27人合夥人名單，因而增加至30人。
財經
雅虎沽股料套626億
【股東持股】
阿里巴巴上市在即，各大股東持股即成為焦點，部份股東將出售部份股份，其中雅虎出售1.22億股份，套現最多80.3億美元（約626億港元），持股比例由22.4%減至16.3%。
面對激烈競爭，雅虎近年業績受壓，全靠在阿里的投資「撐住」。截至6月底止，雅虎持有現金為43億美元，今次售股料會令雅虎持有現金增加兩倍。
阿里巴巴上市在即，各大股東持股即成為焦點，部份股東將出售部份股份，其中雅虎出售1.22億股份，套現最多80.3億美元（約626億港元），持股比例由22.4%減至16.3%。
面對激烈競爭，雅虎近年業績受壓，全靠在阿里的投資「撐住」。截至6月底止，雅虎持有現金為43億美元，今次售股料會令雅虎持有現金增加兩倍。
馬雲身家全亞洲第四
至於創辦人兼主席馬雲現持有2.061億股股份，佔公司8.8%股權。按招股價60至66美元計算，持股市值介乎124億至136億美元。馬雲將會在阿里 IPO時出售1,275萬股，即涉7.65億至8.415億美元。早前有報道指出，截至8月27日止，馬雲在阿里的持股，連同多項私人投資，身家估計達218億美元，成為中國首富，在亞洲區則排名第四位。
至於副主席蔡崇信，現持有8,350萬股阿里股份，或3.6%股權，按招股價60至66美元計算，持股市值介乎50億至55億美元。他將會出售425萬股股份，即2.55億至2.805億美元。
根據招股文件，所有阿里的高層及董事合共持有14.6%公司股權，在IPO只會出售0.8%股權。
日 本互聯網及電訊公司軟庫持有阿里34.1%股權，涉7.98億股，持股市值約479億至526億美元，但該公司今次不會出售任何股份；另外中投、中信資 本、Silver Lake等均會出售部份持股。
阿里巴巴IPO交易將包含“親友股”計劃
知
情人士稱，阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd.)計劃讓其僱員以及其他與阿里巴巴關係密切的人在其即將到來的首次公開募股(IPO)交易中購買一些股票。阿里巴巴正在進行的此類股票計劃的非正式名稱為“親朋好友”計劃，該計劃允許僱員及其他人在公司股票公開交易前以IPO價格購買一些股票。通常只有專業投資者以及有限的個人投資者才能夠以IPO價格購買股票，買入股票的個人投資者通常預計股票一旦上市就會上漲。
阿里巴巴已經接近啟動其規模可能超過200億美元的IPO交易。知情人士稱，阿里巴巴最早可能在週五提交最後的IPO文件，這些文件將包括IPO的指導價格區間。他們稱，阿里巴巴目前計劃下週開始向投資者推介股票，推介活動將從紐約開始，隨後一周股票可能會上市交易。
Telis Demos / Matt Jarzemsky
阿里IPO本月19日美掛牌 李嘉誠基金套現1.66億
阿 里巴巴赴美上市進入最後階段，據其招股書更新資料顯示，發行3.2億股美國預託股份(ADS)，招股價為每股60至66美元，集資額最高達211億美元 (約1,645.8億港元)，成為美國有史以來最大宗的IPO，集資主要用於一般營運資金；惟阿里估值約1630億美元，低於市場預期的1870億美元。 市場消息指，阿里於今日開始進行路演，以紐約為首站；預期18日定價，19日掛牌。
據悉，阿里IPO發行3.2億股ADS，其中1.23億股由公司發行，其餘1.97億股來自阿里主席馬雲、副主席蔡崇信，以及雅虎等投資者共同放售。馬雲與蔡崇信持股將分別持降至7.8%及3.2%。雅虎所佔持股量由22.4%降至16.3%。
另外，15名參與出售股份的投資者當中，李嘉誠(加拿大)基金會原持有129萬股阿里股份，持股量佔0.1%，現出售其中32.26萬股，以招股價上限66美元計，套現金額2,129萬美元(約1.66億港元)。(jw/u)
9月8日的美國股票市場收盤相比上週末出現小幅回落。而道瓊斯30種工業股平均指數與7月創出的歷史新高點相比下降了26點。但這一天，上漲超過5％的 是美國互聯網企業雅虎的股價。其起因是在上週末的交易時間後，中國電子商務企業阿里巴巴集團向美國證券交易委員會（SEC）提交的資料。資料顯示，其首次 公開募股（IPO）的公募和發行價格暫定為60～66美元。
美國雅虎持有約22％的阿里巴巴股權。按照暫定條件的上限計算，阿里巴巴總市值達到約1600億美元。而美國雅虎截至上週末的總市值為393億美元，僅對阿里巴巴的持股（約360億美元）就接近其自身的總市值，因此阿里巴巴上市對其影響巨大。
在週一的8日，阿里巴巴啟動了針對投資者的上市説明會。齊聚紐約曼哈頓一家老牌酒店的投資者心滿意足地稱：「非常好」、「中國消費市場仍然巨大」。
阿里巴巴上市之所以備受關注，是因為其規模非常巨大。IPO融資額最多將達到243億美元。甚至超過紐約證券交易所上半年的IPO融資總額（約200億美元）。
此外，也有投資者對大規模IPO存在警惕感，認為「將吸走在IPO市場流動的資金的很大一部分，其他上市案件或將得不到資金」。的確，如果與投資者買入的上市價格相比出現股價下跌，損失將波及廣大範圍。另一方面，如果股價上漲，將帶來相反的良性循環。
作為暫定條件提出的60～66美元的發行價看起來不難達到。如果以阿里巴巴截至2014年3月的1年的純利潤計算，PER（市盈率）將為40倍左右。雖然高於美國主要企業平均值的17倍左右，但如果與PER達到3位數的亞馬遜等其他互聯網相關企業相比，則顯得有些低估。
今後在市場上，分析師等對其未來業績的估算將開始，預計至少將為盈利增長趨勢。如果基於這種將來收益計算PER，估值偏高問題將進一步得到緩解。
「8」在中國被視為吉利的數字。8日開始的投資者説明將持續約2周時間，阿里巴巴最終敲定發行價定在18日。而在前一天，美國聯邦儲備委員會（FRB）主席葉倫議長被認為有可能在美國聯邦公開市場委員會（FOMC）後的記者發佈會上提及加息。
據美國標普道瓊斯指數公司(S&PDow Jones Indices)統計顯示，9月是在歷史上股市行情最容易下跌的月份。但是，以高水平的企業業績和美國經濟切實改善作為支撐，美國股市表現堅挺。德意志銀 行上調了2014年底、2015年底的美國股價指標預期。美國股票市場將如何消化美國聯邦公開市場委員會和阿里巴巴上市這2個事件，市場的膽量將受到考 驗。
本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）美洲總局 山下晃
中國阿里巴巴集團9月5日公佈了在美國市場進行首次公開募股（IPO）的暫定條件等信息。其將招股及發行定價區間暫定為60～66美元。如果按照這一招 股及發行價計算，阿里巴巴上市融資額最高將達到約240億美元，在互聯網企業中有望創出歷史新高。上市時的總市值預計也將達到1600億美元左右，在規模 上與同行業的美國亞馬遜不相上下。
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據阿里巴巴提交的資料顯示，其融資額最多有望達到約243億美元。作為IPO的融資額，有可能超越曾在互聯網企業中創出歷史最高金額的美國 Facebook的160億美元，同時將超過中國農業銀行和美國信用卡企業Visa International，創出歷史最高金額。
日本軟銀公司是向阿里巴巴出資34％的最大股東。在提交的資料中顯示，在IPO完成之後，軟銀的持股比率將下降至32％左右。阿里巴巴的總市值被認為將達到1600億美元左右，雖然低於美國谷歌和Facebook，但可以匹敵同行業的美國亞馬遜。
阿里巴巴保持了很高的增長力，備受投資者關注。4～6月期財報顯示，其在中國國內的電子商務業務表現強勁，銷售額比上年同期增長46％，增長明顯，而純利潤增至2.8倍，維持了強勁的業績增長勢頭。
（兼松雄一郎 矽谷報導）
阿里路演「墟冚」 火速超購三倍
信報財經新聞 – 6時前
阿里巴巴
在美國上市步伐如火如荼，首日路演已火速錄得超額認購。阿里本周開始一連10天路演，首場投資者推介周一在紐約舉行，原預計有500人出席，最後場內湧進
近1000人，場面「墟冚」。消息指投資者反應踴躍，配售部分即場錄得超額認購3倍以上，預期阿里將順利於本月19日在紐約交易所掛牌。
受阿里路演消息刺激，阿里主要股東之一、視為阿里影子股的雅虎，周一股價急升5.6%，收報41.81美元，創8年新高。雅虎市值上漲至415.84億美元，單日增加22.1億美元，折合約172.4億港元。雅虎昨晚先升後回吐，中段股價報41.07元，跌1.8%。首重維護與中國關係
阿里首場路演在紐約Waldorf Astoria酒店舉行，由阿里副主席蔡崇信負責演講，主席馬雲作簡短致辭，並臨時決定接受與會者提問。有在場人士問及阿里如何分配時間，馬雲說：「首要任務是維護與中國等地政府官員的關係。」
阿里將在美國掛牌，令人憧憬阿里可能擴張國際業務，但馬雲表示，阿里赴美上市，並非要成為另一間Amazon（亞馬遜），而是面向全球中小企，提供 商貿發展平台。阿里現時繼續專注中國業務，由於中國互聯網用戶僅佔全國人口的一半，當中有一半用戶會網購，「阿里顯然要以中國為先」。
未來資產環球投資聯席首席投資官Rahul Chadha表示，阿里生意規模佔中國市場份額超過80%，估計未來數年其電商業務每年很可能出現超過30%增長，因為未來3年中國互聯網用戶將超過5億。
剝離支付寶利長期發展
馬雲主動談及阿里在2011年分拆支付寶曾導致大股東軟銀及雅虎不滿，並惹來投資者批評，認為「這是一項最艱難的決定，但時間會證明決定正確」，剝離支付寶對阿里長期發展是最好的選擇。
阿里巴巴創立15年後赴美上市，集資額最高可達243億美元，折合近1900億港元，為史上最大集資規模IPO。馬雲表示，他在15年前曾赴美國矽谷，希望取得200萬美元融資，但遭到30名風險資本家拒絕，「現在我回來，要再向你們要多一點錢」。
市場消息指出，阿里IPO配售部分已獲超額認購3倍以上，相信阿里將可順利如期上市；包銷商已由6間增至20間。
綜合外電報道，投資者關注阿里整體增長和商業模式轉型，包括電商佣金收入和雲計算等發展。部分投資者認為，推介會未有太多機會了解阿里業務情況，現 場提問偏向樣板化，「感覺不會有人提出任何嚴肅問題」；如不少人對阿里經營團隊有疑問，但未能尋求解答，且參與人數眾多，會議時間則太少。
下周一在港推介
阿里兵分兩個團隊進行路演，「橙色隊」由蔡崇信及首席執行官陸兆禧領軍，「紅色隊」由首席財務官武衛及首席營運官張勇帶隊。接下來將前往波士頓及三 藩市等多個城市路演，此外亦將在新加坡、倫敦及香港等地與投資者會面。外電報道，香港的路演安排在9月15日（下周一）。另外，9月10日是馬雲的50歲 生辰，估計他將在紐約路演時度過。
港股民買阿里 入場費僅20萬
星島日報 – 4時前
(綜合報道)(星島日報報道)阿里巴巴放棄在香港上市，但一眾本港「粉絲」仍然死心不息，以國際配售方式越洋認購。阿
里極有望於本周五在美國掛牌，雖然「隔山買牛」門檻甚高，且需要有專業投資者資格，但由於個別證券行容許只付10%訂金認購阿里股份，專業投資者可能只須
付出20萬港元，便可一試認購阿里股份。
有提供認購阿里巴巴服務的輝立證券表示，認購阿里巴巴的金額最少要為200萬元，但投資者只須付10%訂金，即20萬元便可認購。輝立環球證券
部投資經理黃志偉解釋，美國的新股制度與香港公開認購不同，參與香港公開認購的投資者，需要以現金或孖展付足申請金額，然後才抽籤；美國方面，則是確認獲
分派數目之後，投資者才要付款，毋須借孖展。黃志偉說，以阿里巴巴股份供不應求的情況，香港投資者或只能取得相當於認購金額1%至2%的股份，甚至可能抽不到，因此輝立要求客戶先付10%訂金，這在實際操作上已經相當足夠。
海通國際則表示，認購阿里巴巴的入場費最少為20萬美元（約156萬港元），投資者需要先全數付足認購金額。
另一家華資證券行早前表示，認購阿里巴巴的入場費為50萬美元，投資者只須付10%訂金，即5萬美元（約39萬港元）。不過，由於該行的美國合 作夥伴表示，阿里巴巴新股嚴重不夠分，未能提供貨源，因此該行最終要取消認購服務，連一些認購金額多達數百萬美元的大客，亦要失望而回。
美國新股市場並沒有像香港公開認購般的抽籤機制，證券行可以從新股承銷團取得幾多股份，只是按合作關係個別磋商。輝立證券上周五公布，收到30 億元的阿里巴巴國際配售認購額。有市場消息指，輝立與承銷團之一的花旗有聯繫，因此較有機會取得新股，一些本地證券行索性以機構專業投資者的身分在輝立入 飛。
黃志偉表示，輝立與花旗有商業合作關係，但並不代表一定可以取得新股；至於是否有證券業行家在該行入飛，他只說客戶當中是有機構專業投資者。
收費方面，輝立會向客戶收取相當於抽中金額的1.25%至1.5%作佣金。海通則表示，該行是委託美國同行代辦入飛，費用則相當於美國方面的收費再加0.5%，實際數額則要稍後才決定。
馬雲：尊重香港任何決定
阿 里巴巴今日中午在港舉行投資者推介會，主席馬雲突然現身會場表示，有人說香港錯失阿里巴巴這個機會，但他則認為是阿里錯失香港，他本人感到遺憾，又指未能 在港上市也許是一個錯的時間點，也許是自身準備不足及溝通能力有限，強調他依然熱愛香港。他又指，阿里會繼續幫助香港中小企業，幫助年青人有更多機會開拓 世界及中國市場。
被問及香港現時正進行同股不同權諮詢，會否考慮再於香港上市，他未有正面回應，只表示尊重香港任何決定，支持其不應為個別公司改變原則，並對此十分理解，但認為香港需為自己及年青人的未來而改變，因為世界在改變。(jw/a)
阿里或加價 騰訊逆市彈
太陽報 – 6時前
【太陽報專訊】阿里巴巴集團上市路演活動昨日起由美國轉到亞洲，首站香港的投資者對阿里新股反應熾熱，市場聚焦阿里招股價的上調幅度，雖然主席馬雲
回應加價問題時大耍太極，但有消息指阿里或將招股價上限由原先66美元調高至約70美元。加價消息未影響投資者認購阿里的熱情，反而刺激本港上市的騰訊
（00700）股價逆市升，收報123.4港元。
阿里會否提高招股價，是昨日投資者推介會其中一個備受關注要點。有出席者表示馬雲在回應有關問題時，只強調「招股價最終是40美元亦好、80美元亦好，均使人感到開心」。他又指，阿里上市後計劃擴大在美國和歐洲的業務，但不會放棄亞洲市場。
馬雲接受《彭博商周中文版》訪問時曾強調，他與阿里團隊「對市值有多大不感意外，日後即使股價狂瀉亦不會吃驚」，意味招股價水平並非阿里管理團隊最關注的地方。
預測市盈率僅30倍
以阿里原先介乎60至66美元的招股區間計算，阿里未計超額配發權的集資規模已達211億美元，整體估值達1,627億美元。
若將招股上限價，調升6%至70美元，阿里集資規模將增至破記錄的224億美元，整體估值為1,726億美元，較騰訊昨日1.15萬億港元（約1,481億美元）市值高出16.5%。
不過，即使阿里提高招股價至約70美元水平，其預測市盈率亦只是由28倍，提升至30倍，仍然遠較騰訊的38倍預測市盈率為低。觀乎出席昨日推介會的投資者反應，市場對阿里上市後的前景明顯充滿信心。
出席阿里巴巴推介的CPC諮詢公司董事黃婕認為，阿里估值公平，而且與管理層溝通後，覺得阿里是一間負責任的企業。她又指，看好未來全球電子商貿的前景，故有興趣投資阿里，更會長線持有。
京華山一研究部高級分析員譚思晉指出，與阿里相比，騰訊在微信應用及各項業務的潛在增長，一向認為騰訊有條件獲得較阿里為優的市盈率，阿里調高招股價，對騰訊股價有一定的推動作用。
市值長遠勢超越fb
科技基金GAM Star的基金經理Mark Hawtin認為，阿里上市後的估值或能與facebook（fb）媲美，阿里的規模、利潤率以及增長前景與fb接近，考慮到阿里的收入增速更快，從可比基礎上來看，阿里市值長遠甚至可能超過fb。
有分析員指出，與○七年阿里的B2B業務在港上市相比，阿里今次的估值明顯較保守。此舉可能是馬雲不希望阿里與其B2B業務一樣，股價於上市後短期內迅即潛水，所以阿里即使今次加價，其估值仍然不會過於進取，為上市後的股價預留水位。
投行消息透露，昨日有美資盤，透過美資行及歐資行買入騰訊，但買盤不多，推高至124元便收手，相信是「托價盤」，因阿里估值已有定案，美資包銷商只求「保底」，而非挾高，故騰訊作為阿里的參考股份，美資本周首要工作是力頂騰訊。
阿里會否提高招股價，是昨日投資者推介會其中一個備受關注要點。有出席者表示馬雲在回應有關問題時，只強調「招股價最終是40美元亦好、80美元亦好，均使人感到開心」。他又指，阿里上市後計劃擴大在美國和歐洲的業務，但不會放棄亞洲市場。
馬雲接受《彭博商周中文版》訪問時曾強調，他與阿里團隊「對市值有多大不感意外，日後即使股價狂瀉亦不會吃驚」，意味招股價水平並非阿里管理團隊最關注的地方。
預測市盈率僅30倍
以阿里原先介乎60至66美元的招股區間計算，阿里未計超額配發權的集資規模已達211億美元，整體估值達1,627億美元。
若將招股上限價，調升6%至70美元，阿里集資規模將增至破記錄的224億美元，整體估值為1,726億美元，較騰訊昨日1.15萬億港元（約1,481億美元）市值高出16.5%。
不過，即使阿里提高招股價至約70美元水平，其預測市盈率亦只是由28倍，提升至30倍，仍然遠較騰訊的38倍預測市盈率為低。觀乎出席昨日推介會的投資者反應，市場對阿里上市後的前景明顯充滿信心。
出席阿里巴巴推介的CPC諮詢公司董事黃婕認為，阿里估值公平，而且與管理層溝通後，覺得阿里是一間負責任的企業。她又指，看好未來全球電子商貿的前景，故有興趣投資阿里，更會長線持有。
京華山一研究部高級分析員譚思晉指出，與阿里相比，騰訊在微信應用及各項業務的潛在增長，一向認為騰訊有條件獲得較阿里為優的市盈率，阿里調高招股價，對騰訊股價有一定的推動作用。
市值長遠勢超越fb
科技基金GAM Star的基金經理Mark Hawtin認為，阿里上市後的估值或能與facebook（fb）媲美，阿里的規模、利潤率以及增長前景與fb接近，考慮到阿里的收入增速更快，從可比基礎上來看，阿里市值長遠甚至可能超過fb。
有分析員指出，與○七年阿里的B2B業務在港上市相比，阿里今次的估值明顯較保守。此舉可能是馬雲不希望阿里與其B2B業務一樣，股價於上市後短期內迅即潛水，所以阿里即使今次加價，其估值仍然不會過於進取，為上市後的股價預留水位。
投行消息透露，昨日有美資盤，透過美資行及歐資行買入騰訊，但買盤不多，推高至124元便收手，相信是「托價盤」，因阿里估值已有定案，美資包銷商只求「保底」，而非挾高，故騰訊作為阿里的參考股份，美資本周首要工作是力頂騰訊。
商務部：8月零售銷售額同比增6.3% 網購同比增32%
中國商務部公布，據5,000家重點零售企業監測顯示，8月份銷售額同比增6.3%，較上月回落0.3個百分點。其中，網絡購物同比增31.9%，專業店、百貨店和超市銷售額分別增3.6%、4.4%和7%，比上年同期分別放緩4.9、6.5和2.6個百分點。
另外，在免徵車輛購置稅政策預期作用下，8月新能源汽車產量同比增長近11倍。(ta/u)
阿里巴巴最大吸金250億美元
2014/09/16
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在15日的美國股市上，藍籌股和科技股的動向出現分化。由藍籌股構成的道瓊斯指數比上週末上漲0.3%的43美元，另一反面由科技股構成的納斯達克指數則 下跌了1.1%，是1個半月以來的最大下跌率。美國的股市相關人士指出，這可能是投資者為了買阿里巴巴籌集資金，而賣出了科技股。
日經QUICK新聞（NQN） 大石祥代 紐約報導
