政治盤屠外資大鱷 羅傑斯：港股升浪未完
太陽報 – 8小時前
【太陽報專訊】中央放水力挺港股，外資大鱷
傷痕纍纍。北水續南下，港股目標向三萬點進發，有消息指內地最快今公布深圳戶籍居民收緊為「一周一行」，或令零售股受壓，加上後市有美國加息隱憂，惟「商
品大王」美資大鱷羅傑斯對本報稱，美國要加息三至四次才能結束今次牛市，反映港股升浪未完。據了解，這股南向資金實際上是「政治盤」，由於內地經濟增長放
緩、本港零售業踏入寒冬、港府推動政改遇阻力等因素，外資大鱷積極部署做淡港股，內地打貪又為今次中央預備資本，令中央及時出手「屠鱷」，避免港股淪群鱷
點心。
港股在復活節長假後連續三個交易日成交均逾兩千億元，正顯示中央這條「大水喉」的實力，令原本有心「搞事」的外資俯首稱臣。有對沖基金經理表示，外
資大鱷在長假前大膽做淡，大市沽空比例處於較高水平，但中央一出手外資淡友即「挾死晒」，相信外資會暫時收手，向中央「投誠」。她又指，外資淡友遭掃蕩的
同時，海外長倉基金在上周三已開始買港股，翌日掃貨更多，以H股為主。隨着大市已急升不少，她估計後市會「chok住」上，有貨在手可揸住，否則可以吼位
入市。從金管局過去多日頻頻入市來看，歐美資金已急急流入本港伺機買貨。恒指三日累漲近二千點，已為全球投資者矚目，但也漸入高處不勝寒的狀況。外號「商品大王」的羅傑斯認為，中、港股市暫未出現泡沫，但有迹象顯示或在逐步形成，所以股市出現大調整亦不失為好事，可以讓大家冷靜下來。
羅傑斯指，美國加息或令市況出現調整，但過去經驗顯示要加息三至四次才能結束牛市。他稱不知道美國何時加息，但沒改變對A股及H股的正面看法，亦無為恒指及國指定下新的目標。
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，如果沒有特別事件發生，市況應不會逆轉，他指港股正處於轉手階段，本地投資者在沽貨，而中資才剛開始買貨，相信短 線會有震盪，但應不會有太大調整，投資者在恒指二萬七千點附近可考慮分注入市，下望二萬六千七百點止蝕，看好未有在A股上市的騰訊及電訊股等。
料港股可升上三萬點
內地公募基金獲開放透過港股通買入港股，南向資金勢水湧浪翻，有市場人士認為，滬港通現時的「水喉」細小，但對港股的交投氣氛影響大，並指隨着每日 額度可以擴容，以及深港通開通，屆時中央在港股的話語權將會更大。輝立基金經理李國璇表示，中央這次亦可謂看準時機，趁長假期前出手放水。他補充，人民幣 並未全面流通，「印銀紙」不易，但國企可以從股票市場抽水，亦令中央需要托穩股市。
惠理ETF業務董事總經理曹偉超稱，港股在上周連續三個交易日成交都超過兩千億元，如非內地南向資金支持，港股不可能連日成交逾兩千億元，若股市急升未有入貨，很易跑輸大市。他料港股不難升上三萬點，惟今年市況料波動。
日經平均指數4月10日上午一度突破2萬點大關。除了日元貶值和超低利率帶動企業受益出現擴大外，日本的資産運用和企業管理的一體化改革也在推進，資金的 流向已開始發生變化，之前從存款流向國債的資金開始轉為流向股市。股價上漲將産生推動日本企業成長，促使資金流向企業的良性循環。雖然當前期待先行的色彩 濃厚，但是日本國內資金從儲蓄轉向投資這一新潮流的勢頭正在增強。
日經平均指數時隔約15年再次突破2萬點大關，股票市場今後將如何變化呢？
一橋大學的特任教授伊藤邦雄指出日本「隨著企業與機構投資者對話的推進，今後不僅是投資者選擇企業，企業也可以選擇投資者。企業接受誰的投資在提高企業價值和股價方面將成為重要的信息」。
企業與投資者的對話氛圍日益高漲。但是企業經營者能夠與湧來的投資者會面的時間十分有限。因此自然將優先與有助於提高企業價值的投資者對話。日本經濟將呈現出一種新的姿態，即借助企業和投資者的相互切磋使競爭力得到強化。
關於日銀購買交易所交易基金（ETF）以及公共養老金加大股市投資比率推動股價走高，市場上也有部分聲音認為這是「政府行情」。但如果把這視為可以使日本國內民間資金的流向由國債轉向增長企業的誘因，泛泛地批評「政府行情」有可能會誤讀股市的走向。
資金的流向變化徵兆已經出現。2011年12月底，現金、存款佔個人金融資産的比率為55.7％，到2014年12月該比率下滑到了52.5％，另一方 面，投資信託由3.6％增加到了5.5％，股票及資本由6.5％增加到了9.5％。雖然沒有太大變化，但日本國內資金出現了由儲蓄轉向投資的流向。
目前所面臨的課題並不少。企業管理改革在外國投資者眼中就像「一夜城」一樣，雖然令人震驚有好感，但今後，如果企業和投資者採取的措施陷入形式主義，則會令人失望。
本文作者為日經QUICK新聞 編輯委員 永井洋一
