《半日總結》恆指跌242點 內銀及汽車股受壓
恆指今早低開13點，報27,538。開市後反覆向下，最多一度跌247點，低見27,304。恆指半日近低收報27,309點，跌242點或0.88%。國指半日跌260點或1.84%，收報13,866。大市半日成交額818.77億元。
長和系今早個別發展，長地(01113.HK) -3.750 (-5.353%)
沽空 $4.64百萬; 比率 0.170% 半日報67.05元，再跌4.3%，為今早表現最差藍籌。長和(00001.HK) +0.500 (+0.437%) 沽空 $4.37千萬; 比率 4.478% 則升1.3%。中資金融股今早拖低大市，交行(03328.HK) -0.210 (-2.609%)
沽空 $4.21千萬; 比率 11.531% 回吐3.4%，半日報7.77元。該行昨日指暫未有有關銀行混改方案進展需披露。招行(03968.HK) -0.300 (-1.172%) 沽空 $1.44億; 比率 24.778% 亦跌1.8%。工行(01398.HK) -0.090 (-1.333%) 沽空 $8.31千萬; 比率 8.192% 及建行(00939.HK) -0.110 (-1.391%) 沽空 $7.36千萬; 比率 4.950% 分別跌1.8%及1.5%。騰訊(00700.HK) -1.700 (-1.077%)
沽空 $6.85千萬; 比率 9.046% 及港交所(00388.HK) -0.800 (-0.272%) 沽空 $1.24億; 比率 22.737% 半日各跌0.5%，分別報157元及292.4元。匯控(00005.HK) -0.500 (-0.678%)
沽空 $4.99千萬; 比率 9.877% 及中移動(00941.HK) -0.300 (-0.292%) 沽空 $1.00億; 比率 27.129% 半日分別跌0.9%及0.6%，分別報73.05元及102.2元。濠賭股今早繼續向好。金沙中國(01928.HK) +0.200 (+0.671%)
沽空 $3.61千萬; 比率 12.385% 及銀娛(00027.HK) -0.250 (-0.694%) 沽空 $5.74千萬; 比率 9.044% 分別升2.3%及0.6%。美高梅(02282.HK) +0.540 (+3.803%) 沽空 $1.14千萬; 比率 22.453% 及新濠博亞(06883.HK) +2.200 (+4.264%) 沽空 $54.78萬; 比率 7.990% 分別升2.5%及4%。二線濠賭股亦追落後，澳門勵駿(01680.HK) +0.100 (+3.636%) 沽空 $97.40萬; 比率 0.676% 、實德環球(00487.HK) +0.015 (+5.172%) 及奧瑪仕(00959.HK) +0.220 (+13.018%) 半日分別升4.7%、3.4%及2.4%。中資汽車股現沽壓，長汽(02333.HK) -4.000 (-8.056%)
沽空 $1.02億; 比率 17.802% 上月銷售遜預期，股價挫9.5%，報44.95元，為今早跌幅最大國指成份股。比亞迪(01211.HK) -4.550 (-7.673%) 沽空 $5.07千萬; 比率 12.911% 亦挫7.4%。東風(00489.HK) -0.340 (-2.769%) 沽空 $1.80百萬; 比率 2.705% 及廣汽(02238.HK) -0.080 (-1.020%) 沽空 $7.69百萬; 比率 20.987% 分別跌2.9%及2.7%。嘉年華國際(00996.HK) -0.150 (-9.317%)
沽空 $6.46百萬; 比率 1.099% 及深圳控股(00604.HK) -0.440 (-9.628%) 沽空 $4.79千萬; 比率 1.517% 各自折讓配股，拖累股價下跌。嘉年華國際半日挫8.7%。深圳控股半日亦挫9%。遠東控股(00036.HK) +0.630 (+36.628%) 亦折讓19.77%配股，股價則急升27.3%，半日造2.19元。PNG資源(00221.HK) -0.070 (-21.538%)
二供五集資5.5億，今早復牌急挫兩成。世達(01282.HK) +0.470 (+46.078%) 控股權易手，今早復牌最多飆77%高見1.81元，半日造1.45元，飆42%。數字王國(00547.HK) -0.220 (-20.370%)
今早股價繼續急插，曾低見0.86元跌兩成，半日報0.89元，挫17.6%。有傳數字王國可換股票據持有人車峰被調查。高陽科技(00818.HK) -0.260 (-8.525%) 沽空 $5.12百萬; 比率 1.938% 今早亦挫16%。
《港股總結》恆指跌291點 國指新貴逆市破頂
希債問題陷僵局，恆指隨歐美股市下跌，今早低開13點，盤中反覆向下，午後最多一度跌340點，低見27,211。恆指全日收報27,260點，跌291點或1.1%。國指跌212點或1.5%，收報13,914。大市成交額跌至1,584.57億元。
長和系下跌，長地(01113.HK) -2.300 (-3.283%)
沽空 $4.64百萬; 比率 0.170% 再跌3.3%，為表現最差藍籌。長和(00001.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.37千萬; 比率 4.478% 持平。反之，中廣核電力(01816.HK) +0.290 (+5.642%) 沽空 $2.83千萬; 比率 3.158% 及萬達(03699.HK) +6.050 (+8.503%) 沽空 $4.57千萬; 比率 6.499% 下週一成國指新貴，今逆市漲5.6%及8.5%齊創新高。恆指公司今日收市後調整個別恆指成分股之流通系數，其中百麗(01880.HK) +0.100 (+0.947%)
沽空 $4.50千萬; 比率 17.140% 的比重有所上升，股價今日升0.9%。匯控(00005.HK) -0.650 (-0.881%) 沽空 $4.99千萬; 比率 9.877% 的比重由11.66跌至11，股價跌0.9%。中資金融股拖低大市，交行(03328.HK) -0.250 (-3.106%)
沽空 $4.21千萬; 比率 11.531% 回吐3.1%。該行昨指暫未有有關銀行混改方案進展需披露。招行(03968.HK) -0.550 (-2.148%) 沽空 $1.44億; 比率 24.778% 亦跌2.1%。工行(01398.HK) -0.130 (-1.926%) 沽空 $8.31千萬; 比率 8.192% 及建行(00939.HK) -0.120 (-1.517%) 沽空 $7.36千萬; 比率 4.950% 分別跌1.9%及1.5%。中移動(00941.HK) -0.500 (-0.486%)
沽空 $1.00億; 比率 27.129% 跌0.5%。騰訊(00700.HK) -3.100 (-1.965%) 沽空 $6.85千萬; 比率 9.046% 及聯想(00992.HK) -0.160 (-1.316%) 沽空 $5.61千萬; 比率 22.429% 挫2%及1.3%。另外，中資汽車股現沽壓，長汽(02333.HK) -4.200 (-8.459%) 沽空 $1.02億; 比率 17.802% 上月銷售遜預期，股價挫8.5%，為跌幅最大國指成份股。比亞迪(01211.HK) -6.600 (-11.130%) 沽空 $5.07千萬; 比率 12.911% 亦挫11.1%。東風(00489.HK) -0.380 (-3.094%) 沽空 $1.80百萬; 比率 2.705% 及廣汽(02238.HK) -0.070 (-0.893%) 沽空 $7.69百萬; 比率 20.987% 分別跌3.1%及0.9%。國際油價再跌，國泰(00293.HK) +0.280 (+1.452%)
沽空 $1.28千萬; 比率 32.506% 升1.5%。中海油(00883.HK) -0.200 (-1.678%) 沽空 $3.91千萬; 比率 18.178% 跌1.7%，中石油(00857.HK) -0.150 (-1.656%) 沽空 $1.75千萬; 比率 4.421% 及中石化(00386.HK) -0.130 (-1.946%) 沽空 $2.64千萬; 比率 4.463% 跌1.7%及1.9%。油服股跌勢更急，巨濤(03303.HK) -0.140 (-10.000%) 挫10%。安東油服(03337.HK) -0.060 (-3.448%) 跌3.4%深圳控股(00604.HK) -0.450 (-9.847%)
沽空 $4.79千萬; 比率 1.517% 先舊後新配股籌27.3億元，拖累股價下跌9.8%。遠東控股(00036.HK) +0.640 (+37.209%) 亦折讓近20%配股，股價則急升37.2%。世達(01282.HK) +0.540 (+52.941%) 控股權易手，今復牌最多飆77%高見1.81元，全日收市飆52.9%。數字王國(00547.HK) -0.310 (-28.704%) 股價繼續急插，全日挫28.7%。有傳數字王國可換股票據持有人車峰被調查。
《滬深股市》深成上證反覆升0.8%-1.5%新高 創業板指數倒跌1.5%
傳 內地「營改增」擴至全行業，其改革將加入房地產、金融和生活服務最後三個行業，且相關方案最快下月推出。有分析指「營改增」全面落實後，可變相減稅1萬億 元人幣左右。此外，發改委第三批涉軌道交通和新興產業投資儲備項目即將公布。至於內地3個月shibor由四年半低位連彈四天，今天升0.25點子至 2.885%。
美國「債王」格羅斯揚言要沽空近期升幅驚人深圳股市，但暫未是時機，加上國盛證券將創業板股票全部調出融資融券業務標。滬 深股市繼昨天大震倉後，今天全面高開進一步破頂遇壓，轉向個別發展；上證及深成反覆創近七年半高，高低見5,051/4,898及17,901 /17,302，全日收5,023及17,649，分別續升1.5%及回升0.8%；深AB指及滬A指反覆升0.4%-1.5%曾創新高；創業板繼昨天曾 瀉逾7%收僅跌約1%後，今天高見4,037再創紀錄高欠承接，掉頭低見3,841，收3,885，倒跌1.5%；滬B指創新高後也倒跌0.4%。滬深兩 市成交額分別增至12,323億及10,715億元(合共2.3038萬億元)。
總結全周，上證累彈8.9%；深成累升9.6%，連揚四周。
各 板塊逾三分二造好，其中過半升逾1%-3%；天津自貿、新疆、外資背景及廣東自貿更升約4%；煤炭、內房、央企50及有色金屬升逾2.5%；「滬港通」及 H股升逾1.5%；超大盤升0.8%。相反，傳播文化、電商、信息安全、互聯金融及電子支付跌逾1%；券險及銀行跌近0.5%-1%。
A+H 過半升逾1%-4%；廣汽(601238.SH)、廣鐵鐵路(601333.SH)、中鐵(601390.SH)及中鐵建(601186.SH)漲停，前 者報14.4元新高；馬鋼(600808.SH)及中交(601800.SH)急升9.9%及9%；昨天漲停洛玻(600876.SH)、中海發展 (600026.SH)、海螺(600585.SH)、麗珠醫藥(000513.SZ)、一拖(601038.SH)及石化油服(600871.SH)升 逾5%-7%。
相反，擬發A股籌150億昨天復牌漲停的比亞迪(002594.SZ)吐約5%；鄭煤機(601717.SH)、白雲山 (600332.SH)、復星醫藥(600196.SH)、青啤(600600.SH)及東江環保(002672.SZ)也跌逾1%-2.5%。此外，交 行(601328.SH)澄清有關銀行混改暫未有進展需披露。內銀及券險普遍受壓，尤其是光行(601818.SH)及招行(600036.SH)跌逾 2%。
至於「滬港通」中有37隻個股漲停，包括廣汽/中鐵/中鐵建/廣深鐵路A、桂冠電力(600236.SH)、華新水泥 (600801.SH)、延長化建(600248.SH)、中國西電(601179.SH)、維維(600300.SH)、國貿(600007.SH)、 香江(600162.SH)、太原重工(600169.SH)、中鐵二局(600528.SH)、潮藍環境(600323.SH)、冠豪高新 (600433.SH)、重慶啤酒(600132.SH)、冠農(600251.SH)、吉恩鎳業(600432.SH)、古越龍山 (600059.SH)、外高橋(600648.SH)、北京城建(600266.SH)、黑牡丹(600510.SH)、華業地產 (600240.SH)、晉西車軸(600495.SH)、保稅科技(600794.SH)、皖新傳媒(601801.SH)、氯鹼化工 (600618.SH)、國旅(601888.SH)、浙大網新(600797.SH)、方大特鋼(600507.SH)、酒鋼宏興 (600307.SH)、廣晟有色(600259.SH)、西部礦業(601168.SH)、晉億實業(601002.SH)、珠江實業 (600684.SH)、華魯恆升(600426.SH)及青松建化(600425.SH)。(sz/t)
| 北辰(00588.HK)非公開發行A股獲北京市國資委批覆 |
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| 2015/06/05 18:49 |
北京北辰(00588.HK) 0.000 (0.000%)
沽空 $70.66萬; 比率 5.262% 公布，北京市國資委原則同意公司非公開發行不超過5.54億股A股股份的方案。方案尚須獲得公司股東大會及類別股東會議審議通過，並須獲得中證監的核准後方可實施。
《專題》「超人」地產航母長地(01113.HK)登場 毛利領先同業派息料增
長實地產(01113.HK) -2.300 (-3.283%) 沽空 $8.92百萬; 比率 0.181% 本周三(3日)首度掛牌上市，象徵「超人」李嘉誠於今年初宣布長和世紀重組計劃「大功告成」。重組消除過往「以小控大」使架構更為清晰，集團進入新台階。而長和(00001.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.71千萬; 比率 5.473% 將接手長實及和黃所有非房地產業務，長地則從事系內的物業發展、收租及酒店業務，分工更仔細。李 嘉誠本周中表示，對長和及長地前景都充滿信心，指今年有升有跌，當中酒店業務受損，但其餘生意不錯，包括零售業表現亦有進步。券商普遍看好長地的前景，指 其為香港最大地產商之一，營運銷售、區域及資產多元化，券商中最樂觀的德銀予其「買入」投資評級及目標價88元；而大摩予其「與大市同步」評級目標價71 元，因考慮到現估值已反映價值。
【長地終登場 憧景釋價值】
重組後的長地本周三掛牌上市，當日收市計市值近2,900億元，僅次於市值近3,800億元的新地(00016.HK) -0.600 (-0.456%)
沽空 $1.16億; 比率 17.595% ，屬本港大型地產發展商，若按本周三開市價70元計，較本網綜合11間券商預測長地每股資產淨值(NAV)100元折讓30%，折讓比起Jefferies所估算的香港地產發展股平均39%水平為小，雖則仍未及得上新地僅折讓22%。市 場憧憬重組後的長地業務及資產更清晰，可望收窄股價較NAV的折讓水平，進一步釋放內部價值，德銀予長地目標價88元，此相當對其每股資產淨值(NAV) 預測103.5元折讓15%。據Jefferies報告統計，長實自1992年至2015年以來股價對NAV平均折讓26.6%，歷史峰值是2007年期 間股價較NAV折讓收窄至18.2%；而自2010年港府推出額外印花稅(SSD)，長實在2010年9月至2015年期間股價較NAV折讓32%。
【具三催化劑 派息可續增】
花 旗指，三項催化劑可推動長地進一步獲估值重估，包括舊有和黃投資物業組合資產提升、重建或出售所帶來的上行空間；在專注內部收益率(IRR)的戰略下，內 地物業銷售料可急增，預料長地2014至2017財年的核心盈利年均複合增長率為7%。預計租金收入可錄得低單位數增長，相信酒店組合表現亦穩定。
該 行稱，長地坐擁總建築面積2,130萬平方米的土儲，其中香港佔900萬平方米，公司具充足的銷售資源，料今年可銷售4,500個單位，今年合約銷售達 250億元。該行估計長地今年確認銷售數入賬可達316億元，主要包括將軍澳日出康城「緻藍天」、大埔嵐山一/二期、荃灣環宇海灣、DIVA等，料年內發 展物業溢利75億元，估計長地2016及2017年香港物業收入各為209億元及254億元。
市場預期重組後的長地盈利及派息均可提 高，花旗料長地於2014至17財年的核心盈利年均複合增長率為7%，料2015年至2017年每股盈利預測各為4.97、5.62及6.12元，而該行 料長地於2015年至2017年每股派息2元、2.5元及3元。該行相信長地至2017年派息比率可逐步提升至約50%。
【總物業估值 四千二百億】
據 長地上月披露的上市文件，截至今年2月底，集團總物業估值約4,201億元，長地物業合併帳面淨值約2,990億元，撇除淨債務的資產淨值約2,593億 元。長地近4,201億元總物業估值中，發展物業、投資物業及酒店物業分別佔2,307億元、1,233億元及661億元。按地區劃分，香港的總物業估值 達2,690億元，佔整體64%；內地及海外則各佔33%及3%。
長地上市文件顯示，截至去年年底擁有1,580萬平方米的開發土地儲 備及超過14,600間酒店客房權益，並管理位於中國內地和香港共約2,060萬平方米的物業，共擁有約160萬平方米的租賃物業。而長地去年備考營業額 為466億元，經營業務劃分的EBIT為190億元，EBIT利潤率40.7%。當中物業銷售及物業租賃利潤率分別為31.5%及88%。據大和早前報告 估計，長地總體毛租金收入達5億美元，若長地提高派息率，將會吸引更多投資者。
【本港最賺錢 內地土儲滿】
大摩在報告中就長地各項營運指標與香港同業作比較，其中長地及新地去年純利較其他發展商高出一倍；該行料長地去年淨負債率為17%，與新地及恆地(00012.HK) -1.550 (-2.722%)
沽空 $5.33千萬; 比率 17.441% 的14%及16%貼近(新世界(00017.HK) +0.040 (+0.382%) 沽空 $1.65千萬; 比率 7.611% 則為35%)；而長地旗下香港物業銷售去年EBIT毛利率高達34%，屬同業中最高(對比新地27%、其他公司19%)，香港租務業務EBIT毛利率達92%(對比新地78%、其他公司79%)。長地於內地土儲達1,450萬平方米，並位於內地一二線城市，加上大部份於早年買入，土儲成本較低。據大摩報告指，長地在內地土儲達2,000萬平方米，僅次於新世界中國(00917.HK) -0.030 (-0.599%)
沽空 $98.13萬; 比率 9.679% 2,500萬平方米、對比恆地(00012.HK) -1.550 (-2.722%) 沽空 $5.33千萬; 比率 17.441% 、九倉(00004.HK) -0.600 (-1.109%) 沽空 $6.36千萬; 比率 27.457% 及新地分別各為1,200萬、1,000萬及700萬平方米。
《專題》長和(00001.HK)歐電訊併購可成催化 屈臣氏存分拆憧憬
隨著本周三(3日)「超人」李嘉誠旗下地產投資旗艦長地(01113.HK) -2.300 (-3.283%) 沽空 $8.92百萬; 比率 0.181% 成功掛牌上市，意味長和系的世紀大重組暫告一段落，將地產業務以外的基建、電訊、零售及地產業務整合成新的長和(00001.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.71千萬; 比率 5.473% ，業務分布更清晰，歐洲及英國等電訊及基建業務現金回報強，將提供較佳的防守性，而券商普遍認為，長和會具備三大優勢，首先是歐洲電訊業務併購成增長動力，第二是未來潛在分拆零售業務釋放的價值、第三是業務重組後將有助提高估值。提 升市場估值、增加派息、有利接班安排為今次進行「世紀重組」主因，按長和今日(5日)收市價114.3元計，較綜合9間券商預測長和每股資產淨值 (NAV)之中位數145元，折讓21%，較重組前水平有所收窄。而美銀美林近日認為，長和目前的估值具吸引力，相信意大利電訊市場整合、未來更多的基建 項目收購及油價復甦等因素，可支持集團股價向上，視長和為香港綜合企業的首選。
【折讓呈收窄 英電訊重組】
長和分拆房地 產業務後，公司已正式成為主攻基建、電訊、港口、零售及能源的環球綜合企業。值得留意是根據重組方案，長和從長地取得550億現金，可進一步擴展旗下非地 產業務，其中可用於需要龐大資金作重整併購的歐洲電訊業務。隨著歐央行採取量寬措施，歐元區經濟漸見改善，歐盟上月調高歐元區今年GDP增長預測至 1.5%(明年為1.9%)，長和旗下歐洲業務或將迎來增長機會。
據摩根大通報告預期，長和於2014年至2017年的盈利年複合增長有 望達到11%。未來增長動力，來自電信業務的併購。和黃3月公布落實收購O2，總代價102.5億英鎊(約1,218億元)。而和黃5月公布，出售3英國 與O2英國的合併業務近33%權益，引入投資包括加拿大退休金計劃投資委員會、新加坡主權基金GIC投資者及阿布扎比投資局等環球基金。摩通表示，交易顯 示市場對3英國業務的估值約為51.5億英磅(約612億港元)，高於該行預測的24%。
【意大利業務 傳併後上市】
據 外電消息透露，和黃與VimpelCom計劃將意大利的電訊業務合併後，再分拆上市，合資企業將成為意大利客戶數量最多的無線通訊運營商，擁有約 3,000萬客戶，成為當地龍頭意大利電訊的最大對手。VimpelCom旗下的Wind Telecomunicazioni SpA，與和記黃埔旗下3意大利去年稅息折舊及攤銷前利潤共計約20億歐元(約169億港元)。資產估值最高可達180億美元(1,404億元)。
大 摩相信，長和於電訊業的併購活動可望推高估值。據該行預測，3G歐洲的企業價值約為每股59.8元，佔總資產值高達28%，是佔比最大的單一業務；至於其 他電信業務的企業價值約值每股5.4元。而美銀美林報告指，收購O2英國的業務預期可帶來40億英鎊的協同收益，相當於貢獻每股長和約8元。另外，倘若成 功與VimpelCom合併意大利的電訊業務，將可額外獲得每股5元-6元的協同收益。而長線而言，長和的歐洲電訊王國有分拆上市融資的機會。
【世紀重組後 折讓見收窄】
除 了電訊業務外，長和的零售業務，亦具分拆上市概念。早於長和系世紀重組前，集團已經有意分拆零售旗艦屈臣氏上市。大摩指，集團有機會於未來12個月-18 個月，重啟屈臣氏分拆上市大計，於倫敦及香港兩地上市。據大摩統計，零售業務的企業價值約為每股38.2元，佔總資產值高達18%，該業務今年的EBIT 預測為145億元，按年升14%。
第三方面，剔除了地產業務的長和，在估值上可望提升。大摩報告指，自2007年起本港的地產發展商，股 價對資產折讓約30%，現時長和搖身一變成為環球基建電訊企業，股價對資產折讓將會收窄。大摩予目標價124元，意味對綜合業務估值折讓由20%收窄至 15%。本網綜合9間券商對長和的NAV預測中位數為145元，按今日(5日)收市價114.3元計算，股價對NAV折讓21%，相對今年初集團重組前， 估值有所提升。
回溯到今年1月9日，即「超人」李嘉誠宣布旗下長和史上最大重組當日，長實(00001.HK) 0.000 (0.000%)
沽空 $9.71千萬; 比率 5.473% (重組前)當日市值為2,891億元，較公司於去年中期業績估算資產淨值3,908億元，折讓1,017億元或26%。而和黃於1月9日收市的市值3,726億元，較公司於去年中期業績估算資產淨值5,167億元折讓近28%。
《專題》李嘉誠長和系主要重組及近年併購一覽(表)
長和系歷年主要重組情況：2015年6月3日：重組後的長地(01113.HK) -2.300 (-3.283%)
沽空 $8.92百萬; 比率 0.181% 首日掛牌上市，同日加入恆指，標誌重組完成2015年5月27日：上市37年的和黃(00013.HK)撤銷掛牌
2015年4月20日：長和及和黃重組獲逾99%票數通過重組
2015年3月18日：長實撤銷在主板上市，長和同日開始買賣
2015年1月：長實(00001.HK) 0.000 (0.000%)
沽空 $9.71千萬; 比率 5.473% 和黃(00013.HK)大重組，取消「以小控大」，分成地產(長地)和非地產業務(長和)兩公司1997年1月：以垂直方式控制系內四間主要公司，長實控和黃，和黃控長江基建(01038.HK) -0.450 (-0.696%)
沽空 $1.67百萬; 比率 4.218% ，長建控港燈，讓李氏透過控制長實，間接控制餘下三間公司1985年：和黃以29億元代價收購大批香港電燈
1979年：李嘉誠入主和黃，藉當年市值7億元長實，取得當時市值近62億元的和黃控股權
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長和系近年主要併購、分拆資產情況：
2015年5月：和黃磋商探討3意大利與意電訊商WIND合併
2015年5月：和黃向主權基金等售3英國與O2英國合併業務近33% 涉資最多逾366億元
2015年3月：和黃落實收購英國流動電訊商O2，總代價102.5億英鎊(約1,182.9億港元)
2014年11月：長實斥160億元進軍飛機租賃業務
2014年5月：長實夥長建及電能斥144億元購澳洲天然氣配氣商
2014年3月：出售屈臣氏近25%股權予淡馬錫，套440億元，長和系同派每股7元特別息
2014年1月：電能分拆港燈投資(02638.HK) +0.020 (+0.379%)
沽空 $5.53百萬; 比率 16.005% ，集資淨額約235.23億元2013年6月：和黃入股愛爾蘭電訊公司O2，投資額89億元
2013年1月：長建所組財團入股荷蘭廢物轉化能源公司AVR，涉97.7億元
2012年10月：長建所組財團入股英國配氣Wales & West Utilities，涉78億元
2011年8月：長實及長建所組財團入股英國水務公司Northumbrian Water，涉618億元
2011年4月：長實分拆匯賢產業信託(087001.HK)上市，涉105億元
2011年4月：和黃分拆和記港口於新加坡上市，錄收益440億元
2010年10月：長建收購英國的UK Power Networks，涉700億港元
《專題》長地(01113.HK)物業組合估值、主要發展項目一覽
據長地(01113.HK) -2.300 (-3.283%) 沽空 $8.92百萬; 比率 0.181% 5月公布的上市文件，列出公司物業組合估值：截至今年2月底(由物業估值師估值)的發展物業、投資物業、酒店及服務套房業務的建築面積：
長地物業組合的建築面積
地區│發展物業│投資物業│酒店│總計
香港│90萬平方米│130萬平方米│60萬平方米│280萬平方米
中國內地※│1,970萬平方米│20萬平方米│10萬平方米│2,000萬平方米
海外
新加坡│10萬平方米│─│─│10萬平方米
英國│60萬平方米│─│─│60萬平方米
巴哈馬群島│─│─│10萬平方米│10萬平方米
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總計│2,130萬平方米│150萬平方米│80萬平方米│2,360萬平方米
※不包括重慶大都會，該物業於今年3月出售予匯賢(87001.HK) +0.010 (+0.287%)
沽空 $34.90萬; 比率 2.921% 長地物業組合的估值
地區│發展物業│投資物業│酒店│總計
香港│873億元│1,178億元│639億元│2,690億元
中國內地※│1,314億元│52.6億元│17.7億元│1,384億元
海外
新加坡│46.48億元│─│─│46.48億元
英國│73.21億元│3.04億元│─│76.25億元
巴哈馬群島│1,600萬元│─│4.45億元│4.61億元
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總計│2,307億元│1,233億元│661億元│4,202億元
※不包括重慶大都會，該物業於今年3月出售予匯賢(87001.HK) +0.010 (+0.287%)
沽空 $34.90萬; 比率 2.921%
《專題》花旗、大摩對長和(00001.HK)各業務NAV、企業價值預測(表)
花旗發表報告，列出對長和(00001.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.71千萬; 比率 5.473% 的每股資產淨值(NAV)預測：分項預測│每股價值(港元)
港口業務│14.11元
零售及其他服務│38.37元
電訊業務│33.29元
3歐洲│23.93元
能源及基建業務│56.09元
長江基建(01038.HK) -0.450 (-0.696%)
沽空 $1.67百萬; 比率 4.218% │31.57元赫爾斯能源│15.63元
其他業務│24.79元
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每股資產淨值│166.65元
摩根士丹利發表報告表示，列出對長和(00001.HK) 0.000 (0.000%)
沽空 $9.71千萬; 比率 5.473% 的每股企業價值預測：分項預測│每股價值(港元)
每股企業價值│217元
3G歐洲│59.8元
零售業務│38.2元
長江基建(01038.HK) -0.450 (-0.696%)
沽空 $1.67百萬; 比率 4.218% │33.8元其他基建業務│29.9元
赫斯基能源│19.2元
和記港口以外港口業務│21.4元
3G歐洲以外電信業務│5.4元
金融業務及其他│3.6元
和記港口信託│3.3元
和記亞洲電訊│1.5元
TOM集團(02383.HK) +0.040 (+1.778%)
沽空 $11.97萬; 比率 1.751% │0.9元------------------------
每股淨負債│72元
每股資產值│145元
《專題》券商對長地及長和NAV預測及折讓一覽
券商對長地(01113.HK) -2.300 (-3.283%) 沽空 $8.92百萬; 比率 0.181% 每股資產淨值預測券商│預測NAV│今日※收市價較NAV折讓(%)
大和│116.5元│-41.85%
巴克萊│114元│-40.57%
德銀│103.5元│-34.54%
瑞銀│102.1元│-33.64%
星展唯高達│101.4元│-33.19%
Jefferies│100元│-32.25%
摩通│99.3元│-31.77%
里昂│95.8元│-29.28%
大摩│95元│-28.68%
麥格理│84.63元│-19.95%
交銀國際│79元│-14.24%
*綜合11間券商預測長地NAV之中位數為100元
※按6月5日收市價計
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券商對長和(00001.HK) 0.000 (0.000%)
沽空 $9.71千萬; 比率 5.473% 每股資產淨值(NAV)預測：券商│長和NAV預測│今日#收市價較NAV折讓(%)
麥格理│192.02元│-40.47%
瑞銀│189.65元│-39.73%
花旗│166.65元│-31.41%
里昂※│149元│-23.29%
大摩│145元│-21.17%
摩通│143.7元│-20.46%
野村│143元│-20.07%
美銀美林│142.5元│-19.79%
大和│128.5元│-11.05%
*綜合9間券商預測長和NAV之中位數為145元
#按6月5日收市價計
※2016年預測
《專題》大行對長和(00001.HK)、長地(01113.HK)評級及目標價(表)
券商對長和(00001.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.71千萬; 比率 5.473% 評級及目標價：券商│投資評級│目標價(港元)
大和│買入│208.3元
麥格理│跑贏大市│190.85元
瑞銀│買入│178.52元
花旗│買入│150元
美銀美林│買入│142元
里昂│跑贏大市│128元
野村│買入│126元
大摩│增持│124元
摩通│增持│122元
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券商對長地(01113.HK) -2.300 (-3.283%)
沽空 $8.92百萬; 比率 0.181% 評級及目標價：券商│投資評級│目標價(港元)
德銀│買入│88元
瑞銀│買入│87.3元
瑞信│跑贏大市│86元
巴克萊│增持│86元
摩通│增持│84元
星展唯高達│買入│81.1元
Jefferies│買入│80元
里昂│─│74元
大摩│與大市同步│71元
麥格理│中性│70.64元
《大行報告》德銀維持中車(01766.HK)「持有」評級 目標價下調至15.45元
德銀發表報告指，中車(前稱南車)與北車完成合併，將於8日復牌。作為全球最大機車車輛製造商，該行看好中車(01766.HK) 0.000 (0.000%) 中
長期前景，因其可受惠於海外市場的穩健需求、前景可觀的維修市場、及南北車合併所帶來的協同效應。不過，從估值來看，相信中車現行水平的上行潛力有限。國
內機車車輛需求較預期弱，可能令中車短期前景蒙上陰霾。予中車評級「持有」，目標價由16.16元降至15.45元，相當2016年預測市盈率22倍。據該行備考預測，中車2015年盈利增15%至124億人民幣，2016年增21%至150億人民幣，較此前預測低3%至5%。
申銀萬國(00218.HK)簡稱改「申萬宏源」
申銀萬國(00218.HK) -0.160 (-2.142%) 沽空 $1.91百萬; 比率 10.523% 公布，公司名稱已更改為「Shenwan Hongyuan (H.K.) Limited 申萬宏源（香港）有限公司」，中文股份簡稱將更改為「申萬宏源」，6月1日起生效。