華置狂派息 大劉3年袋180億
變相免費「私有化」新港THE ONE
【明報專訊】早前以最高77.81億元，向大股東「大劉」劉鑾雄出售The One的華人置業（0127），昨日宣布派發每股2.6元特別息，按大劉持股約75%計，將收息達37.18億元。翻查資料，華置近3年先後5次宣布派特別息，大劉合共收息逾163.8億元，倘加上一般年度派息，他收取的股息共超過180億元，變相「免費」買回同期收購的新港中心及The ONE等貴重物業。大劉一輪資本操作，既保留對華置的控制權，從華置手上取得的收租物業亦愈來愈值錢。
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邊向大股東售產邊派息 始於04年
華置一邊向大股東出售資產套現，一邊大舉派特別息的做法，早於2004年已開始。當時大劉在SARS後翌年，以6.4億元向華置購回白加道獨立屋及古董，並且向股東派息，藉此減省部分收購資產成本。
在之後更多次故技重施，收購的資產規模亦愈變愈大。就以去年9月提出打包出售澳門原「御海‧南灣」地皮及新港中心的交易總額，便高達140.9億元。
購新港澳門地The One 大劉僅付54.9億
綜合2013年度至昨日華置宣布派發每股2.6元特別股息計算在內，大劉在前後5次派發特別息中，共可以套回高達163.8億元，同期他以總值218.7億元的最高代價，收購新港中心、澳門偉龍馬路土地及The One，真正付出僅54.9億元，倘撇除市場視為「豬頭骨」的澳門地皮，他更是不費分文便獲得新港中心及The One兩個每年營業額超過11億元的貴重物業。
派出巨額特別息 華置財務影響微
若連同華置每年正常派息計，大劉單從華置派息方面，合共收到超過180億元。華置每年單從租金收入及銷售樓盤的生錢功能，暫未見明顯削弱。至今為止，市場內亦未見大劉轉售有關物業的消息。大劉同時亦保留對華置近75%控制權，在派出巨額特別息後，亦不見得華置的財務狀况產生重大影響。
仍持多項貴重物業 資產淨值或回升
在華置連環出售新港中心及The One之前，隨着近年香港零售物業市道上升，令到手上的物業價值水漲船高。其資產淨值更由2010年度時的342.1億元，按年增長至2014年底止時的416.5億元。經抽出新港中心及The One「瘦身」後，華置仍然保有多項貴重收租物業，但是資產淨值則因此有機會重回300多億元左右。
另因為近年華置減少涉足證券投資，亦有助減少對資產負債表及盈虧的波動性，轉為注重香港商廈租務、內地銷售樓盤收益及涉足小量英國地產投資。
明報記者 陳偉燊
