中信証券擬向社保基金發新H股 集115億
中信証券(06030)公告稱，擬向全國社保基金定向增發6.4億股新H股，每股發行價18元，集資115.2億元。
至於發行價較中信證券H股今日收市價31.65元大幅折讓43.13%，而所發行的新H股相當於該公司現有總股本的5.81%及H股總股本的54.31%。全國社保基金將以現金方式進行認購，並設有36個月的股份轉讓鎖定期。
該公司表示，同日與社保基金簽署了戰略合作框架協議，在協定簽署後的3年內，該公司將與社保基金建立全面戰略合作關係，於境內外金融市場業務、資產管理業務、股權及固定收益類投資業務、投資銀行業務等金融領域開展合作。
社保基金將在符合國家法律規定和相關制度的前提下，在境內外資產配置，資產管理服務與合作，境內外存量資產的增值保值、大宗交易、證券借貸、資產證券化等金融服務領域，選擇該公司提供的產品與服務。
該公司表示，集資所得在扣除費用後，將全部用於補充其資本金。
至於發行價較中信證券H股今日收市價31.65元大幅折讓43.13%，而所發行的新H股相當於該公司現有總股本的5.81%及H股總股本的54.31%。全國社保基金將以現金方式進行認購，並設有36個月的股份轉讓鎖定期。
該公司表示，同日與社保基金簽署了戰略合作框架協議，在協定簽署後的3年內，該公司將與社保基金建立全面戰略合作關係，於境內外金融市場業務、資產管理業務、股權及固定收益類投資業務、投資銀行業務等金融領域開展合作。
社保基金將在符合國家法律規定和相關制度的前提下，在境內外資產配置，資產管理服務與合作，境內外存量資產的增值保值、大宗交易、證券借貸、資產證券化等金融服務領域，選擇該公司提供的產品與服務。
該公司表示，集資所得在扣除費用後，將全部用於補充其資本金。
| 《大行報告》匯豐降中信証券(06030.HK)評級至「持有」 目標價下調至35元 |
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| 2015/06/09 11:01 |
沽空 $1.49億; 比率 21.801% 公布計劃向全國社保基金發6.4億股新H股，每股發行價18元。該行認為，此長遠而言為兩者進行戰略合作奠下基礎，可強化中信証券在行業的領導地位。不過，因其向社保大折讓配H股，短期內可能為股價帶來下行壓力。將H股及A股評級分別降至「持有」及「減持」，目標價分別由40元降至35元，及由32元人民幣降至28元人民幣。
國家能源局調研煤炭行業：冀推業整合基金
據《每日經濟新聞》報道，近期，國家能源局在調研神華集團、中煤集團等煤炭重點企業時表示，要深化改革，提高煤炭產業的集中度，對符合產業政策的重點煤炭企業要加大金融支持力度。而在國家層面的煤炭行業整合基金還沒有正式推出，不過地方版的煤炭行業整合已經拉開序幕。
據了解，後期國家將出資成立煤炭行業整合基金，加快形成煤炭行業的進一步整合。國家能源局直接從金融手段上對行業整合予以支持。
內地四大煤企6月集體逆勢上調煤價
據秦皇島煤炭網數據顯示，在煤炭行業持續低迷之際，神華、中煤、伊泰、同煤6月同時上調了煤價。自6月1日起，該4家大型煤企的煤價每噸上調2元人民幣(下同)至7元不等。
有業內人士認為，產能下降導致供需相對平衡是煤價上調的主要原因，但短期內大幅上漲的可能性較小。
高銀地產(00283.HK)：5月29日股份公眾持股量為35.5%
高銀地產(00283.HK) -1.100 (-7.227%) 沽空 $2.59千萬; 比率 53.142% 公布，根據可得資料及經董事作出一切合理查詢後，就公司所深知及確信，於5月29日，公司確認有關股份之公眾持股量得以維持，而股權架構如下：主席潘蘇通持股量為64.41%；其他董事持股量為0.06%；公眾股東持股量為35.53%。證監會昨日指，高銀地產股權高度集中，14個股東共持有高銀地產95.16%的股份。
《新股消息》傳青島銀行第四季來港上市集資7億美元
據《華爾街日報》引述消息指，青島銀行計劃今年第四季來港上市，擬集資7億美元，保薦人為中信証券及高盛。據悉，青島銀行成立於1996年，在國內提供商業銀行及個人銀行業務，去年淨利潤增長31%至15億元人民幣。
意大利聯合聖保羅銀行(Intesa Sanpaolo S.p.A)是青島銀行的單一最大股東，持有20%的股權，青島國信實業則持17.13%，青島海爾投資發展、青島海爾空調電子及青島海爾股份分別持有13.17%、7.03%及4.49%。
王良享: 看好歐洲股市 轉吼銀行股
上周美國公布向下修訂今年第一度季國內生產總值至負增長0.7%，正式顯示經濟萎縮，但有部分經濟學家認為美國GDP計算方法有傾向低估每年第一季度增長，尤其是在資本投資方面，往後幾個季度在經季節調整後的增幅會補回第一季的缺口。
經濟學家對復甦的信心
這個論調正正與日本在公布第一季度GDP增長高達2.4%後，經濟學家普遍預期第一季的強勁庫存增長將於以後兩個季度大減，成為強烈對比。筆者兩周 前曾表示，對日本首相安倍晉三的不信任與對美國聯儲局的絕對信任，往往令宏觀經濟學家易於低估日本的復甦能力，與高估美國的持續復甦力度，但無論如何，歐 羅區的復甦趨勢似乎無須爭議。
上周歐洲央行議息後維持量寬政策不變，亦保持本年度GDP增長預期於1.5%，卻調高今年內通脹預期至0.3%(從零增長)。日前歐羅區公布5月份 的消費物價指數上升0.3%，為6個月內首次按年上漲，核心CPI更上升0.9%，為10個月來最高，歐洲央行在調升通脹預期時，仍不忘為其買債政策護 航，行長德拉吉稱，雖然通縮壓力減低，但「會堅持執行該計劃」(買債計劃)。
去年10月，筆者曾經指出，根據Atkeson與Kehoe對17個國家於過去180年內發生過的通縮與蕭條所作的研究報告指出，通縮與經濟衰退無 必然關係，在期內發生的73次通縮，其中65次並無導致蕭條，在29次蕭條當中，有21次並無出現通縮。商品、油價下跌與歐洲正經歷結構性改革令環球通脹 放緩，卻並非惡性，股市的下跌是膝蓋反應。(《信報》2014年10月21日－「剖析美股脫困的契機」)
歐股升勢料可持續
其實歐洲央行買債的目的並不是抵抗通縮，而是想藉此推低歐羅滙價、將歐羅區債務貨幣化(Monetized)及為希臘隨時離開歐羅區買點「保險」。 歐洲央行暗示量寬買債始於去年10月，歐羅兌美元滙價至今已下跌11%，歐羅區股市(Euro Stoxx 50指數)則已上升28%。去年初，歐羅區股市亦曾經歷一波「小陽春」，但從年中開始卻輾轉下跌了15%，至德拉吉暗示買債才反彈。
今年歐股的升勢應會較為持久，原因不只是央行實施量寬令流動性增加，而是歐羅滙價及油價下跌的滯後反應開始逐步浮現，剌激出口及消費。去年初，歐羅 仍徘徊於1.37與1.4之間，如今是1.12，而油價亦從當時的100美元水平下跌至現在60美元水平，歐羅滙價與油價中、短期反彈有限，因此今年內歐 股出現大幅下調機會低。
希臘的選擇已不多
雖然希臘問題時而困擾市場，但德國立場甚為明顯，即保留希臘在歐羅區內，對其國家財政政策稍作干預，反正有希臘留在歐羅區內已證實會拖低歐羅滙價， 有利德國出口。希臘選擇亦不多，齊普拉斯領導的極左聯盟現面臨政治危機，政府已無力支付公務員薪金及各種福利開支，終必同意經援條件，反正將來若不遵守， 亦不會引來致命性的懲罰。
看好歐洲銀行及消費品股
歐洲央行買債後，歐羅區的國債孳息率小跌後大幅反彈，意大利及西班牙10年期國債孳息率已升至0.8%至2%以上，筆者3月份曾指出，歐豬國債價格 已經超貴，長期利率隨時反彈，歐羅區長息反彈可能導致歐羅上升，出口商股價將受壓，歐洲股市上升動力將由銀行與消費品代替出口商。
今年第一季度，6大意大利銀行皆已錄得盈利，資產管理業務的手續費收入有雙位數百分比增幅，反而淨利息收入因國債再投資於低利率受壓，現債息回升， 將有利銀行的淨利息收入增加，歐羅區銀行股會迎來一潮升勢。除了短期利率下降令銀行資金成本下跌以外，意大利政府正積極討論關於破產及清盤法例的改革，將 有助銀行縮短收回資產的時間，此外，銀行賣出不良貸款時的稅款回扣可能全數考慮，加上政府亦有可能建立「壞銀行」加速壞賬處理，亦會幫助銀行重新支持新貸 款及出現收購合併機會。2010年筆者曾定性歐銀必須經歷一浪「去槓桿化」後方可重生，5年過後，歐銀的槓桿已經甚低，現配合央行量寬及財政政策剌激，應 有可為。
| 引資社保中信證券(06030.HK)吐近5% 同業普跌逾3%-7.5% |
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| 2015/06/09 11:22 |
沽空 $1.49億; 比率 21.801% 與
社保基金簽署建立全面戰略合作協議，並擬以折讓逾43%每股18元向社保配售6.4億股新H股(禁售期3年)，籌逾115億元，主要用作發展資本中介業務
及拓跨境業務與平台建設。高盛認為，中信證券配股規模較預期大，料將攤薄今年每股盈利2.5%-3.4%及拖低股本回報1.5-1.7點子，但可提升賬面
值10.7%-15%，維持其「中性」評級。美銀美林指引入社保基金對公司影響中性至正面，維持看41元，匯證則降價至35元。該股未能延續天彈勢，今早
低開2.8%，持續受壓，現造30.1元，急吐4.9%，成交1069萬股；A股反覆吐逾1%報33.06元人幣。其他中資背景券股也捱沽；廣發證券(01776.HK) -0.900 (-3.651%)
沽空 $2.74千萬; 比率 8.946% 、海通證券(06837.HK) -0.750 (-2.976%) 沽空 $1.14億; 比率 17.886% 、銀河證券(06881.HK) -0.600 (-4.777%) 沽空 $5.85千萬; 比率 10.377% 、申銀宏源(00218.HK) -0.350 (-4.888%) 沽空 $1.55百萬; 比率 4.963% 、中州證券(01375.HK) -0.190 (-2.695%) 沽空 $26.21萬; 比率 0.847% 、海通國際(00665.HK) -0.230 (-3.014%) 沽空 $2.19百萬; 比率 0.979% 及第一上海(00227.HK) -0.110 (-5.366%) 沽空 $20.16萬; 比率 0.797% 跌逾3%-7.5%，前者沽壓最小，報23.8元，後者沽壓最大，報1.89元。至於才掛牌第七天華泰證券(06886.HK) -0.250 (-0.992%) 五連跌正考驗上市價24.8元，現造24.8元，跌1.6%。| 傳中證監考慮允許兩融展期 |
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| 2015/06/09 15:07 |
該人士指，中證監考慮允許展期1-2次，每次6個月，惟最終方案仍未確定。
中證監新聞發言人張曉軍上周五(5日)表示，為促進券商融資融券業務發展，證監會正在對兩融業務管理辦法、相關規則進行修訂，條件成熟時將按照程序向市場徵求意見。
| 中信彭文生：美國加息有機會觸發A股調整 |
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| 2015/06/09 12:07 |
沽空 $1.49億; 比率 21.801% 全
球首席經濟學家彭文生表示，A股市值佔GDP比例持續增加，但與2007相比仍有一定距離，但認為美國加息有機會觸發A股大調整。如美國於今年9月及明年
1月加息，對全球的經濟均會做成影響，因多個新興市場的估值均偏高。他補充，若美國加息連帶美元走強，對市場走勢及情緒均會帶來影響。他回應內地利率市場化進程時表示，目前存款利率上限是基準利率的1.5倍，比以前擴大，料下一步會把限制全面放開，而他認為真正利率市場化還需要更多的市場參與，令利率傳導機制更順暢。
他又指出，內地有面臨通縮的壓力，計及PPI和CPI影響的GDP平減指數目前處於負增長水平，如果連續兩季負數，表示通縮風險大。
另外，對於A股今年內會否被納入MSCI指數，他認為機會不大。
| 中信証券(06030.HK)調低中國全年GDP增長預測至6.9% |
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| 2015/06/09 11:27 |
沽空 $1.49億; 比率 21.801% 研
究部行政負責人彭文生於記者會上表示，該行調低中國全年GDP增長預測至6.9%，而下半年仍有很多不確定性，料今年次季低於7%。他補充，中央目前不希
望GDP的升幅回覆以往的水平，只希望不會出現大跌的情況，會於穩增長及調結構之間取得平衡，相信不會再有大型刺激經濟措施出台，但貨幣政策會保持寬鬆。他續稱，近月的外匯佔款有所下跌，有資金流出的壓力，故下調存款準備金率的需求大，預計多於一次，但時間點要視乎外匯佔款的情況，最快會於第三季出現；並料有一次降息的可能性，估計為25個基點。
中國5月CPI同比漲幅放緩至1.2%，他指，目前經濟企穩，加上大宗商品價格同比有回升，料下半年CPI增長約為1.5%-2%，預期不會有大幅反彈，而全年的增長應低於2%。
另 外，他稱，股市爆升非中國獨有的情況，過去大升的原因為房地產及銀行的過度擴張，債務水平高企，政府為去槓桿，令實體經濟投資減少，故資金追逐金融產品。 但由於是次股市大升並非由盈利支持，因此需關注泡沫風險，但整體流動性寬鬆，所以牛市轉向熊市的機會不大，而其估值高企，所以波動性會較大。
《港股總結》恆指跌326點 中移動失「紅底」 匯控偏淡
恆
指今早低開20點後，內地公布上月通脹1.2低於預期，上月PPI按年跌4.6%連續39個月下跌，恆指午後跌幅擴大，曾低見26,971點。恆指全日收
報26,989點，跌326點或1.2%；國指跌252點或1.8%，收報13,861。大市成交額升至1,668.98億元。匯控(00005.HK) -0.300 (-0.408%)
沽空 $2.25億; 比率 8.057% 今
日舉行策略日，股價午後一度升最多2.4%見75.3元，惟收市跌0.4%報73.25元。公司中午公布十項改革策略行動，料年底前完成總部選址檢討，目
標2017年前股東權益回報率達10%以上，目標2017年前每年節約成本45至50億美元，計劃至2017年前削減最多2.5萬個職位。內地股市回落，南方A50(02822.HK) -0.340 (-1.834%)
沽空 $10.19億; 比率 22.823% 及安碩A50(02823.HK) -0.300 (-1.814%) 沽空 $11.41億; 比率 23.047% 均跌近1.8%。中行(03988.HK) -0.030 (-0.561%) 沽空 $1.94億; 比率 5.000% 股價微跌0.6%。交行(03328.HK) -0.080 (-0.950%) 沽空 $1.33億; 比率 11.674% 亦回吐1%。煤炭股抽升，神華(01088.HK) +0.700 (+3.638%) 沽空 $8.16千萬; 比率 4.657% 及中煤(01898.HK) +0.360 (+7.469%) 沽空 $5.16千萬; 比率 6.715% 各彈高3.6%及7.5%，傳國家能源局將出資成立煤業整合基金，加快行業進一步整合。中信証券(06030.HK) -1.050 (-3.318%)
沽空 $1.49億; 比率 21.801% 擬向全國社保基金發新H股，集資115億元，股價今挫3.3%。海通證券(06837.HK) -0.750 (-2.976%) 沽空 $1.14億; 比率 17.886% 亦跌3%。另外，內險股弱勢，人保(01339.HK) -0.190 (-3.578%) 沽空 $8.32百萬; 比率 1.969% 及太保(02601.HK) -1.500 (-3.597%) 沽空 $5.02千萬; 比率 11.383% 齊跌3.6%。國壽(02628.HK) -1.100 (-3.043%) 沽空 $2.16億; 比率 14.751% 及平保(02318.HK) -3.600 (-3.141%) 沽空 $3.94億; 比率 19.300% 分別跌3%及3.1%。長地(01113.HK) -2.350 (-3.550%)
沽空 $3.17千萬; 比率 1.364% 迄今沽逾2,900伙單位，套逾207億，惟股價收市跌3.6%收63.85元。長和(00001.HK) -0.900 (-0.797%) 沽空 $4.46千萬; 比率 4.420% 亦跌0.8%。長建(01038.HK) -1.150 (-1.795%) 沽空 $3.18千萬; 比率 18.726% 及電能(00006.HK) -1.550 (-2.180%) 沽空 $6.55千萬; 比率 5.311% 出售港燈(02638.HK) -0.030 (-0.568%) 沽空 $4.71百萬; 比率 9.227% 股權予卡塔爾投資局，長建跌1.8%、電能跌2.2%、港燈跌0.6%。港交所(00388.HK) -4.400 (-1.499%)
沽空 $6.59億; 比率 25.164% 及騰訊(00700.HK) -0.100 (-0.064%) 沽空 $3.45億; 比率 15.679% 分別跌1.5%及0.1%。中移動(00941.HK) -2.300 (-2.270%) 沽空 $2.90億; 比率 15.919% 跌2.3%失守百元關(「紅底」)。聯通(00762.HK) -0.440 (-3.293%) 沽空 $1.78億; 比率 30.249% 遭大行降評級及目標價，拖累股價跌3.3%。昨日復牌的中車(01766.HK) -1.960 (-12.500%)
沽空 $3.05億; 比率 10.705% 今股價下挫12.5%收13.72元。中鐵(00390.HK) -0.570 (-5.599%) 沽空 $2.37億; 比率 31.827% 及中鐵建(01186.HK) -0.900 (-6.250%) 沽空 $1.30億; 比率 24.260% 各下滑5.6%及6.3%。比亞迪(01211.HK) -1.900 (-3.715%) 沽空 $3.11千萬; 比率 6.752% 持續受壓再跌3.7%。傳李小琳將離開中電投，中國電力(02380.HK) -0.070 (-1.094%) 沽空 $3.36千萬; 比率 7.190% 反覆跌1.1%。軟件股頹，中訊軟件(00299.HK) -0.520 (-13.684%)
再挫13.7%，昨日宣布配售8億元換股債。金山軟件(03888.HK) -1.050 (-3.791%) 沽空 $5.82千萬; 比率 10.119% 及金蝶(00268.HK) -0.270 (-5.133%) 沽空 $3.37百萬; 比率 1.241% 各跌3.8%及5.2%。另外，國家文化產業(00745.HK) -0.058 (-27.358%) 合併後供股淨籌4.8億元，股價今挫27.4%。
《大行報告》花旗：外資對H股轉趨正面 維持國指目標16,500點
花旗發表報告表示，近兩周在英美會面40個機構投資者，不少客戶均認為中資股受流動性因素推動，多於經濟的基本面。該行指，投資者對中資H股看法轉趨正面，因內地於過去兩季放鬆政策如減息，隨著進一步措施推出，料經濟轉折將會出現。該 行重申對中資股前景正面看法，維持國指於明年中目標16,500點，摩根士丹利中國指數(MXCN)目標90點，但無論如何，約75%客戶對滬深300指 數估值感到不合適(預測市盈率較MXCN高出65%，撇除內銀後預測市盈率更高出106%)，維持對滬深300指數明年中目標4,300點。
花旗建議增持內險、內房、IT、交通等，內銀則選估值較低，及受惠地方債務置換因素。該行同時更新了10隻中資股首選，包括中國平保(02318.HK) -3.600 (-3.141%)
沽空 $3.94億; 比率 19.300% 、華潤置地(01109.HK) -0.450 (-1.779%) 沽空 $2.72千萬; 比率 8.687% 、建行(00939.HK) -0.150 (-1.901%) 沽空 $1.00億; 比率 3.303% 、中國信達(01359.HK) -0.140 (-2.935%) 沽空 $5.05千萬; 比率 13.119% 、騰訊(00700.HK) -0.100 (-0.064%) 沽空 $3.45億; 比率 15.679% 、南航(01055.HK) -0.380 (-4.424%) 沽空 $5.87千萬; 比率 24.955% 、華能新能源(00958.HK) -0.210 (-6.140%) 沽空 $1.91千萬; 比率 14.701% 、中鐵建(01186.HK) -0.900 (-6.250%) 沽空 $1.30億; 比率 24.260% 、石藥集團(01093.HK) -0.220 (-2.937%) 沽空 $1.59千萬; 比率 12.854% 及華晨中國(01114.HK) +0.160 (+1.434%) 沽空 $4.82千萬; 比率 22.013% ，均予「買入」評級。
《復牌公告》方興(00817.HK)折讓9.9%配股籌43.5億 引入新華保險等
方興地產(00817.HK) 0.000 (0.000%)
公布，向新華保險(01336.HK) -2.050 (-4.076%) 沽空 $2.28千萬; 比率 7.656% 、
新加坡主權基金GIC、私募基金Earn Max及郭炳湘旗下Dynasty
Hill配售最多16億股，佔擴大後股本14.99%，每股配售價2.73元，較停牌前3.03元折讓9.9%，配股所得款項淨額約43.5億元，擬用作
一般營運資金及用於將確定之潛在投資項目和再融資未償還債務。完成後，新華保險將首次持有10.14億股或9.5%權益，GIC持股由3%增至6.54%，Earn Max持股由2.16%增至2.63%，Dynasty Hill則會持有7,512.4萬股或0.7%權益。
公司已申請於明早復牌。
長建(01038.HK)售港燈(02638.HK)3.37%予卡塔爾投資局
港燈(02638.HK) -0.030 (-0.568%) 沽空 $4.71百萬; 比率 9.227% 公布，卡塔爾投資局(Qatar Investment Authority)已通過其同一全資擁有的附屬公司另外向長江基建(01038.HK) -1.150 (-1.795%) 沽空 $3.18千萬; 比率 18.726% 收購3.37%之已發行股份合訂單位。公告未有披露作價，若按中午收市價5.28元計，這批股份約值15.7億元。加上以76.81億元向電能實業(00006.HK) -1.550 (-2.180%)
沽空 $6.55千萬; 比率 5.311% 收購之16.53%權益，卡塔爾投資局將持有港燈19.9%之策略性股權。兩批股份將為長和系合共套現逾90億元。
港燈指，卡塔爾投資局為一間全球性投資機構，於世界各地均有投資項目，當中包括能源及基建業務。公司很榮幸QIA對集團的工作和表現投下堅定的信任票，亦為其加入使集團得以強化而感到高興。
歐智華：投資內地業務配合「一帶一路」 不擔心在港失去競爭力
匯控(00005.HK) -0.300 (-0.408%)
沽空 $2.25億; 比率 8.057% 行政總裁歐智華表示，集團業務策略向東移，會明顯加大對亞洲的投資，而在中國業務方面，並非集中於營運本土業務，而是配合「一路一帶」等「走出去」政策，重點投資珠三角地區，以及跨境金融業務。他又指，現時在港註冊的銀行多達150間，有一定程度的競爭性，雖然本港人民幣業務愈趨增加，但並不擔心中資銀行會取代匯豐在港的領導地位，反而能從人民幣國際化上取得更多機遇，令集團業務更加穩固。
中國國家統計局6月9日公佈數據顯示，5月份的居民消費者物價指數（CPI）同比上漲1.2%。漲幅較4月減小0.3個百分點，是進入2015年來僅 次於1月（增0.8%）的最小漲幅。生産者物價指數（PPI）下降4.6%。在中國經濟持續減速的背景下，物價上漲放緩，中國人民銀行（央行）推出追加貨 幣寬鬆的餘地擴大。
在5月CPI中，食品價格上漲1.6%，而食品以外上漲1.0%。受生鮮蔬菜等降價的影響，CPI環比下降0.2%。物價連續3個月環比下降。
5月PPI同比降幅與4月相同，連續39個月低於上年水平。由於國內外需求增長乏力，鋼鐵和煤炭等的價格下跌趨勢仍未停止，企業間交易萎靡不振。
中國央行自2014年秋季以後略微放寬了貨幣政策。目前市場仍有聲音擔心通貨緊縮風險。對追加貨幣寬鬆的期待或將進一步升溫。
（大越匡洋 北京報導）
