Wednesday, February 19, 2014

日本央行繼續維持大規模貨幣寬鬆

日本央行繼續維持大規模貨幣寬鬆

2014/02/18
  日本銀行(央行)2月18日召開貨幣政策會議,決定將對銀行的貸款援助基金的規模增加至2倍。這一貸款援助基金旨在促進銀行擴大融資規模,提供增長融 資支援等。對於增加貸款的金融機構,日本銀行將以0.1%的低利率提供最長期限達4年的資金。這項制度原計劃今年3月到期,但現在將受理期限延長了1年。 另一方面,去年4月以來以資産購買為核心的貨幣政策將維持不變。

  市場看好日本銀行的決定,日元進一步貶值,股價出現上揚。

  貸款援助基金旨在對貨幣寬鬆舉措提供補充,2010年這項制度開始實施。分為「增長融資」和「貸款增加」兩個框架。

  第一,向能源等增長領域提供融資的銀行獲得的低息貸款額度將由目前的3.5萬億日元增加至7萬億日元。每家銀行的援助額度由1500億日元提高至1萬億日元。這將解決大型銀行等相繼出現用完全部額度等的問題。

  第二,增加融資的銀行獲得的低息貸款上限將自下一年度起提高至增加額的2倍,而目標額將從15萬億日元提高至30萬億日元。









日本央行給「安倍經濟學」助威

2014/02/19
日本銀行(央行)在2月18日的貨幣政策會議上決定將面向金融機構的貸款援助制度的規模擴大至2倍。對此,市場反應良好,日經平均指數比上一日上漲了 450點。在股價上漲、日元貶值勢頭下滑,「安倍經濟學」被指浮現陰影的背景下,日本銀行此舉旨在通過追加貨幣寬鬆政策來迎合市場的期待。不過金融市場對 日本央行貨幣政策的依賴程度可能再次出現增加。

「(去年4月的黑田貨幣寬鬆政策)大幅提高了引擎的馬力,為了充分發揮性能現在要強化輪胎了。」日本銀行總裁黑田東彥在會議後的記者會上介紹了擴大貸款援助規模的宗旨。其目的讓大量供應給金融機構的資金能夠通過擴大融資的形式流向實體經濟。

  去年4月的黑田貨幣寬鬆政策實施以來,日本央行向金融市場供應的資金量擴大到了約1.5倍。另一方面,銀行貸款只比上年同期增長了2%左右,與貨幣寬鬆規模相比增長緩慢。黑田表示計劃通過調整貸款援助政策「來強化貨幣寬鬆的效果波及機制」。

  貸款援助制度由「增長融資」和「貸款增加」2個框架構成,均是前日本銀行總裁白川方明引入的。其目的是促進銀行增加融資以向市場供應資金。此次決定將 貸款援助規模擴大至2倍,同時將3月底到期的期限延長1年。2015年3月底之前,日本的銀行可以從央行以0.1%的固定年利率獲得4年的資金供應。

  「在3月的貨幣政策會議上決定也來得及」,在此次會議召開之前,圍繞貸款援助政策的延長問題,日本央行內部出現了這樣的聲音。之所以提前1個月緊急敲定是因為1月以來股價萎靡不振以及在會議第一天發佈的13年10~12月期的實際國內生産總值(GDP)低於市場預期。

  強調此次貸款援助規模是黑田寬鬆政策的「2倍」也是因為讀懂了央行向強烈期待實施新一輪貨幣寬鬆政策的市場釋放的信息。「通過黑田寬鬆政策2倍的規模 來迎合市場對貨幣寬鬆的期待」(瑞穗綜合研究所的高田創)。在日本銀行內部也有聲音指出「此次決定存在如何應對市場期待的考慮」。

  日本政府相關人士評價此次的決定為「聰明地解決了如何應對市場期待實施新一輪貨幣寬鬆政策的難題」,不過同時也擔憂地表示「此舉可能加劇市場和政府對央行的依賴」。

  黑田東彥18日表示「當前經濟形勢良好」,對市場期待央行實施新一輪貨幣寬鬆政策打了預防針。不過此次決定還是可能會讓市場認為「一旦股價下跌,日本銀行便會採取行動」。





中國黃金需求1066噸 超過印度

2014/02/19
   黃金調查機構世界黃金委員會(World Gold Council)于2月18日宣佈,2013年黃金全球需求達到3756噸,相比上一年減少15%,創出4年來的最低水平。黃金交易所交易基金(ETF) 的資金流出額達到881噸,創出歷史新高,這産生了負面影響。

  黃金ETF餘額截至去年底約為1890噸,處於2010年初以來的最低水平。由於市場預測美國將縮小量化貨幣寬鬆,投資資金撤出了黃金市場。

  另一方面,中國的金條和珠寶飾品需求合計為1066噸。首次突破1000噸,超過此前位居世界首位的印度,躍居第1位。印度由於去年夏季政府推出了抑制黃金進口的舉措,下半年需求出現減退,但全年比上一年增長13%,達到975噸。

  日本黃金需求為21噸,達到上一年的3倍以上。由於預測將來物價上漲,似乎已有消費者開始借助被視為抗通膨的黃金來避免資産縮水。

  日本海關數據顯示,2013年黃金進口為28噸,創5年來最高水平。在減去出口後凈流出100噸,但幅度相比上年縮小近2成。以櫃臺銷量為基礎的世界需求調查與海關統計數據存在時間差,因此數值並不一致。

  目前,黃金ETF餘額的減少已暫時告一段落。在實物黃金需求方面,三菱日聯研究諮詢公司主任研究員芥田知至認為:「中國富裕層即使經濟出現減速也將持續購買黃金」。不少觀點認為如果金條需求今後維持堅挺,長期上將對行情構成支撐。