Sunday, April 13, 2014

希臘時隔4年重發國債

希臘時隔4年重發國債

2014/04/11
     希臘政府4月10日時隔約4年重啟國債發行。將通過發行5年期國債籌措30億歐元。一方面,使歐洲身陷債務危機的希臘的主權信用給人以出現恢復的印象,另 一方面這很大程度上得益於投資者出於對新興市場國經濟等的擔憂,到處尋找投資對象的動向。此外,在樂觀論調支撐下的利率下降也蘊藏著風險。

 
     希臘此次發行的5年期國債的利率定為4.95%。在國內經濟穩定和近來長期利率下降的利多因素帶動下,投資者的需求十分強勁。希臘國債利率下滑(價格上 漲)十分明顯。作為指標的10年期國債利率9日跌破6%,為2010年2月以來的最低水平。長期利率2012年曾一度超過40%。

     希臘2009年由於政權更迭,政府掩蓋債務的問題被曝光。受市場對財政運營充滿不信任感影響,希臘越來越難以從市場上籌措資金,2010年時曾請求歐盟 (EU)和國際貨幣基金(IMF)等機構給予金融援助。由於獲得了援助以及2012年實施了債務重組,希臘的資金運轉狀況終於穩定。加上財政緊縮效果,希 臘2013年的基礎財政收支被認為實現了順差。

     此外希臘經濟也以觀光業為支柱逐漸復甦。歐洲委員會預測希臘2014年的實際國內生産總值(GDP)增長率為0.6%,雖然增幅較小不過卻將時隔7年重新 實現正增長。美國評等公司標準普爾(S&P)暗示,雖然希臘國債的級別僅為投機階段的「B-」,不過「如果經濟增長速度加快,可能會上調評等」。

     但是希臘經濟仍然存在弱點。公共債務餘額約為GDP的1.8倍,為歐洲最高。1月希臘的失業率達26.7%,持續居高不下。

     摩根士丹利的經濟學家Daniele Antonucci指出「希臘最大的風險來自政治」。聯合政權在希臘議會維持過半席位變得艱難,財政運營狀況令人擔憂。9日發生了反對實施緊縮財政的遊行,國民的不滿依然根深蒂固。

     (黃田和宏 倫敦報導)