【終極量寬】歐洲央行放水
每月買債5,400億港元
歐洲央行終公佈啟動資產購買計劃，每月買債規模為600億歐元(約5,400億港元)，當中以主權債為主，計劃最快會在3月開始。由今年3月至明年9月合計共19個月，即總買債規模為1.14萬億歐元；消息拖累歐元跌見1.151美元。
【終極量寬】歐洲央行維持利率不變
歐洲央行公布，維持息口於0.05厘不變。市傳央行會啟動資產購買計劃，每月買債規模為500億歐元(約4,500億港元)，該行將於9時30分召開記者會始宣布。歐洲中央銀行（ECB）於1月22日決定實施「量化貨幣寬鬆」，即通過大量購入國債向市場注入資金。在歐洲央行的領導下，各國央行將自3月起，包括國債在內，每月購買600億歐元資産，將持續至2016年9月。
意圖是通過注入資金來刺激經濟和物價，遏制區域內通貨緊縮的蔓延。
歐洲中央銀行之所以決定啟動量化貨幣寬鬆這一方針，是因為來自歐洲區域內的尋求在經濟刺激方面依賴貨幣政策的政治壓力越來越強。要求採取類似2009年債務危機加劇之後作為緊急對策啟動的應對舉措的呼聲不斷高漲，另一方面，結構改革和財政重建的速度仍未加快。
1月25日希臘議會將舉行選舉，在野黨激進左翼聯盟(Syriza)在輿論調查處於領先地位。為了最終戰勝以微弱差距落後的執政黨，不顧一切贏取選票的黨魁齊普拉斯(Alexis Tsipras)向歐洲央行提出了露骨的要求。
齊普拉斯稱「歐洲央行應該購買希臘國債」,但據説卻放棄了向歐盟（EU）和歐洲央行承諾的緊縮舉措。雖然這是自私的想法，但歐洲央行無法不加思索地拒絕。
在22日的歐洲央行理事會上得出的結論是，現階段暫不納入購買對象，但如果希臘遵守財政重建等承諾，今後將考慮納入購買對象。
問題根深蒂固的不僅是小國希臘，甚至是法國和意大利等大國，也在希望歐洲央行出手。去年11月，在意大利南部那不勒斯舉行理事會的前夜，「請一定要通過貨 幣寬鬆拯救祖國」，私下裏拜訪德拉吉總裁的意大利政府高官這樣央求。與通過伴隨痛苦的結構改革提高中長期增長潛力相比，借助貨幣寬鬆和貨幣貶值輕易贏得眼 前的局面改善更具誘惑力。「政治家不應插手貨幣政策」，這種不成文的規定已經岌岌可危。
諷刺的是，歐洲央行一直在採取各種手段，試圖重建歐元圈經濟，這這做法正在導致各國加深對歐洲央行的依賴。
歐洲央行的做法包括注入長期低利率資金、購買金融債、以及陸續降息等措施。每當歐洲央行採取新的舉措，市場的不安就會緩解，政治家和政府的危機像潮水退去 一樣出現降低。不過，提升經濟體溫的物價等的經濟活力遲遲未能湧現。「貨幣寬鬆導致了歐洲變弱」。ECB前理事會成員于爾根-斯塔克(Jürgen Stark) 作出了辛辣評價。
歐洲央行啟動量化寬鬆，不僅僅是因為政治的停滯。同時還可以看出，在債務危機的過程中,也能看出歐洲央行的政策重心出現了變化。
過去，德國戰後思想具有強大影響，最重視強勢貨幣和抑制通貨膨脹，與政府保持了距離。這是對戰前德國央行協助彌補財政赤字，結果導致嚴重通貨膨脹的反省。
歐洲央行曾對購買政府發行的國債持消極態度。但在2011年11月，被視為現實主義者的德拉吉就任總裁之後，轉向了「政策沒有禁區」的立場。購買國債、借此在事實上實現貨幣貶值這一「量化寬鬆」的門檻出現下降。
不過，央行能做的不過是通過向市場注入充裕資金、為經濟實現穩步復甦贏得時間。「並不能解決根本問題」，德拉吉自身也發出警告稱。
這並非是國民和政府共同面對危機感、挑戰財政重建和結構改革，而是一味依賴貨幣寬鬆來支撐增長。歐洲央行大量釋放寬鬆資金的危險性也在困擾日本和美國。
（赤川省吾 法蘭克福）
伊恩·佈雷默：在歐元區深陷債務危機漩渦的2011至2012年，歐盟（EU）成員國為了應對經濟上的混亂，在政 治層面加強了團結。而在今日，歐洲經濟再度堪憂，但由於此前恐慌的遠去，政治上的團結也被丟棄。不管是對政權領導人來説，還是對區域內經濟來説，2015 年將成為歐洲經受考驗的一年。
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| 政治學者伊恩·佈雷默 |
意大利和法國的選民可能也正觀察相關局勢，伺機加強對本國政府的壓力。根據因此産生的不同結果，歐洲正在推進的經濟改革可能在事實上陷入中斷。在法國、英國和德國，反歐盟政黨正贏得支持。
不過，在歐洲，希望實施財政緊縮的論調與財政刺激的論調相比，仍然佔據優勢地位，這種情況沒有改變。這是因為對於主導歐盟現行政策的德國總理梅克爾來説， 缺少改變目前政策的理由。法國總統奧朗德的支持率處於歷史性低水平，影響力正在下降。而英國首相卡麥隆為了確保在5月的大選贏得勝利，在競選綱領中提出舉 行全民公投，以就是否退出歐盟進行投票。如果只是強大德國、弱勢法國和「置身事外」的英國這一組合的話，很可能將採取維持現狀的政策。
儘管歐元區有可能陷入通貨緊縮，但梅克爾今年的最優先課題仍然是實現本國的財政均衡，其他經濟目標全都處於從屬地位。如果收緊財政，德國的選民可能要求其 他國家也遵守紀律。因此，歐盟不可能採取大規模的財政刺激政策。未來德國的苦藥或許將帶來積極結果，但2015年卻不會對歐洲經濟增長和政治穩定的實現帶 來幫助。即使歐洲中央銀行（ECB）採取量化寬鬆，但只要德國表示反對，效果就可能非常有限。
歐洲還面臨外交方面的難題。與俄羅斯的對立估計將在2015年進一步加劇。普丁總統似乎並未打算在烏克蘭問題上讓步，歐美也沒有打算停止實施讓俄羅斯經濟 苦不堪言的制裁。對於擔心對俄制裁會給本國經濟帶來影響的歐洲人而言，對俄強硬路線可能會越來越成為引發擔憂的根源。這樣也將給歐洲和美國的同盟關係蒙上 一層陰影。
再加上「伊斯蘭國」的恐怖威脅，混亂局面正進一步加劇。在全球，相比中東以外其他地區，歐洲離這一威脅更近。歐洲除了有很多市民已在伊拉克和敘利亞參加戰鬥之外，歐洲本身也存在大規模的伊斯蘭教徒的社區。
高明的領導人都懂得必須變危機為契機。事實上，歐洲的領導人在發生債務危機時為防止悲劇發生而團結一致，併為擺脫危險，拿出了構想和勇氣。不過，危機並沒 有過去，而且還正在不斷加劇。2015年對於歐洲而言，將是十分重要的一年，但情況可能也會越來越不容樂觀。
伊恩·佈雷默(Ian Bremmer)：在世界政治風險分析方面深受好評。歐亞集團為美國調查公司。著作包括論述不存在主導國家的時代的《各自為戰：G零世界中的贏家與輸家》等。現年45歲。
歐央行QE規模遠超預期 區內業務較多股份受惠
歐央行QE規模遠超預期，於歐洲擁有較多業務股份受惠，尤其是國泰(00293.HK) +1.020 (+5.910%)
沽空 $8.04百萬; 比率 7.174% 四連升，最高見18.3元，創近三年半高，現造18.14元，升5.1%，成交倍增至1,062萬股。思捷(00330.HK) +0.300 (+3.695%)
沽空 $8.67百萬; 比率 27.939% 也扭兩跌由逾3年低位回升，最高見8.48元，現造8.39元，反彈3.3%。此外，匯控(00005.HK) +1.200 (+1.669%) 沽空 $9.38千萬; 比率 5.653% 四連升，最高見73.85元，受制50天線，現造73元，升1.5%，成交增至3,004萬股。歐央行宣布，將於3月起至明年9月底止每月購買資產600億歐元，涉總額達1.14萬億歐元，遠超市場預期約6,000-7,500億歐元。
