1月19日中國股市暴跌。作為代表性指數，上證綜合指數與上週末相比，跌幅一度超過8％。而導火線是中國證券監管當局于16日以違反融資融券相關規定為
由，宣佈了對一部分證券公司的處罰。有觀點認為中國當局已出手抑制投機資金導演的股價過熱，目前獲利了結的拋售盤出現了擴大。
19日的上證綜合指數收盤跌至3116.35點，較上週末下跌7.70％。這是自2008年6月（下跌7.72％）以來、時隔6年零7個月的最大跌幅。而 在當日下午跌幅一度達到8.3％。除了證券、保險和銀行等金融類股票之外，房地産、資源和汽車等80%以上股票均遭拋售。
股市暴跌的起因是16日中國證券監督管理委員會（證監會）宣佈的處罰決定。證監會表示在融資融券上中信證券和海通證券等3家存在問題。因此作出了叫停新開融資融券帳戶三個月的處罰。
受到處罰的3家公司採取違規為到期融資融券合約展期等舉措，擴大了融資融券。此外，證監會針對存在向不符合條件的客戶融資融券金等問題的招商證券等9家公司，發出了責令限期改正要求和警告。證監會要求不得向證券資産低於50萬元的客戶融資融券。
受中國人民銀行（央行）2014年11月下旬實施超出預期的降息的推動，中國股市加快了上漲速度。融資融券餘額于2014年12月突破1萬億元，同時上海股票市場也在16日創出了約5年零5個月以來的新高。
中國股票市場交易額的60%～80%被認為來自個人投資者。而這些投資者往往以眼前的股價波動作為投資依據。對於當前在中國經濟減速導致企業業績惡化的背景下股價反而走高的狀況，證監會主席肖鋼在15日的會議上表示：「有些股票估值過高」，對此深表擔憂。
受當局發出信號的影響，在市場相關人士之間，越來越多觀點認為目前以個人投資者為中心，減少交易的趨勢將擴大。另一方面，也有觀點認為今後資金將轉向價格波動較小的中小盤股。實際上，與上證指數的暴跌相比，深圳「創業板」指數19日的跌幅還不足1％。
而在19日的東京股票市場，在上午的交易中，日經平均指數曾一度較上週末上漲175點，而在上海股市暴跌的消息傳出之後，漲幅出現縮小。不過，在交易結束 之前，買盤再次佔據優勢。日本大和住銀投信投資顧問公司經濟調查部部長門司總一郎表示：「越來越多觀點認為上海股市的下跌只是中國國內的問題，很難想像會 對日本股票産生影響」。日經平均指數收盤上漲150點（漲幅為0.9％），漲至1萬7014點，時隔2個交易日再次突破1萬7000點大關。
（菅原透 上海報導）
1月19日的中國股市出現暴跌。上證綜合指數下跌7.7%，跌至3116點。而構成導火線的是中國證券監管當局于16日宣佈的對3家證券公司的處罰。中信
證券等被暫停新開融資融券客戶信用帳戶3個月。此舉可能對目前快速增長的信用交易構成打擊，證券類股票普遍出現暴跌，股市整體也面臨壓力。19日的上證綜合指數收盤跌至3116.35點，較上週末下跌7.70％。這是自2008年6月（下跌7.72％）以來、時隔6年零7個月的最大跌幅。而 在當日下午跌幅一度達到8.3％。除了證券、保險和銀行等金融類股票之外，房地産、資源和汽車等80%以上股票均遭拋售。
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受到處罰的3家公司採取違規為到期融資融券合約展期等舉措，擴大了融資融券。此外，證監會針對存在向不符合條件的客戶融資融券金等問題的招商證券等9家公司，發出了責令限期改正要求和警告。證監會要求不得向證券資産低於50萬元的客戶融資融券。
受中國人民銀行（央行）2014年11月下旬實施超出預期的降息的推動，中國股市加快了上漲速度。融資融券餘額于2014年12月突破1萬億元，同時上海股票市場也在16日創出了約5年零5個月以來的新高。
中國股票市場交易額的60%～80%被認為來自個人投資者。而這些投資者往往以眼前的股價波動作為投資依據。對於當前在中國經濟減速導致企業業績惡化的背景下股價反而走高的狀況，證監會主席肖鋼在15日的會議上表示：「有些股票估值過高」，對此深表擔憂。
受當局發出信號的影響，在市場相關人士之間，越來越多觀點認為目前以個人投資者為中心，減少交易的趨勢將擴大。另一方面，也有觀點認為今後資金將轉向價格波動較小的中小盤股。實際上，與上證指數的暴跌相比，深圳「創業板」指數19日的跌幅還不足1％。
而在19日的東京股票市場，在上午的交易中，日經平均指數曾一度較上週末上漲175點，而在上海股市暴跌的消息傳出之後，漲幅出現縮小。不過，在交易結束 之前，買盤再次佔據優勢。日本大和住銀投信投資顧問公司經濟調查部部長門司總一郎表示：「越來越多觀點認為上海股市的下跌只是中國國內的問題，很難想像會 對日本股票産生影響」。日經平均指數收盤上漲150點（漲幅為0.9％），漲至1萬7014點，時隔2個交易日再次突破1萬7000點大關。
（菅原透 上海報導）
中國股市暴跌是政府的告誡？
2015/01/19
證券類股票普遍出現跌停。中信證券下跌3.29元，跌至29.62元，且始終未出現反彈。而同樣遭受處罰的海通證券。各證券企業的跌幅均為接近跌停水平。
中國證券監督管理委員會對中信、海通、以及在香港上市的國泰君安證券3家公司作出了叫停新開融資融券帳戶三個月的處罰。據稱3家公司承認，未積極確認帳戶 開設所需的客戶資産餘額，讓本來無法進行信用交易的客戶開設了帳戶，或允許眾多客戶進行違規逾期。此外，多家證券公司受到了警告。
據當地媒體報導，保險監管當局也在調查保險公司的信用交易情況，在今日的上海股市，中國人壽保險等各保險公司也普遍出現暴跌。
由於目前的股價走高，信用交易持續快速增長。2013年底交易餘額僅為3465億元，而到2014年底則增加至約3倍，達到1.0257萬億元。對於證券公司來説，不僅有助於委託手續費的增加，而且對客戶融資也能收取每年8.6％的高利率，極有誘惑力。
因此，自2014年底起，中信和海通在同時上市的香港市場相繼進行了增發，以增加融資資金。而僅在香港市場上市的國泰君安也向當局申請在上海上市，其如意算盤是如果獲得批准，即可通過上市時籌集的資金加強融資業務。
這種信用交易的熱潮在行情反轉時，有可能加大投資者和證券公司雙方的損失，因此政府日趨感到擔憂，這一點不容忽視。不少市場人士指出:「當局對於股價快速上漲越來越感到擔憂」。同時有觀點認為證監會對3家企業的處罰是為了告誡其他。
對於處罰的實際效果，有觀點認為不會很大，認為「看到3家大型公司暫時缺席，其他證券公司將爭奪新客戶」。很多觀點認為，中國人民銀行（央行）今年將通過 再次降息和下調存款準備金率等舉措，放鬆貨幣政策，因此投資者擴大槓桿交易的衝動依然強烈，信用交易熱潮迅速降溫的可能性很低。
不過，上證綜合指數在截至上週末16日的2日內上漲4.7％，剛剛創出14年以來的新高。雖然處罰的直接影響有限，但很多觀點認為，當局對行情過熱敲響了警鐘，這有可能成為投資者警惕感加強的契機。
（長尾久嗣 香港）
《即日市評》A股「小股災」國指挫半成 中資金融股捱沽
港股今日受內地股市拖累，失守兩萬四關，A股更爆小股災(上證指數挫7.7%，創七年最大跌幅)，本港上市的中資股幾近全線受壓。中證監嚴打券商違規兼中銀監規範商業銀行委託貸款，暫停中信証券(06030.HK) -4.650 (-16.460%)
沽空 $2.05億; 比率 8.165% 、海通證券(06837.HK) -3.040 (-16.522%) 沽空 $3.07億; 比率 11.199% 及國泰君安新開融資融券帳戶三個月，市場擔心中央對A股的「加槓桿」政策取態短期將大幅轉變，一旦投資者對中央「包底」的預期扭轉，早前追炒的周期股份(特別是中資金融股)全面捱沽。恆指全日跌365點或1.5%，收23,738；國指挫600點或近5%，收11,475；大市成交額達1,279億元，較上周的日均成交額高出42%。A股ETF跌幅顯著，X安碩A50中國(02823.HK) -1.620 (-11.929%)
沽空 $31.00億; 比率 30.107% 及南方A50(02822.HK) -1.420 (-9.861%) 沽空 $25.92億; 比率 31.117% 各挫11.9%及9.9%。本欄上周五提及的黃金股逆市上揚，中國黃金國際(02099.HK) +1.480 (+10.709%) 沽空 $3.56百萬; 比率 17.249% 今日彈高10.7%。【內地小股災 國指挫半成】
中資金融股受壓，恆生中國H股金融行業指數挫6.26%，中信証券、海通證券及中國銀河(06881.HK) -1.270 (-13.202%)
沽空 $1.10億; 比率 9.991% 股
價各急跌16.4%、16.5%及13.2%。由於市場關注當局只想要「慢牛」，不要「快牛」行情，擔心A股升勢過急惟實體經濟未能追上，而近期孖展融資
等「火熱」，擔心催生A股泡沫，令中證監加強規管，據內媒報道，本周全市場大多數券商兩融門檻有望提升至50萬人民幣，此或將導致兩融新開戶數顯著減少。A股或變「慢牛」，短線資金隨即「撳錢」沽貨，平保(02318.HK) -7.100 (-8.041%)
沽空 $8.08億; 比率 12.449% 及國壽(02628.HK) -2.150 (-6.772%) 沽空 $5.69億; 比率 19.639% 股
價分別下滑8%及6.8%。摩根士丹利發表報告指，當局叫停融資融券三個月，相信影響可控，反而較關注當局重申開戶的資金門檻，將令市場對A股成交的預期
降低，而長遠而言，政策將令市場發展更健康。而大摩亦引述截至上周四(9日)統計數據，中信証券A(600030.SH)及平保A(601318.SH)
的融資金額佔比，在整體A股融資金額佔比中最高，分別達到3.2%及3.1%。【跌股佔六成 沽空率彈高】
港股今日市寬轉弱，恆指成份股今日18隻股份上升，下跌股份32隻，升跌比率為36比64(上日為16比79)；國指升跌比率為3比95(上日20比64)；主板股票的升跌比率為36比64(上日19比38)。
大市今日沽空總額157.44億元，佔可沽空股份成交978.51億元的16.09%(與上日為13.85%)，對比5天平均14.954%，升至近期高位；X安碩A50中國(02823.HK) -1.620 (-11.929%)
沽空 $31.00億; 比率 30.107% 沽空率30.107%，對比5天平均22.757%；港交所(00388.HK) -2.700 (-1.522%) 沽空 $2.75億; 比率 21.361% 沽空率21.361%，對比5天平均12.79%。【內銀股回調 憂監管升級】
內銀股亦普遍向下，中行(03988.HK) -0.260 (-5.856%)
沽空 $4.28千萬; 比率 1.270% 及建行(00939.HK) -0.240 (-3.762%) 沽空 $9.28千萬; 比率 2.872% 各
挫5.9%及3.8%。就人行上周公布去年12月新增貸款及M2遜色，但上月社會融資規模增至1.69萬億人民幣高預期，即非銀行借貸融資大升至
9,927億人民幣(對比去年11月僅2,973億人民幣，按月大升2.3倍)，當局或擔心表外融資急升，資金透過融資渠道流入股市，A股融資活動「火
熱」或令內銀融資成本高企不下，此不利於中央解決對中小微企「融資難，融資貴」的處境。值得留意是，人行自去年11月意外減息後，截至上 周四(15日)已一連五周無在公開市場操作，既無資金投放亦無回籠，此與市場持續憧憬當局「放水」預期不成正比，緣何人行近期舉棋不動？而當局注視A股升 勢或過急，近月更注重放開直接融資；國務院總理李克強上周表示，設總規模400億人幣的新興產業創業基金，然後才會部署為下一輪放鬆貨幣為「保駕護航」， 即要疏通金融以反哺經濟的渠道，才可令A股享有可持續的「慢牛」行情。(wl/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-01-19 16:25。)
《大行報告》大摩：叫停融資融券短期對A股構成壓力 長遠令市場更健康
摩根士丹利發表報告指，中證監日前公布兩融業務違規的券商的罰則，暫停中信証券(06030.HK) -4.650 (-16.460%)
沽空 $2.05億; 比率 8.165% 、海通證券(06837.HK) -3.040 (-16.522%) 沽空 $3.07億; 比率 11.199% 及國泰君安新開融資融券帳戶三個月，並重申客戶申請開戶時，保證金賬戶可用資金餘額不可低於50萬元人民幣。大 摩指，當局叫停融資融券三個月，相信影響可控，反而較關注當局重申開戶的資金門檻，因現時部份券商將門檻降低至10萬元人民幣，甚至5萬元人民幣。該行 指，相信上述政策行動，將令市場對A股成交的預期降低。預料A股每日成交金額每降5%，中信証券、海通證券及中國銀河的純利將分別降2%、3%及5%。
大摩認為，長遠而言，政策將令市場發展更健康。維持中信証券A股及H股、以及海通證券A股的「減持」評級，但若海通證券H股及中國銀河(06881.HK) -1.270 (-13.202%)
沽空 $1.10億; 比率 9.991% 股價大幅回調，相信將帶來入市機會。(na/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-01-19 16:25。)
《港股總結》恆指跌365點 國指挫近5% 券商內銀股受壓
內
地今日爆發「小股災」拖累恆指回吐，國指更隨之跌半成。於中證監嚴打券商違規兼中銀監規範商業銀行委託貸款，拖累中資券商及中資金融股下挫。恆指今早低開
132點後，跌穿十天線及失守24,000點關口。開市後跌幅擴大，午後急跌最多513點，最低見23,590點。恆指全日跌365點或1.5%，收
23,738點。滬指挫7.7%，國指跌600點或5%，報11,475點。大市成交額升至1,278.95億元滬指今早急挫7.7%穿3,200點，拖累相關A股ETF下跌，安碩A50(02823.HK) -1.620 (-11.929%)
沽空 $31.00億; 比率 30.107% 、南方A50(02822.HK) -1.420 (-9.861%) 沽空 $25.92億; 比率 31.117% 及華夏滬深三百(03188.HK) -4.250 (-9.444%) 沽空 $1.61億; 比率 15.550% 分別挫11.9%、9.9%及9.4%。中資金融股顯著下挫，國壽(02628.HK) -2.150 (-6.772%)
沽空 $5.69億; 比率 19.639% 及平保(02318.HK) -7.100 (-8.041%) 沽空 $8.08億; 比率 12.449% 分別挫6.8%及8%。交行(03328.HK) -0.560 (-8.104%) 沽空 $3.66千萬; 比率 5.544% 跌8.1%，為今日表現最差藍籌。民行(01988.HK) -0.620 (-6.078%) 沽空 $1.36億; 比率 12.791% 亦挫6.1%。中行(03988.HK) -0.260 (-5.856%) 沽空 $4.28千萬; 比率 1.270% 、農行(01288.HK) -0.170 (-4.304%) 沽空 $6.98千萬; 比率 5.764% 、(01398.HK) -0.230 (-4.049%) 沽空 $4.34千萬; 比率 1.743% 及建行(00939.HK) -0.240 (-3.762%) 沽空 $9.28千萬; 比率 2.872% 跌幅介乎3.8%至5.9%。中證監嚴打券商違規，決定暫停中信証券、海通證券及國泰君安新開融資融券帳戶三個月。中信証券(06030.HK) -4.650 (-16.460%)
沽空 $2.05億; 比率 8.165% 及海通證券(06837.HK) -3.040 (-16.522%) 沽空 $3.07億; 比率 11.199% 各下滑16.5%。國泰君安國際(01788.HK) -0.560 (-9.524%) 沽空 $8.21百萬; 比率 8.229% 亦挫9.5%。中信証券及海通證券為今日表現最差之國指成份股。小米逾5億向騰訊(00700.HK) +1.100 (+0.902%)
沽空 $2.27億; 比率 8.500% 購入金山軟件(03888.HK) +0.320 (+2.020%) 沽空 $3.39千萬; 比率 28.483% 2.98%股權，騰訊今日逆市升0.9%，報123元。金山軟件升2%。匯控(00005.HK) -0.250 (-0.356%)
沽空 $4.43億; 比率 25.201% 失守70元關，全日報69.95元，跌0.4%。中移動(00941.HK) -0.850 (-0.869%) 沽空 $1.77億; 比率 11.952% 則跌0.9%報97元。傳和黃(00013.HK) +0.350 (+0.360%) 沽空 $5.53千萬; 比率 9.136% 或斥千億元收購英電信商O2，股價逆市升0.4%。市場避險情緒升溫，資金繼續流入公用股。領匯(00823.HK) +1.100 (+2.153%)
沽空 $7.65千萬; 比率 19.132% 為今日表現最好藍籌，全日升2.2%。中華煤氣(00003.HK) +0.260 (+1.474%) 沽空 $4.51千萬; 比率 16.096% 及電能實業(00006.HK) +1.000 (+1.283%) 沽空 $2.66千萬; 比率 10.071% 分別逆市升1.5%及1.3%。國際金價創4個月來新高，黃金相關股逆市上揚。中國黃金國際(02099.HK) +1.480 (+10.709%)
沽空 $3.56百萬; 比率 17.249% 漲10.7%。靈寶黃金(03330.HK) +0.040 (+2.878%) 彈2.9%。招金礦業(01818.HK) +0.090 (+2.027%) 沽空 $6.01百萬; 比率 9.720% 升2%。內地上月70城市二手樓價普遍下跌，中國海外(00688.HK) -0.850 (-3.462%)
沽空 $1.09億; 比率 15.556% 、潤地(01109.HK) -0.650 (-3.140%) 沽空 $4.61千萬; 比率 12.766% 及萬科企業(02202.HK) -1.100 (-6.286%) 沽空 $2.63千萬; 比率 7.631% 分別跌3.5%、3.1%及6.3%。水泥股向下，安徽海螺(00914.HK) -1.250 (-4.348%) 沽空 $1.05億; 比率 20.529% 跌4.3%。中資鐵路基建股亦見沽壓，中交建(01800.HK) -0.740 (-7.741%)
沽空 $7.05千萬; 比率 8.867% 及中國中鐵(00390.HK) -0.500 (-8.078%) 沽空 $9.72千萬; 比率 23.535% 分別挫7.7%及8.1%。中國鐵建(01186.HK) -0.820 (-8.300%) 沽空 $4.47千萬; 比率 12.856% 下滑8.3%。中國北車(06199.HK) -0.640 (-5.818%) 沽空 $72.86萬; 比率 0.285% 跌5.8%。中國南車(01766.HK) -0.520 (-4.981%) 沽空 $4.40千萬; 比率 13.964% 跌半成。(ta/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-01-19 16:25。)《滬深股市》深成和上證瀉6.6%及7.7% 券險內銀板塊挫近9%-10%
中 信証券(600030.SH)上周遭大股東累積減持3.48億股或3.16%權益兼因違規遭中證監叫停開展融資融券新戶3個月，海通證券 (600837.SH)及國泰君安也涉違規被叫停融資融券3個月。另外，中銀監規範商業銀行委託貸款。內地上月70個大中城市新房價按年跌幅擴大兼連跌第 四個月。
滬深股市今天全面捱沽；尤其是上證在權重板塊全面遭拋售下，由近五年半收市高位急吐最多瀉8.3%低見3,095，全日收 3,116，急跌7.7%；滬A低見3,243，收報3,265，急挫7.7%；深成最多挫7.8%，低見10,634，收報10,770，急跌 6.6%；深AB指及滬B指跌3.4%-3.9%；創業板指數反覆升至1,691紀錄高欠承接，收市跌0.6%。滬深兩市成交額分別續增至4,098億及 至2,914億元。
各板塊除次新股升1.2%及電商/養老概念逆穩外，無一倖免；跌幅普遍逾1%-5%；重災區銀行及券險更瀉9.9%及 8.9%；煤炭、央企50及超大盤也挫逾7%-8.5%；海上絲路、H股及分級基金挫6.5%-6.9%；內房、國企改革、風能、低碳經濟、公用業、信託 /基金/保險重倉、保障房、前海、迪士尼、內貿規劃、分級基金及股權概念挫5.3%-5.9%。
A+H股全軍覆沒，跌幅普遍超過2%-9 %；兩大券股、內銀險股、三煤炭、四大航運港口、三大航空股、權重中石化(600028.SH)、中鋁(601600.SH)、廣深鐵路 (601333.SH)、成渝(601107.SH)、濰柴(000338.SZ)、鞍鋼(000898.SZ)、中冶(601618.SH)、北辰 (601588.SH)、大唐(601991.SH)及華電(600027.SH)更齊跌停。
至於「滬港通」有約百隻個股跌停，為開通以來最多。相反，仍有2隻個股漲停，分別為亨通光電(600487.SH)及鳳凰股份(600716.SH)。
