安東油田服務的投資者需關注伊拉克局勢

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拉克再度成為令美國煩惱的問題，不過這次中國石油行業可能也會關注伊拉克局勢。中國對中東石油的依賴正不斷增加，這意味著當地出現的動盪也會打擊中資企業，尤其是香港上市的石油服務公司安東油田服務集團(Anton Oilfield Services Group)。

中國是全球最大石油淨進口國，有超過一半石油進口自中東，因此中國關注中東石油供應的安全情況，包括來自伊拉克的供給。根據倫敦諮詢機構Energy Aspects分析師阿姆里塔•森(Amrita Sen)的數據，今年1至4月，中國從伊拉克進口的原油規模增長約30%，對沙特原油的進口則減少。這解釋了為何去年伊拉克成為中國國有控股能源企業的最大海外投資目的地之一，相關數據由Sanford C. Bernstein分析師貝維瑞琪(Neil Beveridge)提供。

中國國有能源巨頭的上述投資為中資油田服務企業提供了海外業務。伊拉克已成為安東油田服務最大海外市場，從伊拉克獲得的收入佔該公司去年總收入的16%。

安東油田服務在伊拉克南部的油田到目前為止還未受到北部地區戰火的影響。不過，如果戰場擴大，該公司現有收入和增長均可能遭受打擊。瑞士信貸(Credit Suisse)稱，由於中國對石油行業的反貪腐調查導致國內業務放緩，第一季度安東油田服務新獲得合同中48%來自海外市場。

安東油田服務的投資者們還有其他一些擔心的理由。該公司對於鑽探設備和壓力泵正更多進行購買，而非租賃，使其輕資產運營模式顯著退化。安東油田服務去年資本支出增加兩倍，拖累投入資本收益率降至11.6%。相比之下，較為保守的國內競爭對手華油能源集團有限公司(Spt Energy Group Inc., 簡稱：華油能源)的這一收益率為16.8%。

中國已推動其國有能源巨頭進行頁岩氣勘探開發，從理論上講這應該有利於油田服務企業，因為中國地質狀況複雜，需要油田服務公司提供專業幫助。

中國的頁岩氣戰略已推動安東油田服務股價自2012年年中以來上漲近350%。跨國油田服務公司斯倫貝謝(Schlumberger)購買安東油田服務 20%股份的舉動表明全球投資者也看好該公司。安東油田服務目前基於未來12個月預期收益的市盈率為19.6倍，全球同類企業市盈率則為14至17倍。華油能源儘管業務處在潛在利潤率較高的領域，但市盈率為14.3倍。

安東油田服務的股票估值已較高，因此很容易受到不利因素的影響。投資者需要關注伊拉克動盪局勢是否升級。

Abheek Bhattacharya