《經濟通通訊社１９日專訊》聯儲局結束一連兩日議息會議，維持利率不變，決定將每月買
債規模再縮減１００億美元，總額降至３５０億美元，又重申結束買債後相當長時間內，利率仍
會保持在近零水平。市場料本港利率暫昤保持不變。
該局又指，何時加息要視乎就業市場及通脹前景，未有明確的時間表。聯儲局調低美國今年
經濟增長預測，局方承認冬季的嚴寒天氣，影響今年第一季經濟，預測全年增長２﹒１％至
２﹒３％，較先前預測低０﹒７個百分點。失業率最低降至６％。通脹率介乎１﹒５％至
１﹒７％。利率預測方面，有１２名委員認為，聯儲局應該在明年開始加息，較上次少一人，並
輕微下調對長息的預測。
表列２００６至２０１４年本港銀行一般儲蓄利率及最優惠利率走勢概覽：
本港利率
聯儲局議息 聯邦基金利率 儲蓄利率╱最優惠利率
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２０１４年
６月１８日 維持利率０％至 本港息率料維持不變
０﹒２５％
４月３０日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
３月１９日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１月２９日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
２０１３年
１２月１８日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１０月３０日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
９月１８日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
７月３１日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
６月１９日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
４月３０日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
３月２０日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１月３０日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
２０１２年
１２月１２日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１０月２４日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
９月１３日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
８月１日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
６月２０日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
４月２５日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
３月１３日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１月２５日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
２０１１年
１２月１３日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１１月２日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
９月２０日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
８月９日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
６月２２日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
４月２７日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
３月１５日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１月２６日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
２０１０年
１２月１４日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１１月３日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
９月２１日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
８月１０日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
６月２３日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
４月２８日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
３月１６日 維持利率０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１月２７日 美國維持利率０％ 本港息率維持不變
至０﹒２５％不變
２００９年
１２月１６日 美國維持利率０％ 本港息率維持不變
至０﹒２５％不變
１１月４日 美國維持利率０％ 本港息率維持不變
至０﹒２５％不變
９月２２日 美國維持利率０％ 本港息率維持不變
至０﹒２５％不變
８月１２日 美國維持利率０％ 本港息率維持不變
至０﹒２５％不變
６月２５日 美國維持利率０％ 本港息率維持不變
至０﹒２５％不變
５月２０日 － 匯豐突然調低儲蓄利率至０﹒００１％，
Ｐ為５％維持不變
４月３０日 美國維持利率０％ 本港息率維持不變
至０﹒２５％不變
３月１９日 美國維持利率０％ 本港息率維持不變
至０﹒２５％不變
１月２８日 美國維持息率不變 本港息率維持不變
２００８年
１２月１７日 美息降至０％至 本港息率維持不變
０﹒２５％
１１月７日 － 匯豐、中銀香港 匯豐帶頭突減息２５點
（０２３８８）及恆生 ，Ｐ降至５％，東亞
（０００１１）最高為 銀行（０００２３）、
０﹒０１％ 渣打等減０﹒２５％至
東亞（０００２３）及 ５﹒２５％
渣打最高為０﹒２５％
１０月２９日 美息降至１％ 本港息率維持不變
１０月８日 多國央行聯手減息， 本地息率維持不變
美息降至１﹒５％
９月１６日 美息維持於２％ 本地息率維持不變
８月５日 美息維持於２％ 本地息率維持不變
６月２６日 美息維持於２％ 本地息率維持不變
４月３０日 美國減息０﹒２５％至 本地銀行未跟隨減息
２％
３月１８日 美國減息０﹒７５％至 匯豐、中銀香港 Ｐ降至５﹒２５％
２﹒２５％ （０２３８８）及恆生
（０００１１）最高為
０﹒０１％
東亞（０００２３）及渣打 Ｐ降至５﹒５％
最高為０﹒２５％
１月３０日 美國減息０﹒５％至３％ 匯豐、中銀香港（０２３８８）Ｐ降至５﹒７５％
及恆生（０００１１）最高為
０﹒５％
東亞（０００２３）及 Ｐ降至６％
渣打香港最高為０﹒７５％
１月２２日 美國突然減息０﹒７５％ 匯豐、中銀香港及恆生最高 Ｐ降至６％
為０﹒７５％
東亞及渣打香港最高為１％ Ｐ降至６﹒２５％
２００７年
１２月１１日 美國減息０﹒２５％ 匯豐、中銀香港及恆生減息 Ｐ降至６﹒７５％
０﹒２５％，最高為
１﹒５％
東亞及渣打香港最高為 Ｐ降至７％
１﹒７５％
１１月１２日 － 匯豐牽頭減息０﹒２５％ Ｐ降至７％
匯豐、恆生及中銀香港降至
最高至１﹒７５％
渣打香港及東亞最高２％ Ｐ降至７﹒２５％
１０月３１日 美國減息０﹒２５％ 匯豐、恆生及中銀香港降至 Ｐ降至７﹒２５％
降至４﹒５％ 最高２％
渣打香港及東亞最高 Ｐ降至７﹒５％
２﹒２５％
９月１８日 美國減息０﹒５％ 匯豐、恆生、中銀香港儲蓄 Ｐ降至７﹒５％
利率降至最高２﹒２５％
東亞及其他銀行２﹒５％ Ｐ降至７﹒７５％
８月７月 美國維持５﹒２５％利率不變 港息不變
６月２７及 美國維持５﹒２５％利率不變 港息不變
２８日
５月９日 美國維持５﹒２５％利率不變 港息不變
３月２２日 美國維持５﹒２５％利率不變 港息不變
１月３１日 美國維持５﹒２５％利率不變 港息不變
２００６年
１２月１２日 美國維持利率不變 港息不變
１１月７日匯豐牽頭減息恆 Ｐ降至７﹒７５％
生銀行及中銀香港儲蓄利率
降至２﹒２５％至２﹒５％
東亞銀行及其他銀行儲蓄 Ｐ降至８％
利率降至２﹒７５％
１０月２５日 美國維持利率不變 本港利率維持不變
９月２０日 美國維持利率不變 本港利率維持不變
８月８日 美國維持利率不變 本港大部分銀行維持利率不
變，惟中銀香港調低Ｐ至
８％
６月３０日 美國加息０﹒２５％ 銀行維持利率不變
利率升５﹒２５％
５月１０日 美國加息０﹒２５％ 銀行維持利率不變
利率升至５％
３月２８日 美國加息０﹒２５％， 匯豐、恆生儲蓄利率升至 Ｐ升至８％
利率升至４﹒７５％ ２﹒５％至２﹒７５％
渣打香港、東亞及中銀香港 Ｐ升至８﹒２５％
部分儲蓄利率升至３％
１月３１日 美國加息０﹒２５％， 匯豐、恆生維持利率不變， Ｐ維持７﹒７５％
利率升至４﹒５％ 儲蓄利率２﹒２５％至
２﹒５％
中銀香港加息０﹒２５％ Ｐ升至８％
部分儲蓄利率升至
２﹒７５％
渣打香港、東亞及其他銀行 Ｐ維持８％
維持利率不變儲蓄利率
２﹒７５％
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（ｃｙ）
美國聯儲局再減買債規模並調低經濟增長預測
商業電台 – 2時24分前美國聯儲局結束兩日息口會議，一致決定維持利率不變，以及將每月買債規模再減少一百億美元，總額降至三百五十億美元。會後聲明與上次大致相同，未有明確表 示何時開始加息。聯儲局指，自四月對上一次會議後，美國經濟活動反彈，勞工巿場進一步改善，家庭開支上升，企業固定投資恢復增長，但樓巿復蘇步伐仍然緩 慢。另外，聯儲局調低美國今年經濟增長預測，局方承認冬季的嚴寒天氣，影響今年第一季經濟，預測全年增長2.1%至2.3%，較先前預測低零點七個百分 點。失業率最低降至6%。通脹率介乎1.5%至1.7%。利率預測方面，有十二名委員認為，聯儲局應該在明年開始加息，較上次少一人，並輕微下調對長息的 預測。
美聯儲官員下調今年經濟增速預期
美
國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱：美聯儲)官員大幅下調今年經濟增長預期，而絕大多數官員仍預計美聯儲將在明年上調短期利率。據美聯儲週三公佈的預測顯示，12名官員認為美聯儲明年將結束眼下接近零的短期利率政策；3月份13名官員持這一看法。1名官員繼續預計今年加息。目前有3名官員認為美聯儲將在2016年加息；3月份2名官員持這種看法。
從更長期來看，多數官員仍舊預計美聯儲短期利率目標在4%左右，與3月份的預期基本一致。官員預計利率將緩慢而穩健地超這一目標上升。多數美聯儲官員預計2015年底之前短期利率等於或小於2%。
美聯儲在發佈最新經濟和貨幣政策預期的同時也公佈了聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee，簡稱FOMC)會議結果。FOMC會議於週二週三舉行。美聯儲的預期每季度更新一次，上一次發佈時間是今年3月份。
外界此前已經廣泛預計到了美聯儲預期中的最大調整。美聯儲眼下預計今年經濟增速為2.1%-2.3%，3月份預期為2.8%-3%。美聯儲對明後兩年經濟增速的預期基本不變：現預計明年經濟增速3%-3.2%，後年經濟增速2.5%-3%。
在年初美國經濟全面走軟後，經濟增長預期對美聯儲尤其具有挑戰性。美聯儲官員和私營部門經濟學家都認為年初經濟不景氣是由美國多數地區遭遇嚴冬導致的。多數人認為經濟走軟只是暫時現象。
美聯儲官員認為招聘領域出現改善。他們預計2014年美國失業率在6%至6.1%之間，今年3月的預測區間為6.1%至6.3%。美國失業率眼下為6.3%。美聯儲預計，到2015年失業率將為5.4%至5.7%，更長期失業率為5.2%至5.5%。
美聯儲預計要到明年才能實現2%的通脹目標。預計2015年通脹在1.5%至1.7%之間。官員們認為明年的價格壓力將升至1.5%至2%這一區間。
美聯儲之所以披露經濟和貨幣政策預期，是因為該央行官員相信增加透明度可使其政策決定尤為有效。但很多市場參與者對美聯儲給出的這些數據持謹慎態度。
美聯儲有一度曾誇大了美國經濟增速和通脹預期。同時，美聯儲一直對失業率的快速下降表示意外。而且事實證明，該央行的貨幣政策預期也有點問題，經常會過分強調那些觀點另類且並非政策制定者的官員預期。
所 謂的“點陣圖”就是列出了美聯儲所有決策者看法的一張表。因此雖然美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)和紐約聯邦儲備銀行(New York Fed)行長William Dudley等核心人物牢牢控制著貨幣政策進程，但地區聯儲行長看法的變化有時會讓美聯儲利率立場不變的情況下看似有所變動。這些地區聯儲行長常與美聯儲 寬鬆貨幣政策立場相左。
耶倫在3月政策會議結束後召開的新聞發佈會上警告稱，人們不應將點陣圖看作是FOMC希望公開或將要公開談及政策的主要方式。她說，市場參與者應該重點關注FOMC聲明中傳達出的貨幣政策訊息 。
鑒 於決策者實行委員輪流投票制，所以前後一致性也是美聯儲的一個問題。地方聯邦儲備銀行行長方面，克利夫蘭聯邦儲備銀行(Cleveland Fed)行長從中間派Sandra Pianalto換成了尚未就貨幣政策發表意見的Loretta Mester。美聯儲理事會成員方面，Jeremy Stein離開了，Stanley Fischer任理事會副主席。Lael Brainard也將成為一名理事，但由於週一其提名才被確認，所以尚未參與相關預測工作。
Michael S. Derby
耶倫發表樂觀經濟預期推動美股上漲
標
普500指數週三刷新收盤紀錄，盤中早些時候美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱：美聯儲)主席耶倫(Janet Yellen)給出了樂觀的美國經濟預期。標準普爾500指數漲14.99點，至1956.98點，漲幅0.8%，為今年第20次刷新收盤紀錄。
那斯達克綜合指數漲25.60點，至4362.84點，漲幅0.6%，觸及14年來最高收盤水平。道瓊斯工業股票平均價格指數漲98.13點，至16906.62點，漲幅0.6%。
美股尾盤走高，耶倫表示美國經濟在經歷萎靡不振的第一季度後，正顯示出走強跡象。美聯儲宣佈將每月購債規模削減100億美元，此舉符合外界普遍預期。儘管美聯儲官員下調了長期經濟增速預期，但小幅上調了明後兩年利率預期。
聯博(AllianceBernstein)私人客戶部門首席投資長Seth Masters表示，整體格局相當明確，那就是美國經濟正在走強。他說，這對股市是好消息。
儘管股市估值已經高於長期平均水平，但Masters認為股市仍然相當有吸引力。他說，價格很公道。
耶倫在新聞發佈會上稱，股價基本沒有超出歷史正常範圍。以未來12個月利潤預期計算，標準普爾500指數市盈率為15.5倍，高於其13.9倍的10年平均水平。
基準股指雖然漲至紀錄高位，但仍在相對較窄的區間內盤整。近幾個交易日股市交投淡靜。截至週三收盤，標準普爾500指數已連續43個交易日盤中波幅小於1%，為1995年以來這一趨勢延續時間最長的一次。
聯邦快遞集團(FedEx Co., FDX)漲6.2%，該公司第四財季利潤和收入超出預期。該公司的2015年利潤預期與當前預測一致。
奧多比系統(Adobe Systems)漲8.2%，該公司第二財季調整後利潤和銷售收入漲幅超出預期，因訂閱收入實現強勁增長，抵消了產品銷售收入下滑的影響。
La-Z-Boy大跌8.1%，該公司第四財季調整後利潤高於預期，但收入不及預期，且同店銷售額三年半以來首次較上一季度下降。
Alexandra Scaggs
