辦公樓和物流設施等商業地産的交易額在被稱為「迷你泡沫」期的2007年度超過了6萬億日元。然後在08年的雷曼危機後持低迷。11年度的交易額不足1萬5000億日元，下落到高峰期的四分之一以下。
2012年度和13年度的恢復基調非常明顯，主要歸功於房地産投資信託。2013年度的交易額達1萬9614億日元，比上一年度增加了38%，時隔8 年刷新了歷史最高紀錄。因為日本銀行（央行）的量化寬鬆政策，房地産投資信託市場繁榮，新股上市和增資使得獲取資金變得更加容易。
海外勢力也十分活躍。法國的大型保險公司安盛集團在3月購買了東京的大型辦公室「中野中央公園（Nakano Central Park）」的東棟。香港的大型房地産公司基匯資本（Gaw Capital Partners）同月購入了高級酒店「大阪凱悅酒店（Hyatt Regency Osaka）」。
企業和金融機構的大型交易也引人注目。瑞穗銀行以1782億日元獲得了其入駐的高層辦公樓「大手町塔」30%的所有權份額。高島屋以1050億日元增持了其新宿店所在的時代廣場（Times Square）的份額，建築物部分現在100%歸高島屋所有。
海外的投資資金正在流向亞洲的債券市場。亞洲開發銀行（ADB）6月4日宣佈，截至2014年3月底，東亞各國的債券餘額（按當地貨幣計價）為7萬 6440億美元。這反映出了亞洲的經濟增長，比去年同期增長9.5％。去年出現下滑的海外投資者的國債持有比率正不斷提高，亞洲開發銀行分析稱，「投資者 的風險承受能力已經恢復」。
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各國的國債方面，海外投資者的持有比率正日趨提高。以印尼為例，去年9月底雖已下滑到31.2％，但14年3月底又恢復到了33.6％。
自美國聯邦儲備委員會（FRB）去年5月暗示縮小貨幣寬鬆以後，海外投資者從亞洲撤回了資産。債券持有比率也隨之出現下滑，但隨後逐漸放鬆警惕，資金再次流向了具有增長空間的亞洲地區。
這反映出了亞洲地區的企業資金需求十分旺盛，公司債券的增加也格外突出。截至3月底，公司債券的餘額為3萬690億美元，佔到債券整體的40％。此前一直 依賴銀行貸款的融資手段正日趨多樣化。以菲律賓為例，綜合企業San Miguel等正積極發行公司債券，僅1年時間餘額增長了27.9％。
不過，相比國債，海外投資者對公司債券的持有比率較低。要想企業順利籌資、帶動經濟發展，還需要在制度方面加以完善，比如提高公司債券市場的流動性等。
發生武裝政變、政局陷入混亂的泰國截至3月底，債券餘額為2810億美元，同比僅增長5.7％。相比去年年底，增長率僅為1.2％。亞洲開發銀行預測稱， 「因最近泰國政局混亂，投資者被認為採取了慎重態度，關於泰國的債券，有可能與周邊國家的增加趨勢逆向發展」。
大和證券的債券資本市場（DCM）部神田謙一指出，「在美國穩步推進縮小貨幣寬鬆政策、市場安心感增強的背景下，尋求高收益、轉向投資公司債券等的趨勢不斷擴大。特別是有望大幅增長的亞洲，更容易獲得投資者的青睞」。
（佐竹實 馬尼拉報導）
日本軟銀將進入機器人業務領域。將開發可以對話交流的人形機器人，計劃今年夏季左右把機器人安排到部分手機銷售店內，用於接待顧客。軟銀將分階段擴充開發 體制，還著眼面向家庭進行銷售。美國谷歌等IT企業相繼進入機器人領域。軟銀也將開發和生産搭載高水平人工智慧（AI）的機器人作為其增長戰略的一環。
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| 軟銀向法國企業Aldebaran Robotics出資 |
軟銀將首先將開發的機器人用於接待顧客。通過積累機器人與人流暢交流等方面的開發技術，以推出面向家庭的機器人。軟銀還考慮將機器人運用到護理等領域。
軟銀2010年提出了將搭載可以實現高度人工智慧的「大腦型電腦」的機器人推向實用的構想。作為該構想的一環，2012年軟銀向開發出人形機器人 「NAO」的法國創業企業Aldebaran Robotics出資。2013年還設立了開展機器人業務的公司，並開始推進市場調查等。
軟銀發佈的人形機器人為自主開發，生産則委託鴻海精密工業集團。估計今後將吸收Aldebaran擁有的技術推進開發更先進的機器人。
在美國IT行業，谷歌相繼收購了包括日本企業在內的多家機器人創業企業，顯示出要開展機器人業務的意願。全球最大的社交網站（SNS）企業Facebook也將擁有機器人技術的創業企業納入旗下。IT企業活用軟體技術、涉足機器人業務領域的動向正不斷擴大。
日本的二氧化碳（CO2）等溫室氣體的排放量從2010年度起在兩年間增加了約7%，這是日本經濟産業省最近的統計發現的。其原因在於東日本大地震後，因核電站停止運轉，火力發電的比例有所提高，而火力發電將産生大量二氧化碳。這一結果有可能影響到6月4日開始的圍繞全球氣候變暖的國際談判。
日本經産省稱，2012年度的溫室氣體總排放量比2010年度增加了6.9%，達13億4300萬噸。其中，佔總排放量30%以上的電力公司的排放量 增加了30%。電力以外減少了4%，未能抵消電力公司的增長量。因核電站停止運轉，日本對火力發電時使用的化石燃料的依存度從2010年度的62%，提高 到2013年度的88%。
6月4日在德國波恩，將討論2020年以後所有國家均參加的新的國際框架。有關各方希望2015年末的《聯合國氣候變化框架公約》第21次締約方會議 （COP21）能決議接受這一新框架。去年的第19次締約方會議（COP19）曾提出要求，希望準備好了的國家在2014年3月前公佈2020年以後的削 減目標。
在日本，作為決定削減目標的前提的未來的電力構成難以確定。因為48台核電機組中能再次啟動的數量難以預計。據稱，一台100萬千瓦級的核電機組運轉，便會使日本的二氧化碳總排放量「下降0.3%～0.4%」（日本環境省相關人士）。
在啟動核電站毫無進展的前提下，確定2020年以後的削減目標，似乎困難重重。
最近中國的經濟運營出現了一個模式。那就是政府提出改革，整頓過剩設備和債務，受此影響投資增長放緩，經濟前景亮起黃燈，之後就是地方政府和企業便開始期 待中央出台經濟刺激對策。今年也是一樣，中國經濟又到了玩懦夫遊戲（chicken game）的季節了……
防止房價崩盤
經濟異常跡象最明顯的是房地産市場。在中國，房地産公司與顧客簽訂住宅買賣合同需要向當局申報和公佈價格。杭州市于5月下旬決定如果商品房實際成交價低於備案價格超過15%，將限制網簽。
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| 杭州建設中的房地産（kyodo） |
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房地産行情出現惡化的原因是政府強化了金融限制。當局加強了對利率高、風險高、資金流向不透明的「理財産品」的監管，流入房地産市場的資金出現減少。在主要70個大中城市中，4月份有8個城市的住宅樓銷售價格出現下滑，和去年12月份相比增加了6個城市。
政府最在意的就業形勢也稍微有所惡化。3月底的城市失業率為4.08%，和去年9月底相比提高了0.04個百分點。瑞穗銀行（中國）的主任研究員細川美穗子指出「削減鋼鐵和水泥等過剩産能引起了裁員」。
最近幾年中國經濟一直在重覆一種模式，那就是年中經濟出現減速，政府出台經濟刺激政策後又出現改善。例如去年1～3月的經濟增長率為7.7%，4～6月為 7.5%。受增長減速影響，政府加快了鐵路和城市開發等基礎設施投資步伐，因此7～9月的增長率又恢復至7.8%。
今年也出現了相似的狀況。1～3月的增長率為7.4%，不少觀點預計4～6月將再次出現下滑。其證據就是房地産行情開始下滑，就業形勢也有所惡化。市場相關人士密切關注今年政府將如何行動。
拉動增長的公共投資
其原因在於中國扭曲的經濟結構。1～4月的消費同比增長了11.9%，固定資産投資增長了17.3%。儘管汽車銷量位居世界第一，中國作為市場的存在感出現提高，但是當前拉動經濟增長的仍是投資。而且主要依賴政府實施的公共投資。
因此出現了雷曼危機時的經濟刺激對策所遺留下來的過剩設備和債務。如今財政尚且寬裕，實施公共投資以刺激經濟增長並非難事。但是如果這麼做的話，經濟的扭曲將更加嚴重。
因此政府提出改革、著手改善經濟的體制，即使經濟亮起黃燈也不輕易出台經濟刺激對策。直到就業形式惡化、市場動搖等問題無法忽視時才出手，以防止經濟急劇減速。可以説中國的經濟運營就是政府每年都在獨自挑戰「懦夫遊戲」。
這種狀況將持續到何時？國家信息中心經濟預測部主任祝寶良在5月20日的記者會上表示，消化過剩産能至少也需要2～5年。當務之急是在財政健全時提高居民 收入，實現消費和投資的平衡。但如果失敗，公共投資這一手段將失去作用，經濟將跌落懸崖，「懦夫遊戲」將就此終結……
本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 吉田忠則
