Monday, April 13, 2015

全球企業併購案趨於大型化 GE出售265億美元房地産 加速「去金融化」

全球企業併購案趨於大型化

2015/04/13
全球企業界的併購(M&A)案正日趨大型化。2015年全球收購案的總額突破1萬億美元,創下時隔8年的最高記錄。在全球股市飄紅和資金充裕的背景下,企業的收購風險越來越低。同時,如何有效地利用資金也成為股東們的一大壓力。

據美國調查公司Dealogic調查顯示,截止4月8日已經發佈的2015年併購總額為1.03萬億美元,較2014年增長20%。從同比數據來看, 達到自2007年的1.25萬億美元以來的最高水平。另一方面,併購案發生的次數較2014年同比減少9%,不滿1萬起,為2010年以來的最低水平。由 此可看出,單起併購案的規模日趨大型化。

  石油巨頭英荷皇家殼牌4月8日宣佈收購英國天然氣集團(BG Group),包括負債在內,收購額達到823億美元, 為今年最大的收購案。稱為繼1999年美國埃克森對美孚的收購案(856億美元)以來,石油天然氣行業的史上第2大收購案。

  3月,美國卡夫食品和美國亨氏集團的合併案金額高達454億美元,併購完成後,預計將成為食品飲料界史上的第3大併購案。為2008年比利時英博集團(InBev)以596億美元收購美國安海斯—布希(Anheuser-Busch)以來的最大併購案。

  一些已經很長時間沒有發生過大型重組的業界也開始出現收購案。全球股價上漲讓經營者們充滿信心。由於新興經濟體增長放緩,為了維持增長,滿足股東要求,各大企業紛紛加緊擴大規模,以便降低成本。

  歐美主要企業的現金保有量達到了歷史最高水平。據美國評等機構穆迪的調查結果顯示,2014年6月底,不包括金融業在內,美國主要企業持有1.65萬億美元的現金存款。除蘋果等大型IT企業之外,大型藥企也都持有大量現金。

  歐洲企業手中也持有超過1萬億美元的現金,其中英國石油等能源相關企業名列前茅。雖然企業會通過股票回購等方式回報股東,不過,越來越多的股東要求企 業能夠更加有效地利用資金。持有大量現金的企業可以在籌集收購資金時處於有利地位。各地的管制當局也對介入業界重組保持距離,對於經營者而言,實施收購的 門檻正在降低。

  美銀美林的分析師安德魯·奧賓(Andrew Obin)表示,「在如何有效地運用資金方面,與股票回購相比,更多的投資者願意用於企業併購。」同時,在最近美元升值的背景下,「美國企業以歐洲為收購對象的討論越來越多」。

  今年全球併購案中最多的是美國企業,其中製藥業的重組尤為顯著。北美地區的收購額幾乎佔全球整體的40%以上,達到4300億美元。歐洲方面,美國聯 邦快遞於4月宣佈收購荷蘭的TNT Express。歐洲地區整體收購額去年同比增長超過20%,達到3000億美元以上。

  併購案規模的大型化也與企業本身的股價上漲有關。隨著股價走高,被收購企業的總市值增加,從而導致收購金額的增加。

  (黃田和宏 倫敦報導)

GE出售265億美元房地産 加速「去金融化」

2015/04/13
      美國通用電氣(GE)4月10日宣佈將出售總額約為265億美元的房地産及相關金融資産。美國投資公司黑石集團(Blackstone)將從通用電氣收購 大部分房地産,而美國銀行業巨頭富國銀行則將收購部分與房産相關的金融資産。通過這一舉措,通用電氣將推動「去金融化」的經營改革,加快回歸製造業的步 伐。

 
      出售的房地産預計將包括辦公室等多個類別。

      通用電氣之前提出了在2016年前,使金融業務佔營業利潤的比率縮小至25%(2014年為超過40%)的方針。而在4月10日又明確了到2018年,使這一比例縮小至10%以下的目標。
     
      這次出售房産也是金融子公司——GE Capital壓縮業務的一個環節,將促進「去金融化」的經營改革。通用電氣首席執行官傑夫•伊梅爾特在4月10日發表的聲明中稱:「(這次出售房産)是 GE為提高競爭優勢而邁出的一大步。與産業領域的增長戰略一致。」今後,該公司的金融業務將只保留工業設備租賃和融資等主業的輔助業務。

      通用電氣的金融業務在2008年的金融危機中受挫,曾一度陷入資金籌措困難的窘境,一度不得不減少分紅。

      (稻井創一,紐約報導)