人民幣升值加速 央行調控尷尬
2013/10/28
人民幣升值的趨勢正在加速。市場觀測認為美國的金融寬鬆眼下還將繼續，這使得被稱為「熱錢」的投資資金重新流向中國。資金流入導致貨幣過剩，引起房價上漲
等。中國人民銀行（央銀）希望在一定程度上抑制貨幣過剩，但又有必要避免出現6月份短期利率急劇上升的局面，因此調控措施正面臨困難。
人民幣對美元匯率10月24日一度升至1美元兌6.0808元，繼23日後再創歷史新高。人民幣兌美元突破1：6心理價位的可能性在增強。截至24日，人 民幣兌美元10月份當月升值0.66%，成為繼4月份（0.74%）之後半年來的最高升值率。人民幣兌美元自去年底以來升值2.44%，已經超過2012 年全年（1.02%）的升值率。
中國經濟觸底？
其背景是市場觀測認為美國近期削減第三輪量化寬鬆（QE3）的可能性減弱以及中國經濟狀況的好轉。美國10月22日公佈的美國9月份就業統計低於預期。此 外市場擔心美國國會在財政問題上可能再次陷入僵局，因此有觀測認為當初預計的年內削減QE3的計劃將可能被推遲到明年3月以後。
人民幣對美元匯率10月24日一度升至1美元兌6.0808元，繼23日後再創歷史新高。人民幣兌美元突破1：6心理價位的可能性在增強。截至24日，人 民幣兌美元10月份當月升值0.66%，成為繼4月份（0.74%）之後半年來的最高升值率。人民幣兌美元自去年底以來升值2.44%，已經超過2012 年全年（1.02%）的升值率。
中國經濟觸底？
其背景是市場觀測認為美國近期削減第三輪量化寬鬆（QE3）的可能性減弱以及中國經濟狀況的好轉。美國10月22日公佈的美國9月份就業統計低於預期。此 外市場擔心美國國會在財政問題上可能再次陷入僵局，因此有觀測認為當初預計的年內削減QE3的計劃將可能被推遲到明年3月以後。
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而在如此背景下，投資資金的流入再次加速。據人民銀行統計，作為資本進出指標的9月底外匯佔款餘額比上月增加1264億元，為今年4月以來的最高水平。6～7月受中國經濟悲觀論等的影響，這一數字曾出現減少。
這些國外投資資金的流入導致貨幣過剩。中國前三季度的貨幣供應量同比增長15%，超過了3月在全國人民代表大會上設定的2013年增長率目標（13%）。
由於貨幣過剩，國內的房地產投資再度活躍，上海和北京9月份新建住宅銷售價格同比上漲約20%。9月的居民消費者物價指數也時隔7個月再次突破3%。
人民銀行新聞發言人10月16日發表了關於金融形勢的看法，對通膨壓力正在加大表示警惕。央行貨幣政策委員會委員宋國青向中國媒體表示金融有可能略微收緊，暗示政策有可能轉向。
暗示收緊
儘管只是來自國外的大量資金流入導致貨幣過剩，但中國央行利用公開市場操作等來消除貨幣過剩也並非易事。由於6月下旬曾發生過短期金融市場混亂的局面，使得作為市場主體的銀行非常關注央行的公開市場操作動向，甚至已經到了神經過敏的程度。
繼10月17日、22日之後，中國央行24日在例行的公開市場操作中再次擱置資金供應。有銀行的融資負責人認為「央行今後有可能通過公開市場操作吸納資 金」，市場基於此觀點正在加快動作，提前預備出必要的資金。作為短期利率指標的上海銀行間拆放利率（SHIBOR）24日隔夜期利率比前一日上漲 0.308%，達到4.088%，升至4個月來的最高水平，市場的緊張局勢再次加劇。
（土居倫之 上海報導）
日本上市企業的創始人等正出售持有的股票。其中以公募方式出售股票的「公開發行」的交易額在1～9月達到290億日元，比上一年同期增長70%。究其原
因，除了去年秋季以來的股價走高使轉讓收益易於實現之外，日本目前實施的證券優惠稅制將在年內結束也在產生影響。在轉讓收益的稅率從10％提高至20％之
前，如果搶搭末班車的拋售增加，可能造成股價走低。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）統計了被認為是創始人及其親屬實施的公開發行的情況。除首次公開募股之外，1～9月共計25起，增至上一年同期的2.5倍。其中，4月以後為18起，而金額為230億日元，達到上一年的14倍。
尤其是9月數量最多，達到8起。KADOKAWA（角川）會長角川歷彥公開出售了124萬400股（佔該公司已發行股票總量的4.5％），因此獲得了42 億日元的資金。此外，運營居酒屋的日本Apcompany社長米山久、從事手機銷售的Crops公司會長前田博史等也出售了一部分持股。
6月，經營食品超市的Yaoko前社長川野清巳實施了股票公開發行，5月JIN公司社長田中仁也進行了公開發行。
另一方面，不採用公開發行方式、而通過直接向市場拋售持有股票的情況也有所增加。智慧手機遊戲服務商COLOPL社長馬場功淳8月出售了大約140億日元 的持股，這相當於該公司已發行股票的10％。此外，樂天社長三木谷浩史及其妻子三木晴子在7月之前出售了約3600萬股，估計交易額約達400億日元。
如果作為大股東的創始人等的持有股票流入市場，股價在短時間內將易於面臨下跌壓力。不過，如果是創始人及其家族等持有大量股票的新興企業，也會帶來讓普通股東能夠交易的股票數增加，以利於之後的交易更易趨於活躍的效果。
目前日本實施的稅制優惠舉措規定的股票轉讓收益的稅率為10％，但明年將恢復到20％。很多創始人等希望在稅負加重之前出售自己的持股。日本國內證券分析師稱，目前市場上認為，「在優惠稅制到期的年底之前，創始人及其家族的公開出售更將有所增加」。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）近日實施的輿論調查顯示，關於日本政府要求產業界加薪的態度，65%的受訪者回答「合適」，遠遠多於回答「不合適」的
23%。而企業員工中，回答「合適」的受訪者則高達73%。在日本，政府介入勞資雙方的加薪談判被認為並不尋常，但從調查結果可以看出，以企業員工為主，
大多數日本選民對政府的態度表示理解。
另一方面，對於是否期待實際收入增加，只有15%的人回答「值得期待」，79%的人回答「不值得期待」。男女受訪者均有近80%回答「不值得期待」，可見絕大部分人對企業是否回應政府的加薪要求持懷疑態度。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）統計了被認為是創始人及其親屬實施的公開發行的情況。除首次公開募股之外，1～9月共計25起，增至上一年同期的2.5倍。其中，4月以後為18起，而金額為230億日元，達到上一年的14倍。
尤其是9月數量最多，達到8起。KADOKAWA（角川）會長角川歷彥公開出售了124萬400股（佔該公司已發行股票總量的4.5％），因此獲得了42 億日元的資金。此外，運營居酒屋的日本Apcompany社長米山久、從事手機銷售的Crops公司會長前田博史等也出售了一部分持股。
6月，經營食品超市的Yaoko前社長川野清巳實施了股票公開發行，5月JIN公司社長田中仁也進行了公開發行。
另一方面，不採用公開發行方式、而通過直接向市場拋售持有股票的情況也有所增加。智慧手機遊戲服務商COLOPL社長馬場功淳8月出售了大約140億日元 的持股，這相當於該公司已發行股票的10％。此外，樂天社長三木谷浩史及其妻子三木晴子在7月之前出售了約3600萬股，估計交易額約達400億日元。
如果作為大股東的創始人等的持有股票流入市場，股價在短時間內將易於面臨下跌壓力。不過，如果是創始人及其家族等持有大量股票的新興企業，也會帶來讓普通股東能夠交易的股票數增加，以利於之後的交易更易趨於活躍的效果。
目前日本實施的稅制優惠舉措規定的股票轉讓收益的稅率為10％，但明年將恢復到20％。很多創始人等希望在稅負加重之前出售自己的持股。日本國內證券分析師稱，目前市場上認為，「在優惠稅制到期的年底之前，創始人及其家族的公開出售更將有所增加」。
另一方面，對於是否期待實際收入增加，只有15%的人回答「值得期待」，79%的人回答「不值得期待」。男女受訪者均有近80%回答「不值得期待」，可見絕大部分人對企業是否回應政府的加薪要求持懷疑態度。
