Tuesday, September 2, 2014

全球外匯儲備在脫離美元? 俄羅斯增持黃金

俄羅斯增持黃金

2014/09/02
   俄羅斯正在增加黃金購買量。黃金保有量較1年前增加了10%。自烏克蘭局勢持續緊張,歐美對俄羅斯的經濟制裁也逐步升級以來,俄羅斯的黃金購買量進一步增加。市場方面很多觀點認為,俄羅斯為降低對美元和歐元的依賴,進一步提高了被稱為安全資産的黃金的保有率。

黃金與股票和貨幣等相比,被視為風險較小的資産。一般認為「亂世買黃金」,如果爭端等地緣政治風險升溫黃金就會受到關注,投資家也會將其列為資産投資的對象。

  據國際貨幣基金組織(IMF)統計,7月俄羅斯黃金保有量已達約1105噸。

  俄羅斯似乎自2007年起就積極購買黃金。並提出了將外匯儲備中黃金的佔比提高至10%的目標。2013年增持了約65噸黃金,平均每月增持逾5噸。

  自烏克蘭局勢緊張升溫以來,俄羅斯進一步增加了購買量。4月購入了27.5噸。5~7月也進行了大規模增持,7月黃金佔外匯儲備的比率基本達到了10%的目標。

  黃金保有量最大的國家是美國,達8134噸。其次是德國3384噸、意大利2452噸和法國2435噸。排在前列的歐盟各國並未顯示出類似最近俄羅斯的大量增持動向。

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全球外匯儲備在脫離美元?

2014/09/02
世界各國正在推進作為外匯儲備保有的貨幣的多樣化。據國際貨幣基金組織(IMF)統計,在截至今年3月底的各國和地區的外匯儲備中,美元的比率降至 60.9%,創出了自1999年歐元亮相以來的最低水平。而澳元等資源型國家貨幣以及中國人民幣則正在擴大影響力。貨幣被採納為外匯儲備之後,其信用等級 將提高,交易量也將隨之增加。此外,還有可能對外匯行情構成影響。

在截至3月底的各國外匯儲備中,能查明貨幣構成的為6萬1755億美元,其中美元為3萬7632億美元,佔整體的比率為60.9%,相比上一年同月底下降約1個百分點。

      美元儲備比率最高時為73%

  作為外匯交換的基礎貨幣,全球對美元的儲備比率以2001年6月的約73%為頂峰,之後長期呈現下跌趨勢。2010年,雖然歐洲債務危機的發生使得歐元的 信用出現了動搖,但對美元的儲備也並未因此出現復甦。日元在外匯儲備中所佔的比率僅次於美元和歐元,但已從1999年的6%下降至今年3月底的4%。

  一方面,影響力不斷提升的是高利率的資源型國家貨幣。截至3月底達到1.9%的加元和1.7%的澳元明顯崛起。兩種貨幣合計達到了3.6%,與日元不相上下。可見在日美歐超貨幣寬鬆長期持續的背景下,在投資方面更為有利的高利率貨幣受到了青睞。

  目前,瑞士的外匯儲備規模位居全球第4,僅次於中國、日本和沙烏地阿拉伯。在其截至6月底的外匯儲備中,加元所佔的比率已達到4.4%,相比上年同月底提高了0.4個百分點。

  南非中央銀行2013年11月也宣佈,將增持澳元等貨幣,以推進外匯儲備多樣化。

  由於預測中國的人民幣未來有望成長為國際性貨幣,將其納入外匯儲備的趨勢也在擴大。2013年10月,台灣中央銀行透露已將人民幣納入外匯儲備。國際金融相關人士表示,「已有10多個國家和地區的中央銀行將人民幣作為外匯儲備積極加以利用」。

      局面或許會扭轉

  日本瑞穗證券首席市場經濟學家上野泰也認為,「今後脫離美元的趨勢將暫時告一段落」。

  由於新興經濟體國家的崛起,美國在世界經濟中的影響力正在下降,但以美元計價的交易已經普及到世界經濟的各個角落。美國已著手退出超貨幣寬鬆政策。如果利率得以提高,在投資方面,美元作為儲備貨幣的魅力下降的局面或將得以扭轉。

  但美國仍然面臨一個風險,那就是如果在貨幣政策正常化過程中遭遇失敗,進而招致金融危機,美元的信用將受到損害。2008年的金融危機就曾成為外匯儲備不斷脫離美元的原因之一。如果美元再度受挫,美國國債購買者出現減少等,將有可能給美國的經濟帶來不穩定因素。