5月6日阿里巴巴向美國證監會提出首次公開幕股（IPO）申請，預計將成為史上最大規模的IPO。「全球最大商店」的強大之處在於其在中國擁有2億客戶以 及80%網購市佔率。中國的人口和經濟規模成為阿里巴巴備受期待的源泉，甚至有觀點稱「投資阿里巴巴就相當於投資中國」。
「中國經濟=世界最大」的依據來自世界銀行等機構發佈的報告。世界銀行以購買力平價為標準計算出了各國的國內生産總值（GDP）。
以在外吃飯為例，通常貧困國家的飲食價格較低。因此並不是説花了10分之1的錢就只能買到10分之1的食物。根據「能夠買到什麼」計算出的匯率等價係數就是購買力平價。以購買力平價為基準進行計算的話，物價較低的中國等國的GDP將出現膨脹。
報告中指出，2011年中國的GDP接近美國，考慮到之後中美經濟增長率的差距，2014年中國將超越美國。
報告確實存在有失偏頗的地方。報告中指出印度的GDP已超越日本，位居世界第3。但是從人均GDP來看，中國和印度排名100位左右。生活水平遠不及日美等已開發國家。
購買力平價歸根結底只是一個假設的尺度。例如，在中國購買外國車也需要將人民幣兌換成外幣，所以現實的匯率才有意義。
除了所使用的尺度外，中國經濟增長形勢的變化也值得關注。2012年中國的實際GDP增長率13年來首次跌破8%，之後也呈持平狀態。雖然有聲音期待今後 中國經濟將繼續保持8%左右的增速，但是美國調查公司經濟咨商局(The Conference Board)研究中國經濟的經濟學家Andrew Polk表示「今後10年經濟減速局面將持續」。
Andrew Polk預測，2014～19年的平均增長率為5.9%，2020～25年為3.5%。其理由是由於財政緊張，難以保持高水平的公共投資，生産效率的提高也將碰壁。
那麼人民幣行情又將怎樣變化呢？這是大部分收益都來自中國的阿里巴巴的投資者也十分關注的問題。
「現在的人民幣匯率水平偏高」，美國彼得森國際經濟研究所基於購買力平價報告得出了這樣的分析結果。該機構甚至對美國的貨幣政策具有影響力，但其觀點與認為「中國故意壓低人民幣匯率，以促進出口擴大」的美國政府和議會完全相反。
以在全球應該同價的「iPad mini」為基準調查各國貨幣水平的美國外交問題評議會也指出「人民幣匯率處在合適水平」。
4月底，人民幣兌美元匯率創下1年半以來的最低值。這被認為是中國當局故意誘導人民幣貶值，以牽制過熱的人民幣升值預期，但實際上人民幣的升值空間原本就很有限。
當然，美國企業、政府和議會難以接受這種觀點。中國當局也很矛盾。一方面對打破人民幣被低估論調的購買力平價表示歡迎，另一方面又不希望中國經濟被放大，從而導致中國威脅論升溫。
從阿里巴巴的角度來看，儘管經營者希望誇耀中國經濟的規模之大，但是如果人民幣的升值空間有限，投資者的興趣將減弱。真是仍讓人歡喜也讓人憂。估計華爾街現在也十分困惑……
本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）美洲總局編輯委員 西村博之
彭博社：從阿里巴巴招股書看亞馬遜營收弱點
2014-05-11 21:06
以下為評論全文：
阿里巴巴，常被稱為中國的亞馬遜。然而這個亞洲國家剛剛提交的招股書，卻凸顯了兩個電子商務巨頭之間的巨大差異。阿里巴巴向美國SEC提交的招股書中顯示，2013年的4-12月，阿里巴巴的收入為65億美元，利潤為28億美元。而亞馬遜在其20年的歷史 中，從未達到過這麼高的淨收益，2013年亞馬遜從商品交易額744.5億美金中收益2.74億美金。換句話說：亞馬遜從1美元收入中只盈利1美分，而阿 里巴巴從1美元收入中盈利43美分。
萊斯大學戰略管理學教授張燕(音譯)說“大家在對比阿里巴巴和亞馬遜的資產負債表時，一定會很驚訝。但是如果他們瞭解兩家公司不同的業務模式，他們就明白了。”張燕一直在關注阿里巴巴。
亞馬遜首席執行官Jeff Bezos的經營戰略是把錢重新投入業務及不斷加壓於已經很微薄的利潤；阿里巴巴賺錢的能力則展示了，亞馬遜的這種方式並不是成為世界最大電子商務公司的 唯一方式。今年，在Bezos增加了對物流中心和遞送運營的費用時，亞馬遜的股價下跌了25%，這可能會引起投資者近期對亞馬遜的不滿。
投資者的選擇
“如果阿里巴巴的股票在美國挂牌，就給了全球投資者一個除了亞馬遜之外的選擇”BMO資本的分析師Edward
Williams說。“隨著兩家公司在不斷努力觸及對方的大本營，投資者所要面對的投資選擇就更加艱巨了。亞馬遜正努力提高在中國的銷量，而阿里巴巴則踏
步進入美國”。Williams說，“當他們都進入了對方專長的市場，威脅加劇，競爭變得更激烈。”
來自亞馬遜西雅圖分部的發言人和阿里巴巴的發言人，都沒有就此接受我們的採訪。
混合模式
阿里巴巴三個主要平台─淘寶，天貓和聚划算作為聯繫買家與賣家的中間媒介/中間橋樑。在這種ebay和 Google 的混搭模式中，阿里巴巴從某些銷售額中抽取一定費用或針對那些想要讓顧客搜索產品時排位靠前的商家收取一定的廣告費用。在招股書中，阿里巴巴提到他的業務模式呈結構化，為了不直接售賣產品給消費者而對平台上的商家造成競爭
阿里巴巴提到：“這種業務模式讓我們盈利並且讓我們能夠有強勁的現金流，為我們更進一步完善平台提供了靈活性，拓寬了我們的生態體系，讓我們能夠更有力的對人員，技術，創新產品以及戰略性重要資產進行投資。”
然而，亞馬遜構建了大量的配送中心和配送選項基礎設施。這家公司第一季度的費用支出上漲了23%，其中分發配送成本攀升了29%，技術和內容成本上漲了44%。
更激烈的競爭
ChannelAdvisor公司(其電子軟件被2000多家互聯網商戶使用)的聯合創始人和CEO Scot Wingo表示：阿里巴巴可能會利用IPO所得收入將其業務模式推進到美國市場，這會對亞馬遜商業產生長期威脅。阿里巴巴聯合創始人兼CEO馬雲已經通過購買或投資美國的小型企業為更好的在美國市場發力進行鋪路了。2010年，阿里巴巴同意購買互聯網平台 公司Vendio 服務公司和Auctiva公司。最近，該公司也投資了配送服務公司shoprunner，流動應用搜索引擎Quixey以及通訊應用TangoMe公司。 阿里巴巴同時也成立了一個美國網站叫11Main。
國際化理想
在提交的招股書中，阿里巴巴對其在美國的雄心壯志輕描淡寫，相反著重強調其在中國的增長潛力，中國的互聯網使用及網上購物仍然落後於比如美國，日本和德國這樣的國家。公司在招股書中說道：“我們的業務從中國消費者日益增長的消費能力中受益”。
阿里巴巴會將IPO所得收入用於增加在中國的投資，這使得亞馬遜更難打入中國市場了。為福布斯特研究公司研究中國零售市場的Kelland Willis表示：“為了提高配送速度，阿里巴巴已經開始在中國投入分發配送中心。”
但是，Wingo表示，在美國上市傳遞著阿里巴巴想要走出國門尋求增長的信號。
Wingo在採訪中表示：“他們怎樣花掉融資獲得的200億美金將成為一個大問題，這高度暗示他們將更加走向全球化，並且可能會給亞馬遜和ebay帶來嚴重威脅。”
萊斯大學的張表示：“阿里巴巴在美國的任何進展不會即刻發生，他所面臨的挑戰就像亞馬遜滲透進中國市場的挑戰一樣，阿里巴巴進入美國市場也會面臨挑戰。”(無雙)
Lex專欄：小心阿里巴巴的“鐵蹄”
鉅亨網新聞中心 (來源：金融界) 2014-05-12 08:54:14 當成吉思汗（Genghis Khan）肆虐亞洲草原時，老歐洲的宮廷幾乎未有察覺。面對著電商巨頭阿里巴巴（Alibaba）在東方的崛起，主宰互聯網的美國豪強也是差不多的反應。當世界還有其他許多地方有待探索和征服時，為何要操心一片封閉、遙遠的土地在發生什么？在阿里巴巴準備赴美上市之際，這種態度是一個錯誤。往小處說，阿里巴巴已經在爭奪矽谷核心的人才和企業聯盟，近期投資移動訊息服務Tango和拼車公司Lyft就是例證。
阿里巴巴擁有超高的成長類股票估值，很有希望在矽谷拿手的遊戲中打敗矽谷。3年前，阿里巴巴與重要股東雅虎（Yahoo）的糾紛達到頂點，當時公司 創始人馬云（Jack Ma）曾想過干脆把雅虎買下來。將來，阿里巴巴在進行此類規模的收購（當時在200億美元左右）時根本不用遲疑。
目前，馬云的注意力主要放在國內。中國的互聯網已經擁有全球最高的用戶數量，它正努力為一個堪與美國匹敵的電商市場提供支援。有朝一日，這將為中國 企業進軍其他地區提供強大跳板。馬云的計劃在很大程度上是要打造一家能夠延續102年的公司——如果從阿里巴巴成立的1999年算起，那將橫跨三個世紀。 在日新月異的互聯網領域，馬云的想法可能聽上去草率，但這無疑是阿里巴巴帝國野心的宣言。
美國互聯網公司的投資者不太可能支援大舉進入中國市場。雅虎和eBay等本土公司曾在中國遭遇慘敗，而谷歌（Google）在苦苦掙扎之后終於退 出。但最起碼，這些公司應該游說美國政府改變現在的體系，不能讓中國競爭對手暢通無阻地進軍美國互聯網，而美國公司不能暢通無阻地打入中國互聯網市場。如 果做不到這一點，它們有朝一日可能發現入侵的大軍兵臨互聯網都城的城下。
Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精辟分析
