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央行之所以在資金供應問題上搖擺不定，是因為一方面需要防止6月份的混亂局面重演，同時還要阻止影子銀行和地方債務問題等信貸泡沫。央行為防止泡沫而收緊資金導致了6月份的短期利率急劇上升，由此造成股市暴跌，使得國際社會對中國經濟産生不安。
實際上光大銀行在6月份利率上升時曾有65億元未能在到期前歸還。如果貸款方當時宣佈債務違約的話，有可能導致擠況風潮等，給中國的銀行體系造成嚴重混 亂。央行行長周小川針對6月的錢荒事件承諾「將綜合運用各種工具和手段適時調節市場的流動性，保持市場的總體穩定」，防止同樣局面重演。
另一方面，中國的廣義貨幣供應量截至11月底同比增長14.2%，仍繼續高於政府目標（增長13%）。除導致房價上漲外，大量資金還通過影子銀行等流向各 地的基礎設施建設。對於今後短期利率上漲的可能性，上海耀之資産管理中心的市場部總監王鳴認為：考慮到公開市場操作的規模只有290億元，似乎可以看出央 行警惕資産泡沫抑制資金過剩的態度仍未改變。
導致短期利率劇烈波動的背景是，對於中國領導層的工作重心是推動改革還是穩定經濟，市場針對這一尚不明朗的問題産生了各種猜測。最高領導層表面上提出的中 期目標,要兼顧穩定增長與推進改革、推動利率自由化等改革，但並未公佈實現這一目標的路線圖，政府甚至未公佈明年的經濟增長目標是繼續保持在今年的 7.5%，還是重視改革而下調到7%。
改革還是增長－－領導層面對這一兩難抉擇顯露出來的模糊態度進一步加劇了市場的困惑。此次短期利率上漲的原因之一就是猜測政府會不會出手打壓過熱的房地産市場，使得銀行緊緊握住手頭資金。
（土居倫之 上海、大越匡洋 重慶報導）
對高風險金融商品的投資在世界範圍內正在迅速復甦。2013年，評等較低的債券的發行額已經膨脹至歷史最大規模，以2008年秋季金融危機（雷曼危機） 後消失的房地産抵押貸款等為基礎的證券化商品市場再次趨於活躍。此外，由於美國的量化貨幣寬鬆縮減被認為只能逐漸推進，這也對積極投資構成了支撐。
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金融危機的「主犯」
目前，低評等債（BB級以下）的收益率為5～7％左右。與日本長期國債的0.6％左右與美國長期國債的2.8％左右相比，有望獲得更高的利息收入。日本個人投資者的資金也在通過投資信託流向低評等債。
證券化商品屬於投機的接納地，被視為金融危機的「主犯」，2009年時市場規模逼近零。2013年則明顯復甦。商業房地産抵押貸款支持證券(CMBS)在世界範圍內的發行額比上年增長9成，達到約1040億美元，創出了2007年以來的最高水平。
以銀行貸款為依託、將還款收入證券化然後銷售給投資者的貸款抵押證券（CLO）增長50%，達到約460億美元，創2007年以來新高。不論是發行還是購買，都在以美國金融機構為中心不斷增長。
高風險投資主要以已開發國家的貨幣寬鬆為背景，以低成本籌措的資金構成支撐。今後的關注焦點是，已經決定縮減貨幣寬鬆的美國聯邦儲備委員會（FRB）的下 一步動作。已被提名為下一任FRB主席的現任副主席耶倫針對貨幣寬鬆走向縮小的「退出政策」表示，「將參考今後的經濟數據」，並未作出承諾。
縮減過程將是「緩慢的」
一直有分析認為，耶倫認為貨幣寬鬆在就業增長等領域具有積極效果。由於有市場觀點認為未來將保持寬鬆的基調，因此很多觀點認為美國長期利率的上升將是緩慢的。
不過，如果長期利率逐步上升，即使是投資于評等較高的債券，也將易於確保收益。美國大型資産管理公司貝萊德集團(BlackRock Inc)今年秋季的調查顯示，回答「在今後1年裏將提高所管理資産的現金比率」的受訪者比率高達32％。可見持觀望態度的投資者似乎也已開始增加。
在亞洲，捕撈養殖鰻魚所須的鰻魚苗的工作開局良好。由於資源嚴重枯竭，近年來鰻魚苗的捕獲量一直在減少。但是，今年已經開始捕撈的中國大陸和台灣的捕獲量均達到了去年同期的20倍左右。鰻魚苗的交易價格也跌至去年峰值時的三分之一。
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| 日本國內將正式進入鰻魚苗捕撈期 |
據稱日本養殖業者採購走了一半以上的鰻魚苗。日本進口商表示「最初的交易價格和去年一樣，為每公斤300萬日元（約合人民幣17.57萬元），不過由於捕獲量豐收，價格已降至100萬日元左右」。
在日本，12月起九州等地將率先進入捕撈期，明年初將正式開始捕撈。由於鰻魚資源嚴重枯竭，在日本的捕獲量是否會增加尚難以把握。
除了亞洲鰻魚苗豐收外，近年來鰻魚價格高漲導致市場需求大幅下滑，因此到今年為止嚴重供貨不足的狀況將有可能得到緩解。
