Friday, December 27, 2013

阿信屋帶挈 CEC半年多賺2倍

阿信屋帶挈 CEC半年多賺2倍

【經濟日報專訊】主力銷售日本零食的「759阿信屋」快速擴張後,帶動母公司CEC國際(00759)半年多賺2.2倍至1,304萬元,每股盈利1.96仙,不派中期息。
受惠日圓貶值 賺1304萬不派息
盈利增長快速,惟仍然追不上股價狂飈。即使公司下半年增長持續,以全年盈利突破3,000萬元計,2014年預測市盈率仍然達75.5倍,遠高於其他食品或零售股約10倍至20倍市盈率,股價泡沫風險仍在。
受惠日圓貶值、引入化粧護理品業務,CEC國際年內獲熱炒,股價今年累升4.86倍,歷史市盈率破百。成立僅3年,「759阿信屋」現已擁有168家分店,公司表明本財年開至180家後,明年將暫停擴張,冀站穩陣腳。
至10月底,阿信屋分店數目增加43%至159家,漸見規模效益。上半年分部收入按年大增81.8%至6.38億元,而且業務擴張令公司從供應商獲 更多優惠條件,毛利率按年增七個百分點至34.5%。支出架構就未有大變,店租及人工成本,分別佔收入9.5%及8.2%,與去年相若。
阿信屋半年經營盈利達2,704.5萬元,較去年同期增5倍,也比去年11月至今年4月的半年(2012/13財年的下半年)增加2.8倍。
阿信屋明年緩擴張 冀站穩腳
阿信屋主力售賣日式食品,日圓貶值可望令成本降低,CEC國際今年猶如投資日圓貶值的「代替品」,股價年初徘徊約0.6元水平,於11月初發力,本月初更挑戰5元關口(見圖)。
公司指出,日本產品比例仍為最高,但銷售額佔比已由65%降至59%,零食的銷售比例也由56%減至49%。
近年高速開店後,阿信屋明年將改變策略,期望用一年時間處理續約或重定分店位置,改善運作過程的樽頸。主席林偉駿早前接受本報查詢時表示,2015年會重啟開店步伐,屆時將開約60家店。
引入化粧護理品店 市場注目
CEC國際續指,未來將豐富阿信屋的經營範圍,進軍小型超市、急凍產品、小型家電及化粧護理品,其中最受注目的化粧護理品店,將於短期內在銅鑼灣開業,主攻日韓產品。
至於CEC國際原有電子元件業務逐漸萎縮,期內分部收入減少16%至2.18億元。由於投資物業經營盈利大減,CEC國際半年盈利較上財年下半年減少19%。