阿信屋帶挈 CEC半年多賺2倍

經濟日報 – 2013年12月23日星期一上午7:00

 

【經濟日報專訊】主力銷售日本零食的「759阿信屋」快速擴張後，帶動母公司CEC國際（00759）半年多賺2.2倍至1,304萬元，每股盈利1.96仙，不派中期息。

受惠日圓貶值 賺1304萬不派息
盈利增長快速，惟仍然追不上股價狂飈。即使公司下半年增長持續，以全年盈利突破3,000萬元計，2014年預測市盈率仍然達75.5倍，遠高於其他食品或零售股約10倍至20倍市盈率，股價泡沫風險仍在。
受惠日圓貶值、引入化粧護理品業務，CEC國際年內獲熱炒，股價今年累升4.86倍，歷史市盈率破百。成立僅3年，「759阿信屋」現已擁有168家分店，公司表明本財年開至180家後，明年將暫停擴張，冀站穩陣腳。
至10月底，阿信屋分店數目增加43%至159家，漸見規模效益。上半年分部收入按年大增81.8%至6.38億元，而且業務擴張令公司從供應商獲 更多優惠條件，毛利率按年增七個百分點至34.5%。支出架構就未有大變，店租及人工成本，分別佔收入9.5%及8.2%，與去年相若。
阿信屋半年經營盈利達2,704.5萬元，較去年同期增5倍，也比去年11月至今年4月的半年（2012/13財年的下半年）增加2.8倍。
阿信屋明年緩擴張 冀站穩腳
阿信屋主力售賣日式食品，日圓貶值可望令成本降低，CEC國際今年猶如投資日圓貶值的「代替品」，股價年初徘徊約0.6元水平，於11月初發力，本月初更挑戰5元關口（見圖）。
公司指出，日本產品比例仍為最高，但銷售額佔比已由65%降至59%，零食的銷售比例也由56%減至49%。
近年高速開店後，阿信屋明年將改變策略，期望用一年時間處理續約或重定分店位置，改善運作過程的樽頸。主席林偉駿早前接受本報查詢時表示，2015年會重啟開店步伐，屆時將開約60家店。
引入化粧護理品店 市場注目
CEC國際續指，未來將豐富阿信屋的經營範圍，進軍小型超市、急凍產品、小型家電及化粧護理品，其中最受注目的化粧護理品店，將於短期內在銅鑼灣開業，主攻日韓產品。
至於CEC國際原有電子元件業務逐漸萎縮，期內分部收入減少16%至2.18億元。由於投資物業經營盈利大減，CEC國際半年盈利較上財年下半年減少19%。