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中國禁止以股票、債券和房地産等買賣為目的、沒有實際需求支撐的資金流入國內。不過，隨著經濟規模不斷擴大，投資「熱錢」開始通過香港等各種渠道進出中國。
例如，利用偽造海關文件等方式通過銀行審查，然後由中國方面接受國外沒有實際交易的出口貨款，再將資金用於證券和房地産投資等手法。有分析認為，熟悉中國海關制度的香港企業和亞洲華僑等正在涉足這種交易。
其背景是國內外利率差的擴大。由於貨幣寬鬆政策長期實施，已開發國家資金氾濫的情況正在加劇。另一方面，中國的銀行相關人士稱:「人民銀行正在收緊資金 供給」，10年期國債收益率在11月下旬一度達到4.71％，提高至約9年來的最高水平。在這種情況下，如果能在國外籌措到低利率資金，將很容易賺取利息 收益。
為了應對投機資金的流入，中國國家外匯管理局于12月7日發出通知表示將對偽裝為貿易的違規資金流入展開嚴格查處。具體而言，將加強對偽裝為貿易貨款收支的資金流動進行監管的體制。
尤其是針對交易金額巨大但體積較小且易於運輸的商品的出口，已要求銀行對是否伴隨實際貿易行為加強審查。還將按一定比例進行抽查，如果必要還將進行實地調查。
在中國，今年春季之前出現了出口額激增。中國大陸對香港出口額與香港來自中國大陸的進口額之差出現擴大。當時有觀點懷疑，「為了讓資金進入中國，可能虛增了出口額」，6月外匯管理局加強了監管。
在最近的11月，中國出口額比上一年同月增長12.7％，時隔7個月創2位數增長。另一方面，英國匯豐銀行（HSBC）發佈的11月製造業採購經理人指數 （PMI）卻顯示，出口訂單出現惡化。而在11月4日閉幕的廣交會上，出口簽約額比上次展會減少10.9％，在這樣的背景下，出口的增長顯得突兀。
資金迅速流入中國可能帶來人民幣升值和房地産行情暴漲等副作用。人民幣對美元匯率連日來屢創新高，有可能突破作為心理關口的1美元兌6元大關。由於資金氾濫等産生的影響，上海和北京的住宅價格在1年裏上漲了20%以上。
資金進出監管存在極限，市場開放壓力加大
中國貿易總額將擴大至匹敵美國的規模，在這種背景下，像以前那樣對資金進出進行嚴格監管正越來越困難。在尋找逃避監管漏洞的投資資金與進行監管的中國當局之間，貓捉老鼠的遊戲仍將繼續。
國家外匯管理局于6月開始監控偽裝為貿易結算的投資資金。當時針對貿易公司和銀行出台的檢查機制強化等舉措的效果日趨減弱，因此不得不再次採取措施。
美銀美林集團表示，「被虛假出口利用的是黃金和半導體等交易額巨大但運輸費低廉、且易於進行價格操作的商品」。利用中國本土和香港之間的利率與匯率差，正在進行套利交易。
中國共産黨在11月閉幕的十八屆三中全會上決定提高跨境資本和金融交易可兌換程度。不過，並未提出時間表，中國政府對要求開放市場的壓力感到頭痛。
（土居倫之 上海報導）
中國將明年的經濟增長率目標在今年7.5％的基礎上是否下調正受到各方關注。以中央政府提出的高增長率為旗幟，地方政府一直在重復無序開發和過度投資， 進而加劇了泡沫風險和金融動盪。為了消除弊端，中國領導層已提出要改變過去以GDP為標準的地方政府官員政績評價體系。但仍然存在一個疑問，如果要糾正設 定GDP增長率目標的弊端，為什麼不取消這個目標呢？
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圍繞增長率目標，一直有觀點指出其各種弊端。尋求躋身於中央領導層的地方政府領導一直在提出很高目標，進而在投資主導的開發方面展開競爭。2007年的年 增長率遠遠高於8％，甚至達到14％，這加劇了通貨膨脹。為了不落後於其它地區，甚至有些地區會偽造數字，虛增投資和出口，以使增長率看起來更高。觀察中 國各地區的增長率可以發現，大部分地區都高於全國平均水平。這樣一來，經濟統計數據將出現扭曲，因此很難出台正確的金融和財政政策。
下調GDP目標以及推進政績評價改革是為了消除不好的慣例。但是，如果是這樣為什麼不會有取消GDP目標的觀點呢？中國每年都會在全國人大會議上大張旗鼓 地提出增長率目標，然後向全國各個地加以宣傳。結果，不僅是地方領導，企業經營者和投資者都非常關注GDP目標，進而招致了對數字或喜或憂。也可以選在改 變在全國人大會議上公佈GDP目標的慣例，而是以「政府增長率預期」的形式低調加以公佈。
很少有國家會像中國這樣重視增長率目標。在社會主義體制下推行計劃經濟是這一習慣的開端。在計劃經濟時代，增長率目標屬於具有最高權威的工作指標，如果無 法達成，地方領導將深陷困境。在引入市場經濟後，仍然繼承了這一傳統，一直理所當然地提出較高的增長率目標。其背後的邏輯是，高增長率能實現穩定就業，防 止社會動盪，進而鞏固體制。
中國拘泥于8％這個數字也具有相應的理由。在中國，每年有大約1000萬～1200萬新增勞動人口進入勞動力市場，政府一直認為，為了這些勞動力能夠順利 就業，最低需要保持8％的增長。最近，有關可以下調增長率的討論變得易於接受，這是因為受計劃生育政策影響，新增勞動力人數的增長呈現放緩態勢。
但是，對於因重視擴大就業機會而拘泥于增長率目標的邏輯，也有觀點表示質疑。因為如果重視就業，只要像美國那樣，將就業本身定位為目標即可。美國每個月 都會公佈就業數據，即使存在某種程度的誤差，也能通過新增就業人數的增減來觀察經濟情況。而政策也可以據此採取行動。例如美國聯邦儲備委員會（FRB）提 出，在失業率降至6.5％之前，將維持事實上的零利率政策。如果中國也以就業數據取代增長率目標，相對於粗略的增長率目標，更加準確的經濟運作或許將成為 可能。
日本丸紅經濟研究所高級經濟學家鈴木貴元認為：增長率目標無法單純以經濟邏輯加以解釋，不能簡單廢除……
本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 村山宏
正在著手經營重建的法國大型汽車廠商標緻雪鐵龍集團（PSA）于12月12日發佈消息稱，正與中國東風汽車公司就資本合作等議題展開談判。這是標緻雪鐵龍 首次明確公佈合作談判對象。與標緻雪鐵龍存在資本和業務合作的美國通用汽車（GM）對標緻雪鐵龍與東風的合作一事表示出默認的態度。標緻雪鐵龍計劃減少未 取得明顯成果的與通用的合作關係，並加強與新興市場國家企業的合作，以尋找出路。
縮小與通用汽車的業務合作
標緻雪鐵龍在發佈的消息中稱，「正在調查與包括東風在內的多個合作夥伴推進産業與商業層面合作的可能性」。已經有歐洲媒體報導稱，標緻雪鐵龍和東風已就主要條件達成協定，但標緻雪鐵龍方面表示，「磋商仍處在準備階段，尚不清楚能否得出結論」。
其公佈的消息中並未涉及資本合作的具體內容，但標緻雪鐵龍正在討論向東風等籌資30億～40億歐元的方案。而重視標緻雪鐵龍屬於「法國企業」的法國政府似乎也將提供融資。合作的核心內容除了加強中國業務之外，還可能包括生産面向東南亞的低價格小型車的計劃。
通用汽車擁有標緻雪鐵龍的7％（表決權為5.9％）的股權。標緻雪鐵龍表示，如果其與東風的談判達成協定，通用將表示支持。而如果標緻雪鐵龍的增資得以實現，通用的出資比例將降低，兩家公司的資本合作關係將大幅減弱。
標緻雪鐵龍和通用2012年展開合作，但尚未取得明顯成果。12日，標緻雪鐵龍明確表示將縮減業務層面的合作，計劃「2018年之前將成本削減20億歐元」的目標下調到了12億歐元。不過，目前將繼續保持合作關係，例如標緻雪鐵龍工廠將生産通用旗下的德國歐寶車等。
標緻雪鐵龍為了在明年1～2月達成最終協議希望加快談判。其目前面臨的經營環境嚴峻，12日表示，「由於俄羅斯和中南美市場銷售低迷以及匯率波動産生負面 影響，2013年將出現11億歐元的評估虧損」。標緻雪鐵龍實現銷售增長的市場只有中國，今後將鎖定有望保持穩定增長的亞洲。
在標緻雪鐵龍發佈正推進與東風的合作談判消息的12日，在歐洲股票市場，標緻雪鐵龍股票一度比上一交易日下跌7％以上。持有標緻雪鐵龍25.4％股權（表 決權為38.1％）的標致創始人可能也同意其與東風的資本合作，但在增資後，希望與法國政府加在一起掌握過半數股權。
將成為「中國汽車産業的歷史轉捩點」？
中國東風汽車公司與標緻雪鐵龍集團如果能實現資本合作，將成為中國企業對海外廠商最大規模的出資。東風將借此提升品牌形象以及為進入全球市場奠定基礎。
東風汽車的總經理朱福壽強調希望積極打入海外市場。指出收購將成為有助於提升品牌和企業形象的手段之一。
中國汽車廠商之前也有過收購海外車企的案例，例如上海汽車集團曾收購韓國的雙龍汽車，浙江吉利控股集團將瑞典的富豪納入旗下。不過，標緻雪鐵龍作為歐洲第2大汽車廠商，也是一家歷史悠久的知名車企。日本車企的高管表示「這將成為中國汽車産業的歷史轉捩點」。
不過，向標緻雪鐵龍出資會在多大程度上有助於東風汽車的增長仍是未知數。標緻雪鐵龍在歐洲和南美擁有很強的品牌實力，但是在東風關注的亞洲等新興經濟體市佔率並不高。
（竹內康雄 巴黎，阿部哲也 北京）
美國通用汽車公司(GM)12日宣佈，將取消和法國標緻雪鐵龍集團（PSA）的資本合作。通用持有的標誌雪鐵龍的7%的股份，將全部在股市出售。通用 取消和標緻雪鐵龍包括業務領域在內的所有合作關係的可能性也在逐漸高漲。標緻雪鐵龍12日發佈消息稱正和中國的東風汽車公司就合作事宜進行談判，而另一方 面，通用在歐洲的業務重整卻越來越不明朗。
通用汽車為了重整持續赤字的歐洲業務，2012年2月與標緻雪鐵龍結成了資本業務合作關係。通用出資7%，成為繼創立標緻雪鐵龍的標致家族後的第二大股東。
通用汽車的副董事長斯蒂夫•葛斯基（Steve Girsky）12日，就取消資本合作的理由發表聲明稱，「合作當時旨在加強標緻雪鐵龍的資本，而現在已不再需要了」。
其背景是標緻雪鐵龍和中國東風汽車的資本合作談判。標緻雪鐵龍于12月12日發佈消息稱，正與東風就資本合作等議題展開談判。雖然具體內容尚不明確，但籌資30億～40億歐元，向東風出售一部分股權的方案非常有力。如果實現的話，標緻雪鐵龍事實上將被納入東風旗下。
（杉本貴司 底特律報導）
