《港股總結》恆指揚409點返10天線 中移反彈逾4%和黃逆挫
港股承接上周五「雙底」回升勢，今裂口高開220點，收復10天線(21,655)。雖然匯豐中國3月製造業PMI遜預期，曾令大市升幅收窄。但在騰訊(00700.HK) +14.500 (2.533%)
、中移(00941.HK) +2.700 (4.186%) 沽空 $3.18億; 比率 18.150% 及中資金融股推升，恆指午後升幅曾擴大最多430點。恆指全日近高收21,846，升409點或1.9%。國指全日報9,694，升267點或2.8%。成交額則回落至745.58億元。和黃(00013.HK) -5.400 (5.047%)
旗下屈臣氏獲淡馬錫入股，惟作價跌遭多間大行指對屈臣氏估值感失望，股價跌5%，報101.6元，為表現最差藍籌。同派特別息的長實(00001.HK) +0.300 (0.244%) 反覆升0.2%，收123.1元。優先股試點的利好成為中資金融股動力，兼且市場憧憬內銀去年業績或不俗，工行(01398.HK) +0.130 (2.935%)
及建行(00939.HK) +0.160 (3.200%) 各升2.9%及3.2%，各收4.56元及5.16元。中行(03988.HK) +0.090 (2.894%) 及農行(01288.HK) +0.070 (2.229%) 亦升2.9%及2.2%。國壽(02628.HK) +0.800 (3.931%) 沽空 $8.97千萬; 比率 11.216% 明日績前亦升近4%收21.15元。平保(02318.HK) +1.850 (3.063%) 沽空 $1.78億; 比率 13.969% 升3%。中石油(00857.HK) +0.430 (5.471%)
業績佳，延續上周五強勢，今再升5.5%。為最強藍籌。中石化(00386.HK) +0.240 (3.620%) 業績遜預期，但市場憧憬將下遊業務擬引入民資，股價再升3.6%。上周五終止十連跌的匯控(00005.HK) +1.100 (1.437%)
沽空 $1.24億; 比率 11.258% ，股價再升1.4%，報77.65元。而1.8億美元入股購房產網上平台「樂居」權益，騰訊(00700.HK) +14.500 (2.533%) 股價升2.5%。市場憧憬內地未來電信業改革，或重推進「三網融合」步伐，連跌三日的中移動(00941.HK) +2.700 (4.186%)
沽空 $3.18億; 比率 18.150% 明顯反彈4.2%造67.2元，貢獻恆指50點升幅。績勝預期的利豐(00494.HK) -0.440 (3.526%)
沽空 $9.11千萬; 比率 9.739% ，股價上周五急升逾兩成後，今回吐3.5%。雖然兗煤(01171.HK) +0.370 (6.584%) 去年少賺87%，惟於瑞信及摩通唱好下，股價續彈6.6%。神華(01088.HK) +0.500 (2.404%) 亦升2.4%。長汽(02333.HK) +2.700 (7.703%)
業績後股價揚7.7%，國指最強。中滔環保(01363.HK) +0.610 (10.201%) 沽空 $2.20百萬; 比率 1.166% 逾億人民幣順德購污水廠，股價揚逾一成。《即日市評》中央「微刺激」殘股反彈 和黃逆市跌仍有重估機會
恆指上周五(21日)「雙底」回升後，今日受中 資股帶動，再上揚409點或1.9%，收21,846，國指更搶高267點或2.8%，收9,694。雖然匯豐2月內地製造業PMI初值跌至48.1，按 月跌0.4，創八個月新低，但市場早前已消化經濟增長面臨挑戰、部分企債有違約風險等。中央「微刺激」措施逐步收穩定「舊經濟」的中資股、及內地股市之 效。恆生中國H股金融行業指更升2.86%，而滬指升0.9%，內地創業板則逆市跌1.6%，資金換馬追捧低殘中資股明顯。
【優先股開閘 達一石多鳥】
中 央「微刺激」近期逐步推出，除了發改委早前批五條鐵路建設項目，總投資1,424億人幣後，中證監上周五出台優先股試點，並指內地個人可通過理財產品間接 投資「優先股」。由於內銀擬發的優先股息回報，或可高達6至7厘，此舉不單可從影銀體系內引資至A股，亦可補充內銀等藍籌股核心資本、及以市場化手段，篩 選出最具效益的資本項目，淘汰低效及欠規範的理財產品，以收「一石多鳥」之效。在當下內地互聯網支付監管引起市場高度關注，而高息優先股試點或不難獲投資 者垂青。
盡管優先股只屬中性融資工具，從基本上不能化解內地影子銀行、理財產品等種種問題，但只要配合國家不同深化改革政策、人行適度 去槓桿、或可逐步緩解相關危機，而國指現水平僅預測今年市盈率6.88倍、潛在股息回報4.28厘(對比滬指預測市盈率10倍；恆指預測今年市盈率9.9 倍)，任何「微刺激」，或助燃低殘的中資股提供「反彈」機會，情況有如去年7月。
【市寬見轉強 沽空率回落】
港股今日成交額回落至746億元，較上周五降19%。大市市寬轉強，恆指成份股今日39隻股份上升，下跌股份8隻，升跌比率為78比16(上日為76比20)；主板股票的升跌比率為43比35(上日47為比32)。
大市今日沽空總額達75.7億元，佔可沽空股份成交億584.9元的13%(上日為15.4%)，低於5天平均14.5%，終由近期高位回落。騰訊(00700.HK) +14.500 (2.533%)
沽空比率回升至20.5%，對比5天平均15.6%；和黃沽空率12.5%，對比5天平均10.8%；銀娛(00027.HK) +0.950 (1.352%) 沽空 $2.32億; 比率 32.441% 沽空率32.4%，對比5天平均31.6%。【和黃逆市跌 大摩薦殘股】
和黃(00013.HK) -5.400 (5.047%)
落實以440億元向淡馬錫售屈臣氏24.95%股權，雖長實(00001.HK) +0.300 (0.244%) 及
和黃決定每股同派7元特別息，但有券商指對出售屈臣氏作價遜市場預期14%，和黃今日股價跌5%。因和黃指屈臣氏今年內或難以分拆上市，計劃是兩、三年內
落實，即分拆上市令估值釋放的憧憬短暫落空，估值延伸的故事暫止，或為今日股價失色原因。但長和今次特別息「派錢」，實是回饋本港股東之舉，亦證明管理層
對前景具信心，隨著歐洲業務或電訊業務漸入佳境，一旦歐央行稍後啟新一輪量寬，此本港上市的大型歐洲概念股，或可再獲重估。就中資股反彈，高盛估計，中央面對經濟面臨挑戰，未來或會推出微調措施，以防止出現系統性風險，並認為短期中資股仍會波動，而流動性因素(季結)或再成市場焦點。
面對今日轉炒低殘股，大摩近日亦更新了該行的亞太超賣股名單，其中本港上市新納入的有中銀香港(02388.HK) 0.000 (0.000%)
、東亞(00023.HK) +0.100 (0.338%) 、碧桂園(02007.HK) 0.000 (0.000%) 、東風(00489.HK) +0.160 (1.550%) 、恆隆地產(000101.HK)、華能(00902.HK) -0.150 (2.005%) 、國藥(01099.HK) -0.400 (1.896%) 等。(wl/u)