Tuesday, March 18, 2014

孫正義的阿里巴巴「煉金術」

孫正義的阿里巴巴「煉金術」

2014/03/18
   中國最大電子商務企業阿里巴巴集團3月16日宣佈,將開始籌備在美國進行首次公開募股(IPO)。阿里巴巴的股票總市值至少達到10萬億日元左右,所以 阿里巴巴的上市將給持有其約37%股權的最大股東日本軟銀帶來鉅額帳面收益。軟銀社長孫正義在美國雅虎上市之際,曾積極利用其帳面收益迅速擴大了業務。此 次孫正義的「煉金術」是否將用於對美國第四大移動電話運營商T-Mobile US的收購等方面呢?

軟銀社長 孫正義
阿里巴巴上市融資金額將超過約1.5萬億日元,在美國,將成為繼2012年美國最大社交網站Facebook以來的最大規模的IPO。阿里巴巴最初曾打算 在香港上市。但是對於少數管理層股東有權任命過半董事的「合夥人制度」,香港證券交易所方面認為「將違反股東權的平等原則」。

 軟銀集團整體擁有阿里巴巴的37%股權。軟銀總部持有的13%股權的帳面價值約為317億日元,而帳面收益據認為超過3萬億日元。這將成為左右今後軟銀增長的重要「財源」。

  「純利潤已經大幅超過美國亞馬遜。今後將全面擴大利潤。阿里巴巴已經發展為這樣的公司」,2月中旬在軟銀的財報發佈會上,孫正義如此評價阿里巴巴。在最近1年來,孫正義強調阿里巴巴業績增長的場面出現了增加。

 軟銀描繪的戰略是將去年夏季收購的美國第三大移動運營商Sprint Nextel和計劃即將收購的T-Mobile US整合,以擴大美國業務。收購T-MOBILE US所需的2萬億日元左右資金已經確定從國內外金融機構融資。不過,在收購完成後,在手機基地台建設等方面仍然需要鉅額投資資金。

  孫正義表示「將把軟銀打造成世界第一的企業」。也就是説不管有多少資金都將捉襟見肘。

  孫正義有效利用出資對象上市的「煉金術」在過去也曾出現。軟銀自1995年至1998年向雅虎累計投入約500億日元,掌握了30%以上股權。雅虎以 1996年上市為契機實現了迅速增長,而軟銀的帳面收益也獲得了增長。軟銀自1999年以後開始出售雅虎股票,至少獲得了超過2500億日元的轉讓收入。 這筆資金被用於對其它企業的收購和償還貸款。

  軟銀目前仍未確定是出售還是繼續持有上市後的阿里巴巴股權。阿里巴巴還涉足在線MMF(貨幣市場基金)等互聯網金融。而在基於手機的金融服務等領域,可能 與軟銀展開合作。軟銀是加深與阿里巴巴的合作?還是將拋售其股權變現、然後用於對其它企業的收購?軟銀業務擴大的選項無疑出現了增加……