《大行報告》瑞銀降舜宇02382.HK)評級至「中性」 目標價上調至20.5元
瑞銀報告指出，舜宇光學科技(02382.HK) +1.300 (+8.095%) 
沽空 $6.10千萬; 比率 27.075% 股
價由2月低位至今大升88.5%，對公司看法維持正面，包括相機鏡頭模組業務市場份額、車載及手機鏡頭業務加快增長。不過，即使手機鏡頭收入貢獻預測提
升，及長遠盈利能力改善，該行相信其股價上行空間有限，將舜宇的投資評級由「買入」降至「中性」。但將2015/16/17年每股盈測由0.82、
1.12及1.27元人民幣，上調至0.83、1.15及1.3元人民幣，目標價由19.5元上調至20.5元，此按現金流折現率作估值。該行指，儘管舜宇手機鏡頭模組增長放慢，但相信產品升級，優化產品組合對未來盈利能力更為重要，預期具備更多功能的手機鏡頭模組將於下半年推出，有助改善利潤。該行又指，看到車載及手機鏡頭增長已達經濟效益規模，有信心下半年手機鏡頭增長繼續強勁。
《港股總結》恆指跌59點 中資電訊股捱沽 華創彈高8%
美
聯儲局主席耶倫表明不應過度眼首次加息具體時間，恆指今早高開32點後，早市窄幅上落，中午香港政改方案遭立會否決，恆指午後隨A股拖累跌幅擴大，曾跌至
26,873。恆指全日收報26,694點，跌59點或0.2%；國指跌151點或1.1%，報13,263點。大市成交額跌至1,062.02億元。內地A股午後急挫，上證指數急挫3.7%，安碩A50(02823.HK) -0.420 (-2.738%)
沽空 $8.51億; 比率 32.859% 及南方A50(02822.HK) -0.440 (-2.561%) 沽空 $10.43億; 比率 47.766% 分別跌2.7%及2.6%。港交所(00388.HK) -1.800 (-0.631%) 沽空 $2.94億; 比率 14.999% 跌0.6%。匯控(00005.HK) +0.500 (+0.695%) 沽空 $5.17千萬; 比率 7.665% 逆市升0.7%報72.4元。內銀股交行(03328.HK) -0.190 (-2.393%) 沽空 $5.01千萬; 比率 10.562% 回吐2.4%。四大行跌幅介乎0.5%至1.1%。中資電訊股捱沽，聯通(00762.HK) -0.500 (-3.975%)
沽空 $1.31億; 比率 18.362% 挫4%，藍籌最弱。中移動(00941.HK) -1.400 (-1.394%) 沽空 $4.00億; 比率 33.275% 挫1.4%。中電信(00728.HK) -0.170 (-3.586%) 沽空 $2.80千萬; 比率 6.564% 跌3.6%。華潤創業(00291.HK) +1.950 (+8.176%)
沽空 $1.31千萬; 比率 2.226% 公布出售非啤酒業務代價增至300億元，特別息增至每股12.3元。復牌後股價彈高8.2%收25.8元，為升幅最大藍籌。其他華潤系股份則個別發展，華潤置地(01109.HK) +0.600 (+2.459%) 沽空 $1.51千萬; 比率 3.859% 漲2.5%。華潤電力(00836.HK) -0.450 (-2.093%) 沽空 $5.99百萬; 比率 11.012% 跌2.1%。憧憬國企改革，中糧系部分股份抽高，中國食品(00506.HK) +0.140 (+2.687%) 沽空 $6.44百萬; 比率 18.932% 揚2.7%，中國糧油(00606.HK) +0.110 (+2.366%) 沽空 $2.12千萬; 比率 21.267% 升2.4%。長汽(02333.HK) -2.550 (-6.289%)
沽空 $9.89千萬; 比率 7.462% 再被大行下調目標價，憂旗下車型產品減價，股價再挫6.3%，為表現最差之國指成份股。中資航空股造好，國航(00753.HK) +0.360 (+4.196%) 沽空 $4.88百萬; 比率 3.098% 逆市升4.2%，為最強之國指成份股。東航(00670.HK) +0.290 (+4.670%) 沽空 $8.58百萬; 比率 2.193% 及南航(01055.HK) +0.440 (+5.276%) 沽空 $2.10千萬; 比率 5.776% 分別揚4.7%及5.3%。上石化(00338.HK) +0.380 (+9.383%) 沽空 $1.92千萬; 比率 4.027% 股價彈高9.4%，獲中金唱好。莎莎國際(00178.HK) +0.220 (+5.612%)
沽空 $2.63百萬; 比率 2.608% 成騰訊(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.31億; 比率 16.898% 全球首家跨境線下支付合作夥伴，莎莎股價揚5.6%。騰訊(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.31億; 比率 16.898% 漲0.3%。綠景中國(00095.HK) -1.070 (-25.971%) 沽空 $9.75萬; 比率 0.072% 138億元向大股東購珠江三角洲物業公司，股份復牌後挫26%。皇朝傢俬(01198.HK) -0.040 (-7.547%) 主席擬按每股0.43元提現金收購，股份復牌後跌7.5%。太陽世紀集團(01383.HK) +0.320 (+56.140%) 大股東售股價格未協定，股份復牌後飆逾56%。新股內地食用菌產品綜合供應商綠寶(06183.HK) N/A (N/A)
收4.25元，低上市價近10%。(
《大行報告》瑞銀：美若加息對港股構成挑戰 但籲增持中資股
瑞
銀發表亞太區下半年市場策望報告表示，該行早於5月下調亞太股市指數目標後，區內股市至今累跌6%，仍估計至今年底仍會至約9%升幅，但因預期美聯儲局9
月啟動加息下，區內股市難以保持在高位。該行在亞太區(撇除日本)建議名單上，建議「增持」地區包括中國(中資股)及印度，予「減持」地區包括香港、新加
坡、馬來西亞、印尼及菲律賓。該行表示，一旦美國加息，料香港及新加坡市場表現將會相對跑輸，因其信貸擴脹受到美息的影響，料東南亞市場將會落後於北亞市場。但該行認為，美國今次加息，不會與此前兩次如1994年及2004年般觸發逾20%調整。
瑞 銀表示，中資股受流性因素支持，看好國企改革主題驅動的股份、以及受惠較低息率的份，相信內銀股受惠於政策性放鬆，同時看好具資本支出紀律的中型工業股。 至於港股，由於聯繫匯率及私入債務佔GDP近200%，受美國息口敏感度影響較高，料銀行、地產、消費股較受息率上調的影響。
《復牌公告》華潤創業(00291.HK)非啤酒業務售價增至300億元 增派特別息
華潤創業(00291.HK) +1.950 (+8.176%)
沽空 $1.31千萬; 比率 2.226% 與華潤集團訂立補充協議。華創出售全部非啤酒業務總代價由280億元增至300億元，其中145.79億元以現金支付，而餘額則以承兌票據支付，特別股息相應由每股11.5元增至每股港幣12.3元。華潤集團又把收購華創最多股份數目，由2.42億股增加至4.84億股，相當於已發行股本由10%增加至20%，應付總現金代價約61.5億元。
華創說，經修訂特別股息加收購建議價較4月2日收市價的隱含溢價提高至64.5%。
此外，於完成日期後三年期間內，倘華創要求及為發展啤酒業務的目的，華潤集團將向公司提供為期不超過三年且最高總額為100億元的股東貸款，利率為華潤集團於有關期間可自銀行或金融機構借取相關等額港幣貸款的利率。
華創已申請股份今早起復牌。
《復牌表現》獲母企提價購非啤酒業務增派特別股息 華創(00291.HK)創近年半高
首季多賺2%至逾3.6億元的華創(00291.HK) +1.950 (+8.176%) 沽空 $1.31千萬; 比率 2.226% 獲母企提價7.1%至300億元收購非啤酒業務，以增加吸引力；並可於三年內獲最多100億元股東貸款發展啤酒業務。華創也相應提高派發特別股息約7%至12.3元。該股今早復牌高開4%後，進一步破頂，最多升8.6%至25.9元，創近年半高，現造25.55元，升7.1%；成交倍增至1,194萬股。
《國企重組》華創(00291.HK)獲提價售非啤酒業務 央企重組潮升溫
華潤創業(00291.HK) +1.950 (+8.176%) 沽空 $1.31千萬; 比率 2.226% 今
早復牌破頂曾升7%，因獲母公司華潤集團提高收購其全部非啤酒業務作價20億元至300億元，較4月時提出原先作價高7.1%，特別股息相應由每股
11.5元增至12.3元，華創指經修訂特別息加收購建議價較4月2日收市價隱含溢價提高至64.5%。在重組完成後三年內，若華創以拓展啤酒業務為目
的，華潤集團可向華創提供為期不超過三年及最高100億元貸款。在國企改革概念近日升溫，中糧系旗下中國食品(00506.HK) +0.140 (+2.687%) 沽空 $6.44百萬; 比率 18.932% 今早亦曾升4%。華 創一向屬綜合性央企，業務遍及零售(超市華潤萬家、華潤堂)、啤酒(雪花啤酒)、食品(五豐)及飲品(華潤怡寶)等，但近年受內地打貪政策、電商及近年收 購Tesco中國所拖累，公司於去年錄23年來(1992年上市以來)首次虧損，期內盈轉虧蝕1.6億元，當中收入佔比逾60%的零售業務虧損8.73億 元，若扣除資產重估及出售主要非核心資產及投資影響，零售業務虧損更達13.59億元。盈利及增長不強的非啤酒業務，母公司冀可透過重組將其剝離。
【提高收購價 估值逾26元】
據 華創4月公布，原先獲母公司以280億元收購其全部非啤酒業務，市場當時估計此作價相當市賬率0.5倍，即今次加價7%後作價會提高至市賬率0.54倍。 按法巴早前報告指，華創啤酒業務估值相當每股14元，此按環球啤酒同業企業價值對EBITDA的13倍計；值得留意是今次特別股息加至12.3元，連同啤 酒業務每股估值合共或達26.3元。
公司昨公布首季純利3.6億元按年升2%，啤酒業務首季營業額升8%，啤酒銷量升3%(對比同業青 島啤酒首季收入跌3.1%)。事實上，華潤管理層上月底曾表示，現時啤酒業務在全國市佔率為23-24%，冀長遠可增至30%，因某些省份，如華南地區的 滲透率仍然低企，仍有很大發展空間，並指雪花啤酒種類多元化，涵蓋中高低檔次，中高檔近年發展不錯，每年有20-30%銷售增長。
高盛此前報告曾指，華創在將非啤酒業務出售後，華創將只專注經營啤酒業務，相信其盈利增長率將較青啤(00168.HK) -0.200 (-0.408%)
沽空 $5.00百萬; 比率 7.340% 高，因此認為「雪花Snow」的EV/EBITDA目標倍數應較青啤高。